Administração Financeira e Orçamentária II - Mercado de Capitais e Financiamento

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA II Mariângela Penido As operações são usualmente de longo prazo e podem envolver a compra de participação acionária empréstimos a empresas sem a participação de intermediários financeiros tais como Debêntures bônus de subscrição etc Importante fonte de recursos para as empresas é aquele destinado à emissão e colocação de novos valores mobiliários é onde ocorre a primeira negociação da ação os valores provenientes da venda das ações são revertidos às empresas ou às instituições emitentes é o mercado onde se transferem títulos entre investidores eou instituições nele ocorre a partir da segunda negociação os valores pagos não são mais destinados às empresas mas aos efetivos donos das ações não acarreta encargos fixos não tem prazo de resgate as vendas aumentam a valorização do investimento é uma barreira contra inflação estende o direito a voto ou controle dá direito de participação nos lucros são vendidas sob expectativa de alto retorno os dividendos das ações ordinárias não são dedutíveis no IR Fatores do Mercado de Capitais que favorecem o crescimento econômico aumento das alternativas de financiamento redução do custo global de financiamento diversificação e distribuição dos riscos democratização do acesso ao capital investidores conheçam o mercado e estejam dispostos a investir empresas vejam na abertura de capital importante fonte de financiamento e com menor custo de captação Para efetividade do mercado de capitais é necessário Descrição Investidores Objetivo Manutenção de ganhos Formas de Ganho Através da propriedade de ações dividendos bonificações juros de capital Prazo Longo Risco Avessos ao risco Especuladores Alavancagem de ganhos Através da comercialização de ações comprar por determinado preço e vender por um preço superior Curto Buscam o risco para obter o ganho proporcional Debêntures títulos de crédito representativo de empréstimo que a companhia capta de terceiros e que assegura a seus detentores direito em relação à emissora nas condições constantes da escritura de emissão Notas Promissórias Comerciais ou Commercial Papers Bônus de Subscrição Certificados de Depósitos de Valores Mobiliários Índices representativos de carteira de ações Opções de compra e venda de valores mobiliários Direito de subscrição Direito de preferência do acionista de subscrever adquirir novas ações de uma companhia aberta durante eventual operação de aumento de capital da empresa Recibos de subscrição Quotas de fundos imobiliários Recibos de Depósitos ou Depositary Receipts Instrumento utilizado na colocação de ações de companhias brasileiras no exterior sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários bancos múltiplos de investimentos investidores pessoas físicas e jurídicas nãoinstitucionalizados agentes autônomos de investimento companhias de capital aberto PARTICIPANTES institucionalizado aquele no qual as negociações são controladas pelos órgãos de controle e acompanhamento do mercado SEGMENTOS Não institucionalizado não está sujeito à regulamentação e ao controle das autoridades negociações acontecem nos mercados de balcão Suas principais características são a ausência de espaço físico e dependência do sistema de comunicação para divulgação As operações têm pouca influência nas negociações seguintes em termos de preços pois não há divulgação massificada e não há homogeneidade em termos de participantes e operações Conselho Monetário Nacional Banco Central Comissão de Valores Mobiliários Comissão Técnica da Moeda e do Crédito Bolsas de valores Monitoramento pela CVM Durante o pregão online Após o encerramento offline Objetivo rastrear as causas das variações que não se enquadram nos limites estabelecidos e visa a proteger os negociadores conferindo transparência ao mercado Circuit Break controle é executado pela Bolsa de Valores e permite o amortecimento e o rebalanceamento das ordens de compra e de venda na ocorrência de movimentos bruscos de mercado 1º Interrupção das negociações por 30 minutos quando o índice BMFBOVESPA SA atingir baixa de 10 em relação ao fechamento do dia anterior 2º Após a reabertura das negociações se o índice BMFBOVESPA SA atingir queda de 15 em relação ao fechamento do dia anterior todos os negócios são interrompidos por 1 hora Não haverá acionamento das regras na última meia hora de funcionamento Caso haja a interrupção na penúltima hora de negociação haverá prorrogação de no máximo 30 minutos garantindose negociação final nesse período São cancelados os negócios registrados após os limites das regras do Circuit Break REGRAS ASSAF NETO Alexandre LIMA Fabiano Guasti Fundamentos de Administração Financeira 3ª edição Atlas 2016 MANKIW N Gregory Macroeconomia Grupo GEN 2021 MENDES Sérgio Magno Administração Financeira e Orçamentária II Belo Horizonte FEAD 2010 ROSS Stephen A Westerfield Randolph W Jordan Bradford D Lamb Roberto Administração Financeira Corporate Finance São Paulo Atlas 2015