Conceitos de Opções no Mercado Financeiro

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA II Mariângela Penido É a modalidade em que não se negociam açõesobjeto mas o direito de comprar ou vender até determinada data certa quantidade de açõesobjeto a preço pré estabelecido Por esse direito o titular da opção paga um prêmio podendo exercêlo até a data de vencimento ou na própria data de vencimento ou pode ainda revendêlo no mercado Opção americana pode ser exercida a qualquer momento até a data do vencimento Opção europeia só pode ser exercida na data de vencimento Opção asiática é a opção na qual o preço da ação negociada no vencimento depende da média de seus preços em determinado período de tempo e não o valor que ela tem na data de vencimento Quantidade de ações por opção em lotes padrão de 1000 ações Datas de vencimento Preço de exercício das opções a serem lançadas Definições das bolsas de valores Bolsa taxa de registro de 02 sobre o valor da opção prêmio Corretora corretagem com base na tabela do mercado à vista sobre o valor do prêmio Governo tributos vigentes Custos AtivoObjeto Underlaying assept Pode ser de tipos variados ações taxa de juros commodities Titular comprador da opção aquele que adquire o direito de exercer a opção pagando o prêmio ou preço Lançador vendedor da opção aquele que assume a obrigação recebendo o prêmio Prêmio da Opção é o preço da negociação da opção a pagar pelo comprador Preço de Exercício Strike price é o preço a pagar para obter o ativoobjeto no momento do vencimento da opção Data de Vencimento expiration date data em que se liquida o contrato Opção de Compra put options Opção de Venda call options Obs O vencimento das opções ocorre em data fixada pela Bolsa As obrigações do lançador podem ser extintas pelo exercício da opção pelo titular pelo vencimento sem que tenha sido exercida pelo encerramento reversão da posição O cliente no mercado de opções pode lançar fechar posições exercer comprar e vender opções e fazer Day trade É possível conjugar na liquidação operações casadas mercado à vista e opções e a liquidação é feita por diferença Elevado nível de risco posições descobertas e significativo grau de oscilação podendo estar acima de 30 ao dia A expectativa do titular da opção de compra é que o preço da ação irá subir enquanto o lançador acredita na queda do preço Esse mercado pode ser visto como o termômetro das expectativas dos investidores no mercado à vista revelando as previsões no curto prazo sobre o comportamento futuro das ações e contribuindo para o aprimoramento do mercado à vista Já para o caso da venda o titular da opção de venda acredita na redução do preço da ação e o lançador espera que a cotação suba de forma a não ser exercida Para realizar seus ganhos o comprador pode exercer a opção de compra quando o preço de mercado for superior ao preço de exercício da opção valor intrínseco Apenas o valor intrínseco não justifica o exercício pois se deve levar em conta o valor atual do prêmio pago na aquisição OPÇÃO DE COMPRA CALL Contrato no qual o comprador tem o direito mas não a obrigação de comprar a açãoobjeto a determinado preço ou preço de exercício e em determinada data de exercício ou vencimento Objetivo obtenção de ganhos maiores em relação ao mercado à vista como forma alternativa para aquisição imediata do produto fixação de preço da aquisição futura realização de caixa e realização de hedge para posições em ativos financeiros preço da opção Se o preço de mercado da ação preço de compra O comprador não exercerá o seu direito mas perderá o prêmio pago quando efetuou a transação Sua aposta é que o preço da ação na época do vencimento seja superior à soma do preço desta na data da negociação e o prêmio pago O vendedor da opção de compra ao realizar a venda ele recebe o prêmio pago pelo comprador para ter o direito de exercer a compra O vendedor espera preço da ação na data de vencimento soma do preço negociado e o prêmio Neste caso o comprador não exercerá o seu direito e o vendedor auferirá lucro O comprador espera que a soma esteja abaixo do preço de mercado da ação no vencimento para exercer seu direito e auferir lucro Como este paga o prêmio para ter o direito de exercer a opção ele auferirá lucro se o preço de mercado na data de vencimento preço negociado prêmio Caso não esteja ele não exercerá sua opção mas perderá o valor pago prêmio Ganho e a perda do comprador da opção de venda Auferirá lucro se o preço de mercado na data de vencimento soma do preço de negociação prêmio Vendedor da opção Esse ganho será decorrente do não exercício da opção pelo comprador Caso o preço da data de vencimento esteja dessa soma o comprador exercerá seu direito auferindo ganho e fazendo com que o vendedor tenha perda Posição curta ou vendedora ou short é a venda Posição longa ou compra ou long é a compra de opção seja opção de compra ou venda Assim nesse mercado podemse ter as seguintes operações Venda de opção de venda Option short put Venda de opção de compra Option short call Compra de opção de venda Option long put Compra de opção de compra Option long call O lucro de um será exatamente o prejuízo do outro PRÊMIO NO MERCADO DE OPÇÕES É o valor pago pelo direito de exercer a posição de compra ou de venda de determinada quantidade de ações ao preço estabelecido em data futura Já o lançador da opção recebe este valor mas assume a obrigação de comprar ou vender Também denominado preço da opção Determinantes do valor do prêmio das opções ASSAF NETO Alexandre LIMA Fabiano Guasti Fundamentos de Administração Financeira 3ª edição Atlas 2016 MANKIW N Gregory Macroeconomia Grupo GEN 2021 MENDES Sérgio Magno Administração Financeira e Orçamentária II Belo Horizonte FEAD 2010 ROSS Stephen A Westerfield Randolph W Jordan Bradford D Lamb Roberto Administração Financeira Corporate Finance São Paulo Atlas 2015 B3 BRASIL BOLSA BALÇÃO Disponível em httpsrib3combr Acesso em out2021