O Novo Estruturalismo e a Restrição da Balança de Pagamentos

Assine o DeepL Pro para poder editar este documento Visite wwwDeepLcompro para mais informações Review of Keynesian Economics Vol 7 No 4 Winter 2019 pp 517536 O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos Gabriel Porcile Comissão Econômica para América Latina e Caribe Santiago Chile e Universidade Federal do Paraná UFPR Curitiba Brasil Giuliano Toshiro Yajima Doutorando Universidade de Roma La Sapienza Itália Os estruturalistas e os póskeynesianos compartilham a perspectiva de que a longo prazo o crescimento econômico é moldado pela elasticidade da renda das exportações e importações e que tais elasticidades são uma função positiva do grau de diversificação e da intensidade tecnológica do padrão de especialização Desde meados dos anos 70 os Novos Estruturalistas começaram a enfatizar o papel de dois conjuntos de variáveis na condução do padrão de especialização uma taxa de câmbio real estável e competitiva e a intensidade relativa da inovação e difusão da tecnologia no centro e na periferia Neste trabalho modificamos o modelo de crescimento da balança de pagamentos para incluir estes dois conjuntos de variáveis O modelo fornece um mecanismo que garante a validade da perspectiva original do Thirlwall ou seja que o ajuste ao equilíbrio da balança de pagamentos com restrições se dá através de mudanças na taxa de crescimento da demanda agregada e não através de mudanças nos preços relativos Além disso mostra que uma política macroeconômica destinada a sustentar uma taxa de câmbio real competitiva é um complemento necessário a uma política industrial ativa para promover a convergência internacional Palavraschave modelos de crescimento de balança de pagamentos inovação tecnológica mudança estrutural Códigos JEL F43 O40 O41 1 MOTIVAÇÃO Este documento discute o modelo de crescimento da Balança de Pagamentos Restrição BoPC a partir da perspectiva da tradição estruturalista O princípio central do estruturalismo é que a dinâmica de inovação e a difusão da tecnologia criam diferentes estruturas de produção e dinâmicas de aprendizagem que tendem a reproduzir ou mesmo ampliar as assimetrias iniciais nas capacidades tecnológicas e produtivas a lacuna tecnológica e o padrão de zação especial respectivamente Se as forças de mercado são deixadas em paz o resultado é uma dinâmica de centroperiferia que carrega implicações cruciais para o crescimento e distribuição de renda Tal dinâmica pode ser observada entre regiões dentro de um país e entre países a nível internacional Desde meados dos anos 70 novos debates surgiram na América Latina expandindo as idéias estruturalistas originais sobre o desenvolvimento econômico Estes novos insights teóricos deram origem ao que seria rotulado de Novo Estruturalismo no final dos anos 80 Rodríguez 2006 cap 11 que se beneficiou da fertilização cruzada entre o velho estruturalismo e os avanços na teoria da mudança tecnológica da mudança estrutural da inflação e do 2019 The Author Compilação do Jornal 2019 Edward Elgar Publishing Ltd The Lypiatts 15 Lansdown Road Cheltenham Glos GL50 2JA UK e ThDe oWwilnlilaomadPeradtt fHrooumse E9lgDaerwOeynClinouerta tN1ou0th1am4p2to0n1M9 A010 110460 3308P15M EUA 518 Revisão da Keynesian Economics Vol 7 No 4 importância da taxa de câmbio real para o crescimento econômico O Novo Estruturalismo começou como uma resposta às crescentes dificuldades enfrentadas pelos países latinoamericanos para sustentar seu processo de industrialização juntamente com a instabilidade macroeconômica que assombrou a região no final dos anos 70 e 80 Inicialmente buscou compreender os desafios específicos enfrentados pela região neste período Fajnzylber 1990 Sunkel 1991 Gradualmente as novas idéias estruturalistas passaram a fazer parte de uma tradição intelectual mais ampla desjulgando os problemas específicos enfrentados pelas economias abertas em um sistema internacional marcado por fortes assimetrias tecnológicas e financeiras FfrenchDavis e Ocampo 2001 Neste processo os Novos Estruturalistas se beneficiaram tanto de novos insights teóricos quanto de evidências empíricas No âmbito teórico existem fortes conexões entre a Nova Estrutural ism a Schumpeterian e as escolas keynesianas de pensamento sobre crescimento e distribuição A principal ligação entre o Novo Estruturalismo e as tradições keynesianas é a afirmação compartilhada pelo modelo original centroperiferia e os modelos keynesianos de crescimento para economias abertas de que a restrição externa limita a capacidade da periferia ery de aumentar sua taxa de crescimento e convergir em renda per capita com as economias desenvolvidas Rodríguez 2006 Cimoli et al 2013 A restrição externa é expressa na relação entre a elasticidade de renda das exportações e a elasticidade de renda das importações lei Thirlwall em sua versão mais simples ver Dixon e Thirlwall 1975 Por sua vez o elo chave entre a tradição New Structuralist e a tradição Schumpeteriana é a afirmação de que a relação de elasticidade de renda está enraizada em diferentes padrões de especialização no centro e periferia que variam em resposta à coevolução da mudança estrutural e tecnológica Verspagen 1993 Amable e Verspagen 1995 Faberberg e Verspagen 2002 Os estudos empíricos também foram importantes como fontes de inspiração para revisitar as idéias de Struc turalista Em particular a comparação entre o caminho da industrialização e as políticas na América Latina e nas economias asiáticas foi fundamental para compreender o papel desempenhado na convergência por dois conjuntos de variáveis políticas políticas industriais e tecnológicas que incentivam a diversificação econômica em direção a setores mais intensivos em tecnologia e políticas macroeconômicas que sustentam uma taxa de câmbio real estável e competitiva com suas implicações na gestão da conta de capital e na elaboração de políticas macroprudenciais Ocampo et al 2009 Importantes lições de política vieram da Ásia que tiveram que ser absorvidas pelos estruturalistas que estudam a América Latina O jornal está organizado em seis seções A seção 2 revisa brevemente a literatura empírica sobre o impacto da lacuna tecnológica e a taxa de câmbio real RER na mudança estrutural e no crescimento A seção 3 apresenta as equações básicas e o equilíbrio de curto prazo em um modelo ThirlwallDutt baseado em Dutt 2002 Este modelo é modificado e ampliado para explorar as novas idéias estruturalistas na Seção 4 com base na evidência empírica da Seção 2 A Seção 5 enfoca a dinâmica comparativa a médio e longo prazo A médio prazo é dada a lacuna tecnológica mas o RER e as taxas de investimento podem variar A longo prazo a brecha tecnológica varia A seção 6 conclui 2 TECNOLOGIA DIVERSIFICAÇÃO DAS EXPORTAÇÕES E O RER UMA REVISÃO DAS EVIDÊNCIAS EMPÍRICAS A idéia de que existe uma associação positiva entre as capacidades tecnológicas e o grau de diversificação e sofisticação das exportações encontra um amplo apoio empírico na literatura Para uma revisão abrangente do link tecnologiaespecialização ver Fagerberg et al 2001 Fagerberg e Verspagen 2002 Cimoli e Katz 2003 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 519 Felipe et al 2012 e Bogliacino e Pianta 2016 Por outro lado o papel do RER na promoção de mudanças no padrão de especialização tem sido menos consensual tanto no nível empírico quanto no teórico Vamos nos concentrar principalmente na revisão das contribuições empíricas enquanto os aspectos teóricos desta relação são explorados nas seções seguintes Argumentaremos que a literatura tende a apoiar a idéia de que o RER pode ter um impacto significativo sobre o padrão de especialização Este resultado é importante para a nova visão estruturalista dos determinantes do crescimento e será usado extensivamente em nosso Modelo ThirlwallDutt modificado apresentado abaixo O trabalho pioneiro é Baldwin 1988 que sugere que o RER pode produzir hys teresis no comércio ou seja há um efeito permanente na exportação de uma mudança temporária no RER Ao executar uma regressão de quebra estrutural do registro da taxa de câmbio real no registro dos preços de importação para os EUA no período 19671987 ele observa que grandes e persistentes apreciações do RER nos anos 80 diminuíram a passagem do RER para os preços de importação Ele dá como explicação o fato de que os concorrentes estrangeiros têm que pagar os custos irrecuperáveis necessários para acessar o mercado interno dos EUA Como esses custos não podem ser recuperados uma vez que essas empresas entram no mercado americano preferem apertar suas margens de lucro aplicando uma transferência mais baixa em vez de sair do mercado A queda da repercussão nos preços de importação após um período de valorização também é confirmada para o Japão por Otani et al 2003 2006 McMillan e Rodrick 2011 e Diao et al 2017 definem a mudança estrutural como o resíduo da decomposição do crescimento da produtividade em um componente interno e estrutural Utilizando o banco de dados de dez setores do Centro de Crescimento e Desenvolvimento de Groningen GGDC eles relataram um efeito positivo e estatisticamente significativo sobre o componente estrutural em um painel de 39 países abrangendo o período 19502015 Mbaye 2013 em um painel de 72 países durante o período 19702008 observa que a depreciação tem um impacto maior no crescimento da produtividade total dos fatores do que na acumulação de capital Este resultado é de modo geral explicado por um puro efeito de composição ou seja a realocação da produção dos setores de bens não comercializáveis para os setores de bens comercializáveis Rodrick 2008 argumenta que a subvalorização da moeda ajuda a superar falhas de mercado e institucionais que comprometem a expansão do setor de bens transacionáveis Seu exercício econômico métrico identifica um efeito maior da depreciação em países que apresentam qualidade institucional abaixo da média sinalizando a possibilidade de utilizar a desvalorização como uma segunda melhor política para a mudança estrutural nas economias em desenvolvimento Outro fluxo de literatura aborda a mudança estrutural em termos de aumento da ampla margem ou seja a diversificação dos produtos exportados Freund e Pier ola 2008 2012 argumentam que uma grande depreciação do RER permite o desenvolvimento do país tenta abrir novas linhas de exportação e assim eles podem se beneficiar mais de uma moeda subvalorizada Um argumento semelhante é apresentado por Elbadawi et al 2012 que fornecem evidências de que as sobrevalorizações tiveram um impacto negativo na diversificação das exportações para 83 países subsaarianos no período 19702004 Colacelli 2010 e Goya 2014 2018 descobrem que o impacto do RER na diversificação das exportações acontece principalmente através do canal da variedade o aumento do número de diferentes produtos exportados em vez de através do canal de concentração Observam que não apenas o nível do RER mas também a volatilidade do RER afeta a diversificação das exportações especialmente no caso da diversificação para produtos mais sofisticados O efeito de um RER mais elevado também pode ser impulsionado por processos de substituição de importações 1 Moreira et al 2017 mostraram que na América Latina para o período 20082014 um aumento de 1 no RER levou a uma redução na penetração das importações em média de 0 41 para 069 por cento 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 520 Review of Keynesian Economics Vol 7 No 4 Caglayan e Demir 2019 levam em conta as diferenças tanto no conteúdo de habilidades quanto na direção do comércio ao avaliar o impacto do RER sobre as exportações Elas fornecem evidências de que o RER afeta positivamente os fabricantes de média e baixa qualificação enquanto os de alta qualificação e os de produtos primários são menos responsivos Cimoli et al 2013 trabalhando com um painel de 111 países para o período 19612008 descobrem que o RER tem um impacto significativo na intensidade tecnológica das exportações depois de controlar para o nível de PIB per capita Em desacordo com os resultados anteriores Agosin et al 2012 trabalhando com um conjunto de dados de 79 países não encontram um efeito do nível de RER embora identifiquem um impacto negativo da volatilidade do RER na diversificação das exportações 2 Dentro da tradição pósKeyensiana e em particular no âmbito da lei Thirwall as elasticidades de preço e renda das exportações e importações são consideradas como dependendo do padrão de especialização do país Gouvêa e Lima 2010 mostram evidências empíricas de como as elasticidades variam como resultado de mudanças nos padrões de exportação embora não discutam até que ponto tais mudanças respondem ao RER BresserPereira et al 2014 e BresserPereira 2016 sugeriram que a relação entre as elasticidades de renda das exportações e importações pode variar como resultado dos efeitos do RER e da histerese BresserPereira et al 2014 argumentam que esta razão varia em função da diferença entre o RER observado e o equilíbrio industrial 3 Marconi et al 2015 testaram esta hipótese para um painel de 65 países entre 1995 e 2012 encontrando uma associação positiva entre esta distância e a razão de elasticidade da renda um resultado que é robusto à introdução de várias variáveis de controle como a participação da manufatura no PIB o saldo da conta corrente como porcentagem do PIB e a taxa de crescimento da exportação de bens manufaturados A importância do RER para o crescimento e a taxa de elasticidade de renda é confirmada por Missio et al 2015 para uma ampla amostra de 103 países entre 1978 e 2007 e por Nassif et al 2015 2018 trabalhando com dados brasileiros durante o período 19802010 Gala 2008 destaca as diferenças na gestão do RER entre as economias do leste asiático e da América Latina para explicar o desempenho de crescimento contrastante das duas regiões desde os anos 90 Segundo Razmi et al 2012 o canal através do qual um RER subvalorizado pode estimular o crescimento da produção é encontrado na demanda de investimento que estimula em particular o setor comercializável Libman et al 2019 demonstram em um painel de 184 países para 19502014 que episódios de acumulação sustentada de capital levaram a uma mudança do setor agrícola para o setor manufatureiro e fizeram com que a balança comercial seguisse um padrão em forma de U seguindo uma deterioração inicial devido ao aumento das importações e depois se recuperando à medida que o setor exportador ganha competitividade Uma combinação de um RER competitivo com políticas industriais ativas tem sido observada na maioria dos casos de sucesso de recuperação e convergência Cimoli et al 2019 Alguns estudiosos póskeynesianos afirmam que os efeitos do desenvolvimento da taxa de câmbio devem ser qualificados em alguns casos Razmi e Blecker 2008 observam que as desvalorizações do RER nos países em desenvolvimento ajudam a aumentar sua taxa de crescimento mas às custas do crescimento em outros países com um nível de desenvolvimento semelhante Ibarra e Blecker 2015 em sua estimativa da taxa de crescimento do BoPC do México encontram pequenos efeitos do RER sobre as exportações devido à alta participação de insumos intermediários importados em Para os Novos Estruturalistas o RER deve ser ao mesmo tempo competitivo e estável Ver sobre este ponto FfrenchDavis e Ocampo 2001 Ocampo et al 2009 FfrenchDavis 2012 e Guzmán et al 2018 O equilíbrio industrial RER é definido por BresserPereira 2016 como aquele que torna competitivas as empresas industriais que estão utilizando tecnologia de ponta 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 521 o custo total dos exportadores mexicanos Embora estes autores não dispensem a hipótese de um canal de desenvolvimento para um nível competitivo de RER eles mostram que seus efeitos podem ser limitados em certos casos que são relevantes para economias em desenvolvimento Além disso Ribeiro et al 2019 em um painel de 54 países para 19902010 desafiam a idéia de que o RER afeta diretamente o crescimento argumentando que quando o nível de capacidade técnicológica e a participação da renda da mãodeobra são adicionados como controles o desalinhamento da taxa de câmbio deixa de ser estatisticamente significativo Isto coloca a questão da eficácia relativa das diferentes políticas para mudar o padrão de especialização e estimular o crescimento a longo prazo e como estas políticas interagem A tempestade e o Naastepad 2015 mostram que a rápida recuperação das exportações da Alemanha após a crise financeira global se deveu principalmente à sua competitividade sem preços devido à sua política industrial ativa e não à moderação salarial Isto está de acordo com as evidências fornecidas pela análise empírica Schumpeteriana que sustenta que inovação PD e patenteamento são variáveischave para sustentar o crescimento das exportações As evidências da China e da Coréia sugerem que o RER e as políticas industriais e tecnológicas trabalharam em conjunto nos casos de sucesso de recuperação Lee 2013 Em resumo um RER competitivo pode contribuir para a diversificação das exportações e os fenômenos de histerese podem estar em ação tornando a diversificação um resultado persistente em vez de temporário Como a estrutura de exportação varia impulsionada pela extensa margem também varia a relação entre as elasticidades de renda das exportações e importações Este efeito pode ser pequeno em alguns casos especialmente quando as exportações são intensivas em insumos importados Além disso a experiência histórica da Ásia e da América Latina sugere que nos casos bem sucedidos de convergência a gestão do RER para atualizar a estrutura de exportação foi acompanhada de políticas industriais e tecnológicas ativas Ocampo et al 2009 Cimoli et al 2013 3 UM MODELO MODIFICADO DE DUTTTHIRLWALL EQUAÇÕES BÁSICAS E EQUILÍBRIO DE CURTO PRAZO Esta seção toma como ponto de partida o modelo estabelecido por Dutt 2002 e propõe três modificações a este modelo A primeira modificação é relacionar a dinâmica do RER com os preços de markup a segunda modificação é incluir os determinantes do padrão de especialização no modelo com base na literatura revisada na seção anterior a terceira modificação é fazer das mudanças nas expectativas dos capitalistas uma função da balança comercial Estas modificações nos permitem sugerir uma interpretação robinsoniana do mecanismo de ajuste ao desequilíbrio externo através de mudanças nas decisões de investimento ver Robinson 1966 1973 e não através de mudanças nos termos de troca Argumentamos que estas modificações são consistentes com as percepções da lei Thirlwall e da tradição estruturalista Os preços no centro e na periferia são estabelecidos com base em uma regra de markup conforme indicado nas equações 1 e 2 respectivamente P N ¼ ð1 þ f ÞW N b N 1 P S ¼ ð1 þ zÞW S b S 2 onde os subscritos N e S representam Norte e Sul ou centro e periferia respectivamente P S é o preço do bem produzido na periferia P N é o preço do bem produzido no centro f é a markup no centro z é a markup 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 522 Review of Keynesian Economics Vol 7 No 4 ¼ ð Þ na periferia W N e W S são salários nominais e b N e b S são coeficientes de mãodeobra mãodeobra por unidade de produção Definir a participação nos lucros como σ PY WL PY então usando a equação de preço 2 e o coeficiente técnico de trabalho na periferia b S S L S Y ¼ é possível encontrar a participação nos lucros na periferia WL z σ ¼ 1 ¼ 3 S PY ð1 þ zÞ A condição estática para o equilíbrio na balança comercial é P S X ¼ P N EM 4 Não há fluxos de capital no modelo nem remessas de pagamentos de fatores Portanto o equilíbrio externo implica em equilíbrio na balança comercial Na equação 4 E é a taxa de câmbio nominal preço da moeda estrangeira em unidades da moeda doméstica que será assumida constante e igual a 1 Definir a taxa de câmbio real como q ¼ P N P S As exportações a partir da periferia são representadas pelas seguintes equações N XS ¼ θSqμN YεNðq GÞ 5 ¼ S θ 0 α½1 þ ð1 s N Þf 6 1 þ f ð Þ ¼ð þ Þ ¼ð þ Þ A equação 6 assume que o centro apenas importa e a periferia apenas exporta bens de consumo Esta suposição corresponde à idéia de que as capacidades tecnológicas da periferia ficam atrás das do centro limitando o conjunto de bens que ele pode produzir Desta suposição decorre que θ S é a participação dos bens importados da periferia no consumo do centro Por sua vez f é a margem de lucro no centro s N é a taxa de poupança dos capitalistas do centro assumese que os trabalhadores não economizam σ N f 1f é a participação dos lucros na renda total ω N 1 1f é a participação dos salários α 0 é uma constante μ N é a elasticidade dos preços das importações e ε N q G é a elasticidade da renda das importações do centro Com base na revisão da literatura na seção 2 afirmamos que a elasticidade de renda das importações exportações do centro por iphery é uma função da lacuna tecnológica G e do RER na periferia Quanto menor a brecha tecnológica quanto mais alta a capacidade tecnológica da periferia como com comparada com a do centro e quanto mais alto o RER mais diversificado e mais tecnologicamente intensivo será o padrão de especialização da periferia A demanda de importações da periferia que equivale a exportações do centro é S X N μ θ θ N q ¼ S Y ε S 7 Na periferia os trabalhadores só consomem bens domésticos enquanto os capitalistas economizam e investem todos os seus lucros em bens nacionais e estrangeiros N θ¼ β 0 σ S 8 ¼ð þ Þ Como mostrado na equação 3 σ S z 1 z é a participação do lucro na renda total da periferia β 0 é uma constante e θ N é a participação dos bens de capital estrangeiros importados no investimento total na periferia A participação nos salários é ω S ¼ 1ð1 þ zÞ 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 523 Nas equações 6 e 9 θ S e θ N são constantes Usando as equações 5 e 7 e equação logdiferenciadora 4 com relação ao tempo é possível encontrar a condição dinâmica para o equilíbrio externo S ε S N g ¼ εNðq GÞ g þ ðμ N þ μ S 1Þ q 9 c c¼ ¼ þ ε S onde q P N P S e g i N S representa a taxa proporcional de crescimento g Y Y A taxa de crescimento do centro é uma constante exógena g N para a periferia a periferia é um país pequeno MarshallLerner detém e portanto μ N μ S 1 Enquanto a equação 9 dá a taxa de crescimento da periferia consistente com a restrição externa g S a taxa efetiva de crescimento depende das decisões dos capitalistas sobre a acumulação de capital Em desacordo com o modelo de Dutt os capitalistas do Sul seguem uma função de investimento convencional Kaleckian Badhuri e Marglin 1990 g S 2 γ γ 0 þ γ 1 u þ γ ¼ σ S 10 ¼ Na equação 10 u é a taxa de utilização do estoque de capital na periferia YY onde Y vK é a renda da periferia quando o estoque de capital é utilizado em sua capacidade total e v é a produtividade de capital O parâmetro γ 0 representa o espírito animal impulsionado pelas expectativas de crescimento futuro na periferia γ 1 é a resposta às mudanças no grau de utilização do capital que reflete o desejo dos capitalistas de manter um certo nível de capacidade não utilizada para responder a ameaças de competição sob competição imperfeita e γ 2 dá a resposta do investimento à participação nos lucros na renda total Todos os parâmetros são positivos Lembrese de que os capitalistas economizam todos os lucros o que implica g S ¼ ðIKÞ ¼ ðSKÞ ¼ σ S ðYKÞ ¼ σ S uv Para salvar a notação normalizar v ¼ 1 O equilíbrio de curto prazo é dado por ¼ u γ0 þ γ2σS 11 S σ γ 1 Para ter um equilíbrio estável a seguinte condição deve ser verificada σ S γ 1 Esta condição implica que um aumento na taxa de utilização do capital tem um impacto mais forte sobre a poupança do que sobre as decisões de investimento O vazamento da demanda agregada da poupança é maior do que o acréscimo à demanda agregada proveniente de novos investimentos ments Esta condição impede que o crescimento tome um caminho explosivo A conexão 11 com 10 dá a taxa efetiva de acumulação de capital g S ¼ γ þ γ γ0 þ γ2σS þ γ σ S 12 0 1 S σ γ 1 2 O regime de crescimento econômico é liderado pelo lucro liderado pelos salários se um aumento em σ S aumenta reduz g S Tomando o derivativo com respeito à participação nos lucros da equação 12 rendem g S σ S ¼ γ 1 γ 1 γ 2 γ 0 S 1 ðσ γ Þ2 þ γ 2 13 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 524 Review of Keynesian Economics Vol 7 No 4 O sinal desta derivada positivo ou negativo define se o regime de crescimento é orientado para o lucro ou para os salários respectivamente Os efeitos de um agravamento da distribuição da renda um aumento em σ S são duplos i reduzir a taxa de utilização do capital a demanda agregada cai porque a renda se concentra nas mãos da classe que economiza mais reduzindo assim os incentivos para investir e ii aumentar a participação nos lucros aumentando assim os incentivos para investir Quanto maior γ 2 em comparação com γ 1 maior é a probabilidade de que o segundo efeito prevaleça e maior é a probabilidade de que tenha uma economia orientada para o lucro ε S A partir das equações 4 5 e 7 é possível encontrar o RER que garante o equilíbrio externo q ¼ ðY θN em inglês θ S ðY S Þ N 11ðμ S þμ N 1Þ 14 ÞεNðq GÞ Esta é a condição estática para o equilíbrio na balança comercial Nas seções seguintes permitiremos que o RER e os investimentos variem a médio prazo e que a lacuna técniconológica varie a longo prazo 4 O SISTEMA DINÂMICO O RER OS ESPÍRITOS ANIMAIS E A LACUNA TECNOLÓGICA A condição dinâmica de equilíbrio na balança comercial declarada na equação 9 pode ser reorganizada da seguinte forma q S ½1ðμ S þ ¼ N 1Þ ðε S g μ ε N ð q G Þ g N Þ 15 16 A médio prazo a lacuna tecnológica é constante mas o RER varia Com base em Blecker 2011 e Lima e Porcile 2013 assumimos uma margem de variação As empresas estabeleceram uma meta para a participação nos lucros na renda total e ajustaram a margem de lucro para atingir esta meta z ¼ ϑ σS σ S ðzÞ ¼ ϑ ð1 þ zf Þ ð1 þ zÞ f zf z Na equação 16 z f é a margem de lucro pretendida pelas empresas O parâmetro ϑ é a velocidade de ajuste da participação nos lucros observada para a participação nos lucros desejada pelo capital ists Se a participação nos lucros observada for menor do que a participação nos lucros desejada eles aumentarão suas margens de lucro para atingir a participação nos lucros desejada O valor de z f depende do poder de monopólio das empresas e portanto do grau de abertura da economia dos regulamentos da elasticidade dos preços e das barreiras à entrada nos diferentes mercados para os bens produzidos na periferia Depende também do poder dos sindicatos para transformar o crescimento da produtividade em salários reais mais altos Todos estes fatores que moldam o poder de monopólio da empresa e o poder de negociação trabalhista serão considerados exógenos ous ao modelo A suposição de que os capitalistas podem definir e atingir uma margem de lucro desejada representada por z f envolve pelo menos duas simplificações grosseiras Em primeiro lugar todas as empresas são iguais e têm o mesmo poder de mercado Em segundo lugar todas as empresas respondem de forma idêntica às mudanças em 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 525 custos unitários de produção Alternativamente z f pode ser visto como um indicador agregado das relações de poder entre capitalistas e trabalhadores refletido nas instituições do mercado de trabalho e nas instituições dos mercados de bens Este indicador permanecerá estável enquanto estas instituições e suas relações de poder subjacentes não forem significativamente alteradas b b b c c c b¼ ¼ ¼ Para manter o modelo estável assumimos que os salários aumentam de mãos dadas com a produtividade da mãodeobra 4 e portanto w s ¼ b s Usando este resultado na equação de preços 2 dá P s ¼ z ver também Lima e Porcile 2013 Lembrando que q s P N P S e ajuste sem perda de generalidade P N 0 então q P ¼ z O aumento dos preços faz com que a inflação interna supere a inflação internacional como resultado os bens domésticos se tornam mais caros do que os bens estrangeiros em comparação com a situação inicial trazendo o RER b b¼ S para baixo A equação 16 produz um valor de equilíbrio para o RER que diminui monotonicamente com a markup z f e a desejada participação nos lucros σ f dirigida pelas empresas Em equilíbrio quando z ¼ z f as empresas não têm o motivo para alterar a margem de lucro e o valor de lucro desejado com a hipótese de que w s b s tanto a inflação interna quanto a externa são iguais a zero ¼ Se o RER é determinado no mercado de trabalho qual variável está fazendo o levantamento pesado para levar a economia ao seu equilíbrio externo zero exportações líquidas Se os preços relativos não fazem mais o truque é necessário especificar um mecanismo que garanta a igualdade ε N g ε N S g S para uma comparação entre o pro cess de ajuste no modelo modificado e o sugerido em Dutt 2002 ver Apêndice 1 no final do documento Sugerimos uma reviravolta robinsoniana na função de investimento canônica Kaleckian como o principal mecanismo de ajuste Joan Robinson argumentou que o papel de um excedente déficit externo é o de estimular deprimir os espíritos animais dos capitalistas Um superávit na balança comercial é um sinal de que o crescimento continuará sem ser ameaçado por uma crise externa uma forte depreciação da moeda ou uma parada repentina no crédito externo Nas palavras de Joan Robinson 1966 1973 pp 78 O benefício mais importante de um excedente na conta de renda que afeta toda a economia é que desde que haja empresas enérgicas e capitalistas parcimoniosos para aproveitar ele permite que os investimentos domésticos sejam feitos a todo vapor enquanto um país deficitário está nervosamente puxando o freio por medo de importações excessivas Para formalizar esta idéia fazemos os espíritos animais representados por γ 0 o autônomo 5 componente da função de investimento uma função monotonicamente crescente da balança comercial Os espíritos animais diminuem com um déficit comercial e são estimulados por um superávit comercial Formalmente isto significa que os espíritos animais aumentam quando a taxa de crescimento econômico b b¼ Não há nenhum processo espontâneo impulsionado pelo mercado que faça com que a taxa de crescimento dos salários seja igual à taxa de crescimento da produtividade do trabalho O modelo assume que os trabalhadores têm poder de barganha suficiente para fazer w s b s Empiricamente este nem sempre é o caso De fato desde o final dos anos 80 os salários não conseguiram alcançar a produtividade em muitos países desenvolvidos e em desenvolvimento dando origem a uma queda do peso dos salários no PIB OCDE 2011 O termo autônomo indica decisões de investimento que não respondem diretamente às mudanças nos níveis de renda Tais decisões dependem das expectativas do capitalista sobre o crescimento a longo prazo que no modelo são impulsionadas pela restrição externa Embora o modelo não considere o papel da política fiscal γ 0 também pode variar em função de déficits ou superávits fiscais para uma discussão ver Neto e Porcile 2017 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 526 Revisão da Keynesian Economics Vol 7 No 4 com equilíbrio externo dado pela equação 9 excede a taxa efetiva de crescimento dada pela equação 12 0 ε S N γb ¼ φ φ ε N ðq GÞ g þ ðμN þ μS 1Þ ϑðσ ðzÞ σ f Þ g s ε S S S 0 1 S ðσðzÞÞ γ 1 2 S γ γ γ0 γ0 þ γ2ðσSðzÞÞ γ σ ðzÞ 17 gs As equações diferenciais 16 e 17 formam um sistema dinâmico com variáveis de estado 0 γe z o RER e os espíritos animais são as duas variáveis de estado b zz zγ 0 J ¼ 0 ¼ 18 0 γbz 0 γbγ 0 b O traço do jacobiano é negativo e o determinante positivo Portanto o sistema é inequivocamente estável embora o sinal de γ z não esteja bem definido Tomando o derivado da equação 17 com respeito a z 0 dá z ε S q z ε S z 0 cγ N φ φ g N ε ε S þ ðμ N þ ¼ q 1Þ ϑ σ σ S z 0 σS 1 2 σ S ðzÞ γ 2 γ ½γ ðγ 0 þ γ 2 σ S ðzÞÞÞ 1 σS 2 S 1 γ 1 ðσ ðzÞ γ Þ A γ 2 z 19 O primeiro termo no lado direito da equação 19 é negativo porque um aumento em z reduz o RER e isso diminui a diversificação e a elasticidade de renda das exportações da periferia o segundo termo é positivo porque um aumento em z reduz a distância entre a participação nos lucros desejada e efetiva e portanto a taxa de crescimento da margem de lucro e a taxa de inflação assumindo uma condição inicial z f z o terceiro e quarto termos combinados g s z serão negativos se a economia for orientada para o lucro e positivos se a economia for orientada para os salários DINÂMICA COMPARATIVA O IMPACTO DAS MUDANÇAS NA COMPETITIVIDADE E NO CRESCIMENTO GLOBAL A economia orientada para o lucro ð þ Þ despesas necessárias para manter zero exportações líquidas quando a margem de lucro é alta e Tratamos primeiro do médio prazo quando a lacuna tecnológica é dada as mudanças tecnológicas ocorrem a um ritmo mais lento do que as decisões de investimento e as mudanças nos preços Assumir inicialmente que a economia é orientada para o lucro Assumir além disso que as elasticidades de preços das exportações e importações não são muito altas ou seja μ μ N S 1 0 e assim podemos negligenciar o segundo termo no lado direito da equação 19 Se a economia é orientada pelo lucro então a derivada 19 será inequivocamente negativa e a isoclina γ 0 ¼ 0 em declive Isto significa que os níveis mais baixos de autonomia 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 527 ˆz 0 y0 0 y0 0 y0 y e 02 y e 01 z f z f z 2 1 Figura 1 Crescimento participação nos lucros e competitividade a médio e longo prazo 0 competitividade é baixa A Figura 1 mostra o diagrama de fases e os valores de equilíbrio da margem z f e do investimento autônomo γe 1 ¼ A dinâmica representada na Figura 1 oferece vários insights interessantes Suponha que o poder de monopólio das empresas na periferia cai o que faz com que os capitalistas aceitem uma menor participação nos lucros como alvo movendo a isoclina z 0 para a esquerda a partir digamos da linha vertical z f 2 para z f Este movimento pode surgir de um processo de abertura da economia ao comércio ou da adoção de regulamentações que aumentem a concorrência no mercado doméstico ou permitam aos sindicatos capturar uma parcela maior da renda total por determinados preços restringindo o poder de mercado dos capitalistas Uma vez que por suposição a economia é orientada pelo lucro uma queda na margem de lucro desejada reduz a taxa efetiva de crescimento g S Entretanto ao mesmo tempo a taxa de câmbio real aumenta dando um impulso à competitividade internacional e portanto reformulando o padrão de especificação lização Algumas empresas que não conseguiram competir com empresas estrangeiras com o antigo RER se tornam competitivas com o novo A diversificação das exportações segue à medida que as empresas da periferia entram em novos mercados externos Como resultado as expectativas sobre o crescimento futuro tornamse mais otimistas os espíritos animais são revigorados assim como os investimentos na periferia γ 0 sobe no novo equilíbrio A elasticidade de renda das exportações será maior do que antes da queda do poder de monopólio da empresa periférica maior g s Em outras palavras a taxa efetiva de crescimento reage e converge para a nova taxa BoPC de crescimento O declínio do crescimento a curto prazo se transforma em uma taxa de equilíbrio de crescimento mais alta a médio prazo como resultado da flexibilização da restrição externa Ao mesmo tempo a distribuição de renda melhora o peso dos salários aumenta porque z cai A depressão de curto prazo no incentivo ao investimento associada à queda na participação nos lucros é mais do que compensada pelo subseqüente aumento no investimento possibilitado por expectativas mais otimistas em relação ao crescimento econômico futuro Esta história é compatível com a observação do Blecker de que uma economia pode se comportar como sendo orientada pelo lucro a curto prazo e orientada pelos salários a longo prazo Blecker 2016 6 A chave para entender por que o aumento No caso do RER Blecker observa que salários mais baixos podem proporcionar apenas uma vantagem temporária em comparação com o aprendizado tecnológico o que a longo prazo reformula as vantagens comparativas Reconhecemos esta dimensão temporal assumindo que o efeito de uma queda em z funciona a médio prazo enquanto que a longo prazo a força motriz da convergência é a convergência tecno lógica Mais sobre isto a seguir 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 528 Revisão da Keynesian Economics Vol 7 No 4 na participação nos lucros compromete o crescimento a longo prazo é seu impacto negativo sobre o RER e sobre a taxa de crescimento do BoPC O RER não depende exclusivamente da participação nos lucros Se os salários ficarem atrás do crescimento da produtividade na periferia é possível ter um aumento da participação nos lucros a curto prazo o que não reduz a competitividade a médio prazo Neste caso um agravamento da distribuição de renda pode ser compatível tanto com um impacto positivo a curto prazo no crescimento econômico em uma economia orientada para o lucro quanto com um aumento a médio prazo na taxa de crescimento de equilíbrio Tal aumento decorre da diversificação das exportações com base na redução dos custos salariais unitários Este caso não será abordado neste documento para qualquer valor dado de z f e o RER A isocline γ ¼ 0 muda para a direita para 0 01 02 aumento das despesas autônomas a partir de γe para γe em equilíbrio Isto representa Até agora assumimos que a lacuna tecnológica é dada Mas a longo prazo a lacuna tecnológica pode mudar como resultado dos esforços domésticos para a mudança técnica e a difusão internacional da tecnologia ver Anexo 2 O que acontece se a periferia por exemplo por meio de uma nova política industrial e tecnológica que reforce o que tem sido chamado de capacidade de absorção do país Narula 2004 p 8 reduzir a brecha tecnológica A elasticidade da renda das exportações aumenta γb 0 ¼ 0 O resultado é uma maior taxa de crescimento com a mesma distribuição de renda pois o conceito de competitividade autêntica estabelecido por Fernando Fajnzylber 1990 que é a competitividade baseada no aprendizado tecnológico e na mudança estrutural não na depressão dos salários reais Esta é uma fonte duradoura de crescimento como um retorno crescente que reproduz as assimetrias tecnológicas na ausência de uma política industrial Um efeito semelhante ao de uma queda na brecha tecnológica surge de um aumento na demanda global por bens periféricos como o representado pela ascensão da China nas últimas três décadas embora estes efeitos positivos sejam geralmente limitados a certos períodos ou ciclos nos preços das mercadorias a loteria de mercadorias A mudança nos padrões globais de demanda em favor da periferia provocada pelo novo papel reforçado dos chineses no sistema internacional eleva a taxa de equilíbrio do crescimento da periferia para um determinado grau de diversificação das exportações e para um determinado RER aliviando a restrição externa ao crescimento Pérez Caldentey e Vernengo 2015 Moreno Brid e Garry 2016 CEPAL 2018 Este resultado pode ser menos simples no entanto do que a redução da lacuna tecnológica através de uma mudança técnica mais rápida na periferia Se o aumento da demanda global aumentar o poder de monopólio das empresas exportadoras na periferia z f aumenta e q diminui em equilíbrio então o grau de diversificação pode realmente cair e pelo menos parcialmente impedir o estímulo expansionista proporcionado pelos mercados internacionais Tal estímulo será limitado pela perda de competitividade internacional em setores que não são os principais beneficiários do boom das exportações como no fenômeno da doença holandesa Maior crescimento na demanda global se associado ao aumento do poder para exportadores podem vir de mãos dadas com um z f maior e menor diversificação The wageled economy Surgem dois cenários diferentes em uma economia liderada por salários na qual ðg s Þz 0 Se o O efeito positivo de uma queda na participação dos lucros na demanda interna é menor do que seu efeito positivo no crescimento das exportações então a Figura 1 ainda representa adequadamente o ajuste pro cess A razão é que será necessário um alto nível de investimento para manter o setor em equilíbrio quando a competitividade é alta baixa z f e por isso o γ 0 ¼ 0 iso O cline continua em declive b 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 529 ˆz 0 y0 0 y0 y e 0 z f z f z 2 1 Figura 2 Crescimento participação nos lucros e competitividade a médio prazo com base nos salários a curto e longo prazo bmust fall too to make more room for the expansion of consumption in total aggregate Um cenário diferente emerge quando a resposta da demanda interna a uma queda na participação nos lucros é forte o suficiente para superar o aumento positivo da competitividade produzido por um z f mais baixo Este é o cenário representado na Figura 2 Uma queda em z f aumenta as exportações mas tem um efeito tão forte sobre o consumo interno que surge um déficit na balança comercial Agora a isoclina γ 0 ¼ 0 tem um declive positivo Se z f cair γ 0 S e demanda Tal expansão do consumo dos trabalhadores é possível graças ao aumento da competitividade e maior g associado a um menor poder de monopólio e a um RER superior 6 OBSERVAÇÕES FINAIS Este documento apresentou uma versão formal do Novo Estruturalismo ao incluir em um modelo de crescimento da BoPC construído no espírito da antiga lei do Estruturalismo e da Thirlwall três suposições específicas sobre o processo de ajuste entre a taxa efetiva de crescimento e a taxa de equilíbrio de crescimento Primeiro mudanças nas expectativas sobre o crescimento futuro provocam mudanças nas decisões de investimento reduzindo ou aumentando a demanda agregada como resposta a um déficit ou a um superávit na balança comercial Segundo a taxa de câmbio real é definida pela negociação salarial e o grau de monopólio nos mercados de trabalho e de bens sob concorrência imperfeita Terceiro o RER e as capacidades tecnológicas relativas no centro e na periferia impactam no grau de diversificação e no padrão de especialização moldando assim a relação entre a elasticidade da renda das exportações e das importações O modelo dá apoio a algumas das principais recomendações políticas associadas com a nova abordagem estruturalista do desenvolvimento econômico Por um lado um polígono para construir capacidades tecnológicas e transformar o padrão de especialização é crucial para o crescimento a longo prazo Por outro lado os esforços para impulsionar a demanda agregada por meio de ferramentas macroeconômicas tradicionais por exemplo uma política fiscal expansiva para o desenvolvimento econômico 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 530 Revisão da Keynesian Economics Vol 7 No 4 política será frustrada pelo surgimento de desequilíbrios externos e de uma dívida insustentável Por outro lado um RER competitivo e estável é um complemento necessário para as políticas de mudança estrutural Uma política industrial que coexista com uma moeda doméstica altamente apreendida seria totalmente ineficaz todos os seus efeitos positivos no aprendizado e no crescimento da produtividade seriam neutralizados pela perda de competitividade decorrente de um RER baixo Rodrik 2008 argumentou que em países com pouca capacidade institucional um RER elevado e estável pode funcionar como uma segunda melhor opção para a política industrial Entretanto a utilização do RER como instrumento único para promover a competitividade tem fortes deficiências Como apresentado por Ribeiro et al 2019 um RER elevado implica um salário real mais baixo e portanto tem implicações distributivas negativas competitividade espúria Além disso o aprendizado tecnológico mostra altos graus de inércia lockin e fenômenos de histerese Há armadilhas de aprendizado lento que não podem ser superadas apenas pelas forças do mercado As políticas industriais e tecnológicas devem investir e incentivar um ambiente institucional propício à interação de agências públicas e privadas algumas orientadas para o lucro outras trabalhando sob regras diferentes não mercadológicas como universidades ou centros de pesquisa engajadas na inovação e na difusão da tecnologia Mazzucato 2015 Uma política macroeconômica preocupada com a competitividade é um complemento necessário mas não um substituto para este cenário institucional Finalmente o modelo faz várias suposições cruciais a fim de oferecer um simples relato do que vemos como os principais princípios do Novo Estruturalismo Se algumas dessas suposições forem removidas surgem novas questões e resultados que podem ser discutidos dentro da estrutura do modelo do Novo Estruturalismo Primeiro se permitirmos os fluxos de capital então o RER e o setor externo serão impulsionados pela dinâmica da conta de capital não apenas a balança comercial juntamente com reivindicações conflitantes sobre ações de renda Ciclos de liquidez financeira apreciarão o RER e levarão a déficits comerciais que por algum tempo o sistema financeiro internacional estará disposto a financiar Este processo pode terminar em grandes crises do RER e da dívida comprometendo por um longo período o investimento e o crescimento na periferia ver Botta 2018 para uma formalização desta idéia Em segundo lugar se assumirmos que o déficit governamental é parte do γ 0 e se os governos investirem em áreas críticas para a competitividade internacional então poderão surgir interações entre γ 0 e a elasticidade de renda das exportações e importações como apresentado pela Por cile e Spinola 2018 Em ambos os casos fluxos de capital e interações entre despesas governamentais e competitividade a estabilidade do sistema não pode ser considerada como garantida Os padrões cíclicos de crescimento podem ser observados assim como caminhos explosivos para a dívida externa REFERÊNCIAS Agosin M R R Alvarez e C BravoOrtega 2012 Determinants of export diversification around the world 19622000 The World Economy 353 295315 Amable B e B Verspagen 1995 The role of technology in market shares dynamics Economia Aplicada 272 197204 Baldwin R 1988 Hysteresis in import prices the Beachhead effect American Economic Review Z 773785 Bhaduri A e S Marglin 1990 Unemployment and the real wage the economic basis for contesting political ideologies Cambridge journal of Economics 144 375393 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equilíbrio e que g S esteja acima da taxa de equilíbrio de crescimento e portanto ε N g N ε S g S q A periferia está experimentando um déficit comercial O RER estará aumentando q 0 e o g S estará caindo juntamente com os termos de troca para equilibrar o setor externo No modelo modificado que sugerimos no artigo as forças em ação são diferentes ¼ Assumir por simplicidade que o RER está sempre em equilíbrio ou seja os capitalistas quase instantaneamente ajustados z z f A dinâmica do modelo ThirlwallDutt modificado se resume a b 0 γ S φfε φfε N ð q G Þ g N ε ¼ ½g ½g S ðγ 0 Þ g 21 As mudanças no crescimento dependem inteiramente das mudanças nos espíritos animais No entanto o RER desempenha um papel no processo de ajuste quanto maior o RER em equilíbrio o menor z f mais diversificada a economia e maior a taxa de investimento em equilíbrio O uso da equação 21 ou do sistema dinâmico nas variáveis de estado γ 0 e z apresentadas acima em vez da equação 20 tem algumas vantagens Primeiro as evidências empíricas que revisamos na seção 2 sugerem que um RER mais alto no longo prazo tende a estar relacionado a uma maior taxa de crescimento econômico e a mudanças estruturais mais rápidas Na equação 20 um RER inferior impulsiona o crescimento enquanto na equação 21 tem o efeito oposto Em segundo lugar a idéia de que o ajuste ocorre por mudanças na demanda agregada e não por mudanças nos preços é um dos princípioschave da lei Thirlwall e da tradição estruturalista para esse fim Pérez Caldentey 2015 Por último mas não menos importante em muitos países periféricos o RER é o ponto focal do processo de barganha entre trabalhadores e capitalistas Frenkel e Rapetti 2011 Um aumento da taxa de câmbio real tem impacto sobre os salários reais e a distribuição de renda e desencadeia o conflito distributivo Isto implica que o RER não responde exclusivamente ao que está acontecendo no setor externo como em Dutt 2002 mas é parte integrante do processo de negociação no mercado de trabalho e no mercado de mercadorias através de preços de markup A equação 20 não pode ser facilmente conciliada com o modelo Kaleckiano de inflação baseado no conflito distributivo APÊNDICE 2 O LONGO PRAZO E A LACUNA TECNOLÓGICA A longo prazo as capacidades tecnológicas relativas evoluem como resultado de diferentes taxas de inovação no centro e difusão da tecnologia na economia internacional A lacuna tecnológica variará até o ponto em que a taxa de inovação no 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd O novo estruturalismo e a restrição da balança de pagamentos 535 é igual à taxa de difusão de tecnologia para a periferia o que implica em uma lacuna tecnológica estável ¼ ¼ Para analisar a evolução da lacuna tecnológica G T C T P é necessário primeiro definir as forças que impulsionam T C capacidades tecnológicas no centro e T P capacidades técnicológicas na periferia A taxa de crescimento do estoque de conhecimento no Norte é exógena TC r A taxa de crescimento do estoque de conhecimento no Sul TP depende de dois fatores i potenciais extravasamentos de conhecimento do centro ii investimentos no Sul para transformar este potencial em capacidades efetivas Verspagen 1993 As repercussões potenciais fator i do centro aumentam com a lacuna técniconológica G quanto maior for G maior será a oportunidade para a periferia aprender com imitar melhorar as inovações que já existem no centro G representa um estoque de conhecimento que a periferia poderia explorar se fizesse os investimentos necessários fator ii Esses investimentos fortalecem o Sistema Nacional de Inovação NSI ou seja o conjunto de instituições empresas e agências que incentivam inovações e aumentam a difusão da tecnologia estrangeira na economia atrasada Fagerberg et al 2001 Narula 2004 A relação entre as repercussões tecnológicas e a lacuna tecnológica é não linear como sugerido por Verspagen 1993 Se G é baixo um aumento na lacuna tecnológica aumenta as repercussões tecnológicas internacionais do centro para a periferia após algum valor crítico de G entretanto as repercussões tecnológicas diminuem porque a lacuna se torna muito grande tornando mais difícil para a economia atrasada absorver a tecnologia for eign Formalmente TP ¼ Gðh jGÞ 22 Portanto a taxa de crescimento da lacuna tecnológica é dada por G ¼ TC TP ¼ r Gðh jGÞ 23 0 O parâmetro r dá a taxa de crescimento da inovação no centro h reflete o retorno crescente da inovação no centro fator i enquanto j representa os esforços de recuperação na periferia fator ii um proxy muito grosseiro do NSI Há dois valores de equilíbrio para G que fazem G ¼ 0 dos quais apenas G e é estável ver Figura A1 Os máximos derramamentos são obtidos quando G ¼ h2j TPmax TP G e h 1 j1 e h G G 0 j0 Figura A1 Reforço do NSI na periferia 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd 536 Review of Keynesian Economics Vol 7 No 4 0 1 Quanto maiores forem os esforços tecnológicos na periferia menor será a brecha tecnológica em equilíbrio A Figura A1 mostra o efeito de um aumento em j devido ao fortalecimento da política tecnológica na periferia de j 0 para j 1 Em equilíbrio a brecha tecnológica cai de G e para G e A figura assume por simplicidade r ¼ 0 é A retirada deste modelo simples de recuperação atraso tecnológico A tecnologia estrangeira pode ser usada para construir capacidades indígenas mas isto se torna mais difícil quando a lacuna tecnológica é muito grande e impossível se o valor inicial da lacuna tecnológica for tão alto que aumente sem limites O NSI capturado por j melhora o aprendizado e a difusão da tecnologia estrangeira em todas as empresas da periferia reduzindo a lacuna tecnológica Quanto menor a lacuna tecnológica maior o grau de diversificação das exportações e maior a taxa de crescimento do BoPC 2019 The AuthorJournal compilation 2019 Edward Elgar Publishing Ltd via Goteborgs Universitets Download da Elgar Online em 14102019 011430PM via Goteborgs Universitets