Lista Extra Administração Financeira 2022 1

UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPÍRITO SANTO Centro de Ciências Jurídicas e Econômicas Departamento de Administração Av. Fernando Ferrari, 514 - Campus Universitário - Goiabeiras CEP.: 29.075-910-ES – Brasil Tel.: (27) 3335-2599 E-mail: cursoadm_ufes@yahoo.com.br 1ª Lista EXTRA de Exercícios – Administração Financeira (1º Período de 2022) - Parte II (EARTE) 1ª Questão – Os custos de diversos tipos de capital da Duchess Corporation são: Custo do capital de terceiros = 5,6% Custo das ações preferenciais = 10,6% Custo dos lucros retidos = 13,0% Custo de novas ações ordinárias = 14,0% A empresa usa os seguintes pesos para calcular o custo médio ponderado de capital: Fonte de Capital Peso Capital de Terceiros de Longo Prazo 40% Ações Preferenciais 10% Capital Próprio 50% Total 100% Como a empresa espera contar com um volume significativo de lucros retidos disponíveis ($300.000), pretende usar seu custo dos lucros retidos como custo do capital próprio. Calcule o custo médio ponderado de capital da Duchess Corporation. Admitindo um nível constante de risco, a partir de que taxa de retorno a empresa deverá aceitar os projetos? 2ª Questão – Um hospital pensa em abrir uma nova unidade, com investimentos orçados em $ 15 milhões. Sabe-se que $ 5 milhões serão captados em um empréstimo com taxa aparente igual a 18%a.a., outros $ 7 milhões virão de um financiamento com taxa aparente igual a 15%a.a. Sabe-se que a taxa livre de risco da economia é igual a 10%a.a. e que o prêmio de risco associado à operação é de 4% a.a. Se a alíquota de Imposto de Renda da operação é igual a 30%, calcule o custo médio ponderado de capital da empresa. 3ª Questão – Chuck Solis tem atualmente três empréstimos em vigor, todos com vencimento em exatamente seis anos e amortizáveis, sem multa, a qualquer momento antes do vencimento. Os saldos e as taxas de juros dos empréstimos estão indicados a seguir. Empréstimo Saldo Devedor Taxa de Juros Anual 1 $ 26.000,00 9,6% 2 $ 9.000,00 10,6% 3 $ 45.000,00 7,4% Depois de uma pesquisa, Chuck encontrou um credor que lhe emprestaria $ 80.000 por seis anos a uma taxa de juros anual de 9,2%, com a condição de que os recebimentos fossem usados para amortizar integralmente os três empréstimos em abertos, que têm saldo devedor total de $ 80.000 ($ 26.000 + $ 9.000 + $ 45.000). Chuck deseja optar pela alternativa de menor custo: (1) não fazer nada ou (2) tomar os $ 80.000 e quitar os três empréstimos. Qual é a melhor alternativa, levando-se em consideração o menor custo? 4ª Questão – Segue abaixo a estrutura de capital atual de uma grande empresa do mercado de varejo. Pode-se dizer que atualmente o custo médio ponderado de capital dessa empresa é? Se esta empresa estiver analisando uma nova campanha de marketing onde a taxa de retorno seja de 21% ao ano, ela deve ser aceita? Justifique. Custo das fontes de longo prazo: Debêntures = 21% ao ano Financiamentos = 15% ao ano Ações Preferenciais = 23% ao ano Ações Ordinárias = 22% ao ano Lucros retidos = 20% ao ano Ativo Passivo Ativo Circulante $ 100.000,00 Passivo Circulante $ 80.000,00 Realizável a Longo Prazo $ 0,00 Exigível a Longo Prazo Debêntures $ 4.000.000,00 Financiamentos $ 3.500.000,00 Ativo Permanente $ 13.480.000,00 Patrimônio Líquido Ações Preferenciais $ 2.000.000,00 Ações Ordinárias $ 1.000.000,00 Lucros Retidos $ 3.000.000,00 5ª Questão – A Companhia Atenas S.A. está planejando ampliar sua capacidade produtiva. Os seguintes projetos podem ser implementados: PROJETOS TIR VALOR DO PROJETO (R$) INVESTIMENTO ACUMULADO (R$) Alfa 20% R$ 50.000,00 R$ 50.000,00 Beta 19% R$ 60.000,00 R$ 110.000,00 Gama 18% R$ 40.000,00 R$ 150.000,00 Ômega 18% R$ 50.000,00 R$ 200.000,00 Os custos de novas captações de recursos são estimados em: INTERVALO DE NOVO FINANCIAMENTO EMPRÉSTIMO AÇÕES ORDINÁRIAS AÇÕES PREFERENCIAIS De R$ 0 a R$ 110.000,00 16% 21% 18% De R$ 110.001,00 a R$ 150.000,00 17% 23% 19,5% De R$ 150.001,00 a R$ 200.000,00 19% 25% 21% A direção da empresa considera como ideal a seguinte proporção de recursos obtidos por essas fontes: 25% de empréstimos, 45% de ações ordinárias e 30% de ações preferenciais. Pede-se: a) qual é o custo médio ponderado de capital para cada intervalo de novo financiamento? b) quais projetos poderão ser aceitos? Justifique a sua resposta. 6ª Questão – A Fábrica dos Alicates possui os números apresentados a seguir. Sabe-se que a taxa livre de risco (prêmio pela liquidez) atual é da ordem de 18% a.a. e que os investimentos na empresa costumam demandar um prêmio pelo risco igual a 6% a.a. Calcule o custo médio ponderado de capital da empresa. Balanço Patrimonial Ativos Passivos e PL Circulante: $ 800,00 Exigível LP: $ 500,00 Realizável: $ 200,00 PL: $ 1.500,00 Permanente: $ 1.000,00 Total $ 2.000,00 Total $ 2.000,00 Demonstração de Resultado do Exercício Descrição Valor Receitas $ 3.200,00 (-) CMV ($ 800,00) (-) Despesas Próprias ($ 1.200,00) (-) Juros ($ 100,00) Resultado antes do IR $ 1.100,00 (-) IR sobre Resultado ($ 220,00) Resultado Líquido $ 880,00