Analise de Viabilidade Financeira

ATIVIDADE 1 PARA COMPOR A NOTA N1 20 1 Uma empresa deseja adquirir uma máquina nova que irá fabricar 100000 unidades por ano de um determinado produto O investimento para comprar e por a máquina em funcionamento será de R60000000 e a vida útil da máquina é de 10 anos quando então a máquina será vendida por um valor residual de R14000000 Cada unidade do produto será vendida por R650 e o custo variável de produção desse produto é de R450 por unidade Sabese ainda que o custo fixo anual de produção desse produto é de R3600000 por ano O custo de capital da empresa é de 10 aa Pedese analisar a viabilidade econômica e financeira do projeto pelo método do Valor Presente Líquido VPL 2 A construtora XPTO está pensando em adquirir uma máquina para execução de meiosfios a máquina custa R255000000 Sua vida útil é de 5 anos e ela poderá ser vendida depois disso por 10 do valor de compra A máquina tem um custo operacional médio de R180000000 anuais O custo unitário por metro de meiofio executado é de R45000 e a construtora pode cobrar R56000 por metro da Prefeitura O custo de oportunidade do capital dessa construtora é de 14 aa Qual deve ser em metros a menor quantidade anual média de meiofio executado de modo que a compra da máquina seja financeiramente viável Use o método do VPL 3 Um forno de microondas é vendido à vista por R130000 ou a prazo em parcelas mensais 10 x R15000 Você pode pagar à vista mas o dinheiro está aplicado em uma conta que rende 25 ao mês Você saca o dinheiro da aplicação e compra à vista ou paga em prestações com seu salário 4 Você foi encarregado de estudar a viabilidade econômicafinanceira de um projeto da empresa onde você trabalha Dois projetos diferentes estão sendo estudados e você tem que decidir pelo método do VPL pelo método da TIR e pelos métodos do Payback e Payback descontado se os projetos são viáveis também tem que indicar para seu chefe qual dos dois projetos é financeiramente melhor se a empresa tiver que escolher somente um deles O custo de oportunidade do capital é de 12 aa e os fluxos de caixa dos dois projetos está dado abaixo Período Projeto A Projeto B 0 R 60000000 R 60000000 1 R 13000000 R 10000000 2 R 13000000 R 10000000 3 R 13000000 R 10000000 4 R 13000000 R 10000000 5 R 13000000 R 15000000 6 R 13000000 R 20000000 7 R 13000000 R 20000000 8 R 13000000 R 20000000 9 R 13000000 R 20000000 10 R 20000000 R 25000000 ATIVIDADE 1 PARA COMPOR A NOTA N1 20 1 Uma empresa deseja adquirir uma máquina nova que irá fabricar 100000 unidades por ano de um determinado produto O investimento para comprar e por a máquina em funcionamento será de R60000000 e a vida útil da máquina é de 10 anos quando então a máquina será vendida por um valor residual de R14000000 Cada unidade do produto será vendida por R650 e o custo variável de produção desse produto é de R450 por unidade Sabese ainda que o custo fixo anual de produção desse produto é de R3600000 por ano O custo de capital da empresa é de 10 aa Pede se analisar a viabilidade econômica e financeira do projeto pelo método do Valor Presente Líquido VPL Como não foram dadas informações quanto a imposto de renda e nem método de depreciação não há o que ser analisado a título de despesa e benefício fiscal nesse sentido Dito isso prosseguimos com os demais itens do enunciado Receita bruta anual 100000 unidades x R 650 R 65000000 Custo variável anual 100000 unidades x R 450 R 45000000 Custo fixo anual R 3600000 Investimento no ano zero R 60000000 Valor residual no décimo ano R 14000000 Assim sendo temos o seguinte fluxo anual Então considerando um custo de 10 aa podemos o encontrar o valor presente líquido 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 16400000 𝑥 1 10 𝑎 𝑎 9 1 1 10 𝑎 𝑎 9 𝑥 10 𝑎 𝑎 𝑅 30400000 1 10 𝑎 𝑎 10 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 16400000 𝑥 1109 1 1109 𝑥 010 𝑅 30400000 11010 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 16400000 𝑥 135794769 023579477 𝑅 30400000 259374246 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 94447990 𝑅 11720516 𝑉𝑃𝐿 𝑅 46168506 Portanto o projeto em análise é viável pois apresenta valor presente líquido positivo no valor de aproximadamente R 46168506 ANO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 RECEITA BRUTA R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R CUSTO VARIÁVEL R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R CUSTO FIXO R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R INVESTIMENTO 60000000 R R R R R R R R R R R VALOR RESIDUAL R R R R R R R R R R 14000000 R FLUXO 60000000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 30400000 R 2 A construtora XPTO está pensando em adquirir uma máquina para execução de meios fios a máquina custa R255000000 Sua vida útil é de 5 anos e ela poderá ser vendida depois disso por 10 do valor de compra A máquina tem um custo operacional médio de R180000000 anuais O custo unitário por metro de meiofio executado é de R45000 e a construtora pode cobrar R56000 por metro da Prefeitura O custo de oportunidade do capital dessa construtora é de 14 aa Qual deve ser em metros a menor quantidade anual média de meiofio executado de modo que a compra da máquina seja financeiramente viável Use o método do VPL Como não foram dadas informações quanto a imposto de renda e nem método de depreciação não há o que ser analisado a título de despesa e benefício fiscal nesse sentido Dito isso prosseguimos com os demais itens do enunciado Investimento no ano zero R 255000000 Valor residual no quinto ano 10 x R 255000000 R 25500000 Custo fixo anual R 180000000 Margem de contribuição unitária R 56000 R 45000 R 11000 por metro Para que a máquina seja financeiramente viável o VPL não pode ser negativo Assim sendo considerando Q como a quantidade de meiofio a ser encontrada podemos aplicar a seguinte fórmula 0 𝑉𝑃𝐿 𝑅 2550000 𝑅 1800000 𝑥 1 145 1 1 145 𝑥 14 𝑄 𝑥 𝑅 110 𝑥 1 145 1 1 145 𝑥 14 𝑅 255000 1 145 0 𝑅 255000000 𝑅 180000000 𝑥 09254145824 02695580415 𝑄 𝑥 𝑅 11000 𝑥 09254145824 02695580415 𝑅 25500000 19254145824 0 𝑅 255000000 𝑅 180000000 𝑥 3433080969 𝑄 𝑥 𝑅 11000 𝑥 3433080969 𝑅 1324390941 0 𝑅 255000000 𝑅 61795457442 𝑄 𝑥 𝑅 37763890659 𝑅 1324390941 0 𝑅 85971066501 𝑄 𝑥 𝑅 37763890659 𝑄 𝑅 85971066501 𝑅 37763890659 𝑄 22765415586 Portanto a menor quantidade anual média de meiofio executado de modo que a compra da máquina seja financeiramente viável é de 22766 metros o que acarretará VPL positivo no valor de aproximadamente R 22061 conforme fluxo abaixo obs 22765 metros equivaleriam a um VPL negativo de R 15703 ANO 0 1 2 3 4 5 QTD 0 22766 22766 22766 22766 22766 RECEITA BRUTA R 1274896000 R 1274896000 R 1274896000 R 1274896000 R 1274896000 R CUSTO VARIÁVEL R 1024470000 R 1024470000 R 1024470000 R 1024470000 R 1024470000 R CUSTO FIXO R 180000000 R 180000000 R 180000000 R 180000000 R 180000000 R INVESTIMENTO 255000000 R R R R R R VALOR RESIDUAL R R R R R 25500000 R FLUXO 255000000 R 70426000 R 70426000 R 70426000 R 70426000 R 95926000 R 3 Um forno de microondas é vendido à vista por R130000 ou a prazo em parcelas mensais 10 x R15000 Você pode pagar à vista mas o dinheiro está aplicado em uma conta que rende 25 ao mês Você saca o dinheiro da aplicação e compra à vista ou paga em prestações com seu salário 𝑃𝑉 𝑃𝑀𝑇 𝑥 1 𝑖𝑛 1 1 𝑖𝑛 𝑥 𝑖 𝑃𝑉 𝑅 15000 𝑥 1 25 𝑎 𝑚 10 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 1 1 25 𝑎 𝑚 10 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑥 25 𝑎 𝑚 𝑃𝑉 𝑅 15000 𝑥 102510 1 102510 𝑥 0025 𝑃𝑉 𝑅 15000 𝑥 02800845442 00320021136 𝑃𝑉 𝑅 15000 𝑥 8752063931 𝑃𝑉 𝑅 131281 𝑅 130000 𝑃𝑀𝑇 𝑥 1 25 𝑎 𝑚 10 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 1 1 25 𝑎 𝑚 10 𝑚𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑥 25 𝑎 𝑚 𝑅 130000 𝑃𝑀𝑇 𝑥 102510 1 102510 𝑥 0025 𝑅 130000 𝑃𝑀𝑇 𝑥 02800845442 00320021136 𝑅 130000 𝑃𝑀𝑇 𝑥 8752063931 𝑃𝑀𝑇 𝑅 130000 8752063931 𝑃𝑀𝑇 𝑅 14854 Portanto a melhor opção seria sacar o dinheiro e pagar à vista pois as parcelas de R 15000 estão mais elevadas do que deveriam considerando o custo de oportunidade de 25 am Em outros termos as parcelas de R 15000 equivalem a um valor presente de R 131281 e os R 130000 aplicados gerariam rendimentos insuficientes para pagar as parcelas R 14854 o que seria pior do que pagar à vista A título de informação a taxa de juros embutida no financiamento é de aproximadamente 269 am maior do que o rendimento oferecido pela aplicação o que ratifica a opção aqui defendida 4 Você foi encarregado de estudar a viabilidade econômicafinanceira de um projeto da empresa onde você trabalha Dois projetos diferentes estão sendo estudados e você tem que decidir pelo método do VPL pelo método da TIR e pelos métodos do Payback e Payback descontado se os projetos são viáveis também tem que indicar para seu chefe qual dos dois projetos é financeiramente melhor se a empresa tiver que escolher somente um deles O custo de oportunidade do capital é de 12 aa e os fluxos de caixa dos dois projetos está dado abaixo Período Projeto A Projeto B 0 R 60000000 R 60000000 1 R 13000000 R 10000000 2 R 13000000 R 10000000 3 R 13000000 R 10000000 4 R 13000000 R 10000000 5 R 13000000 R 15000000 6 R 13000000 R 20000000 7 R 13000000 R 20000000 8 R 13000000 R 20000000 9 R 13000000 R 20000000 10 R 20000000 R 25000000 Análise do projeto A O valor presente líquido pode ser encontrado da seguinte forma 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 13000000 𝑥 1 12 𝑎 𝑎 9 1 1 12 𝑎 𝑎 9 𝑥 12 𝑎 𝑎 𝑅 20000000 1 12 𝑎 𝑎 10 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 13000000 𝑥 1773078757 0332769451 𝑅 20000000 310584821 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 6926724729 𝑅 643946473 𝑽𝑷𝑳𝑨 𝑅 15706712 A taxa interna de retorno é aquela que torna o VPL nulo e pode ser obtida por interpolação linear ou com o auxílio de planilhas eletrônicas ou calculadoras financeiras 0 𝑅 60000000 𝑅 13000000 𝑥 1 𝑇𝐼𝑅9 1 1 𝑇𝐼𝑅9 𝑥 𝑇𝐼𝑅 𝑅 20000000 1 𝑇𝐼𝑅10 i VPL 12 aa R15706712 TIRA R 000 18 aa R 239427 𝑇𝐼𝑅 012 018 012 0 15706712 239427 15706712 𝑇𝐼𝑅 012 006 15706712 15946139 𝑇𝐼𝑅 012 006 0984985 𝑇𝐼𝑅 012 0984985 𝑥 006 𝑇𝐼𝑅 012 00591 𝑇𝐼𝑅 00591 012 𝑇𝐼𝑅 01791 𝑻𝑰𝑹𝑨 𝟏𝟕 𝟗𝟏 𝒂 𝒂 Por fim para encontrar os prazos de payback precisamos do auxílio dos fluxos abaixo detalhados descontado e não descontado bem como respectiva evolução do saldo devedor ao longo dos anos Período Projeto A Saldo devedor Fluxo Descontado Saldo devedor 0 R 60000000 R 60000000 R 60000000 R 60000000 1 R 13000000 R 47000000 R 11607143 R 48392857 2 R 13000000 R 34000000 R 10363520 R 38029337 3 R 13000000 R 21000000 R 9253143 R 28776194 4 R 13000000 R 8000000 R 8261735 R 20514458 5 R 13000000 R 5000000 R 7376549 R 13137909 6 R 13000000 R 18000000 R 6586205 R 6551705 7 R 13000000 R 31000000 R 5880540 R 671165 8 R 13000000 R 44000000 R 5250482 R 4579317 9 R 13000000 R 57000000 R 4687930 R 9267247 10 R 20000000 R 77000000 R 6439465 R 15706712 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑠𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒𝑠 𝑅 60000000 𝑅 13000000 46154 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑑𝑜 7 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 𝑅 671165 𝑅 5250482 7 01278 71278 𝑎𝑛𝑜𝑠 Portanto o projeto A é viável pois apresenta taxa interna de retorno TIR 1791 aa acima do custo do capital 12 aa o que se reflete diretamente no VPL positivo R 15706712 e tempo de recuperação do capital payback simples de 462 anos e payback descontado de 713 anos inferior ao prazo total do projeto 10 anos Análise do projeto B O valor presente líquido pode ser encontrado da seguinte forma 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 10000000 𝑥 1 12 𝑎 𝑎 4 1 1 12 𝑎 𝑎 4 𝑥 12 𝑎 𝑎 𝑅 15000000 1 12 𝑎 𝑎 5 𝑅 20000000 𝑥 1 12 𝑎 𝑎 4 1 1 12 𝑎 𝑎 4 𝑥 12 𝑎 𝑎 𝑥 1 12 𝑎 𝑎 5 𝑅 25000000 1 12 𝑎 𝑎 10 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 303734935 𝑅 85114028 𝑅 344694718 𝑅 80493309 𝑉𝑃𝐿 𝑅 60000000 𝑅 81403699 𝑽𝑷𝑳𝑩 𝑅 21403699 A taxa interna de retorno é aquela que torna o VPL nulo e pode ser obtida por interpolação linear ou com o auxílio de planilhas eletrônicas ou calculadoras financeiras i VPL 12 aa R 21403699 TIRA R 000 19 aa R 824393 𝑇𝐼𝑅 012 019 012 0 21403699 824393 21403699 𝑇𝐼𝑅 012 007 21403699 22228092 𝑇𝐼𝑅 012 007 0962912 𝑇𝐼𝑅 012 0962912 𝑥 007 𝑇𝐼𝑅 012 00674 𝑇𝐼𝑅 00674 012 𝑇𝐼𝑅 01874 𝑻𝑰𝑹𝑩 𝟏𝟖 𝟕𝟒 𝒂 𝒂 Por fim para encontrar os prazos de payback precisamos do auxílio dos fluxos abaixo detalhados descontado e não descontado bem como respectiva evolução do saldo devedor ao longo dos anos Período Projeto B Saldo devedor Fluxo Descontado Saldo devedor 0 R 60000000 R 60000000 R 60000000 R 60000000 1 R 10000000 R 50000000 R 8928571 R 51071429 2 R 10000000 R 40000000 R 7971939 R 43099490 3 R 10000000 R 30000000 R 7117802 R 35981687 4 R 10000000 R 20000000 R 6355181 R 29626507 5 R 15000000 R 5000000 R 8511403 R 21115104 6 R 20000000 R 15000000 R 10132622 R 10982481 7 R 20000000 R 35000000 R 9046984 R 1935497 8 R 20000000 R 55000000 R 8077665 R 6142168 9 R 20000000 R 75000000 R 7212200 R 13354368 10 R 25000000 R 100000000 R 8049331 R 21403699 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑠𝑖𝑚𝑝𝑙𝑒𝑠 5 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 𝑅 5000000 𝑅 20000000 5 025 525 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑃𝑎𝑦𝑏𝑎𝑐𝑘 𝑑𝑒𝑠𝑐𝑜𝑛𝑡𝑎𝑑𝑜 7 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑖𝑟𝑜𝑠 𝑅 1935497 𝑅 8077665 7 024 724 𝑎𝑛𝑜𝑠 Portanto o projeto B também é viável pois apresenta taxa interna de retorno TIR 1874 aa acima do custo do capital 12 aa o que se reflete diretamente no VPL positivo R 21403699 e tempo de recuperação do capital payback simples de 525 anos e payback descontado de 724 anos inferior ao prazo total do projeto 10 anos Embora ambos os projetos sejam viáveis caso precisemos escolher apenas um deles recomendase optar pela execução do projeto B porque apesar de apresentar prazos de recuperação do capital payback ligeiramente mais demorados possui taxa interna de retorno superior e valor presente líquido também maior do que o projeto A o que indica ser melhor ATIVIDADE 1 PARA COMPOR A NOTA N1 20 1 Uma empresa deseja adquirir uma máquina nova que irá fabricar 100000 unidades por ano de um determinado produto O investimento para comprar e por a máquina em funcionamento será de R60000000 e a vida útil da máquina é de 10 anos quando então a máquina será vendida por um valor residual de R14000000 Cada unidade do produto será vendida por R650 e o custo variável de produção desse produto é de R450 por unidade Sabese ainda que o custo fixo anual de produção desse produto é de R3600000 por ano O custo de capital da empresa é de 10 aa Pedese analisar a viabilidade econômica e financeira do projeto pelo método do Valor Presente Líquido VPL Como não foram dadas informações quanto a imposto de renda e nem método de depreciação não há o que ser analisado a título de despesa e benefício fiscal nesse sentido Dito isso prosseguimos com os demais itens do enunciado Receita bruta anual 100000 unidades x R 650 R 65000000 Custo variável anual 100000 unidades x R 450 R 45000000 Custo fixo anual R 3600000 Investimento no ano zero R 60000000 Valor residual no décimo ano R 14000000 Assim sendo temos o seguinte fluxo anual ANO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 RECEITA BRUTA R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R 65000000 R CUSTO VARIÁVEL R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R 45000000 R CUSTO FIXO R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R 3600000 R INVESTIMENTO 60000000 R R R R R R R R R R R VALOR RESIDUAL R R R R R R R R R R 14000000 R FLUXO 60000000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 16400000 R 30400000 R Então considerando um custo de 10 aa podemos o encontrar o valor presente líquido VPLR 60000000R16400000 x 110 aa 91 110 aa 9x10 aa R 30400000 110aa 10 VPLR 60000000R16400000 x 110 91 110 9x 010 R30400000 110 10 VPLR 60000000R16400000 x 135794769 023579477 R30400000 259374246 VPLR 60000000R 94447990R 117205 16 VPLR 46168506 Portanto o projeto em análise é viável pois apresenta valor presente líquido positivo no valor de aproximadamente R 46168506 2 A construtora XPTO está pensando em adquirir uma máquina para execução de meiosfios a máquina custa R255000000 Sua vida útil é de 5 anos e ela poderá ser vendida depois disso por 10 do valor de compra A máquina tem um custo operacional médio de R180000000 anuais O custo unitário por metro de meiofio executado é de R45000 e a construtora pode cobrar R56000 por metro da Prefeitura O custo de oportunidade do capital dessa construtora é de 14 aa Qual deve ser em metros a menor quantidade anual média de meiofio executado de modo que a compra da máquina seja financeiramente viável Use o método do VPL Como não foram dadas informações quanto a imposto de renda e nem método de depreciação não há o que ser analisado a título de despesa e benefício fiscal nesse sentido Dito isso prosseguimos com os demais itens do enunciado Investimento no ano zero R 255000000 Valor residual no quinto ano 10 x R 255000000 R 25500000 Custo fixo anual R 180000000 Margem de contribuição unitária R 56000 R 45000 R 11000 por metro Para que a máquina seja financeiramente viável o VPL não pode ser negativo Assim sendo considerando Q como a quantidade de meiofio a ser encontrada podemos aplicar a seguinte fórmula 0VPLR 2550000R 1800000 x 114 51 114 5x 14 Q x R 110 x 114 51 11 4 5 x14 R 255000 114 5 0R 255000000R 180000000x 09254145824 02695580415 Q x R110 00x 09254145824 02695580415 R 25500000 19254145824 0R 255000000R 1800000 00 x 3433080969Q x R110 00x 3433080969R 1324390941 0R 2550000 00R 61795457442Q x R 37763890659R 1324390941 0R 85971066501Q x R 37763890659 Q R85971066501 R37763890659 Q22765415586 Portanto a menor quantidade anual média de meiofio executado de modo que a compra da máquina seja financeiramente viável é de 22766 metros o que acarretará VPL positivo no valor de aproximadamente R 22061 conforme fluxo abaixo obs 22765 metros equivaleriam a um VPL negativo de R 15703 ANO 0 1 2 3 4 5 QTD 0 22766 22766 22766 22766 22766 RECEITA BRUTA R 1274896000 R 1274896000 R 1274896000 R 1274896000 R 1274896000 R CUSTO VARIÁVEL R 1024470000 R 1024470000 R 1024470000 R 1024470000 R 1024470000 R CUSTO FIXO R 180000000 R 180000000 R 180000000 R 180000000 R 180000000 R INVESTIMENTO 255000000 R R R R R R VALOR RESIDUAL R R R R R 25500000 R FLUXO 255000000 R 70426000 R 70426000 R 70426000 R 70426000 R 95926000 R 3 Um forno de microondas é vendido à vista por R130000 ou a prazo em parcelas mensais 10 x R15000 Você pode pagar à vista mas o dinheiro está aplicado em uma conta que rende 25 ao mês Você saca o dinheiro da aplicação e compra à vista ou paga em prestações com seu salário PV PMT x 1i n1 1i nxi PV R 15000x 125 am 10meses1 125 am 10mesesx 25 am PV R 15000x 1025 101 1025 10 x0025 PV R 15000x 02800845442 00320021136 PV R 15000x 8752063931 PV R 131281 R 130000PMT x 125am 10meses1 125 am 10meses x 25 am R 130000PMT x 1025 101 1025 10 x0025 R 130000PMT x 02800845442 00320021136 R 130000PMT x 8752063931 PMT R130000 8752063931 PMTR 14854 Portanto a melhor opção seria sacar o dinheiro e pagar à vista pois as parcelas de R 15000 estão mais elevadas do que deveriam considerando o custo de oportunidade de 25 am Em outros termos as parcelas de R 15000 equivalem a um valor presente de R 131281 e os R 130000 aplicados gerariam rendimentos insuficientes para pagar as parcelas R 14854 o que seria pior do que pagar à vista A título de informação a taxa de juros embutida no financiamento é de aproximadamente 269 am maior do que o rendimento oferecido pela aplicação o que ratifica a opção aqui defendida 4 Você foi encarregado de estudar a viabilidade econômicafinanceira de um projeto da empresa onde você trabalha Dois projetos diferentes estão sendo estudados e você tem que decidir pelo método do VPL pelo método da TIR e pelos métodos do Payback e Payback descontado se os projetos são viáveis também tem que indicar para seu chefe qual dos dois projetos é financeiramente melhor se a empresa tiver que escolher somente um deles O custo de oportunidade do capital é de 12 aa e os fluxos de caixa dos dois projetos está dado abaixo Período Projeto A Projeto B 0 R 60000000 R 60000000 1 R 13000000 R 10000000 2 R 13000000 R 10000000 3 R 13000000 R 10000000 4 R 13000000 R 10000000 5 R 13000000 R 15000000 6 R 13000000 R 20000000 7 R 13000000 R 20000000 8 R 13000000 R 20000000 9 R 13000000 R 20000000 10 R 20000000 R 25000000 Análise do projeto A O valor presente líquido pode ser encontrado da seguinte forma VPLR 60000000R13000000 x 112aa 91 112aa 9x 12 aa R20000000 112 aa 10 VPLR 60000000R13000000 x 1773078757 0332769451 R 20000000 310584821 VPLR 60000000R6926724729R 643946473 VPLAR 15706712 A taxa interna de retorno é aquela que torna o VPL nulo e pode ser obtida por interpolação linear ou com o auxílio de planilhas eletrônicas ou calculadoras financeiras 0R 60000000R 13000000 x 1TIR 91 1TIR 9xTIR R 20000000 1TIR 10 i VPL 12 aa R15706712 TIRA R 000 18 aa R 239427 TIR012 018012 015706712 2394 2715706712 TIR012 0 06 15706712 15946139 TIR012 006 0984985 TIR0120984985 x 006 TIR01200591 TIR00591012 TIR01791 TIR A1791 aa Por fim para encontrar os prazos de payback precisamos do auxílio dos fluxos abaixo detalhados descontado e não descontado bem como respectiva evolução do saldo devedor ao longo dos anos Período Projeto A Saldo devedor Fluxo Descontado Saldo devedor 0 R 60000000 R 60000000 R 60000000 R 60000000 1 R 13000000 R 47000000 R 11607143 R 48392857 2 R 13000000 R 34000000 R 10363520 R 38029337 3 R 13000000 R 21000000 R 9253143 R 28776194 4 R 13000000 R 8000000 R 8261735 R 20514458 5 R 13000000 R 5000000 R 7376549 R 13137909 6 R 13000000 R 18000000 R 6586205 R 6551705 7 R 13000000 R 31000000 R 5880540 R 671165 8 R 13000000 R 44000000 R 5250482 R 4579317 9 R 13000000 R 57000000 R 4687930 R 9267247 10 R 20000000 R 77000000 R 6439465 R 15706712 Payback simplesR 60000000 R 1300000046154anos Payback descontado7 anosinteiros R 6711 65 R 525048270127871278anos Portanto o projeto A é viável pois apresenta taxa interna de retorno TIR 1791 aa acima do custo do capital 12 aa o que se reflete diretamente no VPL positivo R 15706712 e tempo de recuperação do capital payback simples de 462 anos e payback descontado de 713 anos inferior ao prazo total do projeto 10 anos Análise do projeto B O valor presente líquido pode ser encontrado da seguinte forma VPLR 60000000R10000000 x 112 aa 41 112 aa 4 x12 aa R15000000 112aa 5 R 20000000 x 112 aa 41 112 aa 4x 12aa x112 aa 5 R 25000000 112 aa 10 VPLR 60000000R303734935R 85114028R344694718R 80493309 VPLR 60000000R814036 99 VPLBR 21403699 A taxa interna de retorno é aquela que torna o VPL nulo e pode ser obtida por interpolação linear ou com o auxílio de planilhas eletrônicas ou calculadoras financeiras i VPL 12 aa R 21403699 TIRA R 000 19 aa R 824393 TIR012 019012 021403699 82439321403699 TIR012 0 07 21403699 22228092 TIR012 0 07 0962912 TIR0120962912 x007 TIR01200674 TIR00674012 TIR01874 TIRB1874 aa Por fim para encontrar os prazos de payback precisamos do auxílio dos fluxos abaixo detalhados descontado e não descontado bem como respectiva evolução do saldo devedor ao longo dos anos Período Projeto B Saldo devedor Fluxo Descontado Saldo devedor 0 R 60000000 R 60000000 R 60000000 R 60000000 1 R 10000000 R 50000000 R 8928571 R 51071429 2 R 10000000 R 40000000 R 7971939 R 43099490 3 R 10000000 R 30000000 R 7117802 R 35981687 4 R 10000000 R 20000000 R 6355181 R 29626507 5 R 15000000 R 5000000 R 8511403 R 21115104 6 R 20000000 R 15000000 R 10132622 R 10982481 7 R 20000000 R 35000000 R 9046984 R 1935497 8 R 20000000 R 55000000 R 8077665 R 6142168 9 R 20000000 R 75000000 R 7212200 R 13354368 10 R 25000000 R 100000000 R 8049331 R 21403699 Payback simples5anosinteiros R 5000000 R 200000005025525anos Payback descontado7 anosinteiros R 19354 97 R 80776657024724anos Portanto o projeto B também é viável pois apresenta taxa interna de retorno TIR 1874 aa acima do custo do capital 12 aa o que se reflete diretamente no VPL positivo R 21403699 e tempo de recuperação do capital payback simples de 525 anos e payback descontado de 724 anos inferior ao prazo total do projeto 10 anos Embora ambos os projetos sejam viáveis caso precisemos escolher apenas um deles recomendase optar pela execução do projeto B porque apesar de apresentar prazos de recuperação do capital payback ligeiramente mais demorados possui taxa interna de retorno superior e valor presente líquido também maior do que o projeto A o que indica ser melhor