Oferta Agregada e Ciclos de Negócio: Teorias para o Curto Prazo

O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Mauro Sayar Ferreira1 1Universidade Federal de Minas Gerais August 9 2021 Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Oferta e demanda agregada Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo ISLM Demanda Agregada Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Oferta Agregada de Curto Prazo Até agora não desenvolvemos teoria sobre o comportamento da oferta agregada no curto prazo Foram assumidas duas possíbilidade extremas 1 Y Y curva de oferta agregada vertical modelo clássico 2 Curva de oferta horizontal ISLM para acomodar o fato empírico que choques de demanda são capazes de afetar o PIB no curto prazo Mas e o caso de curva de oferta agregada positivamente inclinada Agora estudaremos teorias para justicar a curva de oferta agregada positivamente inclinada no CURTO PRAZO Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Oferta Agregada de Curto Prazo De uma forma geral a curva de oferta agregada de curto prazo possui o seguinte formato Y Y αP Peν ou P Pe 1 α Y Y ν α com α 0 onde Y é o PIB de pleno emprego num período P é um ínidce agregado de preço da economia Pe é a expectativa sobre o índice de preço da economia ν é um choque de oferta estocástico desloca curva de oferta agregada Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Oferta Agregada de Curto Prazo Y Y αP Peν ou P Pe 1 α Y Y ν α com α 0 v 0 choques positivos de oferta excelentes fatores climáticos e outras aleatoriedades que elevam a produtividade repentino aumento da oferta de insumos básicos da economia etc v 0 choques negativos de oferta problemas climáticos e catástrofes naturais pandemias peste negra COVID redução na produtividade redução na oferta de insumos básicos necessidade de paralisação da produção para manutenção greve desrupção na cadeia de fornecedores de insumos e componentes etc Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Oferta Agregada de Curto Prazo Para concentrar na declividade vamos abstrair por enquanto dos choques Curva de oferta agregada de curto prazo OACP Y Y αP Pe O que faz a OACP ser positivamente inclinada possibilidade de P Pe Se P PeY Y curva de OA vertical Se P Pe rmas reagem produzindo mais do que Y Se P Pe rmas reagem produzindo menos que Y Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo de Salário Fixo No curto prazo contratos garantem rigidez de salários nominais que são negociados em datasbases e cláusulas distintas Racionalidade para curva de oferta agregada ser positivamente inclinada na presença de salários xos se P W P ou seja W P PMgL Ld Y Para a produção expandir é necessário que haja trabalhadores desempregados desejando trabalhar Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Explicando OACP modelo de salário xo Mais formalmente Salário nominal W é negociado entre as partes baseandose numa expectativa de preço agregado Pe para garantir um salário real em w W w Pe Depois que W é negociado choques ocorrem na economia alterando P e w W P w w W Pe Se P Pe w w PMg PMg Ld L Y Y Se P Pe w w PMg PMg Ld L Y Y Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Explicando OACP modelo de salário xo Um problema com a teoria de salário xo para explicar OACP positivamente inclinada O modelo prevê que W P Y salário real contracíclico mas evidências empíricas mostram que salário real é prócíclico ou seja quando Y W P Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo de informação imperfeita modelo da ilha de Lucas OACP e OALP diferem por causa de percepções erradas sobre preços Hipóteses do modelo da ilha de Lucas 1 Cada rma indivíduo i produz um tipo de bem e demanda vários tipos 2 Quantidade de bens é muito grande um produtor não consegue observar todos os preços praticados na economia informação imperfeita 3 Essa informação imperfeita resulta em confusão sobre preços relativos Pi Pe 1 Pi Pe 1 ou Pi Pe 1 Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo de informação imperfeita modelo da ilha de Lucas Analogia com uma ilha num arquipélago cada produtor é como se fosse uma ilha A economia é o arquipélago produtor consegue oberevar o que ocorre na ilha mas não possui informação perfeita sobre o que está ocorrendo no arquipélago tenta inferir sobre a situação agregada através da observação que faz sobre o preço do produto que vende e dos itens que compra Todos os produtores têm o mesmo problema Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo de informação imperfeita modelo da ilha de Lucas Suponha que haja um choque que afeta toda a economia todos produtores Se Pi e houver a percepção que os demais preços tiveram movimento similar Pi Pe 1 e Y Y Se Pi e houver a percepção que Pi Pe 1 Y Y Mas o que vale para um produtor vale para todos os outros Com isso há efeito agregado sobre a economia Y Y αP Pe Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo de preços rígidos Nem todos os preços variam em todo instante t alguns preços variam mas outros permanecem xos Motivos para rigidez de preços contratos custo de menu estrutura de mercado medo de perder clientes etc Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Modelo de preços rígidos Hipóteses Firmas operam em concorrência monopolística podem praticar preços ligeiramente distintos No instante t uma parcela s das rmas não pode alterar o preço em t 1 xam pfix que é o preço praticado em t baseandose nas expectativas sobre as condições em t pfix Pe No instante t uma fração 1s das rmas escolhe o preço praticado em t que maximiza o lucro pmax pmax P aY Y Se P então Y pois CMgY p e CMg Y 0 Assim P spfix 1spmax sPe 1sP aY Y Resolvendo Y Y sP Pe ou P Pe 1 s Y Y Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Oferta Agregada com Inação A curva de oferta agregada pode ser representada não em relacão ao índice de preço mas em relação à taxa de inação Oferta agregada Pt Pe t1t 1 α Yt Y tεt onde ε ν α Pe t1t representa a expectativa em t 1 sobre o valor de P em t Subtraia Pt1 de ambos os lados Pt Pt1 Pe t1t Pt1 1 α Yt Y tεt Assumindo que P representa o logaritmo natural do nível de preço πt πe t 1 α Yt Y t onde πt é a taxa de inação em t πe t é a expectativa avaliada em t 1 da taxa de inação em t Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Taxa de desemprego O que é taxa de desemprego u ut 1001 PO PEA onde PO população ocupada PEA pop economicamente ativa corresponde a uma fração da PIA que é a população em idade ativa PEA PO popdesocupada ou seja é a força de trabalho A populacao desocupada é aquela que está desempregada mas procurando emprego Análises da taxa de desemprego devem ser cuidadosas pois é afetada pelo denominador e numerador Ex Se há menor procura por emprego talvez pelas diversas negativas ou por expectativa que a producra será inútil diante da conjuntura econômica PEA Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Curva de Phillips Curva de Phillips relação inversa entre inação desemprego Ponto de partida Lei de Okun Yt Yt θut un t com θ 0 onde un é a taxa natural de desemprego Toda economia possui uma taxa natural de desemprego ou seja a força de trabalho nunca está totalmente empregada Alguns motivos pessoas entre empregos novos entrantes no mercado de trabalho aspectos regulatórios relacionados às legislações trabalhistas de cada país Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA TA elo ea TTT OS Lei de Okun Y Y Ou u Substitui em Y Y na OACP com inflacao TM WE Ouz u ou simplesmente Tt m Bur u t onde B 8 0 A curva de Phillips pode ser dividida em trés componentes TM Tr Buruf Et expectativa ciclico choque eor oo TOTO Se ut u Tt Ty Ey Os mesmos 3 componentes da OA 1 TM Tr Yr Et expectativa a hops choque ciclico vO Curva de Phillips β é conhecido com taxa de sacrifício quanto de desemprego é necessário gerar para reduzir a inação Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Curva de Phillips choque de oferta Efeito de choques de oferta choque negativo no sentido de adverso é identicado ε 0 Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Curva de Phillips papel das expectativas Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Como as expectativas são formadas E qual o impacto na economia Expectativas adaptativas Expectativas racionais Aprendizado Desatenção innatention Modelos comportamentais Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Adaptativas A curva de Phillips T MW Puruz expectativa ciclico choque ysSKmn Tow OO Oferta agregada 1 TM Tr Yr Et expectativa a hops choque ciclico v Expectativa adaptativa para qualquer variavel X EX Xf Xt1 Tp M1 Expectativas Adaptativas Expectiva de inação πe t πt1 A curva de Phillips πt πt1 βut un t εt Oferta agregada πt πt1 1 α Yt Y tεt Persistência na taxa de inação inação elevada em t 1 implica em inação elevada em t Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Adaptativas Consequência Governo pode querer explorar a relação inversa entre inação e desemprego no curto prazo mas inações correntes mais elevadas deslocam a curva de Phillips para cima sendo uma medida inecaz em prazos médios Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Adaptativas Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Racionais É mais condizente com a forma com que formamos nossas expectativas X e t EtXt1informacaot A expectativa no instante t sobre X é a expectativa sobre o valor que X assumirá em t 1 onde a expectativa é condicionada ao conhecimento conjunto de informação sobre como a variável X é formada em um determinado contexto Exemplo os pais gastam dinheiro com educação básica para os lhos porque possuem expectativa aprendida através de observação que melhor educação garantirá em média salários mais elevados Exemplo gastamos tempo estudando ao invés de trabalhar e sermos remunerados porque temos a expectativa que esse tempo alocado em estudo mais que compensa nanceiramente o tempo que estaríamos alocando em um trabalho que não permitisse aprendizado Importante expectativa racional não deve ser interpretada como fazer previsão perfeita sobre o que ocorrerá no futuro Diz respeito ao conceito de expetativa estatisitca porém possui média e variância é uma variável aleatória que possui distribuição Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Racionais Consequência para a economia se a formação de expectativa é realizada através de expectativa racional Tentativa de inuenciar o equilíbrio da economia através de estímulos de demanda agregada podem ser inecazes se agentes esperarem que tal política irá gerar mais inação Essa expectativa é incorporada à curva de oferta agregada que deslocase para cima fazendo com que o equilíbrio nal seja com o mesmo produto e mais inação Nem mesmo ocorre efeito de curto prazo sobre o produto Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Racionais Efeito de política de expansão de demanda agregada quando esperase que a política apenas gerará inação Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA Expectativas Racionais e Credibilidade do Banco Central Se os agentes econômicos formam expectativas de forma racional a credibilidade do Banco Central pode ser usada de forma favorável para combater inação elevada Se o BC convence a sociedade que as medidas adotadas gerarão menor inação no futuro uma menor expectativa de inação futura desloca a curva de oferta agregada para baixo podendo resultar em menor inação com uma mesma taxa de desemprego Um BC crível consegue atingir seus objetivos com menor sacrifício para o produto e desemprego Mauro Sayar Ferreira O CURTO PRAZO e OS CICLOS DE NEGÓCIO OFERTA AGREGADA