Fundamentos de Contabilidade: Introdução à Análise das Demonstrações Financeiras

UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 1 MÓDULO 4 INTRODUÇÃO A ANÁLISE DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE O SABER QUE VOCÊ MERECE raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 2 AVISO Carosas alunosas Sejam todos muito bemvindos a este curso em que abordaremos um tema bastante relevante para a área de gestão que é o da análise das De monstrações Financeiras As Demonstrações Financeiras também denominadas por Demons trações Contábeis constituemse em relevantes instrumentos informa cionais que possibilitam os gestores acionistas financiadores e demais interessados avaliar a saúde financeira e o potencial econômico que as em presas apresentam A análise desses relatórios portanto permite extrair dados e informa ções que suportam o processo decisório independentemente de sua finali dade ou seja para avaliar a rentabilidade do investimento a capacidade de pagamento do crédito em análise e risco envolvido ou ainda o atingimento das metas estabelecidas para se citar apenas alguns exemplos Assim sendo ao longo desse percurso vocês aprenderão a aplicar téc nicas específicas e já consagradas de análise das Demonstrações Financei ras especificamente para avaliar a situação de liquidez de endividamento e a rentabilidade de um negócioempresa e o potencial do negócio como um todo Sucesso e bons estudos raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 3 OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM Ao final desse percurso esperase que vocês sejam capazes de 1 Compreender a relevância e a finalidade de se proceder à análise das Demonstrações Financeiras 2 Entender aplicar e interpretar os indicadores que mostram a situa ção de liquidez de uma empresa 3 Entender aplicar e interpretar os indicadores que mostram a situa ção de endividamento de uma empresa 4 Entender aplicar e interpretar os indicadores que evidenciam o ciclo operacional de uma empresa 5 Entender aplicar e interpretar os indicadores que possibilitam ava liar o desempenho econômico de uma empresa 6 Compreender como esses indicadores interpretados conjuntamen te permitem avaliar o potencial de uma empresanegócio raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 4 INTRODUÇÃO AO CONTEÚDO A análise das Demonstrações Financeiras ou das Demonstrações Contábeis ou ainda como comumente denominada por Análise de Balan ços implica em uma sequência de técnicas que são utilizadas para avaliar a situação econômica e financeira da empresa ou de outros aspectos rela cionados com o seu Patrimônio de acordo com o interesse de suas partes relacionadas stakeholders ou de qualquer agente que atue no Mer cado Financeiro O interesse informacional do usuárioagente dependerá do tipo de in formação que o mesmo deseja obter e que por sua vez está diretamente relacionado ao conhecimento que ele necessita ter para balizar alguma de cisão ou para simplesmente acompanhar a situação do negócio A título de ilustração podemos supor algumas perguntas para as quais os seguintes usuários eou agentes procuram respostas por meio da análise dos relatórios elaborados e divulgados pela Contabilidade PALEPU 2008 conforme segue Analistas do Mercado de Capitais A empresa está apresentando um bom desempenho A empresa atingiu o desempenho esperado Se não por quê Qual o valor da empresa dada a minha avaliação de seu desem penho atual e futuro Essa empresa deve permanecer na minha carteira de investimentos raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 5 Analistas de Crédito Qual é o risco de crédito envolvido ao empres tar para a empresa Como a empresa está gerenciando a sua liquidez Qual o risco do negócio da empresa Qual o risco adicional criado pela política de financiamento da empresa Gestores Corporativos A minha empresa está sendo avaliada de forma adequada pelos investidores O nosso programa de relação com os investidores facilita esse processo Esta empresa é um alvo potencial para um takeover No caso de análise sobre potencial aquisição Quanto de va lor podemos adicionar se comprarmos essa empresa Como podemos fi nanciar essa compra Auditores Independentes As políticas contábeis e as estimativas de accruals nas demonstrações contábeis dessa empresa são consisten tes com o meu entendimento dessa empresa e com o seu desempenho recente As demonstrações financeiras informam corretamente o estado atual e os riscos relevantes da empresa Em linhas gerais o processo de análise implica em se escolher ba sicamente quais indicadores são os mais apropriados para serem utiliza dos de forma a se extrair a resposta pretendida Adicionalmente o entendimento do setor em que a empresa atua e a situação de seus concorrentes também são elementos relevantes que irão contribuir para a interpretação formulação do diagnóstico e por fim para a tomada de decisão raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 6 A Figura 1 resume as etapas do processo de tomada de decisão tendo como base a análise das Demonstrações Contábeis Vale acrescentar que o conhecimento do conteúdo do parecer emiti do pelos Auditores Independentes e também sobre a qualidade da infor mação contábil que foi divulgada contribuem sobremaneira para a quali dade e acurácia do diagnóstico Em linhas gerais a análise é realizada inicialmente por grupos de indicadores que irão evidenciar a Situação Financeira Liquidez e Estrutura de Endividamento e a Situação Econômica Rentabilidade dos investi mentos realizados pela empresa Adicionalmente fazemos uso da Análise Horizontal e da Análise Ver tical para complementarmos o entendimento do comportamento dos indi cadores e do desempenho da empresa como um todo Objetivamente a Análise Horizontal consiste em se verificar a evo lução das contas indicadores e desempenho da empresa ao longo de um determinado período de tempo A Análise Vertical por sua vez permite ve rificar a participação percentual de uma conta em relação ao seu grupo ou de um grupo de contas em relação ao total do ativo da empresa no caso do raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 7 balanço ou em relação à receita liquida para o caso da Demonstração de Resultados Todavia é importante ressaltar que essa análise quando realizada por usuários interessados externos aqueles que têm acesso apenas às informações divulgadas pela empresa se baseia em dados passados ou seja no desempenho de anos anteriores e o objetivo nesse caso é o de projetar o desempenho futuro da empresa notadamente em termos de sua continuidade e possíveis riscos envolvidos Já para os gestores cor porativos usuários internos é uma eficiente forma de acompanhar o de sempenho planejado para a empresa e tomar em tempo hábil as medi das corretivas adequadas Para tanto apresentamos os indicadores que fazem parte da téc nica de análise por grupos de acordo com a seguinte ordem indicadores que expressam a situação de liquidez indicadores que expressam a si tuação endividamento indicadores que expressam o comportamento do ciclo operacional do negócio e por fim os indicadores que evidenciam a rentabilidade do negócio Assim sendo desejo que vocês aproveitem os conhecimentos aqui disponibilizados para alavancar as suas decisões empresariais se enri quecendo profissionalmente raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 8 DESENVOLVIMENTO DO TEMA 41 Situação Financeira Indicadores de Liquidez e Indica dores de Estrutura A análise das Demonstrações Contábeis por meio da aplicação de índices é a técnica de análise mais empregada todavia não sendo a úni ca Basicamente consiste na relação entre contas ou grupo de contas das demonstrações que fornece uma visão ampla da situação econômica e financeira da empresa MATARAZZO 2010 Existe uma grande variedade de índices porém o importante é apli car suficientemente aqueles índices que permitam conhecer a situação da empresa segundo o grau de profundidade desejado da análise Os principais aspectos revelados pelos índices conforme já men cionado são I Situação Financeira Indicadores de Liquidez e de Estrutu ra de Endividamento e II Situação Econômica Rentabilidade Os Indicadores de Liquidez mostram se a empresa tem condições de pagar suas dívidas no curto e longo prazos pois são calculados a partir do confronto entre as contas do Ativo Circulante e do Realizável a Longo Pra zo com as do Passivo Circulante e do Passivo não Circulante ou Exigível a Longo Prazo Portanto é importante entender que esses índice irão evidenciar se a empresa apresenta condições de pagamento boas ou insuficientes e não efetivamente a capacidade de pagamento pois para tanto seria necessário que os dados fossem extraídos do fluxo de caixa da empresa dados esses que não estão disponíveis no Balanço Patrimonial raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 9 Além disso esses índices não informam se a empresa vai ou não pagar a dívida dada a interferência de outras variáveis tais como o casa mento entre o prazo de recebimento de ativos e o de pagamento das dívi das e mesmo da renovação das dívidas MATARAZZO 2010 Indicadores de Liquidez Iniciaremos a análise da Situação Financeira por meio do entendi mento dos Indicadores de Liquidez baseados nos apresentados por Mata razzo 2010 e denominados por 1 Liquidez Corrente 2 Liquidez Geral 3 Liquidez Seca e 4 Liquidez Imediata 1 Índice de Liquidez Corrente ILC evidencia as condições de pa gamento das dívidas de curto prazo da empresa confrontando o que tem para ser transformado em dinheiro no curto prazo Contas do Ativo Circu lante com as dívidas vencíveis no curto prazo Contas do Passivo Circu lante Fórmula Ativo Circulante AC Passivo Circulante PC Logo Se AC PC o ILC 1 indicando que a empresa apresenta condições de pagamento das dívidas a vencer no curto prazo Se AC PC o ILC 1 indicando que a empresa apresenta condições insuficientes de pagamento das dívidas a vencer no curto prazo raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 10 Interpretação ILC 125 significa que a empresa possui 125 a receber para cada 100 que tem a pagar no curto prazo ou seja se a empresa fosse pagar nesta data todos os passivos circulantes ela pagaria e ainda sobraria 025 para cada 100 de dívida ILC 075 que a empresa possui só possui 075 a receber para cada 100 que tem a pagar no curto prazo ou seja se a empresa fosse pagar nes ta data todos os passivos circulantes ela não conseguiria faltando 025 para cada 100 de dívida 2 Índice de Liquidez Geral ILG evidencia as condições de paga mento das dívidas de curto prazo e de longo prazo da empresa confrontan do o que tem a ser transformado em dinheiro no curto prazo e no longo prazo Contas do Ativo Circulante Realizável a Longo Prazo com as dívidas ven cíveis no curto prazo e longo prazo Contas do Passivo Circulante Passivo Não Circulante ou Exigível a Longo Prazo Fórmula Ativo Circulante AC Realizável a Longo Prazo RLP Passivo Circulante PC Passivo Não Circulante PÑC raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 11 Logo SeAC RLP gt PC PÑC o ILG 1indicando que a empresa apre senta condições de pagamento das dívidas a vencer no curto e longo prazos AC RLP lt PC PÑC o ILG 1 indicando que a empresa apre senta condições insuficientes de pagamento das dívidas a vencer no curto e longo prazos Interpretação ILG 175 que a empresa possui 175 a receber para cada 100 que tem a pagar no curto e longo prazo ou seja se a empresa fosse pa gar nesta data todos os passivos de curto e longo prazos ela pagaria e ainda sobraria 075 para cada 100 de dívida ILG 060 a empresa possui apenas 060 a receber para cada 100 que tem a pagar no curto prazo e longo prazo ou seja se a empre sa fosse pagar nesta data todos os passivos de curto e longo prazo ela não conseguiria pagar faltando 040 para cada 100 de dívida raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 12 3 Índice de Liquidez Seca ILS evidencia as condições de pagamen to das dívidas de curto prazo da empresa confrontando o que tem a ser trans formado em dinheiro no curto prazo Contas do Ativo Circulante excluindo o valor da conta Estoques com as dívidas vencíveis no curto prazo Contas do Passivo Circulante Portanto esse índice avalia as condições de pagamento da empresa de forma mais rigorosa pois exclui do ativo circulante a parte menos líquida ou seja aquela que vai levar mais tempo para se transformar em caixa cabendo lembrar que para transformar estoques em caixa primeiro é necessário vendêlos normalmente a prazo transformandoos em contas a receber e ainda aguardar que essas contas sejam recebidas Fórmula Ativo Circulante AC Estoques Passivo Circulante PC Logo Se AC Estoques PC o ILS 1 indicando que a empresa apresenta con dições para pagar as contas no curto prazo mesmo que não consiga vender nada do que tem em estoque Se AC Estoques lt 1 o ILS lt 1 indicando que a empresa apresen ta condições insuficientes para pagar as contas no curto prazo sem vender nada do que tem em estoque raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 13 Interpretação ILS 110 indica que a empresa possui 110 a receber para cada 100 que tem a pagar no curto prazo mesmo sem vender os estoques ou seja indica que a empresa dispõe de valores para pagar as contas de curto pra zo sobrando 010 para cada 100 de dívida mesmo sem vender nada que possui em estoques ILS 080 indica que a empresa sem vender os estoques possui ape nas de 080 a receber para cada 100 que tem a pagar no curto prazo ou seja indica que a empresa não dispõe de valores suficientes para pagar as contas de curto prazo sem vender estoques faltando 020 por 100 de dí vida 4 Índice de Liquidez Imediata ILI evidencia as condições de a em presa pagar suas dívidas de curto prazo de forma ainda mais rigorosa do que o Índice de Liquidez Seca pois considera apenas o que a empresa já possui em dinheiro Caixa Bancos Disponível e os demais ativos de con versão imediata em dinheiro aplicações clientes de rápida liquidez Fórmula Disponível Aplicações Financeiras Clientes de Rápida Liquidez Passivo Circulante PC raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 14 Indicadores de Estrutura Passemos agora para o entendimento dos Indicadores de Estrutura que também mostram a Situação Financeira da empresa baseados nos Indi cadores apresentados por Matarazzo 2010 e denominados por 5 Participa ção de Capital de Terceiros 6 Composição do Endividamento 7 Imobilização do Patrimônio Líquido e 8 Imobilização dos Recursos Não Correntes 5 Participação de Capital de Terceiros PCT mostra o quanto a em presa tomou emprestado de capitais de terceiros para cada 100 de capital próprio investido lembrando que capital de terceiros é a soma do passivo circulante e do passivo não circulante e que capital próprio é o total do pa trimônio líquido ou seja o capital investido pelos sóciosacionistas Esse indicador evidencia a dependência da empresa em relação ao capital de ter ceiros o que representa maior risco Fórmula Capital de Terceiros X 100 Patrimônio Líquido Interpretação PCT 157 mostra que para cada 100 de capital próprio investido a empresa tomou emprestado de terceiros passivo exigível 157 Esse indicador mostra o risco da empresa em relação à sua dependên cia em relação ao capital de terceiros e quanto maior ele for maior será esse risco o risco aqui se refere por exemplo às dificuldades que a empresa en frentaria no caso de os bancos não renovarem os empréstimos no vencimen to e exigissem o pagamento de suas dívidas raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 15 Todavia cabe ressaltar que a utilização de capital de terceiros tam bém tem o seu lado positivo pois alavanca a geração de lucros e é por esse motivo que essa utilização de capital de terceiros também é conhecida por alavancagem Essa alavancagem dos lucros decorre do fato de que ao en dividarse a empresa aumentará os seus ativos através da aplicação dos recursos obtidos através dos empréstimos sem aumentar o seu Pa trimônio Líquido Com mais ativos a empresa gerará mais lucros aumen tando a taxa de retorno do Patrimônio Líquido ou seja dos acionistas uma vez que este não aumentou mais lucro para um mesmo patrimônio Portanto encontrar o equilíbrio entre risco e retorno é uma das fun ções mais importantes da boa gestão financeira Fórmula Passivo Circulante X 100 Capital de Terceiros Interpretação CE 85 mostra que do total das dívidas assumidas pela empresa 85 delas vencem no curto prazo ou seja deverão ser pagas com recursos também já disponíveis ou a serem recebidos no curto prazo Nesse caso considerase que quanto menor for esse índice mais saudável menor risco é a composição do endividamento raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 16 7 Imobilização do Patrimônio Líquido IPL indica quanto dos re cursos provenientes do Patrimônio Líquido capital próprio ou passivo não exigível estão aplicados no Ativo Permanente Fórmula Ativo Permanente X 100 Patrimônio Líquido Interpretação IPL 75 indica que do total dos recursos investidos no Ativo Permanente 75 vieram de recursos próprios Patrimônio Líquido 8 Imobilização dos Recursos Não Correntes IRNC mostra quanto dos recursos não correntes Passivo Não Circulante Patrimônio Líquido a empresa aplicou no Ativo Permanente Tratase na realidade de uma exten são do indicador anterior Fórmula Ativo Permanente X 100 Patrimônio Líquido Exigível a Longo Prazo Interpretação IRNC 60 mostra que a empresa destinou 60 dos recursos não corrente ao Ativo Permanente Considerando que compreendemos alguns dos principais indicado res que mostram a Situação Financeira de uma empresa podemos passar agora para ao entendimento do grupo de indicadores que evidenciam a Si tuação Econômica da empresa raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 17 42 Situação Econômica Indicadores Rentabilidade Os Indicadores de rentabilidade mostram o desempenho da empresa em relação ao retorno do capital investido em suas atividades visto que é a combinação de ativos que gera receita para a empresa e consequentemen te lucro Para tanto nos baseamos naqueles Indicadores apresentados por Matarazzo 2010 e denominados por 1 Giro do Ativo 2 Margem Líquida 3 Rentabilidade do Ativo e 4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido 1 Giro do Ativo GA Considerandose que o sucesso de uma empre sa depende em primeiro lugar de um volume de vendas satisfatório este indicador mostra quanto que a empresa vendeu para cada 100 do investi mento total realizado ou seja quanto que os investimentos realizados ati vos geram de receita em um determinado período Fórmula Vendas Líquidas Ativo Total Interpretação GA 185 implica em que o volume de vendas anuais da empresa atingiu 185 vezes o volume de investimentos ativos realizado Cabe observar que esse indicador é normalmente calculado com base nas vendas anuais e que portanto o giro calculado é o giro anual No exem plo anterior o índice de 185 significa que durante o período de um ano os ativos geraram um volume de vendas equivalente a 185 vezes o seu valor raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 18 2 Margem Líquida ML Indica quanto percentualmente uma em presa obteve de lucro para cada 100 vendidos Fórmula Lucro Líquido X 100 Vendas Líquidas Interpretação ML 535 implica em que para 100 vendidos a em presa obteve 535 de lucro ou seja 535 3 Rentabilidade do Ativo RA Indica quanto uma empresa obteve percentualmente de lucro para cada 100 de investimentos ativos reali zados denotando o potencial de a empresa gerar lucro em um determinado período Esse período é normalmente de um ano e portanto utilizase na fórmula o lucro anual Fórmula Lucro Líquido X 100 Ativo Total Interpretação RA 730 indica que a empresa ganhou 730 para cada 100 investidos em ativos raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 19 Cabe observar que existe uma relação importante entre Giro do Ati vo Margem Líquida e Rentabilidade do Ativo como veremos no exemplo a seguir Considere que uma empresa com um Ativo Total de 1000 gerou em um ano vendas líquidas de 5000 obtendo um lucro de 250 Considerando esses dados podemos calcular os seguintes indica dores Giro do Ativo Vendas Ativo 5000 1000 5 Margem Líquida Lucro Líquido Vendas Líquidas x 100 2505000 x100 5 Rentabilidade do Ativo Lucro Líquido Ativo x 100 2501000 x 100 25 Observe que a rentabilidade do ativo é igual ao produto do giro do ativo pela margem líquida ou seja Rentabilidade do Ativo Giro x Margem logo Rentabilidade do Ati vo 5 x 5 25 que é o mesmo valor que obtivemos quando calculamos dire tamente a rentabilidade do ativo Isso significa portanto que a Rentabilidade do Ativo depende de dois fatores a saber da eficiência Giro dos Ativos e da rentabilidade das vendas Margem Líquida raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 20 4 Rentabilidade do Patrimônio Líquido indica a taxa de rendimento do Capital Próprio investido mostrando o retorno que os acionistassócios obt veram com o investimento realizado evidenciando maior grau de informação em relação ao valor absoluto do Lucro Líquido do período Fórmula Lucro Líquido X 100 Patrimônio Líquido Médio Interpretação RPL 20 indica que os sóciosacionistas obtiveram um lucro que representa 20 do capital investido raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 21 43 Indicadores de Prazos Médios Os Indicadores de Prazos Médios também conhecidos por indica dores de atividade permitem conhecer a política de compra e venda da empresa o tempo que leva para reposição do estoque Devem ser utilizados conjuntamente para a interpretação da Situa ção de Liquidez e da Rentabilidade da empresa sendo eles 1 Prazo Médio de Recebimento de Vendas PMRV 2 Prazo Médio de Pagamento de Compras PMPC 3 Prazo Médio de Renovação do Estoque PMRE Objetivamente temos que 1 Prazo Médio de Recebimento de Vendas PMRV indica quanto tempo em média a empresa espera para receber as suas vendas Fórmula Contas a receber X período Receita Líquida de Vendas 2 Prazo Médio de Pagamento de Compras PMPC indica quanto tempo em média a empresa leva para pagar as suas compras Fórmula Estoques X período Custo do Produto Vendido raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 22 3 Prazo Médio de Renovação do Estoque PMRE indica quanto tem po em média a empresa leva para vender renovar os estoques Fórmula Fornecedores X período Compras ou CMV Tomando como base uma análise simplista de forma geral quanto maior for a velocidade de recebimento das vendas e renovação do estoque melhor para a empresa e quanto mais lento for o pagamento das compras também será melhor para a empresa O conjunto desses indicadores também permite calcular o que se denomina de Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa conforme demonstrados na Figura 2 A Figura 2 Ciclo Operacional e Ciclo de caixa Conforme podese observar por meio da Figura 2 o CICLO OPERACIONAL é o número de dias que decorre entre a data de compra da matéria prima e o recebimento da venda das mercadorias produzidas com a matéria prima comprada ou seja é a soma do PMRE com o PMRV portanto raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 23 CICLO OPERACIONAL PMRE PMRV Exemplificando se o PMRE é de 60 dias prazo que decorre entre rece ber a mercadoria produzir e vender o produto acabado e o seu PMRV é de 30 dias prazo que decorre entre a venda do produto acabado e o efetivo recebi mento dessa venda lembrese que a maior parte das vendas das empresas são realizadas a prazo então o CICLO OPERACIONAL dessa empresa é de 90 dias 60 90 Isto significa que nessa empresa decorrem 90 dias entre o início da produção e o recebimento das vendas originárias dessa produção Já o CICLO DE CAIXA conforme podese observar também por meio da Figura 2 é o número de dias que decorre entre o pagamento das compras e o recebimento das vendas das mercadorias produzidas com a matéria prima comprada ou seja é o resultado da soma entre o com o PMRV deduzido do PMPC portanto CICLO DE CAIXA PMRE PMRV PMPC Em suma o CICLO DE CAIXA é o número de dias que a empresa precisa de caixa pois irá pagar antes de receber Retomando ao exemplo anterior se o PMRE é de 60 dias o PMRV é de 30 dias e o PMPC é e 20 dias o CICLO DE CAIXA será de 70 dias 603020 significando que a empresa necessitará de caixa para pagar as matérias primas compradas 70 dias antes de receber pelas vendas das mercadorias produzidas com aquela mercadoria raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 24 Dessa forma observe que o CICLO DE CAIXA é uma das origens da necessidade de capital de giro ou seja do capital necessário para financiar o giro dos negócios já que tem que se pagar antes de se receber 44 Indicadores de avaliação de AÇÕES Os indicadores de avaliação de ações mostram o comportamento das ações da empresa no caso específico das Sociedades Anônimas con siderando o valor contábil dela e não a sua cotação a valor de mercado Nesse sentido temos como indicadores objetivamente 1 Valor Patrimonial da Ação valor registrado pela Contabilidade e que deve ser comparado com o valor de mercado da ação que é o valor ne gociado nas Bolsas de Valores Fórmula Patrimônio Líquido Nº de ações do Capital Social 2 Lucro Líquido por Ação mostra quanto a ação rendeu no exercí cio Fórmula Lucro Líquido Nº de ações do Capital Social 3 Dividendos por Ação do Capital Social mostra quanto do lucro distribuído noperíodo cabe a cada ação Fórmula Dividendos Nº de ações do Capital Social Com a apresentação dos indicadores de avaliação de ações comple mentamos os instrumentos necessários para se proceder inicialmente a avaliação do desempenho financeiro e econômico de um negócioempre sa por meio da análise das Demonstrações Contábeis especificamente do Balanço Patrimonial e da Demonstração de Resultado raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 25 REFLETINDO Você conhece o que faz o Auditoria Independente A Auditoria Independente por meio de uma sequência de técnicas e de procedimentos tem por objetivo emitir um parecer ou opinião sobre as Demonstrações Contábeis no sentido de verificar se estas refletem adequa damente a posição patrimonial e financeira o resultado das operações mu tações do Patrimônio Líquido e os fluxos de caixa da empresa examinada verificando ainda se essas demonstrações foram elaboradas de acordo com os princípios contábeis e as normas vigentes No Brasil é um procedimento obrigatório para as Sociedades Anôni mas para as LTDA de grande porte e para as Instituições Financeiras Todavia é uma prática que assegura a credibilidade de qualquer em presa passando segurança aos stakeholders quando da emissão de um pa recer sem ressalvas É prerrogativa do profissional da Contabilidade atuar como auditor ex terno requerendo desse reconhecida capacidade técnica raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 26 ESTUDOS COMPLEMENTARES ARTIGO Onde a Sadia perdeu o jogo Por Oscar Malvessi Disponível em httpsbibliotecadigitalfgvbrdspacehandle1043813453textU ma20leitura20mais20cuidadosa20dosorigem20na20c C3BApula20da20empresa ARTIGO E o EBITDA um bom indicador para a gestão financeira e util para a remuneração variável nas empresas Por Oscar Malvessi Lendo ao artigo indicado você compreenderá mais profundamente a aplicação prática do EBITDA Disponível em httpsedisciplinasuspbrpluginfilephp178509modresourcecon tent1ArtigoEBITDA20Oscar20MalvessiRevista20RI22006pdf raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 27 VÍDEO Palestra Valorizando a Contabilidade com a Análise de Índices Esse vídeo mostra como os indicadores extraídos das Demonstrações Contábeis podem contribuir para a gestão dos negócios além de contribuir para a valorização do profissional da contabilidade Disponível em httpswwwyoutubecomwatchvU6xa5m4xiA raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 28 CONSIDERAÇÕES FINAIS Chegamos ao final do nosso percurso Espero que tenhas aproveitado os conhecimentos aqui transmiti dos para enriquecer seu entendimento sobre a contribuição da Contabili dade no processo de decisão dos gestores e dos demais interessados pelo desempenho de uma empresanegócio Podemos observar que as Demonstrações Contábeis evidenciam a posição patrimonial financeira e econômica da empresa aos seus usu ários notadamente aos acionistas e potenciais investidores e gestores dentre outros tipos de interessados pelo negócio sejam eles internos ou externos à organização sendo todos esses também denominados por stakeholders Especificamente nesse curso aprendemos como extrair informa ções relevantes das Demonstrações Contábeis por meio da aplicação de técnicas para a análise do Balanço Patrimonial e da Demonstração de Re sultado A técnica abordada implica na utilização de indicadores que são basicamente divididos em três grupos principais sendo que os dois primeiros grupos mostram a Situação Financeira da Empresa e o terceiro grupo a Situação Econômica da empresa conforme segue 1 Indicadores de Liquidez 2 Indicadores de Estrutura e 3 Indicadores de Rentabilidade raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 29 Entendemos também que essa análise é complementada pelas análise horizontal e vertical além dos indicadores que se referem aos pra zos médios de recebimento de vendas de pagamento a fornecedores e de rotação do estoque muito importantes para se entender o ciclo operacio nal da empresa O entendimento do Ciclo Operacional e do Ciclo de Caixa também foi um ponto abordado e que é de muita utilidade para se calcular a necessi dade de capital de giro do negócio visto que tanto as compras de merca dorias eou matériasprimas quanto as vendas aos clientes são realizadas a prazo ocasionando na maioria das situações um descasamento entre a data de pagamento e de recebimento Vimos também que existe uma grande variedade de indicadores bem como outras técnicas que podem ser utilizadas para se avaliar o de sempenho os riscos envolvidos no negócio bem como a sua continuidade com sucesso e longevidade Porém aprendemos aqui apenas os principais Importante termos em mente que a escolha pela técnica e pelos in dicadores deve estar diretamente relacionada à informação que se deseja obter aliada ao objetivo da decisão Em resumo o processo de análise das Demonstrações Contábeis im plica em se escolher basicamente quais indicadores são os mais apro priados para serem utilizados comparálos com os do setor utilizar técni cas de tendência análise vertical e de proporção análise horizontal para enriquecer a análise de forma a se extrair a resposta pretendida e tomar a decisão em questão Desejolhes sucesso na aplicação desse conteúdo raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 30 REFERÊNCIAS ASSAF NETO Alexandre Estrutura e Análise de Balanços um enfoque eco nômico financeiro 9 ed São Paulo Atlas 2010 BRASIL Lei das SAs n 640476 de 15121976 e alterações posteriores Disponível emhttpwwwplanaltogovbrccivil03LEISL6404compila dahtm MATARAZZO Dante Carmine Análise Financeira de Balanços 7 Ed São Paulo Atlas 2010 PALEPU K G HEALY P M Business Analysis amp Valuation 4 ed Bos ton Thomson Western 2008 PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 00 R2 Estrutura Conceitual para Rela tório Financeiro Disponível em httpwwwcpcorgbrCPCDocumentosEmitidosPro nunciamentosPronunciamentoId80 PRONUNCIAMENTO TÉCNICO CPC 26 R1 Apresentação das Demonstra ções Contábeis Disponível em httpwwwcpcorgbrCPCDocumentosEmitidosPro nunciamentosPronunciamentoId57 raphael coelho brum braggio 34034403896 UNIDADE CURRICULAR FUNDAMENTOS DE CONTABILIDADE 31 legalecombr O SABER QUE VOCÊ MERECE raphael coelho brum braggio 34034403896