Administração Financeira e Orçamentária: Maximização da Riqueza do Acionista

ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA E ORÇAMENTÁRIA I Mariângela Penido O processo de maximização da riqueza do acionista pode ser descrito pelo seguinte fluxograma Maximização do preço da ação Governança corporativa é o sistema usado para dirigir e controlar uma sociedade por ações Serve para definir os direitos e deveres dos principais agentes da empresa como acionistas conselho de administração diretores e gestores e demais grupos de interesse Ética empresarial referese aos padrões de conduta ou julgamento moral tornouse uma questão dominante tanto na sociedade quanto na comunidade financeira Um programa de ética visa a reduzir a ocorrência de litígios e os custos judiciais manter uma imagem corporativa positiva aumentar a confiança dos acionistas conquistar a lealdade e o respeito dos diversos grupos de interesse vinculados ao negócio O resultado esperado desse tipo de programa é afetar de modo positivo o preço da ação de uma empresa Sempre que um administrador detiver menos de 100 da empresa existirá um problema de agency em potencial Em tese os administradores concordam com a maximização da riqueza do acionista Entretanto eles também se preocupam com a própria riqueza estabilidade no emprego benefícios e qualidade de vida Isso faz com que eles tomem atitudes que nem sempre beneficiam os acionistas da empresa Forças de mercado tais como os grandes acionistas e a ameaça de tomada de controle agem para manter os administradores em estado de alerta Custos de agência são aqueles incorridos pelos acionistas para manter uma estrutura de governança corporativa capaz de minimizar os problemas de agência e contribuir para maximizar o preço da ação Podemos citar como exemplo o monitoramento do comportamento dos administradores a estruturação de sua remuneração para que tratem os interesses dos acionistas como seus próprios Os planos de desempenho atrelam a remuneração dos administradores a medidas como o aumento do Lucro por ação Ações por desempenho eou bonificações em dinheiro são usados como formas de compensação desses planos A opção de compra de ações é um incentivo que permite que os administradores comprem ações da empresa ao preço de mercado estabelecido no momento da outorga