WACC-Custo-Medio-Ponderado-do-Capital-Conceito-Calculo-e-Aplicacoes

O Custo Médio Ponderado do Capital WACC é amplamente utilizado nas análises econômicofinanceiras e regulatórias conforme descreve a citação a seguir A regulação busca definir taxas de retorno justas para assegurar que o prestador seja capaz de recuperar os custos de captação e de oportunidade do capital empenhado remetendo aos investimentos retornos compatíveis com um mercado competitivo O retorno exigido pelos agentes para aportar recursos em um negócio é definido principalmente em termos dos riscos envolvidos diferindo de acordo com a fonte de financiamento Nota Técnica CRFEF 692017 Agência Reguladora de Serviços de Abastecimento de Água e Esgotamento Sanitário do Estado de Minas Gerais ARSAE MG Considerando seus conhecimentos obtidos por meio do estudo da Unidade I explique detalhadamente como o WACC pode ser calculado e utilizado para a tomada de decisão WACC O que é e suas aplicações O WACC é uma medida do custo médio ponderado do capital de uma empresa considerando as diferentes fontes de financiamento como ações ordinárias ações preferenciais títulos e outras formas de dívidas O WACC é usado para avaliar o desempenho financeiro de uma empresa determinar a taxa de desconto para fluxos de caixa futuros e analisar a viabilidade de projetos ou aquisições A fórmula geral do WACC é WACC E x Re D x Rd x 1 t V Onde E valor de mercado do patrimônio líquido da empresa D valor de mercado da dívida da empresa V valor total do capital Re Custo do patrimônio Rd Custo da dívida T Alíquota de imposto Há também a versão estendida da fórmula que inclui o custo do capital próprio preferencial WACC E x Re P x Rp D x Rd x 1 t V P Valor de mercado das ações preferenciais da empresa Rp Custo das ações preferenciais Dividendos fixos O custo do patrimônio líquido é calculado usando o modelo de precificação de ativos financeiros CAPM que relaciona as taxas de retorno à volatilidade risco X recompensa A seguir está a fórmula do custo de patrimônio líquido Re Rp β x Rm Rp Onde Rp taxa livre de risco β beta do patrimônio líquido Rm retorno anual do mercado acionário Para calcular a WACC é necessário estimar os valores de mercado das diferentes fontes de capital bem como as taxas de retorno exigidas pelos investidores Esses valores podem ser obtidos por meio de fontes públicas como relatórios financeiros cotações de mercado e dados históricos Para usar o WACC na tomada de decisão é preciso comparálo com a taxa interna de retorno TIR ou o valor presente líquido VPL dos projetos ou aquisições propostos Se a TIR for maior que o WACC ou se o VPL for positivo isso significa que o projeto ou aquisição é rentável e agrega valor à empresa Se a TIR for menor que o WACC ou se o VPL for negativo isso significa que o projeto ou aquisição é inviável e destrói valor para a empresa