Analise e Avaliacao Economica de Investimentos de Capital - Economia da Engenharia

Economia da Engenharia Prof Fabio R S Batista Capítulo 11 Análise e Avaliação Econômica de Investimentos de Capital Critérios de Análise de Investimentos 0 1 2 3 4 5 6 n1 n Fluxos de Caixa FC Investimento 0 1 2 3 4 5 6 n1 n Fluxos de Caixa FC Investimento Como se chega a este fluxo de caixa Análise Econômica de Investimentos Fluxo de Caixa Livre do Acionista Receita Operacional Bruta EncargosTributos Despesas Operacionais Depreciação Fluxo de Caixa Livre do Acionista Metodologia Geral Análise Econômica de Investimentos Séries Periódicas Uniformes Depreciação Perda do valor econômico do bem pelo seu uso desgaste ou obsolescência Ano Preço R Desvalorização 2023 6336100 2022 6016400 505 2021 5593100 704 2020 4950900 1148 2019 4717600 471 2018 4516000 427 2017 4335800 399 MOBI LIKE 10 Fire Flex 5p Desvalorização Média 609 Fonte Tabela FIPE Receita Operacional Bruta EncargosTributos Despesas Operacionais Despesas Financeiras Depreciação Fluxo de Caixa Livre do Acionista Metodologia Geral Análise Econômica de Investimentos Planos de Amortização de Empréstimos Sistema de Amortização Constante SAC Suponha um empréstimo de R100 mil que será totalmente amortizado por meio de quatro prestações anuais Considere a taxa de juros igual a 10aa Ano Saldo Devedor Amortização Juros Prestação 0 100 1 75 25 10 35 2 50 25 75 325 3 25 25 50 30 4 0 25 25 275 Demonstração dos Resultados do Exercício Receita Operacional Bruta EncargosTributos Despesas Operacionais Despesas Financeiras Imposto de Renda EBTLAIR Lucro Antes do IR Lucro Líquido do Exercício Depreciação Receita Operacional Líquida EBITDA EBIT Lucro Antes dos Juros e do IR Fluxo de Caixa Livre do Acionista Metodologia Geral Análise Econômica de Investimentos Metodologia Geral Análise Econômica de Investimentos Fonte httpswwwnorteenergiasacombrptbrnorteenergiarelatoriosanuais Lucro Líquido do Exercício Depreciação Valor Residual Empréstimos Demonstração dos Resultados do Exercício Receita Operacional Bruta EncargosTributos Despesas Operacionais Despesas Financeiras Imposto de Renda EBTLAIR Lucro Antes do IR Lucro Líquido do Exercício Depreciação Receita Operacional Líquida EBITDA EBIT Lucro Antes dos Juros e do IR Fluxo de Caixa Livre do Acionista Metodologia Geral Análise Econômica de Investimentos Lucro Líquido do Exercício Investimentos Amortização do Empréstimo Variação de Capital de Giro Depreciação Valor Residual Empréstimos Demonstração dos Resultados do Exercício Receita Operacional Bruta EncargosTributos Despesas Operacionais Despesas Financeiras Imposto de Renda EBTLAIR Lucro Antes do IR Lucro Líquido do Exercício Depreciação Receita Operacional Líquida EBITDA EBIT Lucro Antes dos Juros e do IR Fluxo de Caixa Livre do Acionista Metodologia Geral Análise Econômica de Investimentos Variação do Capital de Giro 0 1 2 1 10 10 10 10 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 10 9 0 1 2 1 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 Análise Econômica de Investimentos A empresa Richter SA deseja investir 4 milhões na compra de um equipamento A totalidade do investimento será efetuada no instante zero A vida útil do equipamento é de quatro anos Ao término da vida útil o equipamento estará contabilmente depreciado mas naquela data poderá ser liquidado por 12 milhão no mercado de equipamentos usados A receita operacional projetada obtida da operação do equipamento é de 2 milhõesano com custos operacionais de 04 milhõesano e gastos indiretos de 02 milhãoano As necessidades de capital de giro serão de 15 sobre os incrementos das vendas A alíquota de IR da empresa é de 30 Considerando que 50 do investimento será financiado por um empréstimo com juros efetivos de 10aa reembolsável em 2 anos pelo SAC pedese montar o fluxo de caixa econômicofinanceiro do projeto Análise Econômica de Investimentos Análise Econômica de Investimentos Parâmetro Valor Parâmetro Valor Investimento 40 milhões Gastos Indir Anuais 02 milhões Vida Útil 4 anos Capital de Giro 15 DVendas Tx Depreciação Alíquota de IR 30 Valor Residual Financiado 50 Valor de Venda 12 milhão Tx Juros 10aa Receita Anual 20 milhões Prazo de Amortização 2 anos Custos Operac Anuais 04 milhões Sistema SAC A empresa Richter SA deseja investir 4 milhões na compra de um equipamento A totalidade do investimento será efetuada no instante zero A vida útil do equipamento é de quatro anos Ao término da vida útil o equipamento estará contabilmente depreciado mas naquela data poderá ser liquidado por 12 milhão no mercado de equipamentos usados A receita operacional projetada obtida da operação do equipamento é de 2 milhõesano com custos operacionais de 04 milhõesano e gastos indiretos de 02 milhãoano As necessidades de capital de giro serão de 15 sobre os incrementos das vendas A alíquota de IR da empresa é de 30 Considerando que 50 do investimento será financiado por um empréstimo com juros efetivos de 10aa reembolsável em 2 anos pelo SAC pedese montar o fluxo de caixa econômicofinanceiro do projeto Análise Econômica de Investimentos Parâmetro Valor Parâmetro Valor Investimento 40 milhões Gastos Indir Anuais 02 milhões Vida Útil 4 anos Capital de Giro 15 DVendas Tx Depreciação 25aa Alíquota de IR 30 Valor Residual 00 Financiado 50 Valor de Venda 12 milhão Tx Juros 10aa Receita Anual 20 milhões Prazo de Amortização 2 anos Custos Operac Anuais 04 milhões Sistema SAC A empresa Richter SA deseja investir 4 milhões na compra de um equipamento A totalidade do investimento será efetuada no instante zero A vida útil do equipamento é de quatro anos Ao término da vida útil o equipamento estará contabilmente depreciado mas naquela data poderá ser liquidado por 12 milhão no mercado de equipamentos usados A receita operacional projetada obtida da operação do equipamento é de 2 milhõesano com custos operacionais de 04 milhõesano e gastos indiretos de 02 milhãoano As necessidades de capital de giro serão de 15 sobre os incrementos das vendas A alíquota de IR da empresa é de 30 Considerando que 50 do investimento será financiado por um empréstimo com juros efetivos de 10aa reembolsável em 2 anos pelo SAC pedese montar o fluxo de caixa econômicofinanceiro do projeto Análise Econômica de Investimentos Parâmetro Valor Parâmetro Valor Investimento 40 milhões Gastos Indir Anuais 02 milhões Vida Útil 4 anos Capital de Giro 15 DVendas Tx Depreciação 25aa Alíquota de IR 30 Valor Residual 00 Financiado 50 Valor de Venda 12 milhão Tx Juros 10aa Receita Anual 20 milhões Prazo de Amortização 2 anos Custos Operac Anuais 04 milhões Sistema SAC Ano SDt At Jt Pt 0 20 1 2 Análise Econômica de Investimentos Parâmetro Valor Parâmetro Valor Investimento 40 milhões Gastos Indir Anuais 02 milhões Vida Útil 4 anos Capital de Giro 15 DVendas Tx Depreciação 25aa Alíquota de IR 30 Valor Residual 00 Financiado 50 Valor de Venda 12 milhão Tx Juros 10aa Receita Anual 20 milhões Prazo de Amortização 2 anos Custos Operac Anuais 04 milhões Sistema SAC Ano SDt At Jt Pt 0 20 1 10 10 02 12 2 00 10 01 11 Análise Econômica de Investimentos Descrição Hoje Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4 Receita 20 20 20 20 Custos Op 04 04 04 04 Gastos Ind 02 02 02 02 Deprec 10 10 10 10 Juros 02 01 Venda Eq 12 LAIR 02 03 04 16 IR 006 009 012 048 Deprec 10 10 10 10 Amorização 10 10 Empréstimo 20 Invest 40 C Giro 03 03 F C 23 014 021 128 242 P6 Uma empresa pretende trocar uma prensa hidráulica antiga por outra nova O valor do novo equipamento é de 60000 O novo equipamento poderá operar por 3 anos sendo que a sua depreciação será de 10000 por ano podendo ser vendido em qualquer época por um preço igual ao seu valor contábil O equipamento antigo também poderá ser usado por mais três anos mas hoje será vendido no mercado de equipamentos usados por 10000 no ato da compra do novo Atualmente seu valor contábil é de 6000 que poderia ser depreciado linearmente em três anos Um estudo realizado indica que o novo equipamento incrementará a receita operacional em 30000ano e diminuirá os custos operacionais em 4000ano Cinquenta por cento do valor do novo equipamento serão recursos proveniente de um empréstimo a juros efetivos de 15aa reembolsável em três prestações anuais de acordo com a Tabela Price A alíquota de IR é de 30 Avalie a viabilidade econômica deste investimento Análise Econômica de Investimentos Análise Econômica de Investimentos Parâmetro Valor Parâmetro Valor Invest Novo Equip 60 mil Aumento Receita 30 mil ano Vida Útil Novo Eq 3 anos Redução Custos 4 mil ano Deprec Novo Eq 10 milano Alíquota de IR 30 Vidá Útil Eq Antigo 3 anos Financiado 50 Valor Venda Eq Antigo 10 mil Tx Juros 15aa Valor Contábil Eq Ant 6 mil Prazo de Amortização 3 anos Deprec Eq Antigo 2 milano Sistema PRICE Uma empresa pretende trocar uma prensa hidráulica antiga por outra nova O valor do novo equipamento é de 60000 O novo equipamento poderá operar por 3 anos sendo que a sua depreciação será de 10000 por ano podendo ser vendido em qualquer época por um preço igual ao seu valor contábil O equipamento antigo também poderá ser usado por mais três anos mas hoje será vendido no mercado de equipamentos usados por 10000 no ato da compra do novo Atualmente seu valor contábil é de 6000 que poderia ser depreciado linearmente em três anos Um estudo realizado indica que o novo equipamento incrementará a receita operacional em 30000ano e diminuirá os custos operacionais em 4000ano Cinquenta por cento do valor do novo equipamento serão recursos proveniente de um empréstimo a juros efetivos de 15aa reembolsável em três prestações anuais de acordo com a Tabela Price A alíquota de IR é de 30 Avalie a viabilidade econômica deste investimento Análise Econômica de Investimentos Parâmetro Valor Parâmetro Valor Invest Novo Equip 60 mil Aumento Receita 30 mil ano Vida Útil Novo Eq 3 anos Redução Custos 4 mil ano Deprec Novo Eq 10 milano Alíquota de IR 30 Vidá Útil Eq Antigo 3 anos Financiado 50 Valor Venda Eq Antigo 10 mil Tx Juros 15aa Valor Contábil Eq Ant 6 mil Prazo de Amortização 3 anos Deprec Eq Antigo 2 milano Sistema PRICE Qual é o valor da prestação do empréstimo Análise Econômica de Investimentos Ano SDt At Jt Pt 0 30 1 2136 864 45 1314 2 1142 994 320 1314 3 001 1143 171 1314 Parâmetro Valor Parâmetro Valor Invest Novo Equip 60 mil Aumento Receita 30 mil ano Vida Útil Novo Eq 3 anos Redução Custos 4 mil ano Deprec Novo Eq 10 milano Alíquota de IR 30 Vidá Útil Eq Antigo 3 anos Financiado 50 Valor Venda Eq Antigo 10 mil Tx Juros 15aa Valor Contábil Eq Ant 6 mil Prazo de Amortização 3 anos Deprec Eq Antigo 2 milano Sistema PRICE Análise Econômica de Investimentos Análise Incremental Efeitos Derivados A perda ou ganho em outros projetos ocasionada pela decisão de investir é comumente chamada de efeito derivado ou colateral Análise Econômica de Investimentos Descrição Hoje Ano 1 Ano 2 Ano 3 Aum Receita 300 300 300 Red Custos 40 40 40 Deprec Eq Novo 100 100 100 Deprec Eq Ant 20 20 20 Lucro Venda Ant 40 Juros 45 32 17 LAIR 40 215 228 243 IR 65 68 73 Deprec Novo 100 100 100 Deprec Ant 20 20 20 V Residual Novo 30 V Residual Ant 60 Amortização 86 99 114 Empréstimo 300 Invest 600 F C 200 144 141 436 Análise Econômica de Investimentos Custos Afundados Custos de Oportunidade Obrigado Prof Fabio R S Batista fabrsbyahoocombr