Custo de Capital e Estrutura de Capital da Empresa

CUSTO DE CAPITAL DA EMPRESA ESTRUTURA DE CAPITAL DA EMPRESA Finanças empresariais Custo de capital da empresa A análise e avaliação das decisões de investimentos da empresa constante no orçamento da empresa precisa da definição do custo de capital da empresa eou para o investimento É possível para uma empresa financiar totalmente com recursos próprios um investimento Existe uma combinação adequada de recursos próprios e de terceiros para o financiamento dos investimentos da empresa Custo de capital da empresa Qual o custo dos recursos financeiros da empresa Custo de Capital Médio Ponderado WACC O WACC Weighted average cost of capital reflete o custo futuro médio esperado dos recursos a longo prazo encontrado pela ponderação de cada tipo específico de capital por sua proporção na estrutura de capital da empresa somando os valores ponderados Em geral WACC EE D re DE D rd 1 T Onde E Capital Próprio D Capital de Terceiros re Custo de Capital próprio rd Custo de Capital de Terceiros T Impostos sobre a renda Custo de Capital Médio Ponderado WACC Exemplo 1 As fontes de financiamento de uma empresa são Custo de Capital Médio Ponderado WACC Exemplo 2 Os donos de um restaurante de comida japonesa com capacidade de 120 mesas decidiram vendêlo em R 340000 Há dois investidores que levantaram os recursos de financiamento segundo as seguintes fontes Rede 1 Rede 2 Fontes de capital R Montante R Custo de capital Montante R Custo de capital Lucros retidos da empresa 1700 20 aa 1700 20 aa Financiamento de banco comercial 680 10 aa 1020 24 aa Emissão de títulos de dívida 1020 24 aa 680 10 aa Total 3400 100 Custo de capital médio ponderado Estrutura de Capital e a composição do financiamento de uma empresa O lado direito do balanço patrimonial indica as principais fontes de fundos externos obtidos por meio de financiamento próprio e de terceiros A Estrutura de Capital de uma empresa deve manter um certo equilíbrio entre as dívidas capital de terceiros e o patrimônio líquido capital próprio Indice de Endividamento igual a 20 Lucros Antes de Juros e Imposto de Renda 5000000 Juros 1000000 Lucros Líquidos Antes de Imposto de Renda 4000000 Impostos de Renda Ajustado a 40 1600000 Lucro Líquido Depois do Imposto de Renda 2400000 LPA esperado 048 Coeficiente de Variância do LPA 078 Estrutura de capital da empresa Capítulo 7 POLÍTICA DE DIVIDENDOS DA EMPRESA Finanças empresariais Ano Lucro por Ação Dividendo em Dinheiro por Ação 2016 R 200 R 050 2017 R 180 2018 R 240 R 060 2019 R 300 R 075 2020 R 012 R 003 Política de dividendos da empresa Política de Dividendos Regulares Se baseia no pagamento de um dividendo em dinheiro fixo por período podendo ser mensal ou anual Ano Lucro por Ação Dividendo em Dinheiro por Ação 2016 R 200 R 050 2017 R 180 R 050 2018 R 240 R 050 2019 R 300 R 075 2020 R 100 R 075 Política de Dividendos Regulares Mais Extra Se baseia no pagamento de um dividendo extra por ocasião de bons resultados da empresa Ano Lucro por Ação Dividendo em Dinheiro por Ação 2016 R 200 R 020 2017 R 180 R 020 2018 R 240 R 020 2019 R 300 R 020 R 025 2020 R 400 R 020 R 025 Política de dividendos da empresa A Lei das Sociedades Anônimas exige a distribuição de pelo menos 25 do lucro líquido a título de dividendos aos detentores de ações depois dos seguintes ajustes no lucro líquido Reserva Legal Reservas Para Contingências Reserva de Lucros a Realizar Reversão de Reservas para LucrosPrejuízos Acumulados