Engenharia Economica 9

03/11/2018 EPS Estácio TESTE DE CONHECIMENTO CCE1241_EX_A9_201512243711_V1 ENGENHARIA ECONÔMICA 9ª aula CCE1241_EX_A9_201512243711_V1 03/11/2018 14:58:56 (Finalizada) Aluno(a): HYMTHALO GUSTHAVO REZENDE 2018.2 - F Disciplina: CCE1241 - ENGENHARIA ECONÔMICA 201512243711 1ª Questão A melhor representação para o custo médio de capital seria: A média aritmética simples entre os recursos de terceiros e os recursos próprios. Os recursos dos acionistas, descontados dos recursos de terceiros inseridos no negócio, levando-se em conta a média ponderada de participação de cada acionista na composição do capital social da empresa. Custo de dinheiro equivalente ao tempo médio de captação de recursos no mercado financeiro para o investimento inicial dos projetos relevantes da empresa. A média dos custos das fontes de capital (próprio e de terceiros), ponderados pela participação relativa de cada una delas na estrutura do capital da empresa. A soma dos recursos próprios e de terceiros inseridos no negócio. Explicação: Por definição o custo de capital é a estrutura de capital da empresa ponderada pelas participações. Custo Médio Ponderado de Capital = Ke * % CAPITAL PROPRIO + Kd * % CAPITAL TERCEIROS onde, Ke é a taxa referente ao capital próprio Kd é a taxa referente ao capital de terceiros % CAPITAL PROPRIO é o percentual de capital próprio na estrutura de capital da empresa. % CAPITAL TERCEIROS é o percentual de capital de terceiros na estrutura de capital da empresa. 2ª Questão Calculando valor do custo médio ponderado de capital (WACC) chegamos à seguinte expressão: (0.55)*(0.12) + (0.45) * (0.2) * (0.7) Baseado na expressão acima podemos afirmar que a alíquota de imposto de renda utilizada foi de : 30% 70% 90% 50% 10% Explicação: CMPC = WACC = %CAPITAL PROPRIO * Ke + %CAPITAL TERCEIROS * Kd * (1-T) Como CMPC = (0,55) * (0,12) + (0,45) * (0,2) * (0,7) 1 - T = 0,7 T = 0,3 ou 30% 3ª Questão Você quer implantar o projeto VIVENDAS. O capital total necessário para essa implantação é $3.000.000,00. Os sócios desse projeto vão aportar $1.200.000,00. O restante do capital necessário será via capital de terceiros, a uma taxa de juros é 12% ao ano. A alíquota do IR é 20%. Os sócios esperam receber uma taxa de retorno de 8% ao ano. O projeto VIVENDAS promete uma taxa de retorno de 11% ao ano. Calcule o WACC do projeto VIVENDAS. 8,96% 18,5% 17% 5,44% 12,3% Explicação: WACC = (8% x 0,40) + (12% x 0,60) = 8,96% 4ª Questão Uma empresa, pertencente a um setor tradicional, onde não se verificam inovações significativas, cuja ação está cotada a R$ 2,50, pagou dividendos de R$ 0,25 por ação. A empresa apresentou uma taxa média de crescimento de dividendos da ordem de 1% nos últimos 5 anos. Aplicando-se o modelo de Gordon, ou modelo de crescimento de dividendos, o custo do capital próprio seria de: 15% 12% 10% 11% 25% Explicação: Aplicando-se a fórmula, temos: Ke (custo do capital próprio) = Dividendo + g (taxa de crescimento dos dividendos) Preço da Ação Assim: Ke = (0,25 / 2,50) + 0,01 = 0,11 ou 11% 5ª Questão Calcule o valor do custo médio ponderado de capital(WACC) na situação:: 25% de capital próprio; taxa requerida pelos acionistas(Ke)=10% e custo da dívida após o pagamento do imposto (Kd)=4% 9,2% 9,5% 8,5% 7,25% 6,1% Explicação: CMPC = WACC = Ke * %CAPITAL PROPRIO + Kd * %CAPITAL TERCEIROS Como % de CAPITAL PROPRIO é 25%, o restante é % de CAPITAL TERCEIROS. Assim, 100% - 25% = 75% CMPC = 10% * 25% + 4% * 75% = 0,1 * 0,25 + 0,04 * 0,75 = 0,055 = 5,5% 6ª Questão A Cia HBC possui um custo de capital de terceiros antes dos efeitos tributários de 20%, oriundo do lançamento de debêntures, sendo sua alíquota de impostos de 40% ( IR + CS ). Calcule o custo de capital de terceiros final. 21% 13,3% 10% 8% 12% Explicação: Kd = 20% x ( 1 - 0,40 ) = 12,0% 7ª Questão Representa o custo do capital, pode ser definida como a taxa de juros que o capital seria remunerado numa outra melhor alternativa de utilização, afim do projeto em estudo. Em outras palavras, para um órgão de fomento ou instituição de financiamento, o custo de investir certo capital num projeto corresponde ao possível lucro perdido pelo fato de não serem aproveitadas outras alternativas de investimento viáveis no mercado. A definição acima pertence a(o): Valor presente líquido Payback composto Payback simples Taxa Mínima de atratividade Taxa Interna de Retorno Explicação: Este é o conceito de Taxa mínima de atratividade. No caso, é um parâmetro a ser comparado em projetos. 8ª Questão Uma empresa concessionária de água deseja investir em um novo projeto no setor. De modo a avaliar o investimento pelo ponto de vista econômico-financeiro, os analistas precisam estimar o custo médio ponderado de capital (WACC). Os dados disponíveis são: - Número de ações = 400.000 - Valor das ações no mercado = R$ 2,60 - Valor de face das dívidas = R$ 2.560.000,00 - Custo de capital de terceiros = 8% ao ano - Custo do capital próprio = 14,8% ao ano - Alíquota do I.R. = 35% O valor do WACC é: http://simulado.estacio.br/alunos/ 03/11/2018 EPS 6,33% 9,44% 12% 17,4% 8,71% Explicação: WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 T) ] E = 400.000 x 3,60 E = 1.440.000 D = 2.560.000 V = E + D / V = 4.000.000 E/V = 0,36 D/V = 0,64 Ke = 0,146 Kd = 0,083 T = 0,35 WACC = [ E/V x Ke ] + [ D/V x Kd x (1 T) ] WACC = [ 0,36 x 0,146 ] + [ 0,64 x 0,083 x (1 0,35) ] WACC = [ 0,0526 ] + [ 0,0345 ] WACC = 0,0871 => 8,71% a.a. Sugira! Sinalize! Construa! Antes de finalizar, clique aqui para dar a sua opinião sobre as questões deste simulado. http://simulado.estacio.br/alunos/ 4/4