Conceitos de Engenharia Econômica: Operações Comerciais e Financeiras

Prof Dr Celso Campos UNIDADE I Engenharia Econômica A operação comercial é uma operação de compra e venda que envolve lucro ou prejuízo A operação financeira é uma operação de empréstimo que envolve a transferência de posse de capital que por princípio demanda a existência de juro O juro é a remuneração ou o aluguel do capital O detentor de um capital por não ter uso para ele transfereo para outra pessoa que dele precisa Essa segunda pessoa se compromete a devolver o capital emprestado no prazo combinado e assume o compromisso de remunerar o dono do capital pelo uso do dinheiro 1 Conceitos iniciais 11 Juros e operação financeira Economistas da escola liberal austríaca entendem que o juro só existe devido às preferências do consumidor que preferem consumir antes e pagar depois Uma economia dinâmica precisa de um sistema financeiro confiável para intermediar operações de empréstimo e gerenciar os riscos envolvidos O juro determina o valor do dinheiro no tempo corrigindo o capital e atualizando o seu poder de compra O juro é um valor em dinheiro que o tomador de um empréstimo deve ao dono do capital pelo uso do dinheiro Sobre o juro Fonte httpspixabaycomptvectors dinheirodC3B3lares pesosbilhetes2831248 Capital é uma quantia em dinheiro disponível para uma operação financeira Montante é a soma do capital com o seu respectivo juro M C J A taxa é um coeficiente que define a grandeza do juro Normalmente é dada em porcentagem com um período de tempo no qual ela é cobrada É indicada por i Exemplo i 5 ao mês i 12 ao ano O prazo indicado por n é o período de tempo que vai do início ao fim de uma operação financeira Capital montante taxa e prazo O juro simples é dado por J Cin O montante composto é dado por M C1in Fórmulas financeiras Fonte httpspixabaycomptillustrationscalculado ramatemC3A1ticatarefa1019743 Renda é uma sucessão de pagamentos ou recebimentos visando a quitação de um empréstimo ou a formação de um montante A renda que visa a formação de um montante em um período futuro é chamada de capitalização A renda que visa o pagamento de uma dívida é chamada de financiamento O financiamento pode ser representado pelo seguinte diagrama Rendas e empréstimos Fonte elaborado pelo autor Considerando que a taxa adotada na operação de empréstimo é i que o número de prestações é n sem entrada e que a prestação é constante e igual a P então temos Como normalmente desejamos calcular o valor da prestação P podemos escrever Fórmulas Fonte httpspixabaycomptphotoscalculado racC3A1lculoseguro finanC3A7as385506 No Excel digitamos a taxa o valor financiado e o número de períodos em células distintas e usamos a sintaxe PGTO Exemplo Cálculo da prestação no Excel Fonte elaborado pelo autor Cálculo da prestação usando a HP12C Fonte elaborado pelo autor Empréstimo de R5000000 por 6 meses à taxa de 2 ao mês prestações mensais f CLEAR FIN para limpar a memória 50000 CHS PV o valor financiado entra com sinal negativo 2 i a taxa entra na forma percentual 6 n número de períodos PMT o visor mostra a prestação 892629 Exemplo Fonte elaborado pelo autor Qual é a sintaxe usada no Excel para calcular a prestação de um empréstimo a NPER b EMPR c PGTO d Ffin e PMT Interatividade Qual é a sintaxe usada no Excel para calcular a prestação de um empréstimo a NPER b EMPR c PGTO d Ffin e PMT Resposta O objetivo desta disciplina é capacitar você a construir um plano de negócio e avaliar se o investimento nesse negócio é viável ou não do ponto de vista financeiro Um plano de negócio é composto de várias etapas as quais vamos estudar passo a passo 2 Investimentos capital de giro custos e receitas Fonte httpspixabaycomp tphotoscalculadora escritC3B3rio caneta178124 O primeiro passo para a construção de um plano de negócio é a elaboração de uma planilha de investimento Se o negócio é relacionado à expertise do empreendedor essa etapa será mais fácil caso contrário irá exigir bastante pesquisa É preciso levantar todos os gastos necessários para a abertura do negócio O primeiro passo é definir claramente o foco do negócio Quanto mais detalhada for a planilha de investimentos melhor Investimento Fonte httpswwwstock vaultnetphoto1 42110excel spreadsheetdata Deve contemplar duas partes investimentos necessários para a abertura da empresa montante para o funcionamento da empresa até a geração de receita própria capital de giro O capital de giro inclui os salários e encargos as despesas com contador seguro marketing gastos gasolina material de consumo etc contas internet água energia telefone manutenção de veículos de sites máquinas e equipamentos aluguel salário do empreendedor insumos etc Plano de investimento Fonte httpspixabaycomptillu strationspagamento folhadepagamento salC3A1rio2310730 As despesas de pagamento de funcionários incluem os salários e os encargos que são os gastos com o INSS provisão para 13º salário recolhimento de FGTS adicional de férias provisão para recolhimento de multa sobre o FGTS para o caso de dispensa do funcionário etc Todos esses encargos somados perfazem aproximadamente 64 do valor do salário nominal do funcionário Assim se o salário de um colaborador é de R 100000 por mês a despesa do empregador será de R 164000 Despesas com mão de obra Fonte httpspixabaycomp tvectorschecklist verifiquepense sobre1266989 A tributação de uma empresa depende do tipo do regime e do tamanho da empresa medidos pelo faturamento e número de empregados Tributação Faturamento Enquadramento De R 000 a R 36000000 Microempresa ME De R 36000001 a R 480000000 Empresa de pequeno porte EPP De R 480000001 a R 1200000000 Empresa de médio porte De R 1200000001 em diante Empresa de grande porte Fonte elaborado pelo autor Tipos indústria comércio serviços Regimes lucro real lucro presumido simples nacional Tamanho microempresa empresa de pequeno porte empresa de médio porte e empresa de grande porte Para micro e pequenas empresas geralmente a opção mais vantajosa é o SIMPLES que reúne em um único imposto diversos tributos municipais estaduais e federais Existem diversas tabelas anexos divulgadas pela Receita Federal com as alíquotas As alíquotas incidem sempre sobre o faturamento bruto da empresa Tributação A receita da empresa provém da venda de seus produtos eou serviços Para uma empresa que produz ou comercializa apenas 1 produto temos Para vários produtos a receita é dada por O empreendedor deve ter cuidado na especificação do preço de modo a garantir uma margem de lucro suficiente para que a empresa seja viável e competitiva Receita Fonte httpspixabaycomptillustrationsetiqu etadepreC3A7o adjudicaC3A7C3A3o374404 Custos fixos incluem todos os gastos que não dependem da quantidade produzidavendida Inclui aluguel seguro contador contas salários etc Custos de oportunidade não são desembolsos mas devem ser contabilizados São três os possíveis custos de oportunidade salário que o empreendedor abre mão para trabalhar em sua própria empresa aluguel que o empreendedor abre mão para sediar sua empresa juros de remuneração de seu capital que o empreendedor abre mão para investir em sua empresa Custos Fonte httpspixabaycompt illustrationsdinheiro moedaemdinheiro finanC3A7as 1673582 Inclui principalmente os insumos e os impostos Suponha que o custo de fabricação de uma mercadoria seja R2000 o seu preço de venda seja R3000 e a alíquota do SIMPLES seja de 8 A receita será 30q O imposto será 8 de 30q 00830q 24q O custo de fabricação será 20q Os custos variáveis serão 20q 24q 224q Custos variáveis O custo total inclui os custos fixos e os custos variáveis Os custos de oportunidade estão embutidos nos custos fixos Também devemos incluir nos custos fixos o valor das parcelas do financiamento feito para a abertura da empresa se houver A elaboração precisa dos custos é crucial para a análise de viabilidade de um investimento Custo total Fonte httpspixabaycomptphotoslista deverificaC3A7C3A3o seleC3A7C3A3olista2077020 Os encargos sobre o salário bruto dos empregados representam que porcentagem desse valor a 30 b 25 c 50 d 70 e 64 Interatividade Os encargos sobre o salário bruto dos empregados representam que porcentagem desse valor a 30 b 25 c 50 d 70 e 64 Resposta O break even point BEP também chamado de ponto de nivelamento corresponde ao nível de produção de uma empresa no qual as receitas se igualam aos custos ou seja o lucro é nulo É uma ferramenta gerencial muito importante pois a empresa que visa lucro precisa ter um planejamento que a faça operar em um nível de produção acima do BEP 3 O Break Even Point Fonte httpspixabaycom ptphotoscalculador aescritC3B3rio caneta178124 BEP Break Even Point Fonte elaborado pelo autor R Rt Ct Rt Cf BEP Q q No planejamento estratégico de um negócio é fundamental o conhecimento do BEP para que se possa ter uma noção preliminar da viabilidade de uma empresa Matematicamente para obter o BEP é necessário conhecer as funções custo total e receita total Igualando essas duas funções é possível obter o valor de Q referente ao BEP BEP Fonte httpspixabaycomptphotoscalcu ladoracC3A1lculoseguro finanC3A7as1680905 BEP econômico consideramse as despesas chamadas de custo de oportunidade e de depreciação dos ativos da empresa BEP contábil despreza os custos de oportunidade mas inclui a depreciação BEP financeiro despreza tanto o custo de oportunidade quanto a depreciação Como se vê o BEP econômico é o mais rigoroso pois considera todos os custos Tipos de BEP Considere uma empresa que tem custos fixos mensais de R2000000 Ela fabrica e vende um produto cujo preço de custo é de R5000 e preço de venda é de R8000 Os custos fixos já incluem os custos de oportunidade de depreciação prestação do financiamento salários etc A empresa é tributada pelo SIMPLES a uma alíquota de 9 Calcule o BEP e verifique a viabilidade da empresa sabendo que a capacidade de produção é de 50 unidades por dia útil Solução A função receita é R 80q Exemplo O imposto é de 9 da receita ou seja 9 de 80q 00980q 72q O custo de produção é de R5000 por unidade ou seja 50q O custos variáveis são 50q 72q 572q A função custo total incluindo o custo fixo é C 20000 572q Igualando essa função custo com a função receita temos 80q 20000 572q 80q 572q 20000 228q 20000 q 20000228 q 8772 unidades por mês Admitindo que o mês tem 20 dias úteis a produção diária deverá ser de 877220 44 unidades aprox Solução A empresa tem capacidade de produção de 50 unidadesdia Para atingir o BEP ela deverá produzir 44 unidadesdia Ela obterá lucro somente se produzir e vender mais de 44 unidadesdia Como a capacidade máxima é de 50 unidades podemos inferir que a empresa é viável do ponto de vista financeiro Contudo a capacidade de geração de lucro é muito pequena pois esse viria de no máximo 6 unidades por dia Interpretação Confira no seu livro os diversos exemplos de cálculo de BEP assim como a construção de planilhas de investimento Pense em um negócio que você poderia abrir um setor no qual você tenha alguma expertise Tente construir uma planilha de investimentos faça uma pesquisa de preços e tente deduzir as funções de custo e receita de sua empresa O BEP é uma ferramenta muito importante para o gerenciamento financeiro de uma empresa Estude Escolha a opção correta No BEP é verdade que a Custo Lucro b Receita Lucro c Lucro 0 d Custo 0 e A receita é máxima Interatividade Escolha a opção correta No BEP é verdade que a Custo Lucro b Receita Lucro c Lucro 0 d Custo 0 e A receita é máxima Resposta O risco se refere à probabilidade de insucesso o que em finanças pode ser entendido como a chance de não se obter o retorno esperado de um investimento Não existe investimento de risco zero mas em geral investimentos em renda fixa e os títulos do tesouro são considerados de risco baixíssimo No investimento produtivo o maior risco é a nova empresa não atingir as metas 4 Riscos e incertezas a taxa mínima de atratividade Fonte httpspixabaycomptph otosriscopalavraletras bogglejogo1945683 Risco de mercado Risco de liquidez Risco operacional Risco legal Risco de imagem Risco do negócio Risco país e risco mundo Tipos de risco Fonte elaborado pelo autor O risco e o retorno de um investimento estão positivamente correlacionados Risco vs retorno Fonte elaborado pelo autor Retorno Taxa livre de risco Risco Também chamada de TMA representa a remuneração mínima esperada para um investimento É dada em porcentagem geralmente ao ano Ela é determinada pelo investidor e considera o retorno financeiro que o mercado remunera os investimentos e o risco do negócio Assim podemos entender que a TMA é composta por duas parcelas a taxa livre de risco TLR mais um prêmio de risco A taxa mínima de atratividade Para a TLR é comum usar a SELIC a taxa do CDI ou mesmo de outras operações de renda fixa TLR 000 500 1000 1500 2000 2500 3000 20001 20002 20011 20012 20021 20022 20031 20032 20041 20042 20051 20052 20061 20062 20071 20072 20081 20082 20091 20092 20101 20102 20111 20112 20121 20122 20131 20132 20141 20142 20151 20152 20161 20162 20171 20172 20181 20182 20191 SELIC aa Fonte elaborado pelo autor O prêmio de risco é arbitrário e fixado pelo investidor Ele representa quantitativamente a percepção do risco do negócio por parte do investidor O analista de investimentos não deve economizar na fixação da TMA Um prêmio de risco subestimado pode levar a uma análise enviesada do negócio elevando o potencial de perda para o investidor O prêmio de risco No cálculo da TMA a TLR pode ser substituída pelo CMPD O custo médio ponderado de capital é dado pela fórmula Essa fórmula pondera o custo do capital próprio e o custo do capital de terceiro proporcionalmente ao valor total investido O custo médio ponderado de capital Como se chama o risco ao qual o investidor incorre quando ele tenta vender um ativo mas não encontra comprador a Risco de mercado b Risco de liquidez c Risco do negócio d Risco operacional e Risco legal Interatividade Como se chama o risco ao qual o investidor incorre quando ele tenta vender um ativo mas não encontra comprador a Risco de mercado b Risco de liquidez c Risco do negócio d Risco operacional e Risco legal Resposta