Análise das Lojas Americanas: História e Desempenho Financeiro

Alunos Joice Oliveira Luana Esteves Marina Freitas Naiá Pinheiro Rômulo Távora Thamirez Oliveira Victoria Vieira Índice Histórico Distribuição das Lojas Americanas no Brasil Visão e Missão Análise de Mercado Análise do Balanço Patrimonial Análise da Demonstração do Resultado do Exercício Análise por Índice Parecer do Grupo Considerações Finais Referências 1929 A Lojas Americanas é inaugurada em Niterói no Rio de Janeiro por John Lee Glen Matson James Marshall e Batson Borger norteamericanos de nascimento sob o slogan Nada além de dois mil réis 1940 A empresa promove abertura de seu capital e se torna uma sociedade anônima 1994 É formada a WalMart Brasil SA joint venture que une Lojas Americanas SA e WalMart Store Inc 1999 É fundada a Americanascom Histórico 2000 Houve um aumento do capital da Americanascom por meio da subscrição de novas ações Estas ações corresponderam a uma participação de 33 do capital social da Americanascom 2003 Aceleração do programa de expansão de lojas com a inauguração de 16 novos pontosde venda 2006 Criamos uma nova empresa a B2W Companhia Global do Varejo produto da fusão entre a Americanascom e o Submarino 2009 Lançou o programa Sempre Mais Brasil com o ousado objetivo de abrir 400 novas lojas até 2013 dobrando o número de lojas da Companhia e o número de cidades presentes Histórico Histórico 2011 Realizou o maior investimento da sua história participando com R 644 milhões no aumento de capital realizado pela B2W e investindo R350 milhões na Lojas Americanas 2013 Conclusão do programa de expansão orgânica SEMPRE MAIS BRASIL 80 ANOS EM 4 a Companhia passa a operar 856 lojas espalhadas por 297 cidades dentro de 25 estados mais o Distrito Federal 2014 Decidimos lançar um novo desafio 85 anos em 5 SOMOS MAIS BRASIL com o objetivo de abertura de 800 novas lojas e 2 novos Centros de Distribuição ao longo dos próximos 5 anos 2015 2019 Histórico 2015 Em conformidade com o plano de expansão lançado no ano anterior 85 anos em 5 SOMOS MAIS BRASIL atingimos o marco da milésima loja 2016 No final de 2016 a Lojas Americanas lançou um novo formato de loja localizada no bairro do Leme Rio de Janeiro Com tamanho reduzido e produtos cuidadosamente selecionados e voltados para conveniência alimentar Distribuição das lojas Americanas no Brasil Visão e Missão Ser a melhor Visão Ser a melhor empresa de varejo do Brasil Missão Realizar os sonhos e atender as necessidades de consumo das pessoas poupando tempo e dinheiro e superando as suas expectativas Análise do Mercado O varejo inclui todas as atividades relativas à venda de bens e serviços diretamente ao consumidor final para uso pessoal KOTLER 2012 Análise do Mercado O varejo em julho deste ano teve alta de 1 em relação ao mês de junho e de 43 se comparado ao mesmo período de 2018 Esse resultado é considerado o melhor para o mês desde 2013 Fonte Estadão Data 11 de Setembro de 2019 Análise do Mercado Segundo a gerente de pesquisa do IBGE Isabela Nunes esse crescimento no setor varejista se deve a melhora gradual do mercado de trabalho e o avanço nas concessão de crédito Análise do Mercado Na comparação do exercício atual com junho do ano passado seis das oito atividades analisadas apresentaram resultados superiores com destaque para Hipermercado e supermercado 19 Artigos de uso pessoal e doméstico 81 Artigos farmacêutico perfumaria e cosmético 85 Móveis e eletrodomésticos 74 Já as quedas ocorreram nos grupos de Equipamentos e matérias para escritório 22 e Livros jornais e revistas 185 Análise do Mercado Em relação ao varejo ampliado que engloba os grupos de veículo e matérias de construção houve aumento de 76 no volume de vendas em julho de 2019 ante julho de 2018 O setor de veículos motos e peças teve aumento de 171 enquanto o material de construção 79 A pesquisadora Isabela analisa que o setor vem mostrando recuperação nos últimos meses e que o volume vendido para pessoas jurídicas é superior ao vendido à pessoas físicas Análise do Mercado Ranking lojas varejistas no Brasil 2019 Foi divulgado pelo Instituto Brasileiro de Executivos de Varejo e Mercado de Consumo Ibevar a lista com as 10 empresas varejistas que mais faturam no mercado brasileiro Fonte UOL Data 02 de Outubro de 2019 Posição Empresas Faturamento 1 Carrefour R 563 bilhões 2 Grupo Pão de Açucar R 536 bilhões 3 Via Varejo R 305 bilhões 4 Walmart R 23 bilhões 5 Lojas Americanas R 208 bilhões 6 Magazine Luiza R 188 bilhões 7 Raia Drogasil R 155 bilhões 8 Renner R 97 bilhões 9 Drogarias DPSP R 9 bilhões 10 Grupo Guararapes R 82 bilhões Cotações das ações Lojas Americanas Fonte Lojas Americanas Data 22 de Novembro de 2019 LAME 3 Cotações das ações Lojas Americanas Fonte Lojas Americanas Data 22 de Novembro de 2019 LAME 4 Análise de Balanço e DRE Por meio das demonstrações contábeis de uma empresa podemos retirar informações no que diz a respeito de sua colocação econômica e financeira A análise de balanço tem como objetivo expor a partir das informações contábeis obtidas pela empresa as razões que apontam a evolução exposta e as vertentes futuras Ou seja apresenta informações sobre a posição passada presente e projetada de uma empresa ASSAF 2015 Análise Horizontal tratase da comparação entre os valores de um mesmo grupo ou conta em distintos exercícios sociais É principalmente um método de análise temporal obtido através de númerosíndices ASSAF 2015 Análise Vertical processo corporativo apresentado em porcentagem que possibilita verificar as contas que fogem do padrão da empresa Podese verificar com facilidade a participação relativa do ativo passivo ou na demonstração de resultados e seu progresso no tempo ASSAF 2015 Análise Horizontal e Vertical Análise Horizontal e Vertical Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Caixa e equivalentes de caixa 6813846 2407 19100 3567545 1296 68156 523436 252 3947 1326147 647 13933 951819 565 100 Aplicações Financeiras 3295849 1164 5057 6517532 2367 16977 3838947 1848 8482 4526222 2209 12509 3618403 2146 100 Aumento da conta caixa 20172018 se justifica pela remuneração de Certificados de Depósito Bancário CDBs e Debêntures neste ano Aumento da conta Aplicações se justifica pela remuneração de rendimentos de CDBs e Debêntures neste ano Análise Horizontal e Vertical Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Tributos a Recuperar 906836 320 11180 811098 295 10306 787007 379 25434 309428 151 11530 268357 159 100 Aumento dos Impostos a Recuperar pelo valor a recolher do impostos sobre mercadorias vendidas o ICMS PIS e COFINS Análise Horizontal e Vertical Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Imposto de renda e contribuição social diferidos 1197780 423 11835 1012025 368 13153 769436 370 16065 478963 234 9301 514944 305 100 Intangível 3763221 1330 10037 3749345 1362 10316 3634644 1749 10631 3418844 1668 12403 2756513 1635 100 Aumento dos Impostos vindos de Crédito fiscal de controladas no exterior que não existiam no ano anterior juros depreciação de leasing e outros Aumento da conta intangível se justifica pelo aumento no saldo da conta Controlada indireta adquirida no ano Análise Horizontal e Vertical Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Fornecedores 4973577 1757 11135 4466623 1622 9824 4546482 2188 8552 5316533 2594 11486 4628643 2746 100 Empréstimos e financiamentos 1807611 639 5838 3096484 1125 28224 1097109 528 12815 856107 418 10340 827952 491 100 Debêntures 483243 171 4607 1048905 381 15828 662677 319 18357 360990 176 26083 138401 082 100 Queda do valor se da à diminuição de compras de mercadorias no período A conta Empréstimos e Financiamentos teve um aumento proveniente de acréscimo de capital de giro e notas promissórias comerciais Aumento da conta Debêntures ocorre com a virada do período onde a conta circulante recebe um valo maior que em 2014 Análise Horizontal e Vertical Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Empréstimos e financiamentos 9156453 3235 11270 8124317 2950 11354 7155318 3444 11110 6440398 3143 17043 3778967 2242 100 A conta Empréstimos e Financiamentos teve um aumento proveniente de acréscimo de capital de giro e empréstimos pelo BNDES e FINEP no período Análise Horizontal e Vertical Balanço Patrimonial Balanço Patrimonial R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Capital Social Realizado 3957961 1398 10080 3926518 1426 27236 1441673 694 16043 898655 438 10342 868972 515 100 Ações em Tesouraria 44545 016 10000 44545 016 10000 44545 021 1776 250855 122 11412 219812 130 100 Este aumento é justificável pelo Aumento de capital Oferta pública que teve um total de quase 25 bi A diminuição desta conta é causada pela diminuição na recompra de ações no período DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH RECEITAS DESPESAS OPERACIONAIS 4340588 2454 12302 3528360 2070 10497 3361352 1857 10581 3176743 1772 10148 3130282 1939 100 Análise Horizontal e Vertical DRE O aumento das receitasdespesas operacionais se explicam pelo aumento das despesas gerais e administrativas despesas com vendas e outras despesas operacionais Análise Horizontal e Vertical DRE O aumento do Lucro Bruto explica o aumento da despesa com vendas ao longo do tempo DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Com vendas 3029007 1712 12485 2426098 1423 10020 2421179 1337 10081 2401626 1340 9697 2476609 1534 100 DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Gerais e administrativas 1171519 662 12149 964311 566 12083 798084 441 10623 751248 419 13920 539704 334 100 Análise Horizontal e Vertical DRE O aumento do Lucro Bruto explica o aumento das despesas gerais e administrativas ao longo do tempo Análise Horizontal e Vertical DRE Esta conta aumentou devido ao Lucro Bruto ser maior que as despesas da empresa A queda de 2018 é explicada pelo aumento das despesas operacionais DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH LUCRO OPERACIONAL ANTES DO RESULTADO FINANCEIRO 1719045 972 8988 1912605 1122 8286 2308218 1275 11839 1949742 1088 11425 1706582 1057 100 DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Receitas financeiras 768360 434 7819 982682 577 11008 892728 493 11483 777411 434 13423 579159 359 100 Despesas financeiras 2181877 1233 7631 2859204 1677 9385 3046418 1683 12499 2437410 1360 13333 1828090 1132 100 Resultado financeiro 1413517 799 7533 1876522 1101 8713 2153690 1190 12974 1659999 926 13291 1248931 774 100 Análise Horizontal e Vertical DRE Estas três contas obtiveram aumento devido ao Lucro Bruto ser maior que as despesas da empresa A queda de 2018 é explicada pelo aumento das despesas operacionais DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Lucro do exercício antes do imposto de renda contribuição social 305528 173 84674 36083 021 3125 115472 064 3985 289743 162 6331 457651 283 100 Análise Horizontal e Vertical DRE Esta conta obteve aumento devido ao aumento da Receita Liquida de Vendas e Serviços Análise Horizontal e Vertical DRE Esta conta obteve aumento devido ao aumento do Custo das mercadorias vendidas e serviços prestados DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Imposto de renda e contribuição social Corrente 265436 150 13444 197438 116 9729 202936 112 9665 209961 117 10687 196472 122 100 DRE R mil 2018 AV AH 2017 AV AH 2016 AV AH 2015 AV AH 2014 AV AH Lucro antes da operação descontinuada 227510 129 28007 81234 048 29191 27828 015 4316 64474 036 1815 355210 220 100 Análise Horizontal e Vertical DRE Estas contas apresentaram uma queda brusca em 2015 e 2016 devido a queda do Lucro antes do IR e Contribuição Social Em 2017 e 2018 houve um aumento significativo com recorde em 2018 onde o Lucro do Exercício alcançou R 305528000 Análise da Liquidez Os indicadores de liquidez apresentam a situação financeira da empresa diante de seus diversos compromissos financeiros ASSAF 2015 ILC AC PC 2014 2015 2016 2017 2018 000 050 100 150 200 250 154 160 150 182 208 ÍNDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE Americanas ILS ACEst 𝐷𝑒𝑠𝑝 𝐴𝑛𝑡𝑒𝑐𝑖𝑝𝑎𝑑𝑎𝑠 PC 2014 2015 2016 2017 2018 000 020 040 060 080 100 120 140 160 180 109 114 105 144 165 ÍNDICE DE LIQUIDEZ SECA Americanas ILG AC 𝐴𝑅𝐿𝑃 PC P Ñ C 2014 2015 2016 2017 2018 070 075 080 085 090 095 085 081 080 095 094 ÍNDICES DE LIQUIDEZ GERAL Americanas Análise do endividamento Os indicadores de endividamento se fundamentam na relação entre capital de terceiros capital próprio e dos elementos do capital de terceiros entre si VASCONCELOS 2008 2014 2015 2016 2017 2018 000 10000 20000 30000 40000 50000 60000 45303 59623 55848 35095 35027 ÍNDICE CAPITAIS DE TERCEIROS SOBRE CAPITAL PRÓPRIO Americanas 2014 2015 2016 2017 2018 000 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 4741 4336 4240 4505 3816 ÍNDICE DE COMPOSIÇÃO DO ENDIVIDAMENTO Americanas IIPL 2014 2015 2016 2017 2018 000 5000 10000 15000 20000 25000 16646 20843 20674 11516 11789 ÍNDICE DE IMBOLIZAÇÃO DO PATRIMONIO LÍQUIDO Americanas IIRNC 2014 2015 2016 2017 2018 000 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 4921 4762 4903 3933 3723 ÍNDICE DE IMBOLIZAÇÃO DOS RECURSOS NÃO CORRENTES Americanas ANÁLISE DA RENTABILIDADE E COMPORTAMENTO DE RECEITASDESPESAS Os Índices de Rentabilidade tem o objetivo de avaliar o comportamento final da empresa A Rentabilidade reflete as politicas e decisões utilizadas pelos seus administradores apresentando objetivamente o nível de eficiência e o efeito econômicofinanceiro atingido LIMEIRA et al 2010 2014 2015 2016 2017 2018 000 020 040 060 080 100 120 104 096 088 067 063 ÍNDICE DE GIRO DO ATIVO Americanas 2014 2015 2016 2017 2018 000 050 100 150 200 250 220 036 015 049 128 ÍNDICE DE MARGEM LÍQUIDA Americanas 2014 2015 2016 2017 2018 000 050 100 150 200 250 229 035 013 033 081 ÍNDICE DE RETORNO SOBRE O ATIVO TOTAL ROI Americanas 2014 2015 2016 2017 2018 000 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1560 215 091 175 367 ÍNDICE DE RETORNO SOBRE O PATRIMÔNIO LÍQUIDO ROE Americanas Análise Dupont Análise Dupont 2014 2015 2016 2017 2018 Margem Liquida 220 036 015 049 128 Giro do Ativo 104 096 088 067 063 Alavancagem 683 623 677 522 45 Total 1563 215 091 171 363 EBITDA em R Mil 2014 2015 2016 2017 2018 Lucro Líquido 355210 64474 27828 81234 227510 IR 77041 210269 143300 45151 78018 Despesa Financeiras 1828090 2437410 3046418 2622349 2181877 Receitas Financeiras 579159 777411 892728 982682 768360 Depreciação 373203 529433 628002 766669 932690 EBITDA 2054385 2464175 2666220 2442419 2651735 2014 2015 2016 2017 2018 1150 1200 1250 1300 1350 1400 1450 1500 1272 1375 1473 1494 1499 MARGEM EBITDA Americanas Índice de Atividade Os índices de atividade estão relacionados as vendas gestão de estoque capital de giro e etc Esses índices tem influência direta na liquidez empresarial pois mostra a velocidade em que os ativos são transformados em recursos financeiro caixa Quanto melhores os índices maior a liquidez da empresa PMRV PMPC PMRE CO CF 2000 000 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 4186 13166 8548 12734 432 4136 13411 8920 13056 355 4251 13713 10108 14359 646 4530 14877 11957 16487 1609 3915 14739 11012 14927 188 Índices de Atividade 2014 2015 2016 2017 2018 ANÁLISE DA GERAÇÃO DE CAIXA E DE AÇÕES A geração de caixa de uma empresa é o valor líquido do caixa e equivalentes de caixa que se deslocam e saem de um negócio Quando positivo ele indica que os ativos líquidos de uma empresa estão aumentando o que permite liquidar dívidas reinvestir no negócio ou remunerar os acionistas 2014 2015 2016 2017 2018 000 5000 10000 15000 20000 25000 18726 11991 11117 12892 20048 INDICE DE COBERTURA DE JUROS 2014 2015 2016 2017 2018 000 500 1000 1500 2000 2500 3000 2521 1832 1933 1614 1593 INDICE DE CAPACIDADE DE QUITAR DÍVIDAS ONEROSAS 2014 2015 2016 2017 2018 000 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 12020 10159 11010 15052 14528 INDICE DE MARGEM DE CAIXA OPERACIONAL 2014 2015 2016 2017 2018 R R001 R002 R003 R004 R005 R006 R007 R008 R009 R004 R007 R008 R008 R006 ÍNDICE PREÇOLUCRO priceearnings ratio Podemos concluir que a empresa AMERICANAS SA possui uma estabilidade financeira considerável Suas contas oscilam bem dentro do esperado sendo justificas principalmente pela constante expansão de suas operações Nas análises de liquidez a empresa apresenta um bom crescimento percentual ao longo dos anos bem acima do concorrente É uma empresa boa para se investir ela é de certa forma isenta de riscos nãosistemáticos pois não tem relação com governo e dificilmente será alvo de investigações o que poderia ocasionar uma desvalorização e perda de credibilidade Em 2211 sua ação LAME4 estava cotada na BOVESPA a R 2034 Conclusão KOTLER Philip KELLER Kevin Lane Administração de Marketing 14ª Edição PEARSON 2012 LIMEIRA André Luís Fernandes SILVA Carlos Alberto dos Santos VIEIRA Carlos SILVA Raimundo Nonato Souza Contabilidade para executivos 9ª Edição Rio de Janeiro FGV 2010 NETO Alexandre Assaf Estrutura e análise de balanços Um enfoque econômicofinanceiro 11ª Edição São Paulo Atlas 2015 VASCONCELOS Yumara Lúcia Planejamento Financeiro Curitiba IESDE 2008 CAMLOFFSKI Rodrigo Análise de Investimentos e Viabilidade Financeira das Empresas 1 Edição São Paulo Atlas 2014 Referências Disponível em httpsrilasacombrinformacoesfinanceirasrelatoriosanuaistrimestrais Acesso em 02092019 Disponível em httpseconomiaestadaocombrnoticiasgeralvendasdovarejosurpreendem ecrescemacimadoesperadoemjulho70003005797 Acesso em 16112019 Disponível em httpscapitalizocombrsetordevarejo Acesso em 16112019 Disponível em httpsg1globocomeconomianoticia20190711vendasdocomerciocaem 01percentemmaiodizibgeghtml Acesso em 17112019 Disponível em httpseconomiauolcombrnoticiasredacao20191002carrefourlidera rankingdevarejistasquemaisfaturaramnobrasilem2018htm Acesso em 20112019 Referências