Análise Financeira da Empresa Magazine Luiza

Análise Financeira da Empresa Magazine Luiza Novembro 2019 Equipe Barbara Andrade Fernanda Cristina Helen Gonçalves Jéssica Cássia Késsia Francis Luana Mendes Silvia Maria Resumo História da Magazine Luiza Sobre a empresa Características e tendências do setor Demonstrações Análises dos índices Conclusão Bibliografia Linha do Tempo 1957 O casal Pelegrino José Donato e Luiza Trajano Donato inauguram uma pequena loja de presentes em França SP 1976 Com a aquisição das Lojas Mercantil o Magazine Luiza abre as primeiras filiais de lojas do interior de São Paulo 1983 Iniciase a expansão para cidades do Triângulo Mineiro MG 1991 Luiza Helena Trajano sobrinha da fundadora Luiza Trajano Donato assume a liderança da organização 1992 É lançada a nova versão do site de comércio eletrônico wwwmagazineluizacombr 1994 São criadas as campanhas Liquidação Fantástica e Só Amanhã 1996 A rede chega ao Paraná e ao Mato Grosso do Sul 2000 É lançado o Chip Luiza que oferece acesso gratuito a redes sociais voltado para clientes de baixa renda 2001 É criada a LuizaCred em parceria como Itaú Unibanco A rede Wanel da região de Sorocaba SP é adquirida 2002 Ciclo Crescimento Sustentável 2003 Aquisição da rede Lojas Lider da região de Campinas SP 2004 As Lojas Arno são adquiridas no Rio Grande do Sul 2005 46 lojas são inauguradas no mesmo ano na cidade de São Paulo mais de 11 mil novos clientes são conquistados 2008 Transformação Digital Lançamento do novo versão do aplicativo Magazine Luiza para mobile Implantado o Mobile Vendas em 180 lojas 2011 Ano da Oferta Pública Inicial de Ações IPO quando a Companhia passa a se listar na B3Bovespa 2012 É lançado o Chip Luiza que oferece acesso gratuito a redes sociais voltado para clientes de baixa renda 2014 É novo centros de distribuição são inaugurados e passam a atender entregas mais rápidas e em menor tempo É criada a empresa PDI Parceria de distribuição a Ecommerce 2015 Ciclo Transformação Digital Missão Ser uma empresa competitiva inovadora e ousada que visa sempre o bemestar comum Visão Ser o grupo mais inovador do varejo nacional oferecendo diversas linhas de produtos e serviços para a família brasileira Estar presente onde quando e como o cliente desejar seja em lojas físicas virtuais ou online Encantar sempre o cliente com o melhor time do varejo um atendimento diferenciado e preços competitivos Sobre a Empresa Gente que Gosta de Gente Trabalhamos de forma colaborativa com transparência humildade e respeito Temos energia positiva e comemoramos resultados Mão na Massa Fazemos acontecer e trabalhamos duro sem medo de errar Simplicidade e Inovação Estamos em constante aprendizado sempre exercendo autonomia com responsabilidade Cliente em 1º Lugar Colocamos o cliente no centro das decisões e temos paixão por servir Atitude de Dono Fazemos mais com menos e pensamos na empresa como um todo Valores Levar ao acesso de muitos o que é privilégio de poucos Este é o propósito definido pela Companhia para o negócio e para a responsabilidade social durante o Ciclo da Transformação Digital por acreditar que a melhor maneira de a empresa ter impacto social é promover a inclusão digital Hoje 45 da população com smartphone utiliza apenas dois aplicativos e apenas 10 das pessoas que compram uma smartTV usam os recursos disponíveis como navegar na internet Fazer uma ponte entre os brasileiros e o mundo digital é um papel da Companhia ensinando também a usufruir desse mundo com moderação Propósito São mais de 1000 lojas presente em 16 estados brasileiros Lojas Convencionais Criadas em 1992 as lojas virtuais estão espalhadas por quatro estados brasileiros e operam com custos bem menores que os das lojas convencionais Lojas Virtuais O ecommerce do Magazine Luiza é um dos que mais cresce no Brasil O comércio eletrônico está totalmente integrado ao Magazine Luiza inclusive sobre uma única marca O canal conta também com novas parcerias B2B e marketplace que possibilitam a venda de produtos de terceiros como a categoria de viagens livros suplementos alimentares artigos esportivos entre outros Ecommerce Luizalabs Em 2014 o Magazine Luiza criou o Luizalabs um laboratório de Tecnologia e Inovação dentro do núcleo de Pesquisa e Desenvolvimento Luizacred A Luizacred atua dentro das lojas do Magazine Luiza e é Fruto de uma joint venture 5050 com o Itaú Unibanco Luizaseg Fundada em 2005 a Luizaseg é resultado de uma parceria em partes iguais entre o Magazine Luiza e a Cardif empresa do grupo francês BNP Paribas Fonte httpswwwluizasegcombr Consórcio Luiza Fundado em 1992 o Consórcio trabalha com o sistema de cartas de crédito uma modalidade de acesso ao mercado de consumo baseada na união de pessoas físicas ou jurídicas em grupo fechado Fonte httpswwwconsorciomagalucombr Recente aquisição httpsg1globocomeconomianoticia20190614acionistasdanetshoesaprovamvendaparaamagazinelui zaghtml 50 maiores COMÉRCIO por VENDAS 2017 2018 ORDEM POR RECEITA LÍQUIDA EMPRESASEDE SETOR VENDAS LÍQUIDAS VALOR em milhões de reais VALOR em US milhões CRESCIMENTO em LUCRO LÍQUIDO AJUSTADO em US milhões LÍQUIDO LEGAL em US milhões PATRIMÔNIO LÍQUIDO AJUSTADO em US milhões 1 Petrobras Distribuidora RJ Atacado 98 6065 25 4482 114 8050 8240 2 5378 2 4997 2 Ipiranga RJ Atacado 75 5319 19 4931 82 1204 1324 1 4207 1 3977 3 Raízen CombustíveisRJ Atacado 67 8036 17 4986 58 4230 4273 3 4140 3 4430 4 Atacadão SP Varejo 62 6334 16 1775 74 2907 2907 2 9081 2 8463 5 GPA SP Varejo 26 6276 7 2362 27 3093 3078 2 3563 2 2746 6 Assaí Atacadista SP Varejo 21 1086 5 3055 73 1293 1324 1 3845 1 3631 7 Via Varejo SP Varejo 20 7366 5 5534 50 2252 2293 2 3050 2 2094 8 Amaggi CommoditiesMá PB Varejo 17 8238 4 6884 119 2016 2031 1 8720 1 9050 9 Magazine Luiza Franca SP Varejo 16 3813 4 4452 137 1341 1341 7788 7525 10 Walmart Brasil Barueri SP Varejo 14 3751 3 7628 72 1292 1308 9032 8830 CRESCIMENTO Aumento de vendas líquidas no ano já descontada a inflação em 1 Havan 403 2 Magazine Luiza 258 3 Assai Atacadista 198 4 Burger King 183 5 Casas Pernambucanas 140 6 Drogaria São Paulo 131 7 Supermercado Savenvago 84 8 Lojas Americanas 75 9 RD 72 10 Lojas Renner 63 Mediana 44 empresas Ações do MGLU3 Análise Vertical e Horizontal Houve um aumento significativo de 2017 para 2018 por conta do aumento dos Certificados de depósitos bancários Provavelmente a empresa fez esse tipo de investimento e teve um retorno maior aumentando assim o seu valor em caixa Ocorreu um grande aumento em 2017 pois os títulos públicos federais aumentaram No ano de 2018 a conta diminuiu Possivelmente a empresa negociou uma taxa de desconto gerando assim uma diminuição nos títulos e valores mobiliários A conta teve uma variação positiva devido ao um aumento da Receita Líquida o que significa que as vendas aumentaram e consequentemente a empresa contando com opções de parcelamento e crédito aumentou suas vendas à prazo Nos anos de 2014 2015 e 2016 o prazo era de 181 a 360 dias e em 2017 e 2018 o prazo era de 91 a 180 dias A conta teve uma variação positiva devido ao aumento das vendas e em consequência dessa variação a empresa teve que aumentar os estoques para suportar o volume de vendas Houve um aumento nos anos analisados devido a empresa ter investido em novas lojas físicas para diferentes estados de 2017 para 2018 teve uma variação maior em seu imobilizado em decorrência da inauguração de 30 lojas no 1º semestre de 2018 A partir de 2016 a conta passou a ter grandes aumentos consequência do aumento dos estoques para suportar o crescimento das vendas no período Realizou contratações de empréstimos com juros variáveis e em moedas estrangeiras onde ocorre variação cambial Ao longo dos anos com aumento de suas vendas a empresa honrou com suas dividas amortizandoas Em 2016 com sua transformação digital e criação do programa de recompensa de ações houve um crescimento de suas vendas e de acionistas assim obteve maior quantidade de recursos Mostram os valores que serão recebidos futuramente do contrato de exclusividade de terceiros e partes relacionadas como Cardif Banco Itaúcard SA Luizacred e Luizaseg que variam ao longo dos anos analisados tendo um aumento significativo no ano de 2015 devido o novo Acordo de Aliança Estratégica com empresas do grupo Cardif e com Luizaseg visando a extensão dos direitos e obrigações previstos nos acordos entre as partes vencidos em 31 de dezembro de 2015 Em 2016 o Conselho de Administração da Companhia aprovou a criação de um novo programa de recompra de ações de sua própria emissão Desse novo programa a Companhia já adquiriu 350000 ações com custo médio de R8208 justificando o aumento do Capital Social Da mesma forma que houve crescimento das vendas a partir de 2016 os custos também acompanharam essa tendência pois quanto mais vendas a empresa tiver mais custos ela tem com as mercadorias fretes prestação de serviços etc Essas despesas estão ligadas diretamente ao volume de vendas pois se tratam de salários de vendedores comissões gasolina dos veículos entre outros sofreram aumentos devido crescimento das vendas Até 2016 ocorreram aumentos devido principalmente ao aumento de juros de empréstimos e financiamentos e dos encargos sobre antecipação de cartão de crédito Mas a partir de 2017 apresentam quedas consecutivas a causa principal é devido à grande diminuição dos juros de empréstimos e financiamentos Análise por índices Análise de Liquididez 2014 2015 2016 2017 2018 100 105 110 115 120 125 130 135 140 145 150 155 160 120 117 107 127 119 120 137 124 138 155 Índice de Liquidez Corrente Ativo CirculantePassivo Circulante Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 070 080 090 100 110 120 086 084 086 112 110 113 103 098 103 100 Índice de Liquidez Geral AC ARLP PC PÑC Magazine Luiza Média Análise de Endividamento 2014 2015 2016 2017 2018 5000 5500 6000 6500 7000 7500 8000 8500 6243 5836 6703 7737 8298 7716 6188 6273 6326 5705 Índice de Composição do Endividamento PC PC PÑC X 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 5500 3774 3701 3374 1630 702 3958 4383 4094 4932 4899 Índice de Participação de Passivos Onerosos PO PC PÑC x 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 6000 6500 7000 7500 8000 8500 9000 9500 8574 8954 8981 7205 7382 6509 7331 7698 7713 8043 Índice de Participação de Capitais de Terceiros nos Recursos Totais PC PÑC PC PÑC PL X 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 601 856 881 258 282 394 252 386 424 485 Índice de Alavancagem PC PÑC PL Magazine Luiza Média Análise de Rentabilidade 2014 2015 2016 2017 2018 600 400 200 000 200 400 600 133 164 081 398 505 134 205 437 440 526 Margem Operacional Lucro Operacional Vendas Líquidas X 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 050 100 150 200 196 166 164 177 192 139 112 1 096 09 Índice do Giro do Ativo Vendas Líquidas Ativo Total Médio Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 600 400 200 000 200 400 600 131 073 091 325 383 105 229 307 290 356 Margem Líquida Lucro Líquido Vendas Líquidas X 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 400 200 000 200 400 600 800 257 122 149 575 737 181 257 280 134 223 Índice de Retorno Sobre o Ativo Total ROI Lucro Líquido Ativo total Médio x 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 1500 500 500 1500 2500 3500 1774 986 1446 2886 2730 665 708 975 252 1022 Índice de Retorno Sobre o Patrimônio Líquido ROE Lucro líquido Patrimônio líquido médio x 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 1500 2500 3500 4500 5500 6500 7500 3016 3487 3380 3830 6458 2829 3240 3239 2316 1779 Índice do Custo Financeiro Médio Despesas Financeiras Passivo Oneroso Médio x 100 Magazine Luiza Média EBITDA 2014 2015 2016 2017 2018 000 100 200 300 400 500 600 700 800 900 1000 619 518 751 860 799 816 365 356 311 266 Margem EBITDA EBITDAVendas líquidas x 100 Magazine Luiza Média DUPONT Ano Giro do Ativo Margem Líquida Multiplicador de Alavancagem Total 2014 196 131 69 1772 2015 166 073 811 983 2016 164 091 969 1446 2017 177 325 502 2887 2018 192 383 371 2728 Análise de Atividade 2014 2015 2016 2017 2018 1500 2500 3500 4500 5500 6500 7500 2115 2112 1924 2737 3802 6719 6215 4622 3890 2287 Índice de Prazo Médio de Recebimento de Vendas em dias Média de Clientes Vendas Anuais x 360 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 20000 8476 10559 11225 10870 10631 11625 8639 14266 16603 18734 Índice de Prazo Médio de Pagamento de Compras em dias Média de Fornecedores Compras x 360 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 5000 6000 7000 8000 9000 10000 6919 7948 8062 7661 7784 7847 8363 8747 8646 7262 Índice de Prazo Médio de Renovação de Estoques em dias Média de Estoques CMV x 360 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 8000 9000 10000 11000 12000 13000 14000 15000 9034 10060 9986 10398 11586 14566 14578 13368 12535 9549 Ciclo Operacional em dias PMRE PMRV Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 10000 8000 6000 4000 2000 000 2000 4000 6000 558 499 1239 472 955 2941 5939 898 4068 9185 Ciclo Financeiro em dias Ciclo Operacional PMPC Magazine Luiza Média Análise de Ações 2014 2015 2016 2017 2018 000 050 100 150 200 250 300 350 240 316 000 108 000 000 157 005 018 000 Dividend Yield Dividendo por açãoPreço de Mercado da Ação x 100 Magazine Luiza Média Análise de Geração de Caixa 2014 2015 2016 2017 2018 200 000 200 400 600 800 1000 134 515 282 016 793 356 805 012 076 413 Margem de Caixa Operacional Caixa Gerado nas Operações Vendas Líquidas x 100 Magazine Luiza Média 2014 2015 2016 2017 2018 1500 3000 7500 12000 16500 21000 25500 30000 768 2538 1448 223 27111 1310 3672 1221 260 1262 Índice de Capacidade de Quitar Dívidas Onerosas Caixa Gerado nas Operações Passivos Onerosos x 100 Magazine Luiza Média Em geral a Magazine Luiza comparando com as empresas concorrentes do mesmo setor ela está bem A expectativa da Magazine Luiza é de que suas operações continuem crescendo em 2016 e 2017 a empresa obteve ganhos de margem EM 2018 passou para a transição do novo modelo que esta relacionado com a ampliação do marketplace em que varejistas parceiros vendem diferentes categorias de produtos pelo site da Magazine Conclusão Em 2018 a empresa obteve o maior crescimento trimestral dos últimos 5 anos crescimento acelerado do ecommerce evolução do lucro bruto diluição significativa das despesas operacionais forte crescimento do EBITDA redução das despesas financeiras e evolução do lucro líquido expressiva geração de caixa operacional redução da dívida líquida e otimização da estrutura de capital Para 2019 a gestão da companhia deseja que a empresa atinja ainda mais um perfil de excelência mostrando que continua encantando ainda mais o mercado Conclusão INVESTSITE Via Varejo SA Disponível em httpwwwinvestsitecombrfluxocaixaphpcodnegociacaoVVAR3 Acesso em 13 nov 2019 LUIZASEG Seguros para você Disponível em httpswwwluizasegcombr Acesso em 18 nov 2019 MAGAZINE LUIZA Relações com Investidores Disponível em httpsrimagazineluizacombr Consulta em 12112019 TRADINGVIEW Magazine Luiza SA Disponível em httpsbrtradingviewcomsymbolsBMFBOVESPAMGLU3 Acesso em 12 nov2019 Referências Bibliográficas Obrigada