Exercícios Resolvidos Mercados Financeiros e de Capitais - Debêntures Ações Dividendos

Segundo exercício de Mercados Financeiro e de Capitais Prof André Accorsi 1 Uma debênture com vencimento em 8 anos foi emitida a uma taxa nominal de 142 ao ano com capitalização semestral A debênture foi vendida com deságio de 4 sobre seu valor de face unitário de R100000 A comissão paga pela empresa às instituições financeiras que fizeram a subscrição das debêntures foi de 25 sobre o valor de face Determinar a o rendimento efetivo ao ano para o debenturista b o custo efetivo total ao ano para a empresa 2 Uma empresa emitiu 90 milhões de ações cujo preço de mercado é R 250ação A assembleia autorizou um aumento de capital de 16 O preço das novas ações foi definido em R 220ação Determinar a quanto um acionista atualmente com 350000 ações deveria pagar para adquirir as novas ações a que tem direito b qual é o preço teórico da ação após a subscrição c qual é o preço do direito de subscrição 3 A empresa pagará dividendo de R 180 por ação no próximo ano A empresa promete aumentar seus dividendos em 3 ao ano indefinidamente Se você exige um retorno de 14 ao ano quanto deveria pagar hoje pela ação da empresa 4 A empresa paga dividendos constantes de R 350 por ação A empresa manterá esses dividendos pelos próximos 12 anos e então parará de pagálos para sempre Se o retorno exigido dessas ações for de 15 ao ano qual deveria ser o preço atual delas 5 A empresa tem ações preferenciais que pagam dividendos fixos de R 290 ao ano para sempre Se cada ação é negociada a R 3600 qual é o retorno exigido ao ano 6 A empresa pagou em 2022 dividendos de R 040 por ação Esperase que a taxa de crescimento dos dividendos seja de 4 ao ano constante e indefinidamente Os investidores exigem um retorno de 15 ao ano sobre as ações Qual é o preço atual da ação em 2023 7 A empresa não pagará dividendos nos próximos 6 anos No ano 7 pagará dividendos de R 250 por ação e os aumentará em 5 ao ano daí em diante Se o retorno exigido dessas ações for de 14 ao ano qual é o preço atual delas 8 A empresa está crescendo rapidamente e acabou de pagar dividendos de R 030 por ação Esperase que nos próximos 5 anos os dividendos cresçam a 8 ao ano e depois caiam para 6 ao ano indefinidamente Se o retorno exigido for de 15 ao ano qual é o preço atual da ação RESOLUÇÃO 3 A empresa pagará dividendo de R 180 por ação no próximo ano A empresa promete aumentar seus dividendos em 3 ao ano indefinidamente Se você exige um retorno de 14 ao ano quanto deveria pagar hoje pela ação da empresa Preço de ação hoje dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento P0 D1ig P0 R 180 14 3 P0 180 011 P0 16363636 Portanto deveria pagar hoje aproximadamente R 1636 pela ação da empresa 4 A empresa paga dividendos constantes de R 350 por ação A empresa manterá esses dividendos pelos próximos 12 anos e então parará de pagálos para sempre Se o retorno exigido dessas ações for de 15 ao ano qual deveria ser o preço atual delas PV R 350 x 115aa 12anos1 115 aa 12anos x 15 R 000 PV 350 x 43502501 08025375 PV 350 x542062 PV R 189721665 Portanto o preço atual delas deveria ser de aproximadamente R 1897 5 A empresa tem ações preferenciais que pagam dividendos fixos de R 290 ao ano para sempre Se cada ação é negociada a R 3600 qual é o retorno exigido ao ano Preço de ação hoje dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento R 3600 R 290 i0 3600 290 i i 290 36 i 0080555 i 806 Portanto o retorno exigido ao ano é de aproximadamente 806 aa 6 A empresa pagou em 2022 dividendos de R 040 por ação Esperase que a taxa de crescimento dos dividendos seja de 4 ao ano constante e indefinidamente Os investidores exigem um retorno de 15 ao ano sobre as ações Qual é o preço atual da ação em 2023 Preço de ação hoje dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento P0 D1ig P0 R 040 x 1 4 15 4 P0 0416 011 P0 3781818 Portanto o preço atual da ação é de aproximadamente R 378 7 A empresa não pagará dividendos nos próximos 6 anos No ano 7 pagará dividendos de R 250 por ação e os aumentará em 5 ao ano daí em diante Se o retorno exigido dessas ações for de 14 ao ano qual é o preço atual delas Preço de ação no ano 6 dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento Preço de ação no ano 6 R 250 14 5 Preço de ação no ano 6 250 009 Preço de ação no ano 6 2777777 Preço da ação no ano zero 2777777 1 146 Preço da ação no ano zero 2777777 2194973 Preço da ação no ano zero 126552 Portanto o preço atual é de aproximadamente R 1266 8 A empresa está crescendo rapidamente e acabou de pagar dividendos de R 030 por ação Esperase que nos próximos 5 anos os dividendos cresçam a 8 ao ano e depois caiam para 6 ao ano indefinidamente Se o retorno exigido for de 15 ao ano qual é o preço atual da ação D1 D0 x 1 8 R 030 x 108 R 0324 D2 D1 x 1 8 R 0324 x 108 R 034992 D3 D2 x 1 8 R 034992 x 108 R 03779136 D4 D3 x 1 8 R 0379136 x 108 R 0408146688 D5 D4 x 1 8 R 0408146688 x 108 R 0440798 Valor da série perpétua no quinto ano R 0440798 x 1 6 15 6 Valor da série perpétua no quinto ano 0440798 x 094 015 006 Valor da série perpétua no quinto ano 041435052 021 Valor da série perpétua no quinto ano 19731 P0 0324 1151 034992 1152 0378 1153 040815 1154 04408 1155 19731 1155 P0 028174 026465 024848 023336 02191545 098098 P0 22283645 Portanto o preço atual da ação é de aproximadamente R 223 RESOLUÇÃO 3 A empresa pagará dividendo de R 180 por ação no próximo ano A empresa promete aumentar seus dividendos em 3 ao ano indefinidamente Se você exige um retorno de 14 ao ano quanto deveria pagar hoje pela ação da empresa Preço de ação hoje dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento P0 D1ig P0 R 180 14 3 P0 180 011 P0 16363636 Portanto deveria pagar hoje aproximadamente R 1636 pela ação da empresa 4 A empresa paga dividendos constantes de R 350 por ação A empresa manterá esses dividendos pelos próximos 12 anos e então parará de pagálos para sempre Se o retorno exigido dessas ações for de 15 ao ano qual deveria ser o preço atual delas PV R 350 x 1 15 𝑎 𝑎 12 𝑎𝑛𝑜𝑠 1 1 15 𝑎 𝑎 12 𝑎𝑛𝑜𝑠 𝑥 15 𝑅 000 PV 350 x 43502501 08025375 PV 350 x 542062 PV R 189721665 Portanto o preço atual delas deveria ser de aproximadamente R 1897 5 A empresa tem ações preferenciais que pagam dividendos fixos de R 290 ao ano para sempre Se cada ação é negociada a R 3600 qual é o retorno exigido ao ano Preço de ação hoje dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento R 3600 R 290 i0 3600 290 i i 290 36 i 0080555 i 806 Portanto o retorno exigido ao ano é de aproximadamente 806 aa 6 A empresa pagou em 2022 dividendos de R 040 por ação Esperase que a taxa de crescimento dos dividendos seja de 4 ao ano constante e indefinidamente Os investidores exigem um retorno de 15 ao ano sobre as ações Qual é o preço atual da ação em 2023 Preço de ação hoje dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento P0 D1ig P0 R 040 x 1 4 15 4 P0 0416 011 P0 3781818 Portanto o preço atual da ação é de aproximadamente R 378 7 A empresa não pagará dividendos nos próximos 6 anos No ano 7 pagará dividendos de R 250 por ação e os aumentará em 5 ao ano daí em diante Se o retorno exigido dessas ações for de 14 ao ano qual é o preço atual delas Preço de ação no ano 6 dividendo do próximo ano Taxa de retorno taxa de crescimento Preço de ação no ano 6 R 250 14 5 Preço de ação no ano 6 250 009 Preço de ação no ano 6 2777777 Preço da ação no ano zero 2777777 1 146 Preço da ação no ano zero 2777777 2194973 Preço da ação no ano zero 126552 Portanto o preço atual é de aproximadamente R 1266 8 A empresa está crescendo rapidamente e acabou de pagar dividendos de R 030 por ação Esperase que nos próximos 5 anos os dividendos cresçam a 8 ao ano e depois caiam para 6 ao ano indefinidamente Se o retorno exigido for de 15 ao ano qual é o preço atual da ação D1 D0 x 1 8 R 030 x 108 R 0324 D2 D1 x 1 8 R 0324 x 108 R 034992 D3 D2 x 1 8 R 034992 x 108 R 03779136 D4 D3 x 1 8 R 0379136 x 108 R 0408146688 D5 D4 x 1 8 R 0408146688 x 108 R 0440798 Valor da série perpétua no quinto ano R 0440798 x 1 6 15 6 Valor da série perpétua no quinto ano 0440798 x 094 015 006 Valor da série perpétua no quinto ano 041435052 021 Valor da série perpétua no quinto ano 19731 P0 0324 1151 034992 1152 0378 1153 040815 1154 04408 1155 19731 1155 P0 028174 026465 024848 023336 02191545 098098 P0 22283645 Portanto o preço atual da ação é de aproximadamente R 223