P2 - Administração Financeira 2022 2

UNIVERSIDADE FEDERAL DO ESPÍRITO SANTO Centro de Ciências Jurídicas e Econômicas Departamento de Administração Av. Fernando Ferrari, 514 - Campus Universitário - Goiabeiras CEP.: 29.075-910 - ES - Brasil - Tel.: (27) 3335-2599 Aluno(a): _______________________________________________________________ Nº de Matrícula: _________________________________________________________ E-mail UFES: ____________________________________________________________ OBS.: (1) encaminhar as questões devidamente respondidas (fórmulas, contas e resultados) pelo e-mail da disciplina (adrianafiorotti.adm.financeira@gmail.com); (2) prova síncrona – de 19:00h a 21:00h; (3) preencher adequadamente nome completo do aluno, nº de matrícula e e-mail UFES; (4) encaminhar a prova somente pelo e-mail institucional (@edu.ufes.br). 2ª Prova Administração Financeira (22/09/2021) 1ª Questão – Poliana possui R$ 80.000,00 aplicados em fundos de curto prazo que renderiam 16% ao ano. Pensa em trocar a aplicação financeira por outra, desde que esta gere um montante igual a R$ 104.000,00 após 12 meses. Qual o prêmio pelo risco implícito na operação? (1,0 ponto) 2ª Questão – Num projeto para a construção de um parque temático, serão financiados 30% com recursos do BNDES, 20% com debêntures e 50% com capital dos sócios. O custo do financiamento junto ao BNDES é 10% a.a. e a debênture tem um custo de 15% a.a. O retorno do ativo livre de risco é 10%, o prêmio pelo retorno de mercado é 8% e o beta é 1,25. Desprezando-se o efeito de imposto de renda, o retorno mínimo que o parque temático deverá ter, para ser interessante aos investidores, é de: (1,5 ponto) 3ª Questão – A empresa Alfa acumula vendas no valor de R$ 1.000.000,00, obtendo um lucro bruto de R$ 200.000,00. O preço de venda do único produto produzido pela empresa é de R$ 1.000,00 e o seu custo unitário variável é de R$ 300,00. Nessa situação, o grau de alavancagem operacional da empresa Alfa é igual a: (1,5 ponto) 4ª Questão – A Figura abaixo representa os custos de diferentes formas de processos de produção (celular, automatizada e intermitente), e a receita de vendas de um determinado produto. (1,0 ponto) Considerando a Figura, analise as afirmações a seguir. Se for esperado um volume de produção abaixo de 10.000, a manufatura intermitente é a preferível; entre 10.000 e 43.000, a manufatura celular é a preferível; acima de 43.000, a manufatura automatizada é a preferível. PORQUE Os pontos de equilíbrio (quantidade/valor para os quais as receitas igualam os custos) são de 27.000, 30.000 e 40.000, respectivamente, para as manufaturas celular, automatizada e intermitente. A respeito das informações acima, conclui-se que: a) as duas afirmações são verdadeiras, e a segunda justifica a primeira. b) as duas afirmações são verdadeiras, e a segunda não justifica a primeira. c) a primeira afirmação é verdadeira, e a segunda é falsa. d) a primeira afirmação é falsa, e a segunda é verdadeira. e) as duas afirmações são falsas. 5ª Questão – Veja o Balanço Patrimonial da Companhia Alfa no exercício findo em 31/12/X9 em R$: Com base na Análise Vertical e Horizontal e na Análise dos Indicadores de Liquidez do Balanço Patrimonial apresentado, responda de acordo com o ano de X9: (1,5 ponto) a) Qual foi a variação percentual da conta de empréstimos? (0,25 ponto) b) Qual foi a variação percentual do total das origens de recursos? (0,25 ponto) c) Qual é o CCL? (0,25 ponto) d) Qual é o ILS? Qual é o ILC? Qual é o ILG? (0,75 ponto) 6ª Questão – A Companhia de Sapatos Adriana S.A. financia suas atividades com a seguinte estrutura de capital: Custo Montante Financiamento 13,9% a.a. R$ 4.594.200,00 Debêntures 14,7% a.a. R$ 2.179.300,00 Capital Próprio ? R$ 5.006.500,00 Os juros das dívidas estão calculados antes do benefício fiscal de 34% de Imposto de Renda. Considere a taxa de poupança de 5% a.a., o beta de 1,2 e o prêmio pelo risco dos investimentos na empresa de 12,4%. Pede-se determinar o custo total médio ponderado de capital da Companhia de Sapatos Adriana S.A. (1,5 ponto) 7ª Questão – Segundo a teoria desenvolvida por Franco Modigliani e Merton Miller, em uma situação sem impostos, de mercados completos perfeitamente competitivos e sem externalidades, o valor de uma empresa no mercado depende apenas da qualidade e quantidade de seus ativos (investimentos), e não da forma pela qual são financiados. Nessa situação, para uma empresa, o custo médio ponderado de capital (1,0 ponto) a) independe do seu grau de alavancagem financeira. b) aumenta com o seu grau de alavancagem financeira. c) independe do setor da economia onde atua. d) independe da qualidade dos seus ativos. e) diminui com seu grau de alavancagem operacional. 8ª Questão – A configuração do modelo de Modigliani e Miller (MM) é feita por um conjunto de hipóteses restritivas. Os pressupostos básicos que assentam essa teoria são apresentados a seguir: (1,0 ponto) I – Não há imposto de renda II – Não há inflação III – Não há custos de falência IV – É possível aos investidores a arbitragem no mercado Dentre as proposições citadas acima, qual(is) delas não faz parte dos pressupostos do modelo MM? a) I b) II c) I e II d) III e) IV