Fichamento 2 Textos de História Econômica São Dois Capítulos de Dois Textos

Os Anos de Chumbo Notas sobre a Economia e a Política Internacional no EntreGuerras Frederico Mazzucchelli Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 195 7 O Capitalismo Reformado Notas sobre o New Deal Desespero e esperança Foram esses sentimentos que conduziram Roosevelt à Presidência dos EUA em 04 de março de 1933 A voracidade da depressão tornou Hoover praticamente inelegível nas eleições de novembro de 1932 Roosevelt foi consagrado com quase 60 dos votos populares e no Colégio Eleitoral sua vitória foi esmagadora 472 vs 59 Nos únicos cinco estados em que Hoover conseguiu a preferência popular Maine New Hampshire Vermont Connecticut e Pennsylvania a votação de Roosevelt situouse em níveis próximos a 45 Já em inúmeros estados Roosevelt alcançou praticamente 70 dos votos e no Deep South sua votação chegou inclusive a superar a marca de 90282 A nação não podia mais suportar o fardo do desemprego e a pregação de Roosevelt em favor de planos que resgatassem os homens esquecidos na base da pirâmide social McElvaine 1993 125 cativou a grande maioria da população Entre a eleição e a posse contudo a crise adquiriu contornos ainda mais dramáticos quer pela insegurança do big business em relação às vagas propostas eleitorais de Roosevelt quer pela fragilidade política do lame duck Hoover quer ainda pelo efeito devastador que as revelações da Comissão Pecora do Senado tiveram sobre a credibilidade do sistema bancário o inverno de 193233 foi particularmente trágico para a economia norteamericana O país assistiu à terceira onda de quebras bancárias a situação dos agricultores tornarase desesperadora e o desemprego nos centros urbanos já havia vitimado mais de um terço da força de trabalho Fearon 1987 138 Por pouco o desastre não foi maior ainda caso as balas disparadas em Miami tivessem atingido o seu alvo283 A Roosevelt não restava outra alternativa senão a ação Action and Action Now foi o lema de seus primeiros cem dias de governo É inútil buscar nas iniciativas de Roosevelt uma unidade programática fundada em princípios ideológicos ou doutrinários nítidos Não havia 282 Consultese a propósito o interessante site wwwuselectionatlasorgRESULTS 283 Em fevereiro de 1933 Roosevelt escapou por milagre de cinco disparos feitos a poucos passos de distância por um fanático italiano Uma das balas feriu mortalmente o Prefeito de Chicago Anton Cermak Segundo Parrish 1994 2878 Cermak foi a Miami se reconciliar politicamente com Roosevelt Poucos dias antes do atentado em uma referência a Roosevelt o prefeito confidenciara a seus assessores I dont like the son of a bitch Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 196 entre o New Dealers e os políticos e empresários próximos a Roosevelt um consenso básico quanto ao curso das ações a serem empreendidas Segundo Kindleberger 1985 240 o front interno de Roosevelt estava dividido em pelo menos cinco grupos a os ortodoxos Bernard Baruch Lewis Douglas Jesse Jones William Woodin b os manipuladores monetários Key Pittman Elmer Thomas Burton Wheeler James Rogers George Warren Frank Pearson c os antimonopolistas Louis Brandeis Felix Frankfurter d os estatistas George Norris Harold Ickes e e os planejadores Adolph Berle Raymond Moley Rexford Tugwell Henry Wallace Hugh Johnson Moley e Tugwell de sua parte lideravam a corrente nacionalista em contraposição a Norman Davis que encabeçava a corrente internacionalista 284 Havia evidentemente entrelaçamento entre os grupos o sentimento de excitação e solidariedade em participarem juntos de uma nova caminhada a todos unia mas não existia um diagnóstico firmemente estabelecido quanto à natureza dos problemas existentes e menos ainda em relação ao sentido das ações a serem empreendidas Para alguns era essencial conquistar a confiança do big business e recompor o equilíbrio orçamentário para outros era vital reflacionar a economia interferindo no preço do ouro expandindo a oferta monetária limitando a produção agrícola ou suavizando a legislação antitrust já para outros era fundamental cercear a ação dos monopólios e restabelecer os princípios e práticas da fair competition para alguns ainda era necessário aumentar a presença do Estado na economia para outros por fim era crucial que os critérios privados de atuação se subordinassem às diretrizes gerais de planejamento e às normas públicas de regulação A estas perspectivas se sobrepunha a disjuntiva em permanecer ou não nos marcos do padrãoouro Belluzzo referese ao New Deal como a uma Babel de Idéias O único ponto que unia as diferentes correntes era a necessidade imperiosa da ação Agir para diferenciar Roosevelt do desalento que acompanhou os meses finais da administração republicana agir para minorar o sofrimento daqueles que a depressão abandonara à própria sorte agir para tentar devolver a confiança a uma nação visivelmente prostrada e abatida Roosevelt foi o vértice e o ordenador das distintas tendências que com ele ascenderam ao poder 284 William Barber em Designs Within Disorder 1996 discute detalhadamente as visões e perspectivas dos principais assessores de Roosevelt Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 197 A recuperação econômica É conveniente desde já estabelecer um contraponto Seguramente há uma grande dose de exagero na avaliação de Temin 1999 967 de que as intervenções imediatas de Roosevelt em particular a desvalorização do dólar a partir de 18 de abril de 1933 caracterizaram uma abrupta mudança de regime perfeitamente percebida pelos agentes e capaz de subitamente reverter o estado das expectativas A nitidez da mudança na política econômica foi inquestionável Os EUA não estavam submetidos a nenhuma pressão para desvalorizar sua moeda A desvalorização foi uma decisão puramente estratégica sem precedentes Ela caracterizou uma mudança do regime econômico Tratouse de uma mudança dramática claramente articulada e percebida As observações de Temin motivadas por sua simpatia com os modelos de expectativas racionais sugerem que em menos de dois meses da assunção do novo governo já haveria uma clara e difundida percepção quanto às diretrizes políticas e econômicas a serem seguidas pela administração democrata Mais ainda tais observações indicam que os empresários prontamente teriam aderido à plataforma de Roosevelt e de imediato retomado os investimentos Roosevelt nos EUA e Hitler na Alemanha cada qual à sua maneira teriam na avaliação de Temin revertido o curso das expectativas com um golpe de mestre e inaugurado assim um novo regime de política econômica Era necessária uma mudança dramática e visível na política econômica Era necessário que houvesse símbolos nítidos desta mudança amplamente perceptíveis Tanto os EUA como a Alemanha introduziram mudanças no regime da política econômica embora apenas os EUA tenham desvalorizado a moeda 1999 924 O argumento de Temin supõe um nível de clareza e coerência programática que nem Roosevelt nem os New Dealers tinham ou sequer poderiam ter Supõe ademais um grau de coesão política e de confiança da comunidade dos negócios nos rumos da administração democrática que sempre esteve longe de existir De fato as relações entre Roosevelt e o big business foram ao todo tempo ambíguas É certo que Roosevelt desde o início agiu com firmeza Mas suas ações foram guiadas acima de tudo pela intuição O New Deal não nasceu pronto ele foi construído a partir das vicissitudes e das circunstâncias econômicas e políticas Roosevelt não se pautou por nenhum modelo o que havia apenas era a percepção de certo modo abstrata de que algo precisava se contrapor à operação cega e disruptiva das forças do mercado Isto supunha modalidades de intervenção distintas das até então experimentadas mas o conteúdo e as formas desta intervenção ainda permaneciam abertos A idéia exposta em um outro contexto por Dostaler 2005 138 do homem tateando no nevoeiro tâtonnant Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 198 dans le brouillard em meio a um futuro incerto e indeterminado bem se aplica às ações de Roosevelt Com a mesma energia que lutou contra as seqüelas da poliomielite Roosevelt lutaria contra os efeitos devastadores da depressão Mas não havia um plano ou um programa rigorosa e detalhadamente préestabelecido Havia o curso inexorável dos acontecimentos e a enorme disposição em enfrentálos Primeiramente permitamme afirmar minha firme convicção que a única coisa que devemos temer é o próprio medo o obscuro irracional e injustificado terror que paraliza os esforços necessários a converter o recuo em avanço foram as memoráveis palavras de seu discurso de posse Palavras que exprimiam uma vontade um desejo mas não uma linha cartesiana de atuação Roosevelt foi um político na acepção exata do termo Sabia perceber os problemas as contradições e os dilemas sabia se comunicar com o povo em 1933 mais de 16 milhões de famílias americanas possuíam rádio sabia jogar com as divisões e sabia acima de tudo tomar as iniciativas que cada momento particular impunha Seu compromisso maior sempre foi o de reerguer uma nação brutalmente dizimada pela depressão Reform Relief and Recovery os seus três Rs foram os alvos de suas ações Para alcançar seus objetivos Roosevelt nunca se prendeu a esquemas conceituais rígidos Sempre esteve aberto a sugestões estas seguramente não lhe faltaram e nunca se recusou a tentar e experimentar Seu grande dogma na verdade foi o dos orçamentos equilibrados Roosevelt não só acusou Hoover na campanha de 1932 por ter permitido a propagação do déficit como foi obrigado a conviver a contragosto com o recorrente desequilíbrio das contas públicas entre 1933 e 1936 Quando decidiu interferir na trajetória do déficit em 1937 cortando os gastos e elevando as receitas o resultado foi desastroso a economia que a duras penas se recuperava sofreu um baque e cerca de 18 milhões de trabalhadores foram lançados ao desemprego Foi então que Roosevelt abriu mão de sua única grande convicção econômica e passou a aceitar o gasto público como uma importante ferramenta para a recuperação econômica Graças a seu pragmatismo e movido pela busca constante de soluções destinadas a mitigar as aflições de seu povo Roosevelt navegou e governou permanentemente em meio ao dissenso alterando quando necessário o rumo de suas iniciativas as inflexões as mudanças os ajustamentos e as contradições na Presidência de Roosevelt nos anos de paz significam que não podemos analisar estes anos como um todo e pretender neles encontrar uma estratégia econômica coerente Fearon 1987 170 É por isso que a legislação do New Deal se assemelhará a um patchwork que os críticos condenarão Roosevelt pela falta de coerência ou por uma irresistível tendência ao populismo e que os estudiosos econômicos do período buscarão não sem algumas dificuldades identificar fases no New Deal First Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 199 Second e Third New Deal De fato houve momentos distintos ênfases distintas e até princípios distintos de intervenção em 1935 houve um rearranjo intelectual285 e a partir de 1938 o New Deal passou a revestir uma feição mais inclinadamente keynesiana Mas o que não se pode perder de vista é que o New Deal foi acima de tudo uma construção política ele foi um exercício na arte da política e não da economia O New Deal foi um exercício político engenhoso com Roosevelt agindo como um broker entre os vários grupos de interesses Fearon 1987 1702 1993 128 Pretender aprisionar Roosevelt e o New Deal à camisa de força das expectativas racionais é proceder a uma redução radical que dificilmente irá iluminar a compreensão dos fenômenos O nexo causal proposto por Temin é bastante simples Roosevelt assumiu desvalorizou o dólar inaugurou um new policy regime as expectativas se reverteram os investimentos retornaram e a recuperação se firmou A real história do New Deal contudo foi bem mais complexa Na verdade a recuperação econômica durante o New Deal foi apenas parcial A produção industrial após uma forte expansão durante primeiro semestre de 1933 logo caiu e permaneceu virtualmente estagnada até o último trimestre de 1934 A partir de então retomou uma trajetória expansiva até meados de 1937 Fearon 1986 199 Penalizado pela recessão de 19378 apenas em 1939 o PIB iria alcançar os níveis reais de 1929 O desemprego ainda que mitigado pelas ações de relief permaneceu em níveis elevados por todo o período mesmo as estimativas mais favoráveis apontam para uma taxa de desemprego dificilmente inferior a 10 entre 1933 e 1940 Tabela 75 A rigor as seqüelas da depressão somente iriam desaparecer com a entrada dos EUA no segundo conflito mundial entre 1941 e 1944 o PIB cresceu 52 Foi apenas então que o desemprego se reduziu a proporções insignificantes A recuperação observada entre 1933 e 1937 deve ser atribuída a um conjunto de circunstâncias que serão particularmente discutidas mais adiante A expansão dos gastos públicos o crescimento real dos salários a elevação da renda agrícola a redução das taxas de juros a estabilização do sistema bancário e o abandono explícito das políticas deflacionárias criaram condições propícias à retomada do nível de atividades É importante destacar que as variações absolutas do consumo pessoal foram especialmente significativas no período A relação entre o consumo pessoal e a formação privada bruta de capital fixo FPBCF que era 285 Houve um reajustamento por volta de 1935 na medida em que assessores como Felix Frankfurter Marriner Eccles and Lauchlin Currie ocuparam espaços próximos ao Presidente deslocando Moley Tugwell and Berle Fearon 1987 171 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 200 Tabela 71 EUA Indicadores Econômicos Selecionados 192941 PIB Real 1932 100 Produção Industrial 1932 100 Formação Privada Bruta de Capital Fixo US bilhões Consumo Pessoal US bilhões PIB Nominal US bilhões 1929 1392 1851 150 775 1037 1932 1000 1000 36 487 564 1933 980 1164 32 459 660 1934 1056 1269 42 515 733 1935 1141 1522 55 559 837 1936 1304 1791 74 622 919 1937 1368 1911 96 668 861 1938 1306 1493 76 642 920 1939 1409 1896 91 672 1013 1940 1522 2194 112 712 1267 1941 1790 2910 138 810 1618 Fontes PIB Real Maddison 1991 2145 Produção Industrial e Formação Privada Bruta de Capital Fixo Mitchell 1993 302 753 Consumo pessoal e PIB Nominal Hughes Cain 465 668 de 516 em 1929 se elevou para 988 entre 19337 A relação entre a FPBCF e o PIB nominal de 1446 em 1929 caiu para 732 no período em questão Tais indicações revelam que a recuperação não foi liderada pelos investimentos privados É certo que os investimentos cresceram no período mas suas variações dificilmente autorizam a interpretação de Temin referente a uma radical revisão nas expectativas que tivesse revolucionado a disposição de gasto dos capitalistas Definitivamente não se assistiu a uma vigorosa retomada dos investimentos induzida por apostas entusiásticas dos empresários Como se verá mais adiante ao longo da National Recovery Administration junho de 1933 a maio de 1935 foi se produzindo um progressivo desencanto em relação à estratégia industrial do New Deal já em 1934 segundo Fearon 1987 171 a comunidade de negócios desencantouse com a estratégia industrial da administração e começou a atacála Se as apostas não foram exageradamente otimistas tampouco foram desproporcionalmente pessimistas Algumas análises procuram descobrir um suposto antagonismo irredutível entre Roosevelt e o mundo dos negócios a partir de 1935 Dessa forma o chamado Second New Deal de meados de 1935 se caracterizaria por uma guinada à esquerda que teria segundo tais análises colocado Roosevelt e os empresários em pólos Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 201 diametralmente opostos A observação da Tabela 71 contudo evidencia que a marcha ascendente dos investimentos permaneceu inalterada entre 1935 e 1937 Roosevelt foi um reformador que em momento algum acenou na direção da derrubada dos pilares da ordem capitalista Seus enfrentamentos com o big business foram estabelecidos de maneira precisa era apenas quando setores do mundo empresarial procuravam boicotar as iniciativas sociais do New Deal ou minálo politicamente que Roosevelt erguia sua voz dramatizava sua retórica e em determinadas circunstâncias tomava medidas que se chocavam com as aspirações e a ideologia liberal dos empresários Movidos pelo particularismo de suas visões e pelo imediatismo de seus interesses segmentos relevantes do empresariado muitas vezes não estavam sequer preparados para entender o alcance das iniciativas de Roosevelt e passavam a hostilizar that man in the White House Foi assim com a criação da Tennessee Valley Authority com a promulgação do Wagner Act com a implantação do Social Security Act com a atuação da Works Progress Administration com os projetos de assistência aos desamparados e com inúmeras medidas tomadas no campo tributário Em vários momentos parcelas do empresariado reagiram às iniciativas do New Deal se opuseram politicamente a Roosevelt e externaram asperamente sua inquietude quanto ao rumo dos acontecimentos Em momento algum contudo se assistiu a um antagonismo irredutível se todos tinham consciência da força moral e do enorme prestígio popular do Presidente este de sua parte tinha clareza absoluta que seria impossível governar tendo contra si a oposição sistemática da comunidade empresarial Dito de modo breve as decisões de investimento ao longo de todo New Deal sempre permaneceram pautadas por avaliações de natureza econômica e não política Tampouco a recessão que vitimou a economia americana entre meados de 1937 e meados de 1938 resultou de uma abrupta reversão das expectativas empresariais Ela decorreu da avaliação equivocada das autoridades monetárias quanto aos riscos iminentes de uma escalada inflacionária e da desastrada tentativa em reduzir o déficit público Tratouse portanto de uma recessão inadvertidamente produzida pelo próprio governo A partir de 1939 com Roosevelt já então convencido da necessidade de expandir os gastos públicos e com as nuvens negras da guerra se anunciando no horizonte a economia norteamericana finalmente ingressaria em um processo irreversível de recuperação Assim se o New Deal impediu o aprofundamento da depressão a retomada do nível de atividades mesmo que expressiva não assumiu a feição espetacular da Alemanha nazista Em particular a recuperação foi incapaz de eliminar o fantasma do desemprego em 1940 mais de 5 milhões Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 202 de norteamericanos permaneciam desempregados e quase 3 milhões ainda dependiam dos programas oficiais de criação de emprego Action and action now Um ponto crucial exigiu a intervenção imediata de Roosevelt a crise bancária Antes mesmo da posse vários estados em face da gravidade da crise já haviam decretado feriados bancários locais Tão pronto assumiu a Presidência Roosevelt decretou um feriado bancário nacional que se estenderia de 6 de março a 15 de março de 1933 Ao mesmo tempo foi convocada para o dia 9 de março uma sessão extraordinária do Congresso destinada a aprovar medidas emergenciais para o sistema bancário O Emergency Banking Bill foi aprovado nas duas casas do Congresso em um piscar de olhos O governo através da Reconstruction Finance Corporation RFC deu assistência a vários bancos e apenas voltariam a abrir as portas aqueles em situação de reconhecida solvência Em sua primeira fireside chat a 120333 Roosevelt explicou didaticamente à população o sentido das medidas empreendidas o governo tomara a iniciativa de zelar pela solidez do sistema bancário os direitos dos depositantes estavam basicamente garantidos e as corridas aos bancos deveriam ser evitadas O fato de vários banqueiros terem participado das discussões e talvez até mesmo da formulação do Emergency Bill suscitou a reação e a ironia dos críticos mais ácidos de Roosevelt que chegaram a afirmar que o Presidente expulsou os money changers286 do Capitólio em 4 de março e eles todos voltaram no dia 9 McElvaine 1993 140 O que importa destacar é que a ação foi eficaz ao se abrirem os bancos o pânico estava contido os depósitos voltaram a fluir e prontamente já ultrapassavam os saques Em apenas 11 dias de gestão Roosevelt já assinalava uma retumbante vitória A aprovação em junho de 1933 da Federal Deposit Insurance Corporation no âmbito do GlassSteagall Banking Act287 iria devolver a tranqüilidade definitiva ao sistema bancário o número de quebras bancárias caiu de 4 mil em 1933 sobretudo antes da posse de Roosevelt FM para 61 em 1934 e permaneceu em dois dígitos ao longo do restante dos anos trinta Walton Rockoff 2002 505 Entre 193441 as suspensões bancárias envolveram apenas US 133 milhões em depósitos valor irrisório quando comparado aos US 68 bilhões de depósitos comprometidos entre 193033 Fearon 1987 110 286 Expressão depreciativa para os especuladores utilizada por Roosevelt no discurso de posse 287 O GlassSteagall Act é formado por dois conjuntos de leis um de 170232 ainda na administração Hoover que flexibilizou os critérios de concessão de empréstimos pelos bancos comerciais e outro de 160633 já sob o governo Roosevelt que estabeleceu normas de regulação rígidas para o sistema bancário Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 203 É importante atentar para o arsenal das medidas levadas a efeito nos primeiros meses da administração democrata Fearon 1987 1689 9 de março The Emergency Banking Act Estabeleceu planos para a capitalização dos bancos em dificuldades através da utilização de recursos da RFC e informou ao público que após o exame de sua situação os bancos solventes em breve seriam reabertos 20 de março The Economy Act Uma vitória dos adeptos equilíbrio orçamentário na medida em que autorizou a redução dos gastos públicos federais em US 500 milhões 31 de março Implantação do Civilian Conservation Corps CCC uma agência destinada à criação de empregos através de obras públicas de conservação tais como o plantio de árvores e a construção de barragens O alvo eram os jovens desempregados e a agência se estruturou segundo modelos militares 19 de abril Abandono do padrãoouro Um choque para os círculos financeiros conservadores embora se possa argumentar que o embargo presidencial à exportação de ouro determinado no Emergency Banking Act de 9 de março FM já tivesse de fato libertado os EUA de suas amarras 12 de maio The Federal Emergency Relief Act FERA que destinou recursos federais para os estados direcionados ao auxílio aos necessitados relief A administração dos recursos ficou a cargo das agências estaduais e locais 12 de maio The Agricultural Adjustment Act AAA uma tentativa de elevar os preços dos produtos agrícolas através da redução das áreas plantadas Associada ao AAA foi também promulgada a Thomas Amendment que concedeu a Roosevelt o poder para aumentar a oferta de moeda 12 de maio The Emergency Farm Mortgage Act destinado a aliviar a carga de dívidas dos agricultores 18 de maio The Tennessee Valley Authority Act TVA que criou uma grande corporação pública destinada a promover o desenvolvimento regional Vale do Tennessee através da construção de represas hidrelétricas do controle das inundações da difusão de técnicas agrícolas e da atração de indústrias 27 de maio The TruthinSecurities Act uma tentativa inicial de limitar os abusos no mercado de valores O TruthinSecurities Act se valeu de inúmeras recomendações do Comitê de Bancos do Senado que investigou as operações de Wall Street 5 de junho Supressão das cláusulas de ouro nos contratos públicos e privados Isto negou aos credores o direito de pressionarem os devedores pelo recebimento em dólaresouro ao novo preço do metal A redução do conteúdo de ouro do dólar em janeiro de 1934 teria Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 204 resultado em uma carga excessiva em dólares FM para os devedores caso permanecesse a denominação das dívidas em ouro 13 de junho The Home Owners Loan Act que facultou aos proprietários de residências a possibilidade de refinanciarem seus débitos hipotecários mediante a utilização de créditos das agências governamentais 16 de junho The National Industrial Recovery Act NIRA que configurou uma tentativa de estabelecer o planejamento governamental em busca da recuperação industrial em combinação com um programa de obras públicas 16 de junho The Glass Steagall Banking Act que não apenas promoveu a separação entre os bancos comerciais e os bancos de investimento como também introduziu os seguros bancários 16 de junho The Farm Credit Act que trouxe ordem ao caos até então prevalecente no crédito agrícola É possível distinguir cinco vetores de intervenção a medidas destinadas a apoiar e regulamentar o sistema bancário e financeiro Emergency Banking Act GlassSteagall Banking Act TruthinSecurities Act b medidas de socorro e estímulo à agricultura Agricultural Adjustment Act Farm Mortage Act Farm Credit Act c medidas voltadas para a recuperação da indústria e o desenvolvimento regional National Industrial Recovery Act Tennessee Valley Authority Act d medidas ligadas à criação imediata de empregos ao apoio aos mais necessitados e à redução da carga de endividamento das famílias Civilian Conservation Corps Federal Emergency Relief Act Home Owners Loan Act e e medidas associadas ao abandono do padrãoouro O impacto das medidas e seu desdobramento no tempo serão discutidos mais adiante mas é importante desde já assinalar um aspecto Todas as iniciativas acima arroladas pressupunham não apenas a ampliação da capacidade de intervenção e regulação do Estado sobre a economia sobretudo no que dizia respeito ao sistema financeiro mas também a expansão do gasto público Neste contexto a ortodoxia fiscal de Roosevelt sua genuflexão diante das finanças ortodoxas nas palavras de Fearon 1987 218 representava uma contradição em termos na contramão das medidas anunciadas o Economy Act de 20 de março autorizou a redução de US 500 milhões nos gastos públicos federais Para Roosevelt contudo a contradição seria apenas aparente Neste particular sua adesão ao saber estabelecido era notória O argumento como sempre era que um governo ajustado seria sinônimo de responsabilidade e de credibilidade A revitalização do setor privado é que deveria comandar a recuperação econômica Ao Estado caberia Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 205 fundamentalmente apoiar o reerguimento das finanças da indústria e da agricultura As despesas governamentais deveriam revestir um caráter apenas emergencial Deste modo para que os capitais privados gastassem além de seus meios endividandose para investir deveria haver confiança nas ações do governo o que só ocorreria se este gastasse na justa medida de seus meios Em outras palavras a redução do gasto governamental seria uma pré condição para a expansão do gasto privado É provável que a experiência dos roaring twenties com o setor privado gastando muito e o Estado gastando pouco ainda estivesse viva na memória de Roosevelt É provável também que a experiência da Inglaterra fosse um exemplo atraente com a desvalorização da libra e a subseqüente redução da taxa de juros o país ingressara em uma trajetória discreta de recuperação já a partir 1932 sem que os mandamentos sagrados das sound finances tivessem sido abandonados A realidade dos EUA no início dos anos 1930s entretanto era a figura exatamente oposta da prosperidade dos 1920s e a crise que o país atravessava ademais era muito mais profunda do que a experimentada pela Inglaterra O exemplo inglês a rigor era inadequado para Roosevelt e os New Dealers Se havia esperanças na desvalorização do dólar em particular pelos imaginados efeitos que se esperavam sobre os preços internos havia clara consciência de que o cheap money seria insuficiente para reerguer os investimentos poucos vislumbravam a política monetária expansionista como um caminho para a pronta recuperação Fearon 1987 226 Quaisquer que fossem as políticas contudo permanecia o desejo acalentado de que à maneira da Inglaterra os orçamentos públicos pudessem se equilibrar A força dos fatos na verdade se sobrepôs aos desejos e se incumbiu de refrear as intenções iniciais de Roosevelt e dos budget balancers foi impossível levar adiante o conjunto dos programas anunciados nos primeiros cem dias de governo e ao mesmo tempo praticar a austeridade fiscal Em 1933 a redução dos gastos e o crescimento das receitas públicas foram desprezíveis e a dívida pública cresceu em mais de US 3 bilhões Roosevelt resignouse mas tardaria ainda em rever sua filosofia fiscal A desvalorização do dólar e a regulamentação do sistema financeiro A partir da desvalorização da libra em setembro de 1931 a crença no compromisso irredutível das nações com as taxas fixas de câmbio ficou seriamente comprometida A contradição entre as medidas destinadas a recuperar as economias açoitadas pela depressão e os mandamentos do câmbio fixo tornarase por demais evidente Já em fevereiro de 1932 foi aprovado o primeiro conjunto de leis do Glass Steagall Act de modo a facilitar a expansão Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 206 do crédito doméstico Não obstante o firme comprometimento de Hoover com a defesa do padrãoouro a avaliação de Eichengreen 2000 124 indica que apesar do elevado estoque de ouro então detido pelos EUA 34 das reservas mundiais em 1932 as ações expansionistas decorrentes da promulgação da Glass Steagall começaram a por em risco a paridade fixa previsivelmente as reservas deixaram o país e a paridade entre o dólar e ouro ficou ameaçada Com a eleição de Roosevelt e sua reconhecida inclinação pelo experimentalismo os mercados de moedas corretamente apostaram que a desvalorização do dólar seria inevitável os investidores sacaram seu dinheiro dos bancos com o objetivo de convertêlo em ouro e moeda estrangeira Já no Emergency Banking Act de 9 de março foi proibida a exportação de ouro Com a Thomas Amendment de 19 de abril foi autorizada a flutuação do valor do dólar em relação ao ouro e conseqüentemente do dólar em relação às demais moedas288 Os EUA abandonaram os mandamentos do padrãoouro e o dólar entrou em uma progressiva trajetória de queda Quais eram os objetivos de Roosevelt Porque os EUA que ao contrário da Inglaterra não estavam com sua moeda submetida a uma especulação avassaladora289 intencionalmente desvalorizaram o dólar A resposta é que Roosevelt os New Dealers os agricultores e a indústria ansiavam pela inflação Não é demais lembrar que entre 1929 e 1932 a queda dos preços no atacado fora superior a 30 No caso da agricultura a situação era particularmente dramática os preços recebidos caíram 56 no período queda sensivelmente superior à dos preços pagos pelos produtores rurais A expectativa era de que mesmo não sendo um instrumento suficiente deslanchar a recuperação a política monetária não deveria ser descartada enquanto ferramenta importante na luta pela reflação Com os juros libertos da escravidão do câmbio fixo a expansão do crédito bancário poderia a partir de então irrigar a economia e estimular a alta dos preços Com a desvalorização os constrangimentos do câmbio fixo desapareceriam A inflação tornarase bemvinda e a política monetária estava doravante autorizada a assumir um perfil declaradamente expansivo Havia ademais a suposição da existência de uma correlação positiva entre o preço do ouro em dólar e os preços domésticos sobretudo os agrícolas quão maiores fossem os preços do ouro denominados em dólar maiores seriam os preços internos A correlação enunciada por dois economistas de 288 A Thomas Amendment concedeu enormes poderes de gestão monetária ao Presidente Ver Campagna 1987 109 e Fearon 1987 2267 1993 135 289 Devese notar que a Inglaterra foi forçada a abandonar o ouro em 1931 porque suas reservas eram insuficientes para combater a forte especulação contra a libra Os EUA em contraste mantinham elevadas reservas de ouro e poderiam resistir a qualquer pressão especulativa sobre o dólar por um largo período Fearon 1987 227 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 207 Cornell George Warren e Frank Pearson suscitou as famosas reuniões matinais a partir de outubro de 1933 em que Roosevelt decidia de moto próprio qual o valor desejado do ouro para os próximos dias290 O preço do ouro graças à política de compras da Reconstruction Finance Corporation se elevou dos históricos US 2067 por onça em setembro de 1933 para o preço final de US 35 por onça em 31 de janeiro de 1934 Para Walton Rockoff 2000 514 em certa medida a política foi bemsucedida parte da inflação ocorrida neste período pode ser atribuída à manipulação da taxa de câmbio São necessárias aqui algumas qualificações Como se observa na Tabela 72 em 1933 os preços ao consumidor ainda caíram ligeiramente e os preços no atacado permaneceram praticamente constantes Foi a partir de 1934 que os preços iniciaram uma trajetória ascendente até 1937 sem alcançar contudo os níveis de 1929 Tabela 72 EUA Evolução dos Preços ao Consumidor e no Atacado 192938 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 Preços ao consumidor 173 168 154 138 131 135 138 140 145 142 Preços no Atacado 139 126 107 95 96 109 117 118 126 115 Fonte Mitchell 1993 691 6968 Preços ao Consumidor 1913 100 Preços no Atacado 191014 100 Uma das conseqüências mais destacadas da desvalorização do dólar e da estabilização do preço do ouro no novo valor de US 35 por onça foi o enorme afluxo de ouro para os EUA Em 1933 os EUA detinham 336 do estoque de ouro mundial em 1935 sua participação já era superior a 45 Eichengreen 2000 98 Segundo Fearon 1987 228 o estoque de ouro dos EUA saltou de US 82 bilhões em 1934 para US 227 bilhões em 1941291 A instabilidade política da Europa e a aposta mais uma vez correta dos mercados de que o dólar não sofreria novas desvalorizações explicam este movimento as incertezas políticas e econômicas especialmente na Europa e a crescente confiança no dólar persuadiram os investidores estrangeiros de que era mais seguro enviar seu ouro aos EUA ao invés de mantêlo em seus próprios países Fearon 1987 228 Também os fluxos de 290 As críticas aos economistas e a Roosevelt neste particular se encontram em Kindleberger 1985 2646 Campagna 1987 1112 Fearon 1987 227 e Eichengreen 2000 125 291 A estimativa apresentada por Campagna 1987 109 é de US 4 bilhões em 1934 A diferença seguramente se explica pelo preço do ouro considerado Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 208 capitais à maneira do ouro se direcionaram para os EUA mesmo diante das baixas taxas de juros praticadas pelo FED entre 1 e 15 os capitais privados internacionais migraram para os EUA em busca de um safe haven Isto estabeleceu um contraponto nítido com as tendências observadas nos anos 1920s quando se consideram os fluxos de capital o período posterior a 1933 marca um nítido contraste com os anos vinte Durante os 1920s os recursos saíram dos EUA em busca de aplicações no exterior atraídos pelas relativamente elevadas taxas de juros Após 1933 os recursos se direcionaram aos Estados Unidos O receio da guerra e da desvalorização cambial no exterior eram forças poderosas Tampouco os cidadãos norteamericanos estavam inclinados a investir no exterior Fearon 1987 228 O fato é que os afluxos de ouro e de capitais para os EUA foram os principais fatores responsáveis pela expansão da oferta monetária da ordem de 50 verificada entre 1933 e 1937 Ao não praticarem ações de esterilização através da venda de bonds o FED e o Tesouro na verdade sancionaram o crescimento da oferta de moeda Um ponto importante contudo é que ao fluírem para o sistema bancário os recursos monetários não necessariamente resultaram no aumento dos empréstimos Os bancos ampliaram suas reservas acima dos requerimentos formais revelando uma atitude cautelosa de baixa disposição ao risco Ao mesmo tempo a demanda de crédito permaneceu contraída o crescimento das reservas bancárias entre 1934 e 1937 um resultado dos influxos de ouro foi rápido as reservas logo estavam bem acima dos requerimentos legais O sistema bancário portanto não expandiu a oferta monetária ou o crédito na medida permitida pela posição de suas reservas Fearon 1987 229 O resultado foi que as iniciativas monetárias revelaramse incapazes de restaurar o circuito do crédito objetivo maior do New Deal Se as atenções de Roosevelt do FED e dos New Dealers tivessem se concentrado na avaliação do estado do crédito e não apenas na oferta de moeda ou na liquidez do sistema bancário seguramente o grave equívoco de reverter os sinais da política monetária em finais de 1936 e inícios de 1937 não teria sido cometido Podese argumentar com razão que um dos objetivos propostos foi alcançado de acordo com a Tabela 72 entre 1933 e 1937 os preços ao consumidor cresceram mais de 10 e os preços no atacado mais de 30 Mesmo não se tratando de uma reflação espetacular a deflação ao menos estava debelada É verdade que a reflação não decorreu apenas das iniciativas no âmbito da política monetária mas também de um outro conjunto de medidas empreendidas em particular as restrições ao crescimento da produção agrícola e a suavização na aplicação da legislação antitrust De qualquer forma a conclusão é que a política monetária inclusive com os seus desdobramentos não previstos cumpriu um papel Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 209 satisfatório na recuperação que se assistiu entre 1933 e 1937 A restauração definitiva do circuito do crédito na verdade transcendia os seus limites ao mesmo tempo nem os juros nem o crédito nem as operações de open market ou a oferta de moeda prejudicaram a marcha da economia real ou constrangeram a progressiva elevação dos preços Antes pelo contrário favoreceramnas O erro dos policy makers foi o de avaliar ao final de 1936 que o descontrole inflacionário estaria just around the corner A elevação dos reserve requirements entre agosto de 1936 e maio de 1937 e as operações de esterilização do influxo de ouro a partir de dezembro de 1936 resultaram na elevação dos juros na contração do crédito e na redução da oferta monetária Campagna 1987 1301 Fearon 1987 229 Combinadas com a redução do déficit público longamente acalentada por Roosevelt e finalmente implementada após as eleições de 1936 essas medidas contribuíram para o desastre da recession within the depression que teve início na primavera de 1937 e se estendeu por um ano a contração de 193738 foi uma ferida autoinfligida que operou como um severo freio à recuperação econômica Fearon 1987 230 1993 142 Para mais além das vicissitudes da política monetária existe um ponto fundamental do New Deal já mencionado de modo apenas lateral que representou uma contribuição duradoura para a estabilidade da economia norteamericana a regulamentação do sistema financeiro Na avaliação de Fearon 1987 258 a restauração da esperança representou um dos maiores triunfos do Presidente Roosevelt concomitantemente à salvação do sistema financeiro norteamericano Mesmo que determinadas medidas particularmente aquelas incluídas ao Banking Act de 1933 tenham sido concebidas no âmbito do Senado antes da posse de Roosevelt a decisão do Presidente em leválas adiante não pode ser minimizada Relembrese preliminarmente a ampliação das atribuições e o uso efetivo da Reconstruction Finance Corporation na superação do caos bancário dos primeiros meses de 1933 Sem a intervenção e os aportes financeiros da RFC a crise do sistema bancário teria se prolongado e assumido proporções ainda mais dramáticas a capacidade de financiamento e o âmbito de intervenção da RFC foram consideravelmente ampliados capacitandoa a promover um impacto maior sobre a economia do que sob a administração Hoover A RFC desempenhou um papel crucial no salvamento de inúmeros bancos e intermediários financeiros Fearon 1987 21821 O Banking Act de 160633 Glass Steagll Banking Act decorreu das iniciativas do Committee on Banking and Currency do Senado Três determinações desta legislação merecem destaque a a separação entre os bancos comerciais e os bancos de investimento b a criação da Federal Deposit Insurance Corporation e c a Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 210 proibição do pagamento de juros sobre os depósitos à vista e o estabelecimento de tetos no pagamento de juros sobre os depósitos a prazo Regulation Q A separação entre os bancos comerciais e os bancos de investimentos decorreu da constatação dos inúmeros abusos cometidos durante o boom e o crash do mercado de valores quando vários bancos comerciais se envolveram diretamente na orgia especulativa valendose dos recursos de seus depositantes O Glass Steagall construiu um muro de contenção segmentação entre a atividade bancária convencional depósitos e empréstimos e as atividades financeiras associadas às operações de maior risco Do ponto de vista dos depositantes a medida assegurou maiores garantias e maior transparência em relação ao destino e à utilização de seus recursos As garantias de fato se estruturaram com a criação da Federal Deposit Insurance Corporation FDIC Os depósitos bancários passaram a ser segurados por um fundo criado a partir da contribuição dos próprios bancos Os bancos mais avantajados cuja participação na constituição do fundo seria maior se queixaram de que através de suas contribuições estariam protegendo e subsidiando os bancos menores ou mais débeis Roosevelt chegou a se sensibilizar com o argumento mas decidiu apoiar a proposta É evidente que os bancos que estivessem sob a supervisão e o apoio eventual do FDIC teriam a preferência dos depositantes o resultado foi que no verão de 1934 praticamente a totalidade dos bancos comerciais já tinha seus depósitos segurados Dado que a proteção da FDIC supunha o exame da real situação dos bancos a instituição do sistema de seguros resultou em um maior grau de controle e supervisão sobre a atividade bancária os seguros sobre os depósitos produziram efeitos de largo alcance sobre o sistema bancário comercial A inspeção regular pela FDIC que era requerida para a concessão dos seguros elevou o standard dos bancos Colocado de outra maneira o ingresso no negócio bancário tornouse mais difícil Fearon 1987 2201 As próprias dificuldades eventuais de alguns membros passaram a ser mais facilmente contornadas já que nos casos mais agudos a FDIC passou a induzir as fusões dos mais débeis aos mais fortes Assim ao invés de assistir passivamente à liquidação dos bancos como no transcorrer das anteriores crises bancárias o Governo através de suas agências reguladoras passou a ordenar e disciplinar a saída dos membros mais frágeis do sistema A ação da FDIC resultou essencial para a higidez do sistema bancário norteamericano nas décadas que se seguiram ao New Deal mesmo nos anos 1980s a FDIC ainda era importante para os depositantes Fearon 1987 221 A Regulation Q por fim ao proibir o pagamento de juros nos depósitos à vista e limitálos nos depósitos a prazo impediu a concorrência predatória entre os bancos e desestimulou o direcionamento de suas atividades para operações de maior risco na medida em que não se Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 211 tornava mais necessário para cada banco em particular cobrir a oferta dos seus concorrentes A concorrência em conseqüência se deslocou para a qualidade dos serviços prestados e não mais para as taxas sobre os depósitos efetivados O Banking Act de 1935 sob a decisiva influência de Marriner Eccles indicado por Roosevelt como governador do Federal Reserve Board em 1934292 elevou os limites dos seguros bancários de US 2500 para US 5000 fortaleceu e ampliou os poderes do Board of Governors of the Federal Reserve System e reestruturou e estendeu as atribuições do Federal Open Market Committee O resultado foi a centralização definitiva do controle sobre todas a dimensões da política monetária com o Board of Governors revestido da autoridade discricionária indispensável ao exercício de suas funções o poder do Federal Reserve System sobre a política monetária foi centralizado e fortalecido assim como o poder do governo sobre o FED Houve uma mudança de poder dos bancos regionais do FED para o board em Washington DC Fearon 1987 2212 A regulação sobre o sistema bancário e o comando centralizado sobre a política monetária que decorreram da legislação implantada nos anos do New Deal representaram uma contribuição permanente para o futuro da economia norteamericana Os norteamericanos não devem esquecer que foi a regulação que proporcionou ao sistema bancário a necessária estabilidade durante e após os anos 1930s Fearon 1987 222 Mas a regulação não se circunscreveu apenas ao sistema bancário O Truthin Securities Act de maio de 1933 e sobretudo a criação da Securities Exchange Commission SEC em 1934 tornaram mais rígidos os critérios para a emissão de ações Os requisitos de qualidade transparência e regularidade no fornecimento das informações referentes à situação econômica e financeira das empresas emissoras tornaram mais difíceis as colocações fictícias e fraudulentas que se assistiram no festival especulativo dos anos 1920s Ao mesmo tempo o Federal Reserve Board estabeleceu limites para a alavancagem das operações na bolsa por intermédio do crédito Campagna 1987 1134 Apesar da observação dos críticos em relação a uma inclinação privatista e probusiness da SEC o surpreendente na verdade seria o contrário sua ação foi essencial para disciplinar o funcionamento do mercado de valores após o crash O mercado de ações a rigor permaneceu deprimido ou traumatizado durante o New Deal o Index of Common Stock Prices mesmo se recuperando ano após ano entre 1933 e 19367 em seu ponto mais alto não chegou a alcançar 60 do valor atingido em 1929 292 Segundo Fearon 1993 1412 Eccles desde o início do New Deal defendeu uma política de recuperação baseada no déficit público e neste sentido procurou influenciar Roosevelt Eccles tornouse intuitivamente um keynesiano antes da publicação da Teoria Geral Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 212 Outras iniciativas merecem ser destacadas A criação da Federal and Saving Loan Insurance Corporation FSLIC em 1934 cumpriu as mesmas funções da FDIC mas neste caso em relação aos depositantes das associações de poupança e companhias de seguro Os depósitos passaram a ser segurados e solvabilidade das instituições responsáveis pelo crédito imobiliário foi garantida pela ação da Federal Housing Administration FHA também implantada em 1934 Na área imobiliária ainda a ação da Home Owners Loan Corporation HOLC entre 1933 e 1936 foi responsável pelo refinanciamento de pelo menos 20 das moradias adquiridas mediante hipotecas Vistas em retrospecto as iniciativas empreendidas pelo New Deal em relação ao sistema financeiro foram fundamentais Em meio à anomia e à disrupção que caracterizaram os anos de crise a introdução das normas regulatórias foi essencial para garantir a estabilidade do sistema É importante salientar que as medidas não resultaram na expansão do crédito ao setor privado o endividamento privado entre 1933 e 1939 ficou estabilizado em termos nominais em torno de US 125 bilhões Fearon 1987 225 Apenas o crédito ao consumo se expandiu mas sua participação no total das operações de crédito ainda era por demais reduzida A rigor os Banking Acts de 1933 e 1935 e os demais dispositivos legais do New Deal em matéria financeira não se circunscreveram apenas a medidas emergenciais destinadas unicamente a impedir o aprofundamento da depressão Eles redefiniram o desenho institucional e forjaram o novo marco regulatório do sistema financeiro norteamericano A precariedade das normas operacionais a concorrência predatória a indefinição das áreas de atuação dos bancos a fragilidade de determinadas instituições a ausência de garantias aos depositantes o reduzido grau de comando e controle do FED sobre o conjunto do sistema financeiro e a indefinição quanto às ações de last resort foram questões estruturais enfrentadas com sucesso pelo New Deal O equacionamento destas questões não apenas interrompeu a onda de liquidações iniciadas em 1930 como tornou mais remota a ocorrência de novas crises convulsivas a partir de então A imposição de critérios mais rigorosos de operação redundou na maior solidez das instituições e conseqüentemente na estabilidade geral do sistema Este foi um legado duradouro do New Deal Referindose à Golden Age Belluzzo 2004 38 chama a atenção para as normas de atuação das autoridades monetárias que incluíam dentre outras as seguintes dimensões a segmentação e especialização das instituições financeiras b severos requisitos prudenciais e regulamentação estrita das operações c fixação de tetos para as taxas de captação e empréstimo d criação de linhas especiais de fomento Foi o New Deal que concebeu e deu Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 213 existência legal a tais normas Neste aspecto como em tantos outros sua contribuição para a arquitetura do pósguerra seria decisiva O apoio à agricultura Poucos setores sofreram tanto os efeitos da depressão como a agricultura norte americana Se a agricultura não participou da euforia dos anos 1920s foi ela uma das principais protagonistas da tragédia experimentada no início dos anos 1930s As estatísticas referentes à evolução da renda dos agricultores entre 192932 são díspares Campagna 1987 91 Fearon 1987 186 Walton Rockoff 2002 527 Qualquer uma delas contudo aponta para uma queda superior a 50 Uma contração de renda desta magnitude incidindo sobre uma população de mais de 30 milhões de habitantes cerca de um quarto da população total do país revelava não apenas um problema econômico gravíssimo mas acima de tudo um drama social de proporções gigantescas Roosevelt foi eleito com o apoio maciço da população rural e não poderia voltar as costas aos forgotten men que o haviam conduzido à Casa Branca Vários New Dealers de sua parte consideravam que uma principais razões da depressão era a situação de descaso e abatimento a que tinha sido submetida a agricultura ao longo dos anos 1920s Não é demais lembrar as solenes palavras do Presidente Harding março 1921 agosto 1923 quando proclamou que the farmer must be ready to help himself É verdade que a força da depressão já havia se incumbido de sepultar o fundamentalismo ingênuo dos primeiros republicanos da age of business desde 1929 Hoover havia constituído o Federal Farm Board e a ele destinado US 500 milhões com o objetivo precípuo de buscar a estabilização dos preços agrícolas Seus esforços entretanto foram vãos entre 1929 e 1932 os preços agrícolas despencaram em 56 A crise da agricultura exigia a intervenção imediata de Roosevelt era fundamental restabelecer a rentabilidade das atividades agrícolas de modo a minorar o sofrimento da população rural suavizar as pressões sobre a miríade de bancos ligados ao financiamento da agricultura e promover estímulos à recuperação econômica geral Sob a firme liderança do Secretário da Agricultura Henry Wallace as ações empreendidas pelo New Deal se desdobraram em cinco linhas de intervenção a políticas voltadas à elevação dos preços agrícolas b programas de refinanciamento das dívidas c financiamentos oficiais com garantias de preços mínimos d ações estruturais abrangendo a conservação do solo o controle das inundações o melhor aproveitamento da água e a difusão da eletrificação rural e e medidas diretamente ligadas ao combate da pobreza rural Em 1938 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 214 já se tornara clara a conformação de uma política duradoura de apoio e intervenção governamental em favor da agricultura Não poderia haver contraste maior com a timidez das ações de Hoover ou a incompreensão dos republicanos radicais em relação à questão da agricultura Para estes a única terapia recomendada nas conjunturas adversas residia na manipulação das tarifas de importação face às eventuais dificuldades o remédio caseiro dos republicanos na expressão de Kindleberger sempre foi a elevação das alíquotas O New Deal ao contrário reconheceu a especificidade da agricultura no contexto das relações capitalistas avançadas e implantou normas de intervenção permanentes de proteção e estímulo à atividade agrícola financiamento diferenciado estoques reguladores preços mínimos seguros das colheitas racionalização do uso do solo e geração e transferência de tecnologia No Agricultural Adjustment Act AAA de maio de 1933 a intenção explícita foi a de buscar a elevação dos preços agrícolas através do controle e delimitação das áreas plantadas Especificamente ao se reduzirem as áreas destinadas ao plantio de determinadas culturas acreage allotment pretendiase limitar o crescimento da produção e dessa forma promover a recuperação dos preços Os agricultores que voluntariamente aderissem ao acreage allotment estabelecido por um planejamento central e implementado em nível estadual teriam uma compensação financeira proporcional à renúncia fundiária O funding das operações formouse a partir dos recursos mobilizados através da processing tax incidente sobre a indústria de alimentos Previsivelmente o financiamento concebido por Wallace gerou a insatisfação das cadeias produtivas ligadas ao processamento dos alimentos sob o argumento de que a cunha fiscal afetaria a sua rentabilidade e terminaria sendo transferida aos consumidores Antes de se avaliar o resultado da política de recuperação dos preços agrícolas cabe uma observação inicial Logo ao início da Teoria da Dinâmica Econômica 1976 61 Kalecki estabelece a famosa contraposição entre os preços determinados pelo custo e os preços determinados pela demanda No último caso se incluem particularmente os preços dos produtos agrícolas É certo que a voracidade da depressão com a brutal contração do circuito do gasto vitimou a todos os preços quaisquer que fossem suas determinações O aspecto distintivo contudo é que os preços dos produtos acabados tendem a flutuar bem menos que os preços das matériasprimas e alimentos Kalecki 1976 74 Assim do mesmo modo que os preços agrícolas caíram mais do que os preços industriais entre 1929 e 1932 com a recuperação econômica o seu crescimento foi proporcionalmente superior entre 1933 e 1937 a parity ratio relação entre os preços recebidos pelos agricultores e os preços pagos evoluiu do índice 64 para o índice 93 Fearon 1987 181 Kalecki 1976 74 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 215 Sucede contudo que o objetivo fixado pelo New Deal foi o de restabelecer a elevada parity ratio do período 191014 Isto significou a busca de uma meta ambiciosa de maneira que a recuperação dos preços agrícolas passou a não depender apenas das condições gerais da demanda Em outras palavras se é verdade que o reerguimento efetivo dos preços agrícolas dependia em última instância da expansão geral do gasto na economia demanda a gravidade da situação enfrentada pelos agricultores e a parity ratio eleita como alvo por Wallace determinaram a adoção concomitante de medidas contundentes no âmbito da produção oferta Ao mesmo tempo as secas de 1934 e 1936 tiveram um impacto profundo sobre a oferta de produtos estratégicos na ponderação do índice geral de preços da agricultura milho e aveia a título de exemplo Em conseqüência ao se analisar a evolução dos preços agrícolas entre 193337 torna se difícil distinguir que parcela de responsabilidade coube às medidas implementadas por Wallace qual a influência das secas que vitimaram a agricultura do Meio Oeste e qual o efeito decorrente da expansão geral da economia durante o período O fato é que a trajetória dos preços recebidos pelos agricultores foi nitidamente positiva entre 1933 e 1937 Tabela 73 Eles caíram no biênio 19389 em conseqüência da recessão 19378 e voltaram a se recuperar entre 193941 mas aí já sob o impacto favorável da guerra A renda auferida pelos agricultores da mesma forma se expandiu de maneira significativa no período Observese pela oportunidade que graças às transferências de recursos feitas aos agricultores através dos inúmeros programas do New Deal tanto a parity ratio como a renda apropriada pelos agricultores tiveram um crescimento ainda mais significativo Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 216 Tabela 73 EUA Preços Recebidos Preços Pagos Parity Ratio Renda dos Agricultores e Evolução da Produção Agrícola 192941 Preços recebidos pelos agricultores 1 Preços pagos pelos agricultores 2 Parity ratio 12x 100 Parity ratio incluindo pagamentos governamentais Renda dos agricultores através das operações agrícolas Renda dos agricultores incluindo pagamentos governamentais Índice de evolução da produção agrícola 1929 100 1929 148 162 92 11312 13938 1000 1933 70 109 64 66 5332 7107 1002 1934 90 120 75 80 6357 8568 881 1935 109 124 88 95 7120 9696 952 1936 114 124 92 95 8391 10756 926 1937 122 131 93 97 8864 11367 1024 1938 97 124 78 83 7723 10149 1067 1939 95 123 77 85 7872 10585 1098 1940 100 124 81 88 8382 11059 1122 1941 124 133 93 98 11111 13851 1204 Fonte Fearon 1987 181186 Parity ratio 191014 100 Renda dos agricultores Valores nominais em US milhões A implementação dos acreage allotments sofreu críticas ideológicas morais e especificamente econômicas O repto ideológico referiase à intromissão indevida do Estado sobre decisões de produção que por definição nos marcos do capitalismo deveriam ser estritamente privadas A indignação moral provinha do fato de se buscar a limitação da produção agrícola e até mesmo a matança de rebanhos em um contexto em que parcela significativa da população passava fome ou necessidades agudas A réplica a tais críticas não era difícil no primeiro caso o argumento era que a agricultura chegara a tal descalabro exatamente em virtude da ausência da intervenção governamental No segundo caso o que importava destacar era o fato de que a oferta de alimentos permanecia suficiente para satisfazer as necessidades básicas da população mesmo diante das restrições ao aumento da produção Em outras palavras o que se buscava combater era a superprodução e não a produção Já algumas críticas econômicas parte delas formulada a posteriori pareciam ter fundamento Dada a estrutura heterogênea da agricultura norteamericana os acreage allotments tendiam a beneficiar apenas os grandes produtores que não apenas eram os Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 217 principais responsáveis pela produção das culturas como ademais dispunham de maior capacidade de organização e vocalização política Os recursos da processing tax desta forma eram apropriados basicamente pelos maiores produtores foram os grandes fazendeiros e os grandes proprietários de terras que mais ganharam com a redução das áreas plantadas Fearon 1987 183 Por outro lado se o objetivo era o de limitar a produção das culturas era exatamente sobre os grandes produtores que a política deveria ser direcionada O atendimento das necessidades dos pequenos produtores arrendatários e meeiros deveria se dar não no âmbito dos acreage allotments mas sim através de políticas específicas o que aliás se fez é essencial atentar para o fato de que sem o suporte aos proprietários e aos grandes produtores agrícolas nenhum programa para a agricultura teria funcionado Fearon 1987 188 Um ponto decisivo é que as políticas paralelas e concomitantes de financiamento oficial com garantia de preços mínimos de racionalização do uso do solo de controle das inundações e do melhor aproveitamento da água e de difusão da eletrificação rural redundaram em estímulos louváveis ao aumento da eficiência e da produtividade agrícola o que tendia a tornar inócuas as iniciativas em limitar a produção através dos acreage allotments Mesmo aqui entretanto podese argumentar que na ausência das restrições ao crescimento das áreas cultivadas os estímulos ao avanço da produtividade teriam redundado na expansão desordenada e deletéria da oferta agrícola Desta forma só foi possível induzir o aumento de eficiência por que se limitou a expansão territorial do cultivo Há ainda na mesma linha certas críticas que enfatizam o aumento espontâneo da produtividade em decorrência dos acreage allotments os incentivos à redução das áreas cultivadas teriam levado os agricultores a abandonarem as terras menos férteis e concentrarem sua produção nas terras mais férteis293 de maneira que a redução das áreas de plantio não necessariamente se traduzia na redução proporcional do produto agrícola A avaliação de Fearon 1987 185 é que tomandose em consideração as culturas de milho algodão trigo e tabaco houve uma redução efetiva das áreas plantadas entre os períodos 19313 e 19402 Apenas no caso do algodão contudo é que teria se alcançado o objetivo pretendido de limitar ou reduzir a produção o milho o trigo e o tabaco todos exibiram em 19402 com os acreage allotments uma média de produção superior à observada em 19313 sem a política de limitação das áreas cultivadas Referindo ao estudo de TWSchultz de 1945 Fearon conclui que ele corretamente deduz que com a exceção do 293 Apenas a título de registro terseía aqui um processo inverso ao descrito por David Ricardo no clássico Ensaio de 1815 ou nos Principles de 1817 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 218 algodão os acreage allotments não produziram efeitos substanciais sobre os preços e a renda agrícola Não se trata aqui de questionar esta afirmação mas é importante estabelecer algumas qualificações sobretudo no que se refere à periodização utilizada A partir dos dados apresentados por Mitchell Tabela VII1 é possível identificar dois subperíodos nítidos em relação às culturas de milho algodão trigo e aveia Entre 1933 e 1936 observase a redução geral das áreas cultivadas e também da produção para os quatro casos considerados É a partir de 1937 que se verifica o crescimento da produção sobretudo nos casos do milho e do trigo Em linhas gerais estes resultados são compatíveis com a evolução do índice geral da produção agrícola apresentada na Tabela 73 O ponto a ser destacado é que em 1936 a parity ratio já havia retornado aos níveis de 1929 e a renda dos agricultores sem considerar as transferências governamentais já havia crescido 57 apesar de representar ainda 75 do valor observado em 1929 Em 1936 as dimensões mais agudas da crise da agricultura estavam aparentemente superadas294 e não se deve desconsiderar a importância dos acreage allotments neste resultado As áreas cultivadas foram limitadas a produção se reduziu e os preços agrícolas cresceram É certo que não se deve obviar os efeitos das secas de 1934 e 1936 e nem tampouco os impactos da recuperação geral da economia sobre os preços agrícolas Tratase contudo de fatores que atuaram na mesma direção da política de restrição ao crescimento das áreas cultivadas Já o comportamento da produção e dos preços agrícolas a partir de 1940 não pode ser dissociado das demandas associadas à guerra que foram extremamente positivas para a agricultura norteamericana Seguramente as preocupações em relação ao crescimento da produção agrícola se esvaíram a partir de então A conclusão é que a periodização 19313 vs 19402 talvez não seja a mais adequada para se avaliar a eficácia dos acreage allotments Ainda em 1933 o New Deal tomou duas iniciativas de vital importância para o reerguimento da agricultura Através do Emergency Farm Mortgage Act e do Farm Credit Act foi estabelecido um programa extensivo de refinanciamento das dívidas mediante a concessão de empréstimos oficiais em condições favoráveis aos agricultores O espectro da execução de hipotecas que por anos rondou os agricultores suscitando inclusive reações violentas como as ameaças e perseguições a juízes e agentes oficiais foi afastado o que permitiu o arrefecimento da tensão social no campo como resultado direto do apoio do governo federal milhares de agricultores puderam refinanciar seus débitos em um contexto 294 Por volta de 1936 a crise aguda da agricultura já estava superada a parity ratio em 1936 atingiu o índice 92 após ter caído a 58 em 1932 e as dívidas não mais representavam uma carga insustentável Fearon 1987 181 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 219 em que os bancos comerciais estavam impossibilitados ou simplesmente não desejavam expandir os empréstimos do modo como o fizeram nos anos 1920s O refinanciamento das hipotecas agrícolas foi uma arma vital para a agricultura Fearon 1987 179 Ao mesmo tempo a criação da Commodity Credit Corporation CCC garantiu a estabilidade e a regularidade do fluxo de financiamento às atividades agrícolas o que na prática resultou na fixação de uma política combinada de estoques reguladores e preços mínimos Os recursos da CCC eram provenientes da Reconstruction Finance Corporation e a garantia aos empréstimos tomados junto à CCC era a safra prevista Se os preços fossem favoráveis os agricultores vendiam sua colheita e pagavam os empréstimos à CCC em moeda Se os preços não fossem favoráveis os agricultores tinham a opção de alienar a colheita à CCC Neste caso as dívidas não seriam executadas o que significa dizer que os empréstimos não eram passíveis de recurso judicial nonrecourse loans A alienação da colheita por fim não inviabilizava a obtenção de novo financiamento para o plantio da safra seguinte Os riscos das flutuações de preços foram dessa forma transferidos dos agricultores para o Estado É claro que a CCC poderia enfrentar o acúmulo de estoques em suas mãos e a necessidade de demandar recursos adicionais à RFC mas essas eram conseqüências previsíveis e até mesmo aceitáveis decorrentes dos princípios de intervenção e de proteção propostos e instituídos pelo New Deal Ao invés de abandonar o agricultor aos azares do mercado agora era o Estado que deveria be ready to help the farmer A provisão de crédito sob a liderança da CCC resultou essencial para a recuperação da agricultura norteamericana a partir de 1933 Na avaliação de Fearon 1987 180 186 as ações da CCC e as conseqüências das secas foram mais importantes para a estabilização e a recuperação dos preços agrícolas do que as iniciativas dos acreage allotments no âmbito do AAA as inicitaivas do New Deal relativas ao crédito provavelmente foram mais importantes para os agricultores do que os programas de redução de plantio da AAA A CCC juntamente com as secas desempenharam um papel importante no crescimento e estabilização dos preços agrícolas após 1934 Em janeiro de 1936 a Suprema Corte declarou a inconstitucionalidade do Agricultural Adjustment Act sob a alegação de que a União através dos acreage allotments e da processing tax estaria ampliando indevidamente seu campo de atuação ao promover iniciativas que seriam de âmbito exclusivo dos Estados Em fevereiro o Governo respondeu com a promulgação do Soil Conservation and Domestic Allotment Act SCDAA O objetivo foi combinar a manutenção da política de redução das áreas plantadas estabelecida no AAA com a introdução de políticas voltadas para a conservação dos solos Foram oferecidas compensações financeiras aos agricultores para que substituíssem as culturas que expunham Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 220 o solo ao desgaste e à erosão soildepleting crops por culturas que preservassem a qualidade do solo soilconserving crops basicamente pastagens e legumes Como as culturas que se buscava limitar a produção eram exatamente as soildepleting crops esta iniciativa do New Deal pode ser caracterizada como uma tentativa engenhosa de evitar a superprodução através do combate à erosão O fato é que o impacto das secas e das tempestades de areia por elas induzidas droughtinduced dust storm já havia produzido conseqüências desastrosas em 1934 e voltaria a produzilas em 1936 o que acarretou a devastação de propriedades e a migração de milhares de agricultores Okies do MeioOeste para a Califórnia Campagna 1987 116 Walton Rockoff 2002 530 Fearon 1987 181 2 Através do SCDAA foram disseminadas novas técnicas de utilização e cultivo do solo que ajudaram a transformar o modus operandi da agricultura norteamericana Ao assinar a lei Roosevelt declarou que ao firmar o Soil Conservation and Domestic Allotment Act eu sinto que aprovo uma medida que ajudará a salvaguardar o interesse público não apenas hoje mas também nas próximas gerações Seu sentimento demonstrouse correto Em 1938 a agricultura norteamericana novamente iria sofrer as conseqüências da retração econômica Mais uma vez em consonância com as observações de Kalecki assinaladas anteriormente a redução dos preços agrícolas foi mais pronunciada que a dos demais preços o que redundou na queda da parity ratio A produção agrícola de sua parte já houvera ingressado em um trend definitivamente expansivo Tabela 73 Em 1938 contudo Roosevelt e os New Dealers perceberam que a recessão experimentada desde meados de 1937 havia sido provocada por ações equivocadas no âmbito das políticas fiscal e monetária e trataram de corrigir o rumo dos acontecimentos A recessão portanto não foi prolongada o que permitiu a preservação das principais conquistas até então obtidas A partir de 1939 a renda auferida pelos agricultores voltou a crescer No ano anterior foi sancionado o Agricultural Adjustment Act II que instituiu com base na experiência já acumulada um conjunto articulado de medidas destinadas a proteger e estimular a agricultura O poder da CCC foi ampliado de modo a assegurar que os estoques reguladores exercessem juntamente com a política de preços mínimos papel central na estabilização da produção e na recuperação dos preços Os acreage allotments se concentraram nas culturas do algodão milho arroz tabaco e trigo e se instituiu um sistema de cotas destinado a desestimular a produção excedente das culturas Implantouse por fim um esquema de seguro para as colheitas através do qual os prêmios seriam pagos nos anos prósperos e os benefícios recebidos nos anos ruins A operação do AAA II durou apenas um curto período já que as demandas decorrentes da guerra redefiniram os termos da questão agrícola e promoveram a Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 221 elevação significativa dos preços Em 1942 a parity ratio ultrapassou a meta estabelecida no início do New Deal Fearon 1987 1823 Convém destacar por último duas importantes medidas promovidas pelo New Deal em relação à agricultura A primeira foi a difusão da eletricidade no campo através da Rural Electrification Administration REA criada em 1935 Sem a explícita participação governamental o uso da eletricidade na agricultura teria sido retardado de modo considerável a eletrificação rural tinha pouco apelo para as companhias privadas de utilidade pública Estava claro que a difusão a baixos preços da energia elétrica no interior só poderia ocorrer se o governo federal tomasse a iniciativa Fearon 1987 191 É ocioso destacar que a ação contou com a aprovação entusiática das populações beneficiadas poucas iniciativas do New Deal se é que alguma foram mais populares que a REA Outra linha de intervenção foi a que atuou ou procurou atuar diretamente sobre a pobreza rural Através da Rural Reabilitation Division 1934 e posteriormente da Resettlement Administration RA foram empreendidos programas combinados de reabilitação e reassentamento para os mais desfavorecidos O impacto dos programas contudo foi limitado e sua duração foi breve A partir de 1937 a Farm Security Administration substituiu a RA mas teve sua ação comprometida pela oposição conservadora dos grandes interesses agrícolas Os miseráveis rurais representavam o elo mais débil da cadeia social e careciam de qualquer forma avançada de organização política As iniciativas do New Deal na assistência aos desamparados sempre tropeçaram na resistência recorrente daqueles que dotados de influência política ora se escandalizavam com o caráter supostamente radical das experiências de reassentamento ora vaticinavam sobre o desperdício de recursos nos programas de reabilitação ora condenavam a interferência indevida da Casa Branca nos assuntos da vida social no campo É claro que a questão da pobreza rural transcendia o modesto âmbito das ações diretas e emergenciais de relief A inclusão social dos deserdados do campo era uma questão maior que remetia não apenas à recuperação da agricultura ou da economia mas também a um conjunto de políticas estruturadas de largo alcance assentamento emprego qualificação treinamento etc O New Deal percebeu e procurou encaminhar soluções mínimas para os problemas sociais do campo Os grandes interesses estabelecidos sequer reconheciam a existência de tais problemas sua única preocupação era com a evolução dos preços e o acesso continuado aos recursos da CCC A avaliação das políticas do New Deal em relação à agricultura deve partir de uma premissa essencial pela primeira vez na história da agricultura norteamericana foi implantado um sistema global e abrangente de planejamento das atividades agrícolas Este Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 222 sistema incluiu entre inúmeros aspectos a elaboração de um conjunto regular de estatísticas básicas o estabelecimento de metas quantitativas de uso do solo e de produção por Estados e por culturas a introdução de normas para a conservação e revitalização do solo a difusão de técnicas mais avançadas de cultivo a disseminação do uso da eletricidade a estruturação de mecanismos específicos e adequados de financiamento a implantação de uma política sistemática de estoques reguladores e preços mínimos a adoção do regime de cotas de produção e a criação de modalidades de proteção e seguro para as colheitas Este conjunto de iniciativas se fez em meio a um ambiente democrático onde as decisões sempre foram tomadas após inúmeras consultas buscandose extrair um consenso mínimo sem que os direitos dos produtores e proprietários fossem feridos ou ameaçados O Estado se sobrepôs aos interesses privados e procurou ordenar disciplinar e orientar a sua atuação Tomese o exemplo dos acreage allotments O objetivo foi introduzir um critério racional para a utilização do solo de modo a evitar a superprodução das chamadas culturas básicas milho algodão trigo algodão e arroz Estabeleceramse metas quantitativas para a produção de cada cultura estas metas foram regionalizadas por Estados e a partir daí apresentadas aos produtores locais que voluntariamente poderiam aderir ou não ao plano Os produtores que aderissem ao plano e a grande maioria aderiu teriam uma compensação financeira proporcional ao grau de redução das áreas plantadas Para mais além do impacto específico da implementação desta política sobre a evolução dos preços aliás de difícil identificação tratouse de um experimento notável de planejamento central em bases democráticas Comparese a amplitude desta política com a perspectiva tosca dos republicanos no tratamento da questão agrícola nos anos 1920s e terseá a real dimensão das inovações introduzidas É claro que surgiram problemas de implantação ou até mesmo erros de avaliação nos inúmeros programas empreendidos pelo New Deal O surpreendente seria se não tivessem ocorrido Mas sempre houve a disposição em corrigir as falhas e propor novas soluções O New Deal quer no tratamento da questão agrícola assim como nas demais questões só pode ser criticado pelo que fez mas nunca pelo que deixou de fazer Em relação às críticas em particular é fácil afirmar que os programas de apoio à agricultura beneficiaram apenas os grandes produtores ou que o New Deal foi incapaz de eliminar a pobreza no campo A questão é que em meio à violenta contração do nível de atividades o grande desafio que se apresentava a Roosevelt e aos New Dealers era o de promover iniciativas voltadas para a recuperação da renda agrícola e nisto o seu êxito foi inegável Os problemas relativos à estrutura fundiária sob nenhuma hipótese eram os mais importantes no contexto da depressão Quanto à pobreza rural tratavase de um fenômeno que Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 223 tinha raízes históricas profundas cujo equacionamento dependia antes de qualquer consideração da retomada do crescimento econômico e da superação da crise imediata da agricultura Podese argumentar por fim que a agricultura norteamericana na verdade foi salva pelas secas de 1934 e 1936 e pela eclosão do conflito mundial Dessa forma eventos exógenos ou aleatórios é que teriam sido os principais responsáveis pela recuperação dos preços e da renda agrícola a partir de 1934 As ações do New Deal prossegue o argumento quando não equivocadas foram apenas orientadas eleitoralmente e não produziram estímulos econômicos consistentes duradouros ou relevantes A importância das secas e da guerra para os preços agrícolas já se observou é um fato indisputado o que os argumentos exógenos não contemplam entretanto é a natureza pioneira dos esforços empreendidos pelo New Deal através da introdução de políticas específicas destinadas a proteger reeguer e orientar os passos da agricultura Tais argumentos em verdade mal conseguem ocultar a sua repulsa congênita à idéia de planejamento e a quaisquer iniciativas que se sobreponham à ação espontânea das forças do mercado A política industrial o avanço da sindicalização e o sistema de proteção social Se as ações empreendidas em relação aos bancos e à agricultura foram em essência corretas e forjaram um novo marco institucional para o funcionamento desses setores o mesmo não se pode dizer das iniciativas introduzidas no âmbito da indústria É aqui que o New Deal iria tropeçar nas limitações de sua visão sobre a natureza da depressão Não havia a clara compreensão de que a crise fora decorrente da abrupta contração do circuito do gasto e que apenas as medidas voltadas para a regeneração deste circuito é que seriam revestidas de êxito Na percepção de Roosevelt e dos New Dealers a crise por que atravessava a economia norteamericana era o resultado da combinação de uma série de fatores e desequilíbrios estruturais entre os quais se incluíam a má distribuição da renda a fragilidade da agricultura a falta de regulamentação do sistema financeiro e as práticas defensivas ou agressivas dos monopólios na indústria É verdade que a distribuição da renda era perversa que a agricultura era frágil que o sistema financeiro carecia de mecanismos eficazes de regulação e que as práticas monopólicas por vezes redundavam na redução programada da produção e do emprego É verdade também que as medidas ligadas à regulamentação do sistema financeiro foram excepcionalmente eficazes e que o conjunto das políticas concebidas para a agricultura garantiram maior estabilidade para um setor que se Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 224 encontrava completamente abandonado aos azares do mercado Mas se tais iniciativas foram importantes para a recuperação da economia é porque em última instância repercutiram favoravelmente sobre o gasto privado ou bem atenuaram a sua contração ou bem estimularam a sua expansão Deste modo se os New Dealers se opunham enfaticamente aos preceitos liberais do mainstream e advogavam a necessidade imperiosa da intervenção governamental não havia suficiente clareza quanto ao sentido e à orientação de tal intervenção A expansão do gasto e do déficit público em particular era vista com suspeição A permissividade fiscal era entendida antes como um elemento perturbador desestabilizador das expectativas do que como um instrumento efetivo de combate à depressão Salvo contadas exceções para a maior parte dos New Dealers prevaleciam os mandamentos ortodoxos das sound finances Barber 1996 1920 As duas Cartas Abertas ao Presidente escritas por Keynes em fins de 1933 e meados de 1934 sua visita aos EUA em maio e junho de 1934 e o encontro pessoal com Roosevelt na Casa Branca não foram suficientes para sedimentar uma nova visão sobre a importância estratégica do déficit público no contexto de uma depressão Barber 1996 83 Dostaler 2005 148 3512 Se Roosevelt havia abandonado o padrãoouro e esvaziado a Conferência Econômica Mundial de Londres em junho de 1933 em nome da prevalência dos objetivos domésticos sobre a estabilidade monetária internacional os orçamentos equilibrados a contrapartida interna da conversibilidade externa permaneciam como um dogma inatacável O anátema do déficit continuava arraigado no espírito dos New Dealers de maneira que o seu intervencionismo não era sinônimo de ampliação do gasto público mas sim de ações diretas destinadas a interferir na dinâmica e nos resultados da concorrência intercapitalista Roosevelt e seus principais assessores concebiam os programas que envolviam a expansão das despesas públicas como estritamente secundários na promoção da recuperação como rigorosamente emergenciais na solução de situações excepcionais e desesperadoras e como eminentemente temporários em face de uma trajetória expansiva que se imaginava vir a ser liderada pela retomada dos investimentos e do consumo privados A criação da National Recovery Administration NRA em 160633 no âmbito do National Industrial Recovery Act NIRA teve como objetivo estabelecer novas diretrizes para a atuação das indústrias no contexto da depressão Foi decisiva aí a influência intelectual dos professores de Columbia e Harvard que se aproximaram de Roosevelt A expectativa e a esperança de Rexford Guy Tugwell Adolf Berle Jr Gardiner Means e Raymond Moley era a de que através da NRA o Estado deveria disciplinar a concorrência industrial Partindo do suposto que a existência das grandes corporações industriais tornarase um fato inelutável e Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 225 irreversível na vida econômica americana a avaliação dos professores era que através da imposição do controle de preços da fixação das margens de lucro do direcionamento dos investimentos e da introdução de outras normas de planejamento caberia ao Estado doravante zelar pela alocação eficiente e racional dos recursos privados Se a socialização dos meios de produção estava descartada e se os monopólios eram a fact of life a alternativa que restava era o Estado limitar a autonomia dos grandes negócios Apenas desta forma a concentração e o controle poderiam se sobrepor à competição e ao conflito Barber 1996 510 Assim agindo no âmago da concorrência intercapitalista os reformadores imaginavam criar um redesenho utópico da estrutura industrial a radical reconstruction of the industrial order onde as flutuações seriam menos intensas o fluxo da produção mais estável as variações de preços menos pronunciadas e o crescimento do emprego e dos salários um objetivo permanente Um ponto essencial dessas propostas era que a implementação do novo programa para a indústria deveria se fundar na cooperação e na colaboração permanente entre o Estado e as grandes corporações No redesenho imaginado o Estado não seria antagônico ao big business ele seria o contrapeso político o agente central e o elemento racional ordenador que deveria orientar os passos da iniciativa privada de maneira a assegurar que o interesse público fosse preservado O corolário inevitável desta colaboração deveria ser a suavização da legislação antitrust A visão de que o gigantismo industrial era uma maldição que deveria ser banida mediante a aplicação rigorosa da legislação antitrust e a promoção de outras políticas pró competitivas Barber 1996 10 comungada pelos Trust Busters liderados por Felix Frankfurter e também próximos de Roosevelt era exatamente oposta à dos reformadores da indústria A NRA comandada pelo impetuoso general Hugh Johnson que durante a guerra havia coordenado a relação entre o Exército e a War Industries Board em momento algum se caracterizou como uma instância de planejamento industrial Apesar de ter nascido sob a inspiração e o fiat dos reformadores sua ação logo se afastou da reconstrução da ordem industrial por estes pretendida O núcleo da atuação da NRA foi a criação dos famosos codes of fair competition estabelecidos para cada indústria A aplicação das leis antitrust foi suspensa por dois anos e organizaramse comitês tripartites por indústria contando com a representação dos empresários dos trabalhadores e dos consumidores Os comitês eram coordenados por representantes da NRA e os objetivos se centraram na fixação de metas de produção e emprego paralelamente ao estabelecimento de pisos para os preços e salários e limites para a duração da jornada de trabalho Apesar da nobreza dos objetivos da Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 226 determinação de Johnson dos apelos patrióticos em favor dos códigos cristalizados no emblema Blue Eagle de adesão à NRA e nas paradas populares em apoio ao programa e da própria rapidez com que os acordos se disseminaram pelo conjunto da indústria os resultados da NRA foram pífios Entre meados de 1933 e o terceiro trimestre de 1934 a produção industrial permaneceu virtualmente estagnada No início de 1935 a descrença em relação aos códigos e à NRA ironicamente já então batizada como No Recovery Allowed ou National Retardation Association era generalizada quando a Suprema Corte decidiu por sua inconstitucionalidade em maio praticamente já não havia mais quem os defendesse O suposto que orientou a implantação dos códigos industriais foi a convicção de que a reflação era o prérequisito essencial para a recuperação da economia Não havia qualquer plano global para a economia a não ser a busca da inflação Os New Dealers cometeram o equívoco não apenas circunscrito à NRA de considerar que se os preços e os salários subissem o poder de compra se recuperaria e a economia seria assim reativada Fearon 1986 2001 O que se imaginava era que através da elevação dos preços a rentabilidade das indústrias seria restaurada e as expectativas se reanimariam Para tanto tornavase essencial impedir a prática destrutiva do price cutting Os códigos deveriam zelar pela limitação da guerra de preços De outra parte os salários deveriam ser elevados de modo a ampliar o poder de compra dos trabalhadores A elevação dos salários e o crescimento do emprego seriam alcançados através da fixação de patamares mínimos de remuneração e da limitação da jornada de trabalho também estabelecidos nos códigos Mais ainda mediante o estabelecido na Seção 7a do NRA os trabalhadores passavam a ter o direito de se organizarem livremente e de negociarem coletivamente através da indicação de representantes de sua própria escolha A filiação aos tutelados sindicatos organizados pelas empresas company unions deixava de ser uma condição prévia à garantia do emprego A expectativa no âmbito da NRA era que o crescimento dos salários deveria ser superior ao crescimento dos preços vale dizer que haveria crescimento dos salários reais na indústria A redução do mark up das indústrias não era percebida como um problema incontornável já que as indústrias poderiam aumentar a massa de lucros em decorrência da expansão projetada das vendas Em outras palavras as indústrias poderiam absorver a elevação dos custos salariais A iniciativa do NRA em arbitrar a relação preços salários no interior de cada indústria individualmente considerada gerou inúmeros problemas operacionais e políticos Em primeiro lugar dada a diversidade das indústrias os mais de 500 códigos resultantes da intervenção da NRA passaram a revestir características não apenas díspares mas também por vezes contraditórias Indústrias distintas de uma mesma cadeia por exemplo deveriam ter Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 227 suas metas de investimento e produto interligadas o que não necessariamente ocorreu já que as indústrias estavam submetidas a códigos independentes As metas eram fixadas com base nas informações nas estimativas nos interesses e na estratégia de cada indústria em particular Não havia nenhum instrumento ou mecanismo que garantisse a compatibilização entre os planos e projeções das diferentes indústrias Na verdade não era este o objetivo proposto pela NRA ela permaneceu prisioneira de sua convicção reflacionista e em momento algum pretendeu estabelecer uma política industrial compreensiva que levasse em consideração as múltiplas relações setoriais e industriais O resultado foi que em muitos casos os códigos resultaram em peças isoladas de legislação que não se integravam de uma maneira articulada Da mesma forma a pronta fixação de patamares salariais mínimos para uma mesma indústria em âmbito nacional facilitou e consolidou a posição das empresas e regiões que já pagavam salários mais elevados A elevação dos custos salariais terminou penalizando as empresas mais débeis de maneira que os códigos passaram vistos como um instrumento de concentração que beneficiava apenas às grandes empresas as empresas que pagavam salários mais elevados encorajaram a aplicação da legislação que elevaria os custos salariais de seus concorrentes as regiões em que prevaleciam salários mais altos ansiavam pelo estreitamento do diferencial que as separava das regiões que pagavam salários mais reduzidos Fearon 1986 200 Os problemas operacionais entretanto no limite seriam superáveis Sempre poderia haver a correção dos rumos a revisão das falhas a reconsideração dos códigos e a formulação de uma política mais estruturada e abrangente Na verdade foram os percalços políticos que terminaram minando e inviabilizando a NRA De um lado era notória a prevalência das indústrias na formulação dos códigos É ocioso destacar que nos comitês tripartites a representação dos trabalhadores e dos consumidores estava despreparada para formular estratégias mais precisas para cada uma das indústrias consideradas Os representantes patronais em conseqüência se situaram em posição privilegiada na elaboração dos códigos Várias greves eclodiram em 1934 exatamente em virtude dos sobressaltos que os trabalhadores passaram a viver em virtude da relação promíscua que imaginavam ter se estabelecido entre a NRA e os patrões De outra parte os industriais mesmo liderando a elaboração dos códigos passaram a manifestar sua desconfiança e mais adiante a sua repulsa em relação às concessões obtidas pelos trabalhadores e à progressiva centralização das decisões em uma agência do governo federal sobre a qual não tinham o poder de comando e controle Galbraith 2000 256 destaca a desconfortável perda de prestígio como um dos principais motivos da progressiva oposição da comunidade empresarial a Roosevelt Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 228 Roosevelt era o objeto de seu ataque ele havia se apropriado do aparente domínio econômico que por direito pertencia a eles Estavam sendo ajudados mas não era isso o que importava A razão mais profunda e poderosa dos ataques a Roosevelt era a sensação de perda de posição do prestígio passando de Nova York Pittsburgh e Detroit para Washington Desta forma por razões distintas a base política de sustentação da NRA logo se esvaiu De um lado os trabalhadores assistiam com ressalvas à formulação e multiplicação de códigos onde a sua participação era apenas formal É certo que a elevação real dos salários e da redução da jornada de trabalho entre 1933 e 1934 beneficiou os trabalhadores Entretanto o impacto das medidas prolabor da NRA foi maior no Sul região que tradicionalmente apresentava as piores condições de remuneração e trabalho Deste modo a principal conseqüência da aplicação dos códigos foi o estreitamento dos diferenciais de salários entre as distintas regiões do país Ao mesmo tempo os avanços da sindicalização estimulados pela NRA foram insuficientes para se contrapor à resposta dos empregadores entre 1933 e 1935 o crescimento das company unions lideradas pelas empresas foi superior ao das trade unions comandadas pelos trabalhadores Isto significa que a vocalização política e a extensão das reivindicações dos trabalhadores permaneciam ainda em grande medida contidas no âmbito dos estreitos limites impostos pelos empregadores A adesão dos trabalhadores à NRA entretanto iria esbarrar em um fato elementar ao longo dos dois anos de existência dos códigos o desemprego permaneceu em níveis próximos a 20 De sua parte os pequenos e médios empresários se sentiam prejudicados pela elevação dos custos salariais e percebiam as ações da NRA como manobras astuciosas conduzidas pelas grandes corporações Tornavase cada vez mais forte a voz e o protesto daqueles que clamavam pelo renascimento da concorrência sobretudo em um quadro econômico que não indicava sinais claros de recuperação Os grandes negócios por fim começavam a expor sua contrariedade em relação à legislação trabalhista e aos avanços do governo federal sobre o território outrora sagrado das decisões econômicas Na verdade era o conjunto da obra do New Deal que passava a ser atacado pelo big business a desvalorização do dólar o abandono do padrãoouro as concessões aos trabalhadores e os programas de auxílio aos necessitados eram conjuntamente atacados O déficit público e tudo aquilo que redundasse em seu crescimento como as propostas para a seguridade social era criticado com base na presunção que levaria a maiores impostos à inflação descontrolada e ao fortalecimento desmedido do governo central Fearon 1986 200 Roosevelt percebeu os dilemas e quando em maio de 1935 a NRA foi declarada inconstitucional prontamente respondeu com a Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 229 promulgação do Wagner Act que o aproximou dos trabalhadores Ao mesmo tempo estreitou suas relações com os Trust Busters passando a denunciar as grandes corporações como a realeza econômica economic royalists O chamado Second New Deal de 1935295 irá assistir ao abandono da idéia do planejamento em cooperação com o big business e ao distanciamento em relação às propostas utópicas de redesenho da ordem industrial Em realidade com o fim da NRA a pretensão em formular uma política especificamente direcionada para a indústria foi definitivamente abandonada o segundo New Deal que teve início em 1935 assistiu ao renascimento da fé na concorrência o ataque aos trusts trust busting deveria substituir o planejamento Quando a AAA foi declarada inconstitucional houve uma corrida imediata para produzir uma nova legislação para os agricultores nenhuma ação similar foi desencadeada para substituir a NRA Fearon 1986 202 A decisão da Suprema Corte contrária ao NRA suspendeu a eficácia da Seção 7a que buscava incentivar a formação dos sindicatos e a negociação coletiva Roosevelt imediatamente aderiu às iniciativas do Senador Robert Wagner e em 5 de julho de 1935 converteu o National Labor Relations Act Wagner Act em lei Em agosto do mesmo ano seria promulgado o Social Security Act que introduziu em âmbito nacional o sistema de aposentadorias e implantou o mecanismo do segurodesemprego O movimento à esquerda de Roosevelt representou um nítido afastamento em relação ao big business que se opôs tenazmente à nova legislação Os dois Acts na verdade iriam se revelar de transcendental importância foram eles os pilares básicos sobre os quais viria a ser construído o sistema de proteção social nos EUA Através do Wagner Act as company unions foram proscritas e foi assegurada a mais ampla liberdade de organização aos trabalhadores Ao mesmo tempo os empregadores passaram a ser obrigados a negociarem coletivamente com os representantes dos trabalhadores As empresas foram proibidas de interferir na formação e na administração dos sindicatos e de exercerem qualquer tipo de discriminação em relação aos trabalhadores a eles filiados De modo a zelar pelo cumprimento das disposições estabelecidas no Wagner Act foi criado o National Labor Relations Board com poderes legais de coerção sobre as empresas A expectativa dos grandes negócios era que a nova legislação trabalhista seria declarada inconstitucional mas sua esperança se viu frustrada com a decisão da Suprema Corte em 1937 que se manifestou favorável à legalidade do Wagner Act Se as implicações 295 McElvaine 1993 25063 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 230 macroeconômicas das leis trabalhistas são difíceis de serem avaliadas o impulso imediato de vários autores é o de considerar o Wagner Act como nocivo às expectativas e aos investimentos as conseqüências políticas foram evidentes Roosevelt soldou sua aliança com a classe trabalhadora Na esteira do Wagner Act e com a criação do Committee for Industrial Organization CIO que viria se separar da American Federation of Labor AFL a sindicalização dos trabalhadores norteamericanos praticamente triplicou em poucos anos Tabela 74 EUA Trabalhadores Sindicalizados 193041 Número de Trabalhadores 1000 da Força de Trabalho 1930 3401 68 1931 3310 65 1932 3050 60 1933 2689 52 1934 3088 59 1935 3584 67 1936 3989 74 1937 7001 129 1938 8034 146 1939 8763 158 1940 8717 155 1941 10201 177 Fonte Walton Rockoff 2002 535 A legislação trabalhista do New Deal seria completada em 1938 com a promulgação do Fair Labor Standard Act que retomando e ampliando as determinações estabelecidas no NIRA proibiu o trabalho para menores de 16 anos fixou limites mínimos para os salários determinou a duração máxima a jornada de trabalho 44 horas semanais de imediato e 40 horas a partir de dois anos e instituiu o pagamento obrigatório das horas extras As medidas trabalhistas tiveram alcance nacional e resultaram dos anseios e pressões de segmentos sociais e políticos relevantes Tratavase de aspirações que se encontravam extensamente difundidas na sociedade norteamericana Ao defender e implementar as referidas medidas é evidente que Roosevelt ao mesmo tempo ampliou sua base de sustentação política O mesmo se aplica em relação às aposentadorias Já em 1934 Francis Townsend havia formulado um plano nacional destinado a mitigar os sofrimentos dos mais idosos a proposta era que cada cidadão com idade superior a 60 anos teria direito a uma remuneração mensal de US 200 com a condição de que não estivesse trabalhando e que gastasse a totalidade dos recursos no próprio mês o que contribuiria para a recuperação da economia O financiamento Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 231 concebido para o programa farseia mediante um imposto de 2 aplicável às transações comerciais entre as empresas Centenas de Townsend Clubs foram criados por todo o país e em 1935 seu criador já reunia mais de 3 milhões adeptos Com a promulgação do Social Security Act em agosto de 1935 um mês após o Wagner Act Roosevelt roubou a cena e se fortaleceu politicamente para a eleição de 1936296 O Social Security Act estabeleceu o sistema de aposentadorias para os trabalhadores que alcançassem 65 anos de idade As primeiras aposentadorias deveriam ser pagas a partir de 1940 e o financiamento do sistema determinou contribuições iguais entre empregadores e empregados Os trabalhadores sofreriam um desconto de 1 em seus salários e as empresas passariam a arcar com uma elevação de 1 no custo da folha salarial Os direitos dos idosos passaram a ser legalmente reconhecidos e o caráter compulsório das contribuições privadas sem qualquer participação do Tesouro impediu que o sistema pudesse sofrer injunções de natureza política com as contribuições assim fixadas nenhum maldito político poderá arrebentar meu programa de seguridade social foram as famosas palavras de Roosevelt ao se referir ao financiamento do programa Apesar das críticas em relação à abrangência do sistema em virtude da exclusão dos trabalhadores rurais dos empregados domésticos e dos ocupados em pequenos estabelecimentos do caráter regressivo das contribuições e da não consideração de um programa de assistência médica no âmbito do sistema a iniciativa de Roosevelt foi inegavelmente pioneira e repercutiu sobre os horizontes de vida de uma parcela significativa da população norteamericana O segurodesemprego da mesma forma teve um significado profundo segundo Campagna 1987 123 pela primeira vez houve o reconhecimento implícito de que as pessoas eram levadas ao desemprego não por falhas individuais mas pela operação do sistema econômico Diante das atribulações da economia a sociedade deveria assumir sua responsabilidade e mitigar as dificuldades dos indíviduos Os fundos para o pagamento do segurodesemprego eram provenientes de uma contribuição compulsória das empresas e os recursos passaram a ser administrados pelos Estados As empresas que em seu histórico exibissem baixos índices de demissão seriam recompensadas com o pagamento de alíquotas menores de contribuição Os trabalhadores que doravante fossem lançados ao desemprego teriam direito a uma compensação destinada a minorar ao menos temporariamente suas dificuldades 296 A vitória de Roosevelt nas eleições de 1936 foi avassaladora com mais de 60 dos votos populares No Colégio Eleitoral o resultado foi de 523 votos a favor de Roosevelt contra apenas 8 votos a favor de Landon candidato republicano Apenas a título de ilustração a votação popular de Roosevelt no Mississippi e na Carolina do Sul foi superior a 97 Ver wwwuselectionatlasorgRESULTS Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 232 O extraordinário aumento da sindicalização em contraposição à tendência dos anos 1920s o reconhecimento do direito dos idosos à aposentadoria e a introdução do seguro desemprego indicam que a partir de 1935 o New Deal promoveu passos claros no sentido de estruturar um sistema duradouro de proteção social Ao disciplinar a relação capital trabalho o New Deal não buscou nenhum resultado macroeconômico imediato Foi a questão maior dos direitos do cidadão em meio a uma sociedade desigual varrida pela depressão que norteou as iniciativas que resultaram no Wagner Act e no Social Security Act O embrião do Welfare State de Roosevelt foi uma contundente resposta política às tendências individualistas e desagregadoras que sempre estiveram presentes na sociedade americana e que se tornaram particularmente intensas nos anos de crise O caráter reformador dos programas sociais estabelecidos decorreu da percepção de que era imprescindível impor limites e contrapontos à lógica dissolvente da concorrência É claro que a implantação do sistema de proteção social teve implicações econômicas Mas não se deve buscar aí um nenhum objetivo econômico específico particularmente associado a uma suposta estratégia de recuperação do emprego e do produto A rigor esta estratégia sempre faltou ao New Deal Durante o período do NRA as ações destinadas a interferir na relação preços salários no âmbito das indústrias estiveram ao mesmo tempo associadas a um plano para a recuperação da economia a reflação As questões relativas à liberdade sindical à fixação de limites mínimos de remuneração à imposição de tetos para a jornada de trabalho e à proibição do trabalho infantil já estavam presentes nos códigos e em grande medida foram toleradas tuteladas e administradas pelo big business A partir do Wagner Act do Social Security Act e posteriormente do Fair Labor Standard Act o New Deal na verdade o Estado redefiniu os marcos estruturais que deveriam balizar as relações entre o capital e o trabalho As questões trabalhistas e o sistema de proteção social assumiram um estatuto próprio e se desvincularam de qualquer projeto específico para a retomada da economia A política fiscal e o combate ao desemprego Já se fez referência ao reconhecido conservadorismo fiscal de Roosevelt e dos New Dealers Em sua visão a crise era o resultado de características estruturais da economia norteamericana e só seria debelada através de ações que ampliassem o controle da União sobre o domínio das relações econômicas Os bancos a agricultura e a indústria deveriam se submeter a normas centrais de planejamento destinadas a mitigar os efeitos deletérios da concorrência desregrada A imposição de um novo quadro institucional destinado a Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 233 disciplinar o funcionamento da concorrência era entendida como a condição talvez mais importante para que o país se erguesse do atoleiro da depressão Ao mesmo tempo era fundamental proteger os setores mais desfavorecidos da sociedade os forgotten men e estabelecer uma distribuição mais eqüitativa da renda de modo a elevar a capacidade aquisitiva dos trabalhadores de maneira geral A normatização da concorrência e a ampliação do poder de compra da população seriam suficientes para garantir a recuperação econômica Neste contexto prossegue o argumento nenhuma razão deveria se sobrepor ao princípio consagrado do equilíbrio orçamentário A expansão de quase 50 nas despesas públicas entre 19291932 era entendida como uma manifestação de descontrole decorrente da incapacidade de atuar sobre as razões estruturais da crise Mais ainda a própria eficácia dos gastos públicos na promoção do emprego era colocada em dúvida os gastos públicos não poderiam ser utilizados como uma arma direta de ataque aos problemas estruturais e apenas criariam alguns poucos empregos a curtoprazo Fearon 1986 231 Afinal mesmo diante do referido crescimento do gasto público na gestão Hoover o desemprego havia saltado de 32 para 225 da força de trabalho O superávit de US 800 milhões em 1929 havia se transfigurado em um déficit de US 28 bilhões em 1932 ao mesmo tempo em que 10 milhões de novos trabalhadores haviam sido lançados ao desemprego Não seria através do descontrole orçamentário que a recuperação seria alcançada Era necessário agir sobre o núcleo da crise e procurar restaurar o equilíbrio das contas públicas Roosevelt permaneceu assim prisioneiro dos orçamentos equilibrados É evidente que prontamente se estabeleceu uma contradição entre as suas convicções em matéria fiscal e a realidade do New Deal A necessidade premente em implementar programas de combate ao desemprego redundou na pressão inevitável sobre os gastos públicos A expectativa de Roosevelt e dos New Dealers contudo era que os programas seriam de natureza estritamente emergencial Os programas deveriam ser temporários na medida em que o setor privado retomasse os investimentos ampliasse a produção e expandisse a demanda de empregos os programas poderiam ser progressivamente abandonados Dessa forma os eventuais déficits das contas públicas mesmo que indesejáveis eram entendidos como fenômenos apenas transitórios Em algum momento ao longo do processo de recuperação da economia o equilíbrio orçamentário seria restabelecido À União caberia promover a recuperação das receitas tributárias através da revogação da Lei Seca e da tributação sobre as bebidas da elevação dos impostos sobre a gasolina do fechamento das janelas de evasão e em um segundo momento da maior taxação sobre as corporações e zelar pela eficácia dos gastos públicos Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 234 Em 1933 houve uma discreta redução do déficit Os programas de apoio aos desempregados entretanto tornavamse absolutamente necessários de sorte que em 1934 o déficit subiu para US 36 bilhões Sua redução em 1935 decorreu basicamente da elevação das receitas Quando foi imposta ao governo a decisão sobre pagamento dos bônus aos veteranos de guerra em 1936 totalizando US 22 bilhões o déficit alcançou a cifra recorde de US 44 bilhões Já então reeleito Roosevelt procurou dar um basta aos recorrentes déficits e tratou de promover o tão almejado equilíbrio das contas públicas As receitas foram ampliadas os gastos foram cortados e o déficit caiu para US 27 bilhões em 1937 e US 12 bilhão em 1938 O resultado macroeconômico da austeridade fiscal combinada com as medidas de contenção monetária foi desastroso em 1938 a produção industrial caiu 28 o investimento privado despencou em US 5 bilhões e o desemprego que a duras penas havia se reduzido ao longo dos anos voltou a assumir proporções alarmantes 68 milhões de trabalhadores desempregados Já não havia mais dúvidas que a disjuntiva tornarase clara ou se defendiam os programas do New Deal ou se defendia o equilíbrio orçamentário Até a eclosão do segundo conflito mundial e a entrada dos EUA na guerra em 1941 os programas do New Deal continuaram sendo absolutamente essenciais para minorar o flagelo do desemprego Segundo as estimativas de Darby Hughes Cain 2003 463 Walton Rockoff 2002 523 entre 1933 e 1939 tais programas foram responsáveis em média pela ocupação de mais de 3 milhões de trabalhadores por ano cerca de 57 da força de trabalho Em 1941 mais de 22 milhões de trabalhadores ainda dependiam dos programas oficiais de geração de emprego Foi somente a partir de 1942 com a vertiginosa expansão dos gastos militares US 24 bilhões no ano que o desemprego se reduziu abruptamente Alguns analistas297 colocam em dúvida a existência de uma política fiscal expansionista durante o New Deal De fato entre 1933 e 1940 a relação entre o déficit federal e o PIB raramente superou a marca de 5 Mais ainda ao contrário da União os Estados e Municípios apresentaram discretos superávits ao longo do período A rigor uma administração que por um bom tempo buscou o equilíbrio orçamentário dificilmente poderia ter praticado uma política fiscal consistentemente expansionista Como se observa na Tabela 75 foi somente a partir de 1942 em virtude das necessidades impostas pela guerra que o déficit público assumiu proporções excepcionais 297 Brown e Peppers por exemplo citados em Fearon 1986 233 1993 142 e Walton Rockoff 2002 512 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 235 Tabela 75 EUA Contas Públicas Federais Desemprego e Emprego Emergencial 193342 Receitas Federais US bilhões Despesas Federais US bilhões Déficit US bilhões Dívida Pública US bilhões Desemprego 1000 Taxa de Desemprego Emprego emergencial 1000 1933 20 46 26 225 10635 206 2195 1934 30 66 36 270 8366 160 2974 1935 37 65 28 287 7523 142 3087 1936 40 84 44 338 5286 99 3744 1937 50 77 27 364 4937 91 2763 1938 56 68 12 372 6799 125 3591 1939 50 88 38 404 6225 113 3255 1940 64 95 31 430 5290 95 2830 1941 86 136 50 490 3351 60 2209 1942 144 351 208 724 1746 31 914 Fontes Contas públicas Campagna 1987 99 180 Fearon 1986 230 Mitchell 1993 656 674 Desemprego e Emprego Emergencial Walton Rockoff 2002 523 Entretanto a importância dos gastos públicos durante o New Deal não pode ser minimizada Os dados da Tabela 75 indicam que a geração de emprego no âmbito dos distintos programas empreendidos pelo New Deal foi absolutamente significativa Sem a iniciativa de tais programas o desemprego teria se situado em níveis intoleráveis O impacto das ações da Public Works Administration PWA da Civil Works Administration CWA do Emergency Work Relief Program do Civilian Conservation Corps CCC e sobretudo da Works Progress Administration WPA sobre a demanda agregada a produção e a renda foi evidente Se a atuação dessas agências for vista em combinação com as medidas de apoio e regulamentação do sistema financeiro e de estímulo à agricultura até porque os recursos públicos através da Reconstruction Finance Corporation também foram direcionados para o saneamento dos bancos e para o socorro da agricultura a conclusão que decorre não é a da inexistência de uma política fiscal expansiva mas sim da existência de uma política fiscal que poderia ter sido mais expansiva Se não o foi o fato se deveu às circunstâncias políticas a oposição dos negócios à expansão dos gastos públicos sempre foi recorrente à reverência de Roosevelt e dos New Dealers ao dogma dos orçamentos equilibrados e às suas próprias limitações na definição dos caminhos para a recuperação É fácil em retrospecto comparar as realizações e as contradições do New Deal com uma suposta agenda keynesiana É fácil também ponderar sobre a timidez das ações fiscais Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 236 de Roosevelt quando confrontadas com as experiências radicais do nazismo Neste caso não só foi criada uma nova moeda vinculada aos investimentos públicos as famosas MEFO bills como o Reichsbank foi colocado a serviço das necessidades do Tesouro e do Führer Isto seria inimaginável nos EUA assim como na França ou na Inglaterra As ações fiscais de Roosevelt devem ser avaliadas não apenas por seus resultados sem dúvida significativos mas sobretudo por sua nítida contraposição em relação aos preceitos liberais de hands off dos republicanos e do big business Em 310333 foi criado o Civilian Conservation Corps CCC com o intuito de empregar jovens na construção de pequenas represas pontes rodovias linhas telefônicas e atividades de reflorestamento no campo Entre 1933 e 1940 o CCC empregou cerca de 300000 jovens por mês Em 120533 foi lançado o Federal Emergency Relief Act FERA com o objetivo de transferir recursos federais US 500 milhões aos Estados de maneira a promover assistência aos necessitados A administração dos recursos permaneceu com os Estados e os programas envolveram tanto a execução de obras públicas work relief como a ação direta de amparo aos despossuídos direct relief Em 180533 foi instituída a Tennessee Valley Authority TVA uma agência de planejamento incumbida de promover o reerguimento econômico de uma vasta região duramente afetada pela depressão O raio de atuação da TVA abrangeu além do Estado do Tennessee parcelas do Alabama Mississippi Kentucky Virginia North Carolina e Georgia Suas ações resultaram na construção de grandes represas no provimento de energia elétrica para a região no controle das inundações na criação de rotas de navegação fluvial na produção de fertilizantes e na promoção de programas de treinamento à população local Em 160633 foi criada no âmbito do National Industrial Rocovery Act a Public Works Administration PWA destinada a coordenar e financiar a execução de obras públicas de maior porte Foram inicialmente alocados US 33 bilhões para seus investimentos e o total de desembolsos da PWA até 1939 somou mais de US 6 bilhões em projetos que incluíram a construção de aeroportos navios rodovias hospitais e escolas Cerca de 70 das escolas e um terço dos hospitais construídos no período deveramse às iniciativas da PWA A agência sob o zeloso comando de Harold Ickes tinha o seu próprio staff e as obras eram contratadas junto à iniciativa privada Em novembro de 1933 foi criada no âmbito da FERA a Civil Works Administration CWA com o objetivo de mitigar a situação dos desempregados no inverno de 19334 O resultado foi imediato em janeiro de 1934 os projetos coordenados pela CWA chegaram a empregar mais de 4 milhões de trabalhadores Os projetos eram basicamente definidos pelos Estados e envolveram a reforma de prédios públicos a manutenção de rodovias e a conservação de parques A CWA foi Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 237 desativada em julho de 1934 após ter desembolsado US 950 milhões Suas atividades a rigor foram transferidas para o Emergency Work Relief Program que em janeiro de 1935 foi responsável pela criação de 25 milhões de empregos É importante assinalar que apesar da ênfase da FERA e de seus programas priorizarem as iniciativas associadas à criação de empregos a assistência direta aos necessitados direct relief abrangeu mais pessoas e consumiu mais recursos que os projetos voltados para a redução do desemprego work relief Em janeiro de 1935 28 milhões de americanos estiveram sob o amparo da assistência direta da FERA O custo dos programas da FERA entre 1933 e 1935 totalizou US 41 bilhões deste montante US 2 bilhões destinaramse às ações de direct relief enquanto US 15 bilhões foram gastos nos projetos ligados à criação emergencial de empregos Fearon 1986 241 O impacto social e mesmo econômico dos primeiros programas emergenciais do New Deal foi notório em fevereiro de 1934 a ação conjunta da FERA da CWA e da CCC beneficiou 8 milhões de famílias que representavam cerca de 22 da população norteamericana Fearon 1986 243 A partir de 1935 as ações assistenciais diretas foram transferidas aos Estados Em maio foi criada a Works Progress Administration WPA em substituição à FERA Sob a liderança carismática de Harry Hopkins a WPA foi a principal agência federal do New Deal responsável pela execução de obras públicas voltadas para a criação de empregos A maioria projetos era definida em âmbito municipal e submetida à aprovação do staff da WPA Até a sua extinção em 1943 as ações da WPA redundaram na construção de mais de 650000 milhas de estradas 78000 pontes e viadutos 38800 escolas 8000 parques 24000 milhas de canalização de esgoto e 700 milhas de pistas em aeroportos Seus projetos foram múltiplos e abrangeram inclusive iniciativas pioneiras no âmbito artístico através da atuação do Federal Theatre Project do Federal Writers Project e do Federal Music Project Durante a sua existência a WPA investiu US 114 bilhões em projetos que resultaram na ocupação de milhões de trabalhadores Em novembro de 1938 os projetos associados à WPA empregaram mais de 3 milhões de pessoas Em junho de 1939 25 milhões de trabalhadores encontravam se empregados graças aos investimentos e iniciativas da WPA ante 250 mil nos projetos da PWA e 200 mil nas obras da CCC Em toda sua existência a WPA teve o cuidado em avalizar projetos e estabelecer iniciativas que não colidissem com o âmbito de atuação da iniciativa privada Foi essa razão que a impediu de desencadear um vigoroso plano de construção de habitações populares que poderia ter resultado em estímulos adicionais à criação de empregos Fearon 1986 247 Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 238 Os programas de relief do New Deal sofreram inúmeras críticas operacionais As dificuldades na distinção entre trabalhadores empregáveis e nãoempregáveis a utilização de critérios distintos de habilitação seleção e remuneração para emprego nos diversos projetos a complexidade na definição das atribuições entre os planos federal estadual e municipal as distorções na distribuição regional dos recursos a existência de práticas discriminatórias entre outras foram críticas inevitáveis decorrentes da implantação de programas de largo alcance em escala nacional As principais críticas contudo foram políticas os inimigos de Roosevelt não cansaram de proclamar as intenções eleitorais dos programas do New Deal e de advertir quanto aos riscos da expansão dos gastos públicos A propósito entre janeiro de 1933 e dezembro de 1940 os distintos programas de apoio aos desempregados e necessitados consumiram US 211 bilhões Fearon 1986 250 254 Neste mesmo período o déficit acumulado da União totalizou US 242 bilhões o que representou uma proporção média de 372 do PIB acumulado Assim se os programas do New Deal foram os principais responsáveis pela ocorrência do déficit a sua magnitude esteve longe de caracterizar qualquer situação disruptiva Disruptiva na verdade era a situação daqueles que foram abandonados à própria sorte pela depressão Não fossem as iniciativas comandadas por Roosevelt Hopkins e Ickes na direção oposta dos alertas conservadores e o destino de milhões de cidadãos estaria irremediavelmente comprometido É certo que Roosevelt poderia ter feito mais Mas o que se deve ponderar é que nas circunstâncias da vida americana nos anos 1930s dificilmente alguma liderança teria condições de fazer mais do que Roosevelt fez Suas ações de work relief e direct relief ainda que emolduradas por uma visão ortodoxa das finanças públicas representaram um exemplo duradouro de coragem e solidariedade Este exemplo encontrou uma de suas expressões mais claras nas palavras de Hopkins Ao se contrapor no Congresso às acusações formuladas por um senador sobre as conseqüências deletérias que as ações de relief teriam a longoprazo Hopkins ponderou As pessoas não comem no longoprazo Senador Elas comem todo dia O capitalismo reformado O New Deal representou uma experiência extraordinária na trajetória do capitalismo no século XX Reform Relief and Recovery não configuraram um singelo jogo de palavras de um político astuto Foram metas que efetivamente nortearam as ações de Roosevelt A defesa dos direitos dos cidadãos ao emprego e a condições dignas de vida o estímulo à sindicalização a implantação de um sistema abrangente de proteção social o apoio Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 239 diferenciado à agricultura a regulamentação do sistema financeiro a introdução mecanismos públicos de financiamento a efetivação de programas de desenvolvimento regional as tentativas em estabelecer formas de cooperação com a indústria a promoção de políticas de assistência aos necessitados foram iniciativas que resultaram da percepção de que nem a sociedade e nem a economia poderiam continuar escravas da lógica implacável da concorrência A voracidade da depressão tornara imperiosa a introdução de modalidades de intervenção até então inimagináveis Roosevelt teve a coragem e o talento para impor formas de controle sobre a ação cega das forças do mercado O alcance político do New Deal foi muito mais importante do que qualquer dado econômico referente à recuperação da economia americana entre 1933 e 1940 Muito mais importante do que as contradições e os eventuais erros ou insuficiências em sua implementação O aspecto mais decisivo do New Deal foi o reconhecimento explícito que somente a intervenção consciente do Estado poderia livrar a nação dos efeitos dissolventes da concorrência desabrida O New Deal radicalizou e deu substância à prática democrática quando azares do mercado ameaçaram a vida da sociedade coube ao Estado zelar pelo interesse público e restaurar a dignidade dos cidadãos O New Deal foi um repto contundente aos preceitos do laissez faire seus valores se projetaram no desenho institucional social e econômico do pósguerra Ao contrário do capitalismo tutelado e despótico de Hitler o capitalismo reformado de Roosevelt foi uma das principais fontes de inspiração da Golden Age Ao discorrer sobre o New Deal Belluzzo 1984 32 conclui que poucos se detêm na avaliação das conseqüências políticas e sociais desta verdadeira revolução democrática Foi possível verificar a governabilidade do ciclo econômico num ambiente de liberdade e conquistas sociais Foi possível demonstrar que sem a intervenção do Estado a sociedade americana teria mergulhado no desconhecido A revolução democrática de Roosevelt e dos New Dealers tornouse um exemplo incômodo para o liberalismo redivivo Daí sua obsessão patética em ignorálo ou desqualificálo Os Anos de Chumbo Frederico Mazzucchelli 240 ANEXO ESTATÍSTICO Tabela VII1 EUA Área Cultivada e Produção de Culturas Selecionadas 193240 ÁREA CULTIVADA 1000 hectares PRODUTO toneladas métricas Trigo Milho Aveia Algodão Trigo Milho Aveia Algodão 1932 23411 44749 16875 14525 20493 74425 18202 2949 1933 20001 42864 14782 11891 15023 60912 10683 2959 1934 17542 37309 11920 10872 14315 36806 7896 2185 1935 20762 38839 16232 11133 17091 58397 17563 2413 1936 19880 37698 13619 12033 17145 28254 11510 2812 1937 25968 38012 14383 13607 23786 67135 17084 4297 1938 28003 37296 14586 9813 25038 64747 15807 2709 1939 21314 35725 13541 9634 20166 65560 13905 2680 1940 21559 34977 14338 9656 22180 62410 18086 2850 Fonte Mitchell 1992 142 168 207 Comentários a Nos quatro casos a redução das áreas cultivadas é geral entre 1933 e 1936 A partir de 1937 as áreas destinadas ao cultivo do trigo se expandem por dois anos e então se contraem no caso do algodão a redução das áreas cultivadas é significativa a partir de 1938 No que se refere ao milho e à aveia a tendência à redução das áreas cultivadas permanece entre 1937 e 1940 Os acreage allotments portanto foram efetivos o que corrobora as conclusões de Fearon 1987 185 b Em relação à produção há dois subperíodos nítidos 193336 e 193740 No primeiro subperíodo há uma contração geral da produção em relação aos níveis de 1932 Os efeitos das secas de 1934 e 1936 foram particularmente importantes nas culturas do milho e da aveia A partir de 1937 há uma tendência ao crescimento da produção do milho e do trigo A produção de aveia assume a partir de então um comportamento errático e a produção de algodão após um importante crescimento em 1937 se estabiliza aos níveis do período anterior HISTÓRIA ECONÔMICA GERAL Flávio Azevedo Marques de Saes Alexandre Macchione Saes Editora Saraiva A Capítulo 13 A RECONSTRUÇÃO EUROPEIA NO PÓSGUERRA E A ECONOMIA MUNDIAL NA DÉCADA DE 1920 19181929 deflagração da Primeira Guerra Mundial deu início a uma fase de profundas rupturas na organização da economia internacional Direta ou indiretamente questionavase com a guerra a influência política dos países imperialistas e a divisão geográfica do mundo entre eles e ainda a organização do sistema econômico internacional O pósguerra só ressaltaria a tendência anteriormente observada de avanço econômico e tecnológico de novos países resultado da Segunda Revolução Industrial e de incompatibilidade entre o até então hegemônico e inquestionável padrãoouro amparado pelo centro financeiro londrino e as novas exigências comerciais mundiais O modelo que havia imperado durante todo o século XIX representava no limite a estrutura construída pela política inglesa cujos pilares fundamentais eram a economia de mercado o livrecomércio o Estado liberal e o padrão ouro A estrutura liberal e a hegemonia inglesa como centro financeiro e comercial garantiram o equilíbrio de poder e a estabilidade econômica internacional durante aproximadamente um século POLANYI 2000 p47 Contudo nos primeiros anos do século XX tal estrutura mostrouse frágil em vários países diante do crescimento das reivindicações dos trabalhadores por emprego e frágil internacionalmente não só pelo desenvolvimento industrial retardatário como também pelo estabelecimento de um cenário de concorrência políticoeconômica o imperialismo entre países recém industrializados e a GrãBretanha O padrãoouro apesar de abandonado durante a guerra mantinhase como sustentáculo da influência britânica no mundo inteiro garantindo os mecanismos de troca internacionais Mesmo com o impacto da guerra que provocara na Europa destruição humana e industrial 331 crise inflacionária e endividamento os governos buscaram reconstruir o modelo econômico e político do século XIX durante os anos 1920 Na Europa Ocidental o pósguerra demarcou duas fases distintas uma primeira fase logo após a guerra de reconstrução das sociedades num contexto complexo de destruição física e humana de desorganização do mercado mundial de endividamento público e inflação e uma segunda fase já em meados dos anos 1920 de recuperação expansão econômica e reorganização das antigas estruturas econômicas Do outro lado do Atlântico contudo os Estados Unidos gozavam em primeiro lugar de grande prestígio financeiro em função dos empréstimos para a guerra e para a reconstrução europeia com Nova Iorque tornandose um novo e importante centro financeiro e em segundo lugar de grande poder industrial representado entre outros pelo sensacional desenvolvimento da indústria automobilística além de ultrapassar de longe em volume de produção industrial as outras potências Entretanto dentro das relações políticas internacionais os Estados Unidos ainda se apresentavam de uma maneira tímida nos centros de decisão Assim delineiase o pósguerra e os anos 1920 como o nascer de uma nova estrutura de equilíbrio de poder e nova organização da economia mundial que porém ainda se sustentava pelos marcos e instituições tradicionais A contínua preocupação do governo da GrãBretanha de recuperar o padrãoouro nos anos 1920 é simbólica como a última tentativa de manter a sua hegemonia Na verdade a essencialidade do padrãoouro para o funcionamento do sistema econômico internacional da época era o dogma primeiro e único comum aos homens de todas as nações de todas as classes de todas as religiões e filosofias sociais Era a única realidade invisível à qual podia se apegar a vontade de viver quando a humanidade se encontrava a braços ela mesma com a tarefa de restaurar sua existência em frangalhos POLANYI 2000 p42 Por isso Karl Polanyi classifica os anos 1920 como conservadores considerando que os governos levaram ao limite as instituições e a ideologia liberal da hegemonia britânica do século XIX cuja ruptura final se deu com a quebra da bolsa de Nova Iorque e a Grande Depressão da década de 1930 abriuse assim o período da grande transformação nos revolucionários anos 1930 131 RECONSTRUÇÃO E REPARAÇÕES DE GUERRA EUROPA 19191925 1311 A herança da Primeira Guerra Mundial A Primeira Guerra Mundial foi para Eric Hobsbawm 1995 p31 o primeiro evento na história em que efetivamente houve um conflito de extensão 332 mundial Foi uma guerra que envolveu todas as grandes potências e levou os combates para o alémmar nas mais diferentes regiões e por mais que alguns países não tivessem participado ativamente dos combates reflexos foram espalhados por todos os lados A destruição provocada por quatro anos de guerra foi excepcionalmente grande em especial para alguns países europeus como França Bélgica Inglaterra Alemanha Rússia países bálticos e Império AustroHúngaro A guerra provocou perdas humanas destruição física desorganização financeira contração no produto e condições sociais e políticas instáveis Tornando frágil o Estado de vários países especialmente na Europa central e oriental o processo de reconstrução e recuperação requeria a assistência das potências aliadas dos Estados Unidos em particular ALDCROFT 2001 p56 As perdas humanas foram muito além das mortes nos campos de batalha estas ascenderam a cerca de 85 milhões de homens adicionalmente 7 milhões se tornaram incapacitados permanentemente e mais 15 milhões sofreram ferimentos de maior ou menor gravidade As mortes de civis em decorrência da guerra embora difíceis de determinar com precisão foram elevadas vítimas do conflito militar de fome e inanição ou de doenças também morreram aos milhões estimase em cerca de 5 milhões para a Europa exclusive a Rússia e um total de 16 milhões para a Rússia incluindo militares e civis envolvidos na guerra na revolução e na guerra civil Adicionando a esses dados a estimativa do déficit de nascimentos decorrentes da guerra Aldcroft admite que a perda total de população entre 1914 e 1921 incluindo mortes e redução da natalidade foi da ordem de 50 a 60 milhões ALDCROFT 2001 p681 A destruição física foi igualmente elevada fazendas fábricas habitações ferrovias plantéis de gado sofreram danos em grau maior ou menor reduzindo a capacidade produtiva dos países europeus Desse modo ao fim da guerra se impunha a recuperação de seu sistema produtivo o que demandava elevados recursos de que os países europeus não dispunham Aliás a herança financeira da guerra era outro pesado encargo para as economias dos países que se envolveram nos combates Como grande parte dos gastos de guerra foi financiada por meio de crédito e não por poupanças houve forte impacto inflacionário desvalorização das moedas e abandono do padrãoouro Além disso GrãBretanha e França endividaramse com os Estados Unidos uma dívida que seria cobrada ao fim da guerra Em suma a situação monetária e financeira dos países europeus havia se desorganizado durante a guerra e demandava sua reconstrução À perda populacional à destruição física e à desorganização financeira se somavam os efeitos da guerra sobre a produção dos países europeus Para os 333 países diretamente envolvidos nas operações militares a redução da produção industrial e agrícola não foi compensada pelo aumento da produção bélica Mesmo em 1920 a maior parte dos países não havia recuperado os níveis de produção industrial de 1913 a Rússia foi um caso extremo em 1920 a produção industrial se reduzira a cerca de 13 da produção em 1913 mas França Bélgica Alemanha Áustria Hungria Polônia Tchecoslováquia Bulgária e Romênia tinham em 1920 um produto industrial 30 menor do que o de 1913 Apenas GrãBretanha e Itália haviam recuperado os níveis pré guerra ALDCROFT 2001 p12 Mais grave era o fato de esses países terem perdido mercados para Estados Unidos e Japão uma perda permanente diante dos avanços da indústria desses países Na Europa durante a guerra os investimentos se concentraram na produção bélica ao fim da guerra a capacidade produtiva assim criada se tornou supérflua Por exemplo a produção de navios essencial para manter a guerra naval não encontrou mais demanda quando o conflito terminou o mesmo se pode dizer dos investimentos realizados para a produção de ferro aço e carvão pois o nível da demanda no pósguerra não era capaz de ocupar a ampla capacidade instalada durante a guerra Desse modo a Europa apresentava capacidade ociosa em certos ramos industriais que no entanto não eram aqueles de cuja produção mais necessitava para a reconstrução e a recuperação de suas economias Assim a reconstrução das economias europeias exigia volumosas importações que pressionavam suas balanças comerciais a demanda nacional era suprida com custosos produtos importados e o crescente déficit precisava ser coberto com empréstimos De outro lado os Estados Unidos nos anos seguintes à guerra diminuíram suas importações em 50 reduzindo a receita europeia de exportações Entre 1919 e 1920 a importação da Europa continental alcançou US 125 bilhões enquanto as exportações receitas invisíveis rendas oriundas do transporte marítimo companhias de seguros empréstimos e investimentos alémmar e transferência de ouro não somavam nem US 7 bilhões Para cobrir esse déficit era preciso contar com ajuda externa e nesse momento apenas os Estados Unidos tinham recursos para tanto Podese dizer que até 1925 a Europa viveu um enorme desequilíbrio na busca de sua reconstrução carência de recursos materiais e financeiros que atingiu de forma menos grave os Aliados mas de modo profundo os países derrotados na guerra principalmente Alemanha Áustria e Hungria os quais enfrentaram adicionalmente os custos das reparações de guerra impostas pelos vencedores Sob ótica distinta Feinstein Temin e Toniolo ressaltam como legado da guerra a agitação social expressa pela expansão quase universal das lutas e 334 protestos das classes trabalhadoras O sindicalismo já existente antes da guerra fortaleceuse durante o conflito a necessidade de intensificar a produção para fins militares levou a concessões aos sindicatos a Revolução Russa também teria exercido considerável influência sobre os movimentos das classes trabalhadoras que se tornavam mais receptivos às propostas do socialismo O impacto da crescente mobilização dos trabalhadores foi diferente em cada país em alguns como a Alemanha o governo cedeu às pressões e realizou reformas que diminuíram a agitação social em outros como a França e a GrãBretanha um grande número de greves no imediato pósguerra foi sucedido por medidas repressivas dos governos Se na França os sindicatos sentiram o impacto da repressão na GrãBretanha a ação do governo foi incapaz de desorganizar o movimento trabalhista Apesar da diversidade de resultados do confronto entre governos e trabalhadores a força crescente dos sindicatos introduziu maior rigidez nos salários ao mesmo tempo que a tendência anterior à formação de grandes empresas cartéis associações fortalecida pelos efeitos da própria guerra também limitava a flexibilidade dos preços Essa rigidez para os autores dificultou os ajustes necessários à economia ao fim da Primeira Guerra Mundial FEINSTEIN TEMIN TONIOLO 1997 p2028 As grandes diferenças entre as economias dos países europeus no pós guerra respondem por desempenhos bastante distintos na década de 1920 1312 Expansão inflação recessão 19191921 Ao fim da guerra era esperada alguma redução do ritmo da atividade econômica compras de materiais para a guerra desde armamentos até alimentos para as tropas foram canceladas e os soldados desmobilizados deixavam de receber sua remuneração Ao retornarem às suas origens os soldados deveriam constituir uma ampla massa de desempregados já que se previa forte redução da demanda agregada Efetivamente nos primeiros meses após o armistício observouse suave recessão No entanto a partir do meio do ano de 1919 verificouse rápida ascensão da economia cuja duração foi de cerca de um ano Esse surto caracterizouse por aguda elevação dos preços diante do aumento da demanda num momento em que o setor produtivo ainda se recuperava dos impactos da guerra O efeito expansivo sobre a produção foi mais intenso nos Estados Unidos na GrãBretanha no Japão e em países que permaneceram neutros durante a guerra como a Suécia A Europa Continental tinha poucas condições de se beneficiar da expansão da demanda pois concentrava esforços na reconstrução de suas economias O caso dos Estados Unidos é particularmente expressivo de maio de 1919 a janeiro de 335 1920 a atividade industrial cresceu 19 ARTHMAR 1997 p93 Como se explica esse forte impulso sobre a produção de alguns países no pósguerra Durante a guerra ao se concentrar a produção na indústria bélica criouse uma demanda reprimida por muitos produtos não só bens duráveis mas também bens de consumo corrente não disponíveis nos anos do conflito Além disso o financiamento da guerra se fez ainda que em pequena parte por meio de empréstimos do público aos governos por meio dos chamados bônus de guerra ou seja uma parcela da população formou durante a guerra uma poupança que ao fim pode ser gasta para satisfazer a demanda reprimida durante os anos de guerra Assim admitese que uma demanda represada por cerca de quatro anos foi liberada em 1919 e gerou o impulso para a expansão da economia de alguns países Além disso as empresas promoveram a recomposição de seus estoques praticamente esgotados nos anos da guerra e os governos não puderam suspender de imediato todos os dispêndios assumidos anteriormente Desse modo somaramse várias fontes de ampliação da demanda agregada num momento em que o setor produtivo ainda não havia se readaptado plenamente à demanda de um período de paz ALDCROFT 2001 p2425 Essa súbita expansão da demanda teve outro forte impacto na economia uma abrupta elevação dos preços em parte alimentada por políticas monetárias e fiscais expansionistas Desse modo a tendência à elevação dos preços já presente durante a Primeira Guerra acentuouse em 1919 e 1921 Se o crescimento da produção foi característico de alguns países como Estados Unidos GrãBretanha Japão a inflação generalizouse por toda a Europa ainda que em graus distintos TABELA 131 Índices de preços ao consumidor 19141920 1914 1918 1920 Alemanha 100 304 990 Áustria 100 1163 5115 Itália 100 289 467 França 100 213 371 Suécia 100 219 269 Holanda 100 162 194 GrãBretanha 100 200 248 Estados Unidos 100 203 249 336 Fontes FEINSTEIN TEMIN TONIOLO 1997 p39 Para os Estados Unidos ARTHMAR 1997 p94 Obs Estados Unidos preços no atacado 1913 100 1918 jan1919 1920 jun1920 Esse surto expansivo sofreu abrupta e profunda reversão a partir de meados de 1920 Essa reversão foi particularmente forte nos Estados Unidos os preços no atacado caíram do nível de 254 em maio de 1920 para 143 em julho de 1921 ou seja uma deflação de 43 a produção industrial cujo pico atingira o índice 90 em junho de 1920 caiu para 64 em julho de 1921 uma redução da ordem de 29 O desemprego de cerca de 950 mil trabalhadores em 1919 ascendeu a 5 milhões em 1921 ARTHMAR 1997 p103 Em suma são dados que atestam a profunda recessão que atingiu a economia norteamericana em 1921 Na GrãBretanha o impacto recessivo foi igualmente elevado os preços por atacado declinaram de 196 em maio de 1920 para 118 em julho de 1921 e continuaram caindo até se estabilizarem em torno de 95100 em 1922 O índice de produção também caiu do nível 117 em junho de 1920 para 56 em junho de 1921 ARTHMAR 1997 p117 Poucos países escaparam da deflação e da recessão de 1921 aumento da produção industrial em 1921 foi registrado na Alemanha na Áustria na Tchecoslováquia e na Polônia resultado em parte do fato de a inflação não ter sido debelada nesses países dando um estímulo artificial para a atividade econômica ALDCROFT 2001 p25 Como se explica a reversão súbita de um período de expansãoinflação para outro de recessãodeflação Usualmente são elencadas três causas para explicar esse processo reversivo a primeira vertente considera que conforme a rápida expansão da produção alcançou a demanda os pretextos para a elevação de preços e contínuo investimento na produção cessaram A segunda interpretação responsabiliza o próprio crescimento exagerado dos preços auxiliado pelos processos especulativos como um inibidor econômico na medida em que os salários não acompanhavam a inflação crescendo a resistência para o consumo O aumento dos custos industriais gerou incertezas nos negócios limitando os novos investimentos A terceira visão enfatiza o papel dos governos nacionais para frear o processo inflacionário políticas fiscais e monetárias restritivas promovidas nos Estados Unidos e na GrãBretanha e de maneira menos severa na Suécia e Japão foram armas para debelar a inflação frear a expansão econômica e reduzir os fluxos de crédito Nos Estados Unidos houve uma significativa redução nos gastos públicos em 1919 o déficit orçamentário foi da ordem de US 13 bilhões em 1920 houve um superávit de US 291 milhões a indicar a substancial redução dos recursos 337 injetados na economia pelo governo Outros governos como os da Grã Bretanha e do Japão seguiram a mesma orientação em suas políticas fiscais ALDCROFT 2001 p26 É possível que todas as causas acima citadas tenham colaborado para promover a depressão de 1921 contudo atividades especulativas decorrentes do ambiente inflacionário ampliaram os efeitos do boom e da crise econômica Investimentos foram realizados na expectativa de grandes lucros em atividades ou saturadas ou obsoletas como a produção de barcos e aço de carvão e de algodão respectivamente Igualmente intensa foi a especulação nas bolsas em especial na GrãBretanha A atividade no mercado de novas emissões alcançou proporções fenomenais Novas emissões no mercado de Londres se multiplicaram mais de seis vezes entre 1918 e 1920 alcançando um total de 384 milhões de libras um nível que não foi superado até a década de 1960 ALDCROFT 2001 p27 Recessão e deflação intensas nos Estados Unidos e na GrãBretanha atingiram outros países de forma variada Alguns também controlaram a inflação depois de 1920 promovendo mesmo alguma deflação foi o caso de Suíça Suécia Noruega Dinamarca e Holanda Outros como a França e a Itália continuaram a registrar algum grau moderado de inflação Finalmente Alemanha Áustria e Hungria passaram por hiperinflações em níveis inéditos na história econômica mundial FEINSTEIN TEMIN TONIOLO 1997 p39 Igualmente variado foi o desempenho das economias na primeira metade dos anos 1920 Os Estados Unidos retomaram desde 1922 o rápido crescimento ao passo que a GrãBretanha em busca do padrãoouro mantevese estagnada O índice de atividade industrial dos países apresentados a seguir registra o nível atingido em 1925 tendo 1913 100 como referência LEWIS 1949 p35 Japão 222 Índia 117 Romênia 92 Itália 157 França 114 Reino Unido 86 EUA 148 Suécia 113 Hungria 77 Holanda 142 Bélgica 100 Rússia 70 Austrália 141 Áustria 95 Polônia 63 Canadá 117 Alemanha 95 Esse diferente desempenho reflete em grande medida a forma pela qual os países se envolveram com a Primeira Guerra os mais afetados pela destruição e os que arcaram com as reparações de guerra tiveram grande dificuldade 338 para ainda na primeira metade dos anos 1920 retomarem o crescimento econômico Para tanto contribuiu também a tendência ao protecionismo intensificada nesses anos No contexto de recuperação econômica do pósguerra diversos países abandonaram parte dos preceitos do liberalismo econômico e começaram a praticar políticas protecionistas ou ampliar as que já praticavam Essa era uma tendência mundial levada também aos países que tiveram condições de dar os primeiros passos rumo à industrialização Por meio da substituição de importações no período de guerra o Japão a Índia a Austrália e alguns países da América Latina como Brasil México e Argentina tentaram defender a emergente indústria Foi o caso das indústrias de ferro aço maquinaria materiais ferroviários e químicos australianos das indústrias de ferro aço têxtil e de papel indianos e farmacêuticos argentinos Esse avanço industrial dos países periféricos era prejudicial para os interesses dos países europeus que dificilmente conseguiriam recuperar de maneira absoluta o mercado perdido O protecionismo também floresceu na GrãBretanha país ícone do liberalismo como no restante da Europa Eram criadas cada vez mais tarifas alfandegárias restrições de importações quotas de produtos e licenças de exportação e importação entre os países fazendo com que o comércio entre os países europeus caísse consideravelmente na primeira metade da década de 1920 em comparação com os anos anteriores à guerra Para suprir a demanda de produtos importados os governos buscaram incentivar a diversificação da produção nacional tanto industrial como agrícola Na GrãBretanha os atos McKenna de 1915 e Safeguarding of Industries e Dyestuffs Importation de 1921 impuseram taxas aduaneiras para uma série de produtos industriais chaves Os Estados Unidos não ficariam muito atrás ao decretar a tarifa FordneyMcCumber em 1922 elevando os níveis das tarifas norte americanas Assim a política protecionista era a garantia de auxiliar o desenvolvimento de certos setores internamente de aliviar o balanço de pagamentos e ainda de criar empregos num cenário de crise econômica KENWOOD LOUGHEED 1992 p175178 Neste cenário de queda das exportações para o restante do mundo de destruição de parte significativa das plantas industriais e desorganização da economia mundial os países da Europa precisavam criar ainda condições de cumprir com os pagamentos de empréstimos incorridos perante os Estados Unidos Logo a reconstrução era tarefa árdua e tornouse ainda mais difícil pela condução dos tratados de paz em especial o Tratado de Versalhes que impôs pesadas penas e dívidas para os países perdedores ALDCROFT 2001 p9 339 1313 Reparações de guerra e hiperinflação o caso da Alemanha Ao fim da guerra colocouse o problema de definir as bases para as relações entre vencedores e derrotados Em 1919 e 1920 foram estabelecidos tratados de paz separadamente com os países derrotados Alemanha Áustria Hungria Bulgária e Turquia O mais importante desses Tratados foi o de Versalhes junho de 1919 que definia as reparações de guerra devidas pela Alemanha aos vencedores GrãBretanha França Estados Unidos e Itália Os objetivos dos vencedores em síntese eram fortalecer os países europeus para que não fossem levados pelo caminho da revolução russa redividir os territórios deixados em aberto pela queda dos grandes Impérios AustroHúngaro Russo Turco e Alemão enfraquecer a Alemanha que quase sozinha havia derrotado as tropas aliadas redefinir as políticas internas dos países vitoriosos e finalmente garantir um acordo de paz que impossibilitasse o surgimento de uma nova guerra Para tanto foi criada a Liga das Nações que deveria agregar as principais potências mundiais a fim de solucionar pacífica e democraticamente as questões diplomáticas entre os países Contudo tanto o Tratado de Versalhes como a Liga das Nações se mostraram incapazes de instituir um equilíbrio de poder definitivo A falta de legitimidade das decisões tomadas pelo Tratado de Versalhes passava a ser o principal problema Tanto os interesses da Alemanha como os da União Soviética importantes países durante a guerra e que viviam momentos de indefinição não tinham a menor relevância A Itália mesmo que unida aos países vencedores não seria atendida de maneira satisfatória E finalmente os Estados Unidos sob a liderança do presidente Thomas Woodrow Wilson 19131921 logo abandonou as negociações quando o Congresso norteamericano se recusou a ratificar o acordo de paz Em suma restavam GrãBretanha e França como forças de decisão para pautar o Tratado de Versalhes e comandar a Liga das Nações A paz punitiva determinada pelo tratado definia que a Alemanha era a culpada pela guerra e por isso o país deveria perder todas suas colônias que seriam divididas entre França e GrãBretanha deveria entregar os territórios da AlsáciaLorena e as minas do Sarre para a França e outros territórios para Dinamarca Polônia e Bélgica perdendo um total de 135 de seu território2 deveria entregar sua frota naval para a GrãBretanha seria privada de manter uma força aérea e podia assegurar um exército reduzido de apenas 100 mil homens e finalmente eramlhe repassadas todas as dívidas de guerra Todas as exigências já representavam um fardo considerável para a 340 Alemanha mas a comissão de indenizações do Tratado de Versalhes dificultaria ainda mais a situação para o país perdedor Por meio de cálculos grosseiros e com a justificativa de que a Alemanha é que havia invadido Bélgica e França a comissão chegou ao valor da indenização imposta à Alemanha de US 40 bilhões3 O pagamento das indenizações pela Alemanha era importante para a França e para a GrãBretanha que haviam assumido vultosas dívidas com os Estados Unidos para a manutenção das tropas e para as primeiras tarefas de reconstrução Essas dívidas ascenderam a cerca de US 87 bilhões dívidas que os representantes norteamericanos não pensavam em perdoar Assim França e GrãBretanha esperavam receber as indenizações de guerra alemãs para iniciar o pagamento dos empréstimos norteamericanos Contudo nos dizeres do presidente Calvin Coolidge ficava clara a disposição dos Estados Unidos de cobrar os Aliados Mas eles tomaram emprestado não tomaram A dificuldade era que a Alemanha não tinha a menor possibilidade de pagar tais valores principalmente pensando que em termos práticos os pagamentos em dinheiro só seriam realizados com recursos obtidos por meio de superávits nas contas internacionais alemãs ou seja pelo aumento das exportações e redução das importações Para tanto a Alemanha deveria expandir incrivelmente a produção interna e suspender as importações travando setores de outros países que dependiam do mercado alemão Os impostos nacionais deveriam ser ampliados num país exausto pela guerra e com um novo governo buscando reerguer um país destruído Portanto as condições para o pagamento das dívidas eram inexistentes e John Maynard Keynes exmembro da delegação britânica por meio da contundente crítica ao modelo apresentado advertia em The Economic Consequences of the Peace os perversos resultados que esta imposição à Alemanha poderia gerar GALBRAITH 1994 p25 Keynes atacou ostensivamente os membros da cúpula de Versalhes considerando que o interesse destes não era trazer a paz para um continente devastado e faminto mas provocar a total destruição da sociedade alemã com as pesadas reparações4 O efeito das críticas ao tratado foi inútil Não só os representantes da França não recuaram das cobranças como também a Alemanha iniciou um tremendo esforço para pagar as indenizações estipuladas O protecionismo econômico disseminado pelos principais países na relação comercial com a Alemanha e as políticas restritivas norteamericanas e britânicas reduziram as exportações alemãs sem um saldo apreciável na balança comercial o país não tinha recursos em moeda estrangeira para realizar as importações necessárias para a reconstrução do país e para o pagamento das indenizações de guerra Para fazer frente a essas necessidades houve crescimento dos gastos 341 governamentais assim como do endividamento gerando uma forte pressão inflacionária pressão que também se fez sentir na Áustria na Polônia e na Hungria Os índices de aumento dos preços justificam plenamente o rótulo de hiperinflações comparando os níveis anteriores à guerra com os prevalecentes ao fim da inflação entre 1924 e 1926 os preços haviam se multiplicado 14000 vezes na Áustria 23000 vezes na Hungria 2500000 vezes na Polônia e um bilhão de vezes na Alemanha LEWIS 1949 p235 Com o crescimento acelerado dos preços as poupanças foram abandonadas em favor do consumo imediato ao mesmo tempo em que as empresas transformavam suas reservas em ativos reais A ampliação do consumo provocou um aumento ainda mais expressivo dos preços e o atraso dos impostos era estimulado pela desvalorização da moeda reduzindo as receitas fiscais do governo alemão Em 1923 o governo já não conseguia acompanhar as demandas dos gastos públicos e nem cumprir com as dívidas Em retaliação ao não pagamento dos valores acertados pelo Tratado de Versalhes a França invadiu o vale do Ruhr uma das principais áreas industriais alemãs O colapso industrial elevou ainda mais os preços e a moeda se desvalorizava causando a famosa hiperinflação alemã São inúmeros os casos ilustrativos sobre essa hiperinflação alemã de pessoas que buscavam o dinheiro nos bancos com carrinhos da urgência do gasto por causa da desvalorização diária ou ainda o caso do congressista norteamericano A P Andrew que trocou seus 7 dólares por 4 bilhões de marcos e pagou 15 bilhão de marcos por uma refeição GALBRAITH 1994 p28 Em fins de 1923 entretanto as medidas comandadas pelo Dr Hjalmar Schacht diretor do Reichsbank conseguiram conter o processo inflacionário O rentenmark foi criado para substituir o desvalorizado marco com garantia do banco Rentenbank e um lastro simbólico das riquezas territoriais alemãs Ao mesmo tempo o governo havia equilibrado seu orçamento e evitou recorrer a novos empréstimos e a emissões o que restaurou a confiança do público na moeda Porém para garantir a estabilidade era essencial equacionar o problema das reparações de guerra a fim de evitar a continuidade do desequilíbrio externo da economia alemã Como as indenizações com os Aliados ainda estavam pendentes a fim de cumprir com os compromissos com a França e a GrãBretanha sem comprometer a estabilidade monetária e as reservas alemãs dois novos planos foram elaborados com o apoio norteamericano o Plano Dawes de 1924 e o Plano Young de 1929 O Plano Dawes estabeleceu novos valores anuais para o pagamento das reparações considerando o quanto a Alemanha poderia pagar e não quanto deveria pagar como culpada pela 342 guerra Além disso garantiu um empréstimo de 40 milhões de libras para auxiliar nesses pagamentos A perspectiva de estabilidade acabou por atrair recursos externos para a Alemanha tendo em vista as oportunidades de investimento na reconstrução do país governo e empresas privadas obtiveram volumosos empréstimos principalmente norteamericanos que permitiram pagar parte das indenizações aos franceses e britânicos nos novos valores estabelecidos pelo Plano Dawes De sua parte franceses e britânicos enviavam esses recursos para os Estados Unidos em pagamento por suas dívidas O alívio dos encargos das reparações de guerra foi essencial para a retomada da estabilidade monetária alemã O Plano Young de 1929 ampliou as facilidades já propiciadas pelo Plano Dawes Essa situação perdurou até 1931 quando diante da Grande Depressão Herbert Hoover ofereceu moratória de um ano para a liquidação das dívidas dos Aliados A Conferência de Lausanne no ano seguinte promoveu uma redução considerável nos valores de indenizações até que em 1933 Adolf Hitler suspendeu o pagamento das dívidas e indenizações atitude seguida pela França e GrãBretanha quanto às suas dívidas com os Estados Unidos Em suma a recuperação europeia tanto dos Aliados como dos países derrotados dependeu de recursos externos num momento em que os Estados Unidos tinham a única economia capaz de irrigar a Europa com empréstimos e investimentos dada a prosperidade que a caracterizou uma vez superada a recessão de 19216 132 OS ESTADOS UNIDOS E A EXPANSÃO ECONÔMICA DOS ANOS 1920 Diversamente dos países europeus cujas economias foram afetadas em grau maior ou menor pela Primeira Guerra Mundial a economia norteamericana acabou por se beneficiar com as mudanças ocorridas nos quatro anos do conflito Os Estados Unidos participaram da ação militar porém seu território não foi campo de batalhas por outro lado forneceram material bélico suprimentos e grande parte do financiamento dos gastos realizados pelos Aliados Ao fim da guerra graças à dimensão de seu setor produtivo puderam apoiar a reconstrução europeia por meio da exportação de bens que a Europa não podia produzir Adicionalmente os Estados Unidos passaram a suprir grande parte das demandas de mercados controlados anteriormente pelas exportações da Europa em especial a América Latina Desse modo os Estados Unidos reforçaram sua posição como maior produtor industrial do mundo Tabela 132 Com o impacto da guerra sobre as finanças britânicas o mercado financeiro norteamericano também se tornou o principal fornecedor 343 de recursos na esfera financeira internacional TABELA 132 Porcentagem da distribuição da produção industrial 1913 19261929 Fonte KENWOOD LOUGHEED 1992 p171 Assim os Estados Unidos adentraram a década de 1920 como a maior economia industrial e financeira no mundo mas ao mesmo tempo adotando uma postura isolacionista de um país praticamente autossuficiente Na verdade as pressões internas da sociedade norte americana eram determinantes na condução das políticas econômicas de qualquer presidente que assumisse o governo A produção industrial por mais que alimentasse parte dos mercados europeus e latinoamericanos ainda dependia fundamentalmente das respostas do mercado interno Desta maneira os Estados Unidos evitaram emergir durante os anos 1920 como um país hegemônico subordinandose assim às lógicas de mercado tradicionais lideradas pelo centro financeiro londrino e respondendo com certo isolamento por causa das demandas internas da sociedade americana Contudo por mais insignificantes que fossem as intromissões políticas dos Estados Unidos no equilíbrio de poder mundial durante este período seu gigantismo industrial comercial e financeiro revelou com o crash da bolsa de Nova Iorque em 1929 o quanto as diferentes partes da economia mundial estavam estreitamente conectadas com a economia norteamericana A evolução da economia norteamericana na década de 1920 respondeu portanto a esses dois determinantes de um lado o isolacionismo de sua política de outro o peso de sua economia no plano mundial Como indicamos anteriormente o pósguerra foi marcado nos anos 1919 1921 por uma fase de expansãoinflação seguida de recessãodeflação Essa sequência foi especialmente aguda nos Estados Unidos vale pois explorar mais detidamente os eventos que caracterizaram esse breve ciclo Nos meses seguintes à derrota alemã os Estados Unidos iniciaram uma política de redução drástica dos gastos militares Ainda no ano de 1919 a Força Expedicionária que contava com 4 milhões de soldados foi reduzida para cerca de 140 mil Ao mesmo tempo novos gastos com fardas 344 alojamento transporte alimentação medicamentos e munições foram cancelados após a rendição alemã Essa redução dos gastos do governo deveria ter um impacto recessivo sobre a economia Entretanto vários contratos assinados pelo governo para encomenda de equipamentos militares como a construção de navios tiveram de ser mantidos assim como os empréstimos para a reconstrução europeia alargando os gastos públicos durante o ano de 1919 que alcançaram US 184 bilhões com um déficit fiscal de US 133 bilhões Somente as despesas do governo federal referentes aos recursos enviados para os Aliados somavam US 43 bilhões com a Grã Bretanha US 3 bilhões com França e US 16 bilhões com a Itália Os capitais investidos para a reconstrução da Europa por outro lado foram imprescindíveis por meio das importações que geraram para os resultados do superávit comercial norteamericano de US 49 bilhões ARTHMAR 2002 p9899 Em suma o impacto recessivo da desmobilização foi mais do que compensado por outros gastos do governo e pelo comportamento da exportação mantendo a economia norteamericana fortemente aquecida O desempenho do setor externo norteamericano também se fez nítido pela acumulação de reservas de ouro o que colaborava para fortalecer o centro financeiro novaiorquino Tabela 133 Assim a Primeira Guerra Mundial e a fase imediata de reconstrução europeia tinham colocado os Estados Unidos como um dos agentes mais importantes da economia mundial Contudo a vitória do partido republicano em 1920 e os efeitos da depressão de 1921 retraíram tal participação num movimento interno para construir políticas favoráveis aos anseios nacionais Afinal a proporção de produtos manufaturados exportados em comparação à produção total norteamericana não passava de 10 em 1914 chegando a pouco menos de 8 em 1929 Os investimentos estrangeiros diretos também não representavam proporções elevadas em comparação com o volume da economia interna O partido republicano defendia uma plataforma política de ações que dava prioridade para o mercado interno relegando a um plano secundário as considerações de ordem internacional A decisão do Congresso norte americano de não ratificar o Tratado de Versalhes refletiu essa postura dos republicanos Sucedendo Wilson foram eleitos três presidentes republicanos Warren Harding que governou até sua morte em 1923 sendo substituído pelo vicepresidente Calvin Coolidge reeleito em 1924 e finalmente Herbert Hoover eleito presidente em 1928 Fazia parte das atitudes do governo norte americano nesse período a defesa de maior isolamento por exemplo por meio da criação da tarifa FordneyMcCumber de 1922 que ampliava o protecionismo ao seu mercado 345 TABELA 133 Reservas de ouro em poder de bancos centrais e governos 1913 1929 do total Fonte EICHENGREEN 2000 p98 Tal medida se mostraria negativa inclusive para os Estados Unidos pois reduzia suas importações e consequentemente as rendas em dólares dos países que compravam as exportações norteamericanas Logo essas nações com suas receitas em dólares paulatinamente estreitadas promoviam outros controles tarifários para resguardar suas reservas Na mesma direção o anúncio de medidas mais rigorosas no acolhimento de imigrantes em 1924 representava a preocupação da sociedade com aumento da concorrência no mercado de trabalho reduzindo a média anual de imigração de um milhão para cem mil Uma política austera de gastos públicos também foi implementada principalmente quando os efeitos inflacionários do boom de 19191920 estavam chegando a limites intoleráveis Entre 1920 e 1921 US 9 bilhões foram diminuídos das despesas federais em bens e serviços dentro do país o auxílio aos países aliados foi reduzido das cifras de bilhões para US 175 milhões enquanto a arrecadação de impostos crescia US 525 milhões ARTHMAR 2002 p100 E para controlar o sistema monetário e a manutenção do padrãoouro nacional o recémcriado Federal Reserve Bank fundado em 1913 elevou a taxa de redesconto de 4 para 7 ainda em 1920 absorvendo a liquidez internacional Desse modo foram ampliadas suas já volumosas reservas de ouro e com o retorno à estabilidade não foi difícil aos Estados Unidos garantir a conversibilidade do dólar 346 A partir do final de 1922 a economia norteamericana superou a recessãodeflação e retomou o crescimento iniciando um boom que se encerraria com a crise de 1929 O Federal Reserve reduziu a taxa de juros e permitiu a expansão do crédito dos bancos comerciais Além disso durante o pouco mais de um ano de deflação os trabalhadores principalmente industriais conseguiram evitar que seus salários fossem reduzidos na mesma proporção dos preços Assim houve aumento dos salários reais o que alimentou a expansão da demanda agregada ARTHMAR 1997 p240242 A expansão da demanda encontrou campo para se concretizar em vários bens alguns frutos de inovações do período ou do passado recente Para Lewis a expansão teve início com a construção residencial A escassez de residências gerada pela redução de construções durante a guerra criou uma demanda reprimida cuja satisfação foi beneficiada pela queda dos custos de construção LEWIS 1949 p38 Porém a produção industrial foi o principal vetor da expansão da década de 1920 nos Estados Unidos Entre 1923 e 1929 a produção manufatureira cresceu 30 e entre 1925 e 1929 o número de estabelecimentos industriais ampliouse de 183900 para 206700 LEWIS 1949 p3839 KENNEDY 1989 p316 A indústria automobilística foi aquela que melhor expressou a dinâmica da década de 1920 Além do crescimento quantitativo Lewis registra o crescimento de 33 entre 1923 e 1929 LEWIS 1949 p38 a produção de automóveis estabelece fortes vínculos com outros ramos petróleo borracha aço estanho construção e transporte rodoviário entre outros Assim o impacto da indústria automobilística se disseminou por amplas áreas da economia Evidentemente isso reforçava a posição de liderança industrial dos Estados Unidos por exemplo em 1929 o país produziu 45 milhões de veículos motores enquanto França 211 mil Inglaterra 182 mil e Alemanha 117 mil KENNEDY 1989 p316 E o principal responsável por esse aumento da produção de automóveis foi Henry Ford que dedicado à construção de modelos mais simples o Modelo T no sistema de linha de montagem conseguiu reduzir os custos de US 1000 por veículo em 1913 para apenas US 300 em 1924 LANDES 2005 p465 Outra inovação que ganhou inúmeras aplicações na década de 1920 foi a eletricidade na esfera industrial e em especial na doméstica rádios geladeiras aspiradores cinema são exemplos do impacto da eletricidade sobre a vida quotidiana das populações Estas novas oportunidades abertas na década de 1920 mantiveram o investimento em nível elevado o que também contribuiu para acelerar a expansão da economia norteamericana O Produto Nacional Bruto cresceu 23 entre 1923 e 1929 enquanto o aumento da população foi de 9 a indicar a substancial elevação da renda per capita no período Mas essa 347 rápida expansão teve outras implicações Os Estados Unidos precisaram ampliar suas importações de produtos como borracha estanho petróleo entre outras matériasprimas Em compensação as exportações de carros máquinas agrícolas equipamentos de escritório também cresceram Para tanto era necessário que os Estados Unidos passassem a se responsabilizar de maneira mais ativa pela economia mundial Sua produção industrial só poderia alcançar outros mercados com apoio dos próprios investimentos norteamericanos no exterior e com maior importação de produtos europeus Assim de um lado em 1924 o Federal Reserve reduziu sua taxa de redesconto como apoio para que outros países voltassem ao padrãoouro em especial a GrãBretanha Assim os recursos financeiros voltariam a buscar a City de Londres em que vigoravam taxas de juros mais elevadas O aumento das reservas britânicas permitiria o retorno da libra ao padrãoouro Além disso o governo federal voltou a criar vias de financiamento para economias europeias como os empréstimos realizados pelo Plano Dawes à Alemanha Ou seja a própria dinâmica da economia norteamericana induziu medidas de política econômica que escapavam do estrito isolacionismo defendido por muitos nos Estados Unidos O mesmo se pode dizer das ações do Federal Reserve ora auxiliando a expansão da economia mundial ora voltandose primordialmente para os interesses da economia norteamericana Reduzir a taxa de redesconto do Reserve Bank ou realizar operações expansionistas de mercado aberto teria fomentado saídas de capital e a redistribuição desse ouro no resto do mundo Em 1927 foram registrados pequenos esforços nessa direção especialmente quando o Federal Reserve de Nova York baixou sua taxa de redesconto e realizou compras no mercado aberto para ajudar a Grã Bretanha a sair de uma crise de pagamentos Posteriormente a política norteamericana deu uma guinada contraditória As autoridades do Federal Reserve ficaram cada vez mais preocupadas ao longo de 1927 com o crescimento explosivo de Wall Street algo que consideravam estar desviando recursos de usos mais produtivos Para desestimular a especulação nas bolsas o Federal Reserve Bank de Nova York elevou sua taxa de redesconto de 35 para 5 no primeiro semestre de 1928 Suas ações foram sentidas tanto nos Estados Unidos como no exterior O aperto monetário deteve a expansão da economia norteamericana As elevadas taxas de juros fizeram com que o capital norteamericano deixasse de fluir para o exterior Ao não liberar ouro o Fed fez crescer as tensões sobre outros países que foram obrigados a reagir elevando suas próprias taxas de redesconto EICHENGREEN 2000 p102103 A política monetária dirigida pelo Federal Reserve devia dar conta tanto das exigências externas como das internas O compromisso com a restauração do padrãoouro em especial na GrãBretanha induziu redução dos juros norteamericanos em 1924 e em 1927 a fim de desviar recursos para a City de Londres e aumentar as reservas do Banco da Inglaterra Mas essa política podia produzir a expansão do crédito nos Estados Unidos comprometendo objetivos do próprio Federal Reserve Crédito relativamente fácil ajudou a 348 manter o nível de investimento elevado porém também sustentou ações tipicamente especulativas Dois grandes movimentos especulativos marcaram a década de 1920 nos Estados Unidos O primeiro no início da década foi um boom imobiliário na Flórida Estimulados pelo clima mais ameno da região compradores adquiriam lotes com uma pequena entrada muitas vezes paga com recursos de empréstimos bancários Com uma procura crescente terrenos podiam ser revendidos com lucros elevados o que estimulava empresários do ramo imobiliário a lotear novas áreas cada vez mais distantes do litoral A euforia terminou em 1926 quando não apareceram novos compradores e os preços começaram a cair GALBRAITH 1994 p4344 Mais importante foi a especulação com ações na bolsa de Nova Iorque Começou em 1924 sofreu breve recuo em 1926 talvez como reflexo do colapso imobiliário na Flórida acentuouse em 1927 o que levou o Federal Reserve a adotar medidas de restrição ao crédito em 1928 Embora o objetivo fosse desviar recursos da especulação com ações para a atividade produtiva o resultado foi recessivo e não conseguiu impedir a continuidade do desvio de recursos para os negócios em Wall Street Como sabemos o resultado foi a crise da bolsa em 1929 que será analisada no próximo capítulo Se a década de 1920 nos Estados Unidos foi a partir de 1923 de euforia um setor não se beneficiou desse boom Tratase da agricultura um indicador dos problemas que a atingiram no período é o declínio dos preços agrícolas mundiais tomando como base o período de 19231925 índice desses preços 100 houve declínio gradual até o índice 70 entre julho e outubro de 1929 KINDLEBERGER 1986 p73 Vários fatores conduziram a esse resultado o progressivo restabelecimento da produção agrícola de países europeus no pósguerra a adoção de novas técnicas de produção como a utilização de fertilizantes artificiais e a reintegração de linhas de comércio rompidas durante a guerra que aumentaram a concorrência entre os produtores agrícolas gerando resultados perversos para os agricultores norteamericanos Esse cenário de baixos preços produziu uma situação adversa para os agricultores norteamericanos numa época em que o conjunto da economia vivia momentos de euforia De certo modo essa euforia garantiu aos Estados Unidos a condição de líder da economia mundial nos anos 1920 Sendo o maior comerciante e credor os Estados Unidos haviam superado a Europa como importador de matériasprimas de regiões como a América Latina e como exportador de produtos industrializados além de realizar os empréstimos para a reconstrução da economia europeia Nova Iorque se destacava pelo volume de empréstimos e negócios e o governo federal auxiliava a estabilidade pelas grandes reservas de ouro Contudo diferentemente da GrãBretanha os Estados Unidos ainda 349 dependiam essencialmente de seu mercado interno e por isso suas ações como centro hegemônico de um novo sistema econômico permaneceram contraditórias durante a década de 1920 Era o principal exportador mundial mas mantinha barreiras tarifárias para importação de produtos manufaturados reduzindo a possibilidade de os países devedores pagarem suas contas Realizava empréstimos para a reconstrução europeia mas ao menor sinal de instabilidade e perda das reservas de ouro aumentava as taxas de juros atraindo os capitais para Nova Iorque e endividando ainda mais os países financiados Essa instabilidade no mercado internacional sugere a fragilidade do esquema que sustentava a economia mundial e que ruiu a partir do aprofundamento da crise de 1929 133 RECUPERAÇÃO ECONÔMICA EUROPEIA E RESTABELECIMENTO DO PADRÃOOURO Ao fim da Primeira Guerra além da reconstrução das economias afetadas pelo conflito o restabelecimento do padrãoouro se colocava entre as tarefas prioritárias Nas palavras de Polanyi citadas anteriormente o padrãoouro era o dogma primeiro e único comum aos homens de todas as nações de todas as classes de todas as religiões e filosofias sociais No entanto ele fora abandonado durante a guerra pois os países europeus não puderam manter a conversibilidade de suas moedas7 Com a instabilidade dos anos 19191921 não se criaram as condições para o restabelecimento do padrãoouro como se desejava Mas os efeitos da depressão de 1921 na Europa não perduraram muito e já em 1922 sinais de recuperação apareciam em algumas economias As taxas de desemprego continuariam altas na Europa por toda a década de 19208 mas a estabilização da economia possibilitou que alguns países se propusessem a meta de retorno ao padrãoouro A GrãBretanha o fez em 1925 o que estimulou a reintegração de outras nações ao sistema monetário internacional fundado no padrãoouro Mas diferentemente do período anterior à Primeira Guerra Mundial foram os Estados Unidos que forneceram os alicerces para o padrão ouro da década de 1920 auxiliando a estabilização da economia inglesa e dando suporte financeiro para países como a Alemanha No entanto o padrãoouro da década de 1920 era substancialmente distinto daquele vigente antes da Primeira Guerra Um primeiro problema dizia respeito à escassez de ouro no mundo No início da década de 1920 as reservas norteamericanas britânicas e francesas somadas representavam aproximadamente 60 de todas as reservas mundiais Países como Alemanha Itália Índia Rússia e Brasil tinham perdido importantes reservas de ouro Com o objetivo de solucionar o problema de liquidez foram organizadas duas conferências internacionais que contudo não 350 contaram com a presença dos Estados Unidos de Bruxelas em 1920 e de Gênova em 1922 Determinavase a partir de então que o lastro das moedas que retornavam ao padrãoouro não seria mais necessariamente constituído por reservas metálicas mas por outras formas de reserva de valor como uma moeda efetivamente lastreada em ouro Desse modo enfrentavase a escassez do metal no mercado mundial sem abandonar de todo a noção do padrão ouro Desta maneira flexibilizouse o padrãoouro admitindo que moedas estrangeiras que fossem conversíveis em ouro pudessem ser adotadas como reservas para outras moedas num regime por vezes chamado de padrão câmbioouro Essa recomendação feita pela conferência aos bancos centrais correspondia aos interesses britânicos de recuperar a posição estratégica no comércio mundial Como observavam os britânicos John M Keynes e Ralph Hawtrey que desempenharam papéis importantes nas resoluções de Gênova a tendência era que a libra fosse a moeda escolhida como reserva de valor principalmente pela importância do setor financeiro britânico Tinhase como certo que Londres com sua estrutura financeira altamente desenvolvida se tornaria um importante repositório de reservas cambiais como havia sido no século XIX A revitalização de seu papel traria para a City como já era denominado o bairro que abriga seu centro financeiro as atividades bancárias de que ela muito necessitava Esses negócios ajudariam a restabelecer o mecanismo de ajuste no balanço de pagamentos que havia funcionado tão admiravelmente antes da guerra EICHENGREEN 2000 p9697 Entretanto sem a participação dos Estados Unidos as resoluções não saíram de imediato e o sistema monetário internacional guiado pelo padrão ouro teve que evoluir gradativamente Em meados da década de 1920 especialmente no ano de 1924 o isolacionismo como base da política externa norteamericana começou a ser relaxado e o país de uma posição de defesa da economia nacional passou a influir mais decisivamente nas resoluções econômicas europeias e mundiais No esforço de criar um cenário de maior estabilidade monetária a preparar o retorno ao padrãoouro tanto os Estados Unidos como a GrãBretanha destinaram grandes somas para empréstimos a fim de permitir a reorganização financeira de países como Áustria em 1922 Hungria em 1924 e ainda Polônia Tchecoslováquia Bulgária Romênia e Itália em 1925 KENWOOD LOUGHEED 1992 p180 Outro importante ajustamento foi realizado na Alemanha recémsaída da hiperinflação por meio do Plano Dawes de 1924 sustentado por novos empréstimos norteamericanos No geral para todos esses países era importante restabelecer a conversibilidade em ouro para evitar o retorno da inflação de maneira que as novas moedas emitidas no país deveriam ser compatíveis com as reservas internas de ouro e de moedas 351 estrangeiras como a libra e o dólar reabastecidas pelos empréstimos externos Porém mesmo com o apoio norteamericano o retorno ao padrãoouro não era uma tarefa simples diante das mudanças ocorridas na economia mundial durante e após a Primeira Guerra O caso da GrãBretanha é exemplar dessas dificuldades Desde 1918 a GrãBretanha já demonstrava o desejo de retornar ao padrãoouro de forma a reconstituir o antigo sistema monetário mundial do qual o país era o centro financeiro Essa noção foi elaborada no relatório do Comitê Cunliffe de dezembro de 1919 que considerava a continuidade do padrãoouro imperativa e propunha restaurar a paridade vigente antes da guerra Mas para obter sucesso os ingleses precisavam realizar importantes reajustes em particular promover substancial redução dos preços Por que essa deflação era necessária para o retorno da libra ao padrãoouro na paridade vigente antes da guerra Durante a Primeira Guerra a inflação britânica foi muito elevada e com a suspensão da conversibilidade da libra em ouro houve forte desvalorização da moeda por exemplo em relação ao dólar Ao restaurar o padrãoouro na paridade anterior à guerra sem promover forte deflação os preços dos produtos britânicos ficariam muito caros no mercado internacional prejudicando as exportações isso porque os preços nos outros países em particular nos Estados Unidos haviam crescido menos do que na GrãBretanha Para continuar competitiva no mercado internacional a GrãBretanha deveria manter desvalorizada a libra diante do dólar ou promover a redução de seus preços Como a opção foi de buscar o retorno ao padrãoouro na antiga paridade a deflação se tornou imperiosa Mas a deflação enfrentava forte resistência interna pois os políticos britânicos tiveram de se defrontar com os interesses do movimento trabalhista Medidas restritivas como deflação e valorização cambial eram necessárias para levar o país de volta ao padrãoouro mas provocariam uma redução ainda maior das exportações e a ampliação do desemprego Karl Polanyi descreveu esse trade off que britânicos e tantos outros governos europeus deveriam enfrentar A proteção social e a interferência na moeda não eram simplesmente temas análogos mas frequentemente idênticos Desde o estabelecimento do padrãoouro a moeda passou a ser ameaçada tanto pela elevação do nível salarial quanto pela inflação direta ambas podiam diminuir as exportações e até depreciar os câmbios Esta simples conexão entre as duas formas básicas de intervenção tornouse o fulcro da política na década de 1920 Partidos preocupados com a segurança da moeda protestavam tanto contra os déficits orçamentários ameaçadores como contra as políticas do dinheiro barato opondose assim tanto à inflação do tesouro quanto à inflação do crédito ou em termos mais práticos denunciando os encargos sociais e os altos salários os sindicatos profissionais e os partidos trabalhistas POLANYI 2000 p265226 No entanto a deflação passível de ser produzida por políticas recessivas não era suficiente para garantir o retorno ao padrãoouro isso porque a 352 transição dependia das ações tomadas pelos Estados Unidos Nos primeiros anos da década de 1920 a política econômica norteamericana mantinhase recessiva com cortes de gastos elevação das taxas de juros e valorização da moeda atraindo capitais para o mercado norteamericano e impossibilitando que a libra pudesse ser valorizada Assim a transição foi conduzida pela Grã Bretanha de maneira gradual com o objetivo de evitar maiores deflações do que aquela ocorrida em 1921 Entre as ações do governo ainda em 1921 o Banco da Inglaterra havia elevado sua taxa de redesconto para sanar a desvalorização da libra frente ao dólar Como previsto as medidas recessivas ampliaram em menos de um ano as taxas de desemprego de 2 para 113 Somente em 1924 o cenário começou a se mostrar mais favorável para o governo conservador britânico o que era imperioso pois o ano de 1925 fora estabelecido como o limite para retornar ao padrãoouro por lei aprovada sete anos antes no Parlamento britânico Por determinação de Benjamin Strong presidente do Federal Reserve norteamericano foram baixadas as taxas de redesconto nos Estados Unidos O capital em busca de rendimentos mais elevados fluiu para Londres valorizando a libra que voltou à paridade com o ouro pelo preço anterior à guerra de 3 libras 17 xelins e 9 pence por onça de ouro com teor de pureza 0999 Assim o padrãoouro na GrãBretanha foi restaurado no ano de 1925 mas à custa de uma sobrevalorização da libra o que forçou novas elevações nas taxas de juros britânicas agravando a recessão pela dificuldade de realizar exportações e ampliando de forma mais drástica o desemprego EICHENGREEN 2000 p9092 Como resultado o governo britânico precisou lidar com manifestações e greves operárias como a maior greve da história da GrãBretanha em 19269 A credibilidade britânica no mercado internacional ainda era grande e logo que o país retornou ao padrãoouro acabou por trazer outros países para dentro do sistema entre eles Austrália Nova Zelândia e Hungria Entre 1925 e 1928 a reconstrução do padrãoouro foi praticamente concluída No início de 1926 já eram 39 os países que compunham o novo padrãoouro incluindo a GrãBretanha os Estados Unidos Holanda Suécia Dinamarca Suíça Alemanha Hungria Finlândia Tchecoslováquia Iugoslávia Bulgária Rússia os domínios ingleses Índia Austrália África do Sul e Canadá mais doze nações latinoamericanas Nos dois anos seguintes outros importantes países se adequaram ao padrãoouro como França Itália e Argentina KENWOOD LOUGHEED 1992 p182 A França viveria uma situação peculiar frente ao ajustamento ao padrão ouro durante os anos 1920 Uma das principais economias mundiais no período a França havia sido um dos países que mais havia sofrido com a guerra A reconstrução de toda a infraestrutura do país foi elaborada por meio 353 de financiamento inflacionário em grande medida emissão de moeda crescente elevação de preços e desvalorização da moeda pois as antigas rendas da economia francesa haviam sido aniquiladas Antes da guerra a França como a GrãBretanha havia acumulado enormes investimentos no exterior que tiveram de ser liquidados como forma de pagamento para os Estados Unidos além dos próprios investimentos perdidos principalmente os empréstimos para a Rússia que foram negados pelo governo após a revolução de 1917 Os rendimentos em juros do capital no exterior foram reduzidos de 8040 bilhões de francos antes da guerra para 2800 bilhões de francos em 1920 LANDES 2005 p387 Os grandes déficits orçamentários para o financiamento da reconstrução persistiram por mais de meia década enquanto era estabelecido o debate entre os grupos de esquerda que exigiam a organização de programas sociais e de emprego e a direita que exigia a recuperação da moeda e a redução dos gastos sociais Os franceses não aceitavam o aumento de impostos já que consideravam a Alemanha culpada pela guerra e como país responsável pelas perdas francesas deveria se comprometer com a reconstrução do país A valorização do franco estava associada à possibilidade de o governo francês honrar os pagamentos de sua dívida Assim a moeda teve momentos de valorização em 1921 diante da expectativa francesa de receber as indenizações alemãs e em 1923 com a invasão francesa ao vale do Ruhr pelo governo de Raymond Poincaré Ambos os eventos se mostraram efêmeros pois se no primeiro momento as indenizações não vieram no volume esperado no segundo momento a invasão ao Ruhr se mostrou eficaz somente nos primeiros meses Logo a tendência à desvalorização da moeda voltou a rondar Contudo em fins de 1923 com avanços nas negociações entre França e Alemanha mediadas pelo Plano Dawes o governo francês conseguiu restaurar o equilíbrio orçamentário com aumento dos impostos e maiores pagamentos das indenizações alemãs As dívidas francesas foram reduzidas de maneira considerável entre 1923 e 1925 caindo de US 38 bilhões para US 08 bilhão permitindo a valorização da moeda Tal fato deu nova credibilidade para o governo centroesquerdista de Édouard Herriot substituto de Poincaré que pode assumir novos empréstimos por meio do banco norte americano J P Morgan e do inglês Lazard Frères Mas uma nova reversão no valor do franco foi sentida no ano de 1925 com a queda de 19 francos por dólar no início do ano para 28 francos por dólar no final de 1925 e finalmente para 41 francos por dólar em julho de 1926 EICHENGREEN 2000 p87 Enquanto grande parte da Europa voltava ao padrãoouro a França demonstrava amplas dificuldades de estabilizar sua moeda e recuperar a valorização desta 354 A alta burguesia francesa contrária às ideias da esquerda francesa de taxação do capital derrubou Herriot e durante quatorze meses de indefinição ampliou a retirada de ativos da França A cotação do franco consequentemente voltou a registrar intensas quedas A solução da crise econômica francesa só tomou forma em julho de 1926 quando Poincaré voltou ao governo promovendo pequenos aumentos de impostos fazendo cortes nos gastos públicos e principalmente enterrando de vez a possibilidade de taxação de impostos sobre o capital Como resultado Poincaré sedimentou as condições para a volta do capital que se refugiara no exterior condicionando a nova valorização do franco Nos anos seguintes com a estabilização da moeda francesa e o retorno ao padrãoouro em 1928 as reservas de ouro do Banco da França foram multiplicadas dobrando de 1926 a 1929 triplicando em 1930 e quadruplicando em 1931 Se em 1925 a França detinha 79 do ouro em poder dos governos e bancos centrais em 1931 essa parcela havia subido para 239 apenas os Estados Unidos com 359 tinham reservas em ouro superiores às da França EICHENGREEN 2000 p98 O crescimento das reservas era resultado de uma subvalorização do franco que proporcionava vantagens competitivas no mercado internacional gerando um importante excedente em contas correntes mas ajudando a desequilibrar o sistema financeiro internacional A comparação do retorno ao padrãoouro da GrãBretanha e da França é útil para mostrar o impacto da taxa de câmbio sobre o desempenho da economia Como vimos a GrãBretanha ao restabelecer o padrãoouro em 1925 voltou à paridade da libra com o ouro anterior à Primeira Guerra Como os preços britânicos haviam subido mais do que os norteamericanos a libra se tornou sobrevalorizada em relação ao dólar Keynes estimava essa sobrevalorização em cerca de 10 Já a França na volta ao padrãoouro não restaurou a paridade anterior à Primeira Guerra pelo contrário a nova paridade do franco com o ouro implicava substancial desvalorização da moeda francesa o que é facilmente perceptível antes da guerra uma libra equivalia a cerca de 5 francos e em 1928 com a nova paridade francoouro uma libra passou a valer cerca de 25 francos Essas novas paridades da libra e do franco com o ouro explicam em grande parte o desempenho diferencial das economias britânica e francesa na década de 1920 Esse fato pode ser evidenciado primeiro pelo desempenho das exportações dos dois países Comparando o volume de exportações em 1913 índice 100 com o volume em 1929 a França atingiu um volume de 147 ao passo que o Reino Unido GrãBretanha Irlanda do Norte registrou o volume de 81 Ou seja enquanto as exportações francesas cresceram após a 355 guerra as britânicas decresceram O efeito da nova paridade da moeda embora não seja único não pode ser ignorado Uma moeda subvalorizada como o franco o que já ocorria mesmo antes da volta ao padrãoouro favorece as exportações ao passo que a sobrevalorização da libra as desestimulava É certo que para a GrãBretanha havia problemas estruturais pois suas principais indústrias carvão ferro e aço construção de navios e tecidos não conseguiam competir no mercado mundial por conta de mudanças tecnológicas de produtos substitutos e de mercados perdidos durante a guerra para novos produtores Porém a volta da libra ao padrão ouro além da sobrevalorização exigia também a manutenção de elevadas taxas de juros para atrair recursos externos que ampliassem as reservas internacionais necessárias para sustentar o padrãoouro É claro altas taxas de juro inibem o investimento e contribuem para o ambiente recessivo da economia britânica na década de 1920 Isso se reflete também nos índices de produção industrial da GrãBretanha e da França no período Tomando como base a produção de 1913 índice 100 a produção industrial britânica em 1920 havia retornado a esse nível 100 e em 1929 aumentou para o nível 128 Já na França a produção industrial em 1920 era substancialmente inferior à de 1913 índice 62 mas em 1929 se situava no nível 142 Ou seja enquanto a produção industrial britânica cresceu 28 na década de 1920 a francesa teve um aumento de 129 FEINSTEIN TEMIN TONIOLO 1997 p60 A experiência desses dois países se repetiu em outros da Europa de modo geral os países que ao retornarem ao padrãoouro restabeleceram a paridade anterior à Primeira Guerra tiveram desempenhos fracos na década de 1920 ou passaram por crises severas em função das medidas necessárias para restaurar o padrãoouro É o caso da Dinamarca e da Noruega menos traumático foi o processo para Holanda Suécia e Suíça Já os países que desvalorizam sua moeda no retorno ao padrãoouro ostentaram melhor desempenho na década de 1920 é o caso principalmente de França Itália Alemanha e Bélgica Evidentemente em cada país há peculiaridades que podem nuançar a regra geral aqui sugerida No entanto o efeito de uma moeda sobrevalorizada ou subvalorizada parece ser em todos os casos bastante forte FEINSTEIN TEMIN TONIOLO 1997 p6271 Neste novo cenário o padrãoouro perdia uma de suas condições fundamentais isto é a convergência entre as políticas econômicas de diferentes países Em suma o restabelecimento do padrãoouro na Europa evidenciou a dificuldade de restaurálo numa economia mundial que sofrera profundas mudanças durante e após e Primeira Guerra Mundial O período de 19251929 foi caracterizado portanto pelo momento de reconstrução do padrãoouro numa fase de grande expansão e 356 desenvolvimento da economia mundial com a incorporação das transformações da Segunda Revolução Industrial Contudo a fragilidade da dependência mundial às exportações de capital norteamericanas foi exposta em 1928 quando os Estados Unidos na tentativa de assegurar o boom em Wall Street elevou a taxa de juros Para compensar a queda da entrada de capitais dos Estados Unidos vários países retornaram às políticas protecionistas com o objetivo de ampliar as rendas das balanças comerciais O impacto da crise de 1929 e da Grande Depressão evidenciou que as bases da economia mundial da década de 1920 eram frágeis e foram insuficientes para fazer frente aos problemas colocados pelos eventos do fim da década Isso é o que sugere W Arthur Lewis numa breve síntese sobre a década de 1920 escrita em 1949 em que situa sua análise do período diante da visão que predominava naquela década É mais fácil avaliar agora a segunda metade dos anos 1920 do que era naquele tempo A visão corrente à época era dominada pela crescente prosperidade amplamente associada com a expansão e com os empréstimos americanos A guerra e suas heranças estavam sendo esquecidas Mas agora nós podemos ver que se 19191925 foi um período obviamente dominado pelos efeitos da guerra 19251929 não foi muito mais do que um período de reajustamento aos efeitos da guerra embora esses efeitos não fossem mais visíveis na superfície Problemas deixados pela guerra permaneceram não resolvidos especialmente a criação de um sistema monetário internacional estável o ajuste da dimensão da economia agrícola e a reorientação da GrãBretanha da Alemanha e da França no mundo do pósguerra Tão logo a América deixou de se expandir e de emprestar os desajustes subjacentes vieram à tona e cobraram seu preço LEWIS 1949 p50 A conclusão de Lewis nos leva portanto à discussão da crise de 1929 e da Grande Depressão dos anos 1930 em conexão com os eventos da década de 1920 REFERÊNCIAS ALDCROFT D 2001 The European Economy 19142000 4a ed London Routledge ARTHMAR R 1997 Deflação A Experiência do Bloco Aliado nos Anos 20 Tese de Doutorado São Paulo FEAUSP ARTHMAR R 2002 Os Estados Unidos e a Economia Mundial no PósPrimeira Guerra Estudos Históricos n29 EICHENGREEN B 2000 A Globalização do Capital Uma História do Sistema Monetária Internacional São Paulo Editora 34 FEINSTEIN C H TEMIN P TONIOLO G 1997 The European Economy Between the Wars Oxford Oxford University Press GALBRAITH J K 1994 Uma Viagem pelo Tempo Econômico Um Relato em Primeira Mão São Paulo Pioneira HOBSBAWM E 1995 A Era dos Extremos O Breve Século XX 19141991 São Paulo Cia das Letras KENNEDY P 1989 Ascensão e Queda das Grandes Potências Rio de Janeiro Campus KENWOOD A G 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países como Finlândia Lituânia Letônia e Estônia independentes dos russos TchecoEslováquia da destruição do Império dos Habsburgos e Iugoslávia incluindo antigos territótórios independentes Sérvia e Montenegro e dos impérios dos Habsbrugos e turco a Polônia foi reconstituída 3 O total de US 40 bilhões era em preços da época que corresponderiam a US 400 bilhões de 1992 GALBRAITH 1994 p24 4 No livro The Economic Consequences of Peace especialmente no Capítulo A Europa depois do Tratado Keynes critica os dirigentes de França Reino Unido Estados Unidos e Itália por não se preocuparem na definição do Tratado de Versalhes com a recuperação das economias dos países derrotados O Conselho dos Quatro não deu atenção a essas questões por estar preocupado com outras Clemenceau em esmagar a vida econômica do inimigo Lloyd George em fazer um acordo e levar para casa alguma coisa para exibir durante uma semana o Presidente Wilson dos Estados Unidos em não fazer coisa alguma que deixasse de ser justa e certa É um fato extraordinário que o problema econômico fundamental de uma Europa faminta e desintegrada diante de seus olhos constituísse uma questão incapaz de despertar o interesse dos Quatro No campo econômico as indenizações de guerra eram sua principal preocupação eram tratadas como um problema de teologia de política de chicana eleitoral ou seja sob todos os aspectos exceto no que se refere ao futuro econômico dos Estados cujo destino estavam decidindo KEYNES 1984 p54 5 À época a hiperinflação alemã gerou uma polêmica Para uma parte dos analistas o causa primária da hiperinflação foi o déficit no balanço de pagamentos decorrente dos encargos das reparações de guerra que deviam ser pagas em moeda estrangeira Esse déficit levou a substancial desvalorização do marco alemão e em consequência à elevação dos preços dos importados necessários à reconstrução e ao dia a dia da população alemã Com a acelerada elevação dos preços as autoridades foram obrigadas a emitir papelmoeda alimentando a inflação Para outro grupo de analistas a inflação teve como causa primária a excessiva emissão de papelmoeda cuja origem seria um déficit orçamentário elevado decorrente dos gastos com os encargos de empréstimos realizados durante a guerra e também com os programas econômicos e sociais do pós guerra FEINSTEIN TEMIN TONIOLO 1997 p40 6 A tarefa da reconstrução após a Primeira Guerra foi muito mais difícil nos países da Europa Central e Oriental Áustria Tchecoslováquia Bulgária Hungria Polônia Romênia Iugoslávia e Rússia Aldcroft lembra que aos problemas comuns aos países que passaram pela guerra devastação física escassez de recursos elevado desemprego desequilíbrios orçamentário e do balanço de pagamentos inflação caos financeiro foram somados os decorrentes da formação de novos países como a redefinição territorial constituição de novas estruturas políticas e administrativas em geral bastante frágeis a reorganização econômica em um novo espaço territorial Em consequência as condições de vida nesses países no pósguerra foi bem mais precária do que a dos países da Europa Ocidental até porque não contaram com o apoio norte americano ALDCROFT 2001 p3336 7 O abandono do padrãoouro decorreu de um lado da redução das reservas de ouro de países europeus principalmente GrãBretanha e França pela necessidade de utilizálas para cobrir o déficit na balança comercial de outro pelo aumento da emissão de moeda como parte dos recursos necessários para o financiamento da guerra De forma muito esquemática podemos dizer que havia mais moeda em circulação e menos ouro nas reservas o que tornou inviável manter a conversibilidade nas paridades vigentes antes da guerra Evidentemente isso se refletiu na desvalorização dessas moedas diante do dólar pois os Estados Unidos como vimos ampliou o volume de ouro em suas reservas durante a guerra 686 8 Entre 1924 e 1929 período de amplo crescimento econômico as taxas de desemprego europeias ficaram em torno de 10 e 12 em países como GrãBretanha Alemanha e Suécia e 17 e 18 na Dinamarca e Noruega Em comparação os Estados Unidos mantiveram taxas em torno de 4 HOBSBAWM 1995 p95 9 Em 1925 Keynes publicou um artigo reproduzido em sua obra Essays in Persuasion de 1931 chamado The Economic Consequences of Mr Churchill no qual atribui ao retorno ao padrão ouro na paridade anterior à Primeira Guerra o profundo desemprego que já se manifestava à época na GrãBretanha Considerando um erro a restauração da paridade da libra em relação ao ouro Keynes afirmava em sua crítica a Churchill então Ministro da Fazenda britânico que ele não possuía nenhum discernimento instintivo para impedilo de cometer tais erros e que sem esse discernimento havia sido suplantado pelas vozes clamorosas das finanças convencionais Os altos funcionários do Tesouro e a comunidade financeira da City londrina teriam induzido Churchill a tomar aquela medida na esperança e no interesse de recuperar para as finanças britânicas a posição dominante que haviam ostentado até a Primeira Guerra GALBRAITH 1994 p41 687 História Econômica do Século XX 012024 Fichamentos da Unidade 2 FICHAMENTO 1 OBRIGATÓRIO SAES F SAES A M História econômica geral São Paulo Saraiva 2013 cap13 1 Objetivos do texto 2 Argumentos desenvolvidos no texto 3 Impressões do estudante sobre o texto 4 Trechos que por alguma razão você queira destacar com indicação de página FICHAMENTO 2 OBRIGATÓRIO MAZZUCCHELLI F Os anos de chumbo economia e política internacional no entreguerras São Paulo Unesp 2009 cap7 1 Objetivos do texto 2 Argumentos desenvolvidos no texto 3 Impressões do estudante sobre o texto 4 Trechos que por alguma razão você queira destacar com indicação de página História Econômica do Século XX 072024 Fichamentos da Unidade 2 FICHAMENTO 1 Referência MAZZUCCHELLI Frederico Os Anos de Chumbo Notas Sobre a Economia e a Política Internacional no Entreguerras 2008 1 Objetivos do texto Analisar e apresentar notas sobre a economia e a política internacional no período entre guerras conhecido como entreguerras O autor busca fornecer uma compreensão mais aprofundada das condições econômicas e políticas que influenciaram esse período histórico destacando os desafios e as transformações ocorridas nesse contexto A obra visa contribuir para o entendimento das dinâmicas globais que moldaram o cenário internacional durante os anos de chumbo oferecendo uma perspectiva abrangente e fundamentada sobre o tema 2 Argumentos desenvolvidos no texto O texto aborda o período do New Deal nos Estados Unidos durante a presidência de Franklin D Roosevelt entre 1933 e 1940 Ele destaca a situação econômica e política do país na época destacando a voracidade da depressão e a necessidade de intervenção do Estado para lidar com os efeitos devastadores da crise O autor ressalta a falta de unidade programática nas iniciativas de Roosevelt que contou com diferentes correntes de pensamento em seu governo e destaca a complexidade e a falta de coerência programática do New Deal O texto analisa a recuperação econômica parcial durante o período apontando que a retomada do nível de atividades não foi espetacular e que o desemprego persistiu até a entrada dos EUA na Segunda Guerra Mundial Por fim enfatiza o impacto político e social do New Deal que representou uma revolução democrática ao reconhecer a necessidade da intervenção consciente do Estado para restaurar a dignidade dos cidadãos e zelar pelo interesse público 3 Impressões do estudante sobre o texto O autor destaca a complexidade política e econômica desse período ressaltando a necessidade de compreender as nuances das ações e decisões tomadas Mazzucchelli aborda a ascensão de Roosevelt à presidência em um contexto de desespero e esperança marcado pela voracidade da depressão e pela necessidade de resgatar os cidadãos esquecidos na base da pirâmide social Ele destaca a diversidade de opiniões e interesses presentes no governo de Roosevelt evidenciando a ausência de um consenso unificado quanto às ações a serem empreendidas O autor analisa a recuperação econômica durante o New Deal apontando para a complexidade e as limitações desse processo Ele destaca que a recuperação foi parcial e que as ações de Roosevelt foram guiadas principalmente pela intuição e pela necessidade de enfrentar os desafios do momento em vez de seguir um plano econômico rigorosamente estabelecido 4 Trechos que por alguma razão você queira destacar com indicação de página A nação não podia mais suportar o fardo do desemprego e a pregação de Roosevelt em favor de planos que resgatassem os homens esquecidos na base da pirâmide social McElvaine 1993 125 cativou a grande maioria da população Entre a eleição e a posse contudo a crise adquiriu contornos ainda mais dramáticos quer pela insegurança do big business em relação às vagas propostas eleitorais de Roosevelt quer pela fragilidade política do lame duck Hoover quer ainda pelo efeito devastador que as revelações da Comissão Pecora do Senado tiveram sobre a credibilidade do sistema bancário o inverno de 193233 foi particularmente trágico para a economia norte americana p 195 O único ponto que unia as diferentes correntes era a necessidade imperiosa da ação Agir para diferenciar Roosevelt do desalento que acompanhou os meses finais da administração republicana agir para minorar o sofrimento daqueles que a depressão abandonara à própria sorte agir para tentar devolver a confiança a uma nação visivelmente prostrada e abatida p 196 Os EUA não estavam submetidos a nenhuma pressão para desvalorizar sua moeda A desvalorização foi uma decisão puramente estratégica sem precedentes Ela caracterizou uma mudança do regime econômico Tratouse de uma mudança dramática claramente articulada e percebida As observações de Temin motivadas por sua simpatia com os modelos de expectativas racionais sugerem que em menos de dois meses da assunção do novo governo já haveria uma clara e difundida percepção quanto às diretrizes políticas e econômicas a serem seguidas pela administração democrata p 197 O argumento de Temin supõe um nível de clareza e coerência programática que nem Roosevelt nem os New Dealers tinham ou sequer poderiam ter Supõe ademais um grau de coesão política e de confiança da comunidade dos negócios nos rumos da administração democrática que sempre esteve longe de existir p 197 Para alcançar seus objetivos Roosevelt nunca se prendeu a esquemas conceituais rígidos Sempre esteve aberto a sugestões estas seguramente não lhe faltaram e nunca se recusou a tentar e experimentar Seu grande dogma na verdade foi o dos orçamentos equilibrados Roosevelt não só acusou Hoover na campanha de 1932 por ter permitido a propagação do déficit como foi obrigado a conviver a contragosto com o recorrente desequilíbrio das contas públicas entre 1933 e 1936 p 198 Graças a seu pragmatismo e movido pela busca constante de soluções destinadas a mitigar as aflições de seu povo Roosevelt navegou e governou permanentemente em meio ao dissenso alterando quando necessário o rumo de suas iniciativas as inflexões as mudanças os ajustamentos e as contradições na Presidência de Roosevelt nos anos de paz significam que não podemos analisar estes anos como um todo e pretender neles encontrar uma estratégia econômica coerente Fearon 1987 170 p 198 Pretender aprisionar Roosevelt e o New Deal à camisa de força das expectativas racionais é proceder a uma redução radical que dificilmente irá iluminar a compreensão dos fenômenos O nexo causal proposto por Temin é bastante simples Roosevelt assumiu desvalorizou o dólar inaugurou um new policy regime as expectativas se reverteram os investimentos retornaram e a recuperação se firmou A real história do New Deal contudo foi bem mais complexa p 199 A recuperação observada entre 1933 e 1937 deve ser atribuída a um conjunto de circunstâncias que serão particularmente discutidas mais adiante A expansão dos gastos públicos o crescimento real dos salários a elevação da renda agrícola a redução das taxas de juros a estabilização do sistema bancário e o abandono explícito das políticas deflacionárias criaram condições propícias à retomada do nível de atividades p 199 Definitivamente não se assistiu a uma vigorosa retomada dos investimentos induzida por apostas entusiásticas dos empresários Como se verá mais adiante ao longo da National Recovery Administration junho de 1933 a maio de 1935 foi se produzindo um progressivo desencanto em relação à estratégia industrial do New Deal já em 1934 segundo Fearon 1987 171 a comunidade de negócios desencantouse com a estratégia industrial da administração e começou a atacála p 200 Foi assim com a criação da Tennessee Valley Authority com a promulgação do Wagner Act com a implantação do Social Security Act com a atuação da Works Progress Administration com os projetos de assistência aos desamparados e com inúmeras medidas tomadas no campo tributário Em vários momentos parcelas do empresariado reagiram às iniciativas do New Deal se opuseram politicamente a Roosevelt e externaram asperamente sua inquietude quanto ao rumo dos acontecimentos p 201 A partir de 1939 com Roosevelt já então convencido da necessidade de expandir os gastos públicos e com as nuvens negras da guerra se anunciando no horizonte a economia norteamericana finalmente ingressaria em um processo irreversível de recuperação Assim se o New Deal impediu o aprofundamento da depressão a retomada do nível de atividades mesmo que expressiva não assumiu a feição espetacular da Alemanha nazista p 201 O Emergency Banking Bill foi aprovado nas duas casas do Congresso em um piscar de olhos O governo através da Reconstruction Finance Corporation RFC deu assistência a vários bancos e apenas voltariam a abrir as portas aqueles em situação de reconhecida solvência Em sua primeira fireside chat a 120333 Roosevelt explicou didaticamente à população o sentido das medidas empreendidas o governo tomara a iniciativa de zelar pela solidez do sistema bancário os direitos dos depositantes estavam basicamente garantidos e as corridas aos bancos deveriam ser evitadas p 202 É possível distinguir cinco vetores de intervenção a medidas destinadas a apoiar e regulamentar o sistema bancário e financeiro Emergency Banking Act GlassSteagall Banking Act Truthin Securities Act b medidas de socorro e estímulo à agricultura Agricultural Adjustment Act Farm Mortage Act Farm Credit Act c medidas voltadas para a recuperação da indústria e o desenvolvimento regional National Industrial Recovery Act Tennessee Valley Authority Act d medidas ligadas à criação imediata de empregos ao apoio aos mais necessitados e à redução da carga de endividamento das famílias Civilian Conservation Corps Federal Emergency Relief Act Home Owners Loan Act e e medidas associadas ao abandono do padrãoouro O impacto das medidas e seu desdobramento no tempo serão discutidos mais adiante mas é importante desde já assinalar um aspecto Todas as iniciativas acima arroladas pressupunham não apenas a ampliação da capacidade de intervenção e regulação do Estado sobre a economia sobretudo no que dizia respeito ao sistema financeiro mas também a expansão do gasto público p 204 É provável também que a experiência da Inglaterra fosse um exemplo atraente com a desvalorização da libra e a subseqüente redução da taxa de juros o país ingressara em uma trajetória discreta de recuperação já a partir 1932 sem que os mandamentos sagrados das sound finances tivessem sido abandonados A realidade dos EUA no início dos anos 1930s entretanto era a figura exatamente oposta da prosperidade dos 1920s e a crise que o país atravessava ademais era muito mais profunda do que a experimentada pela Inglaterra p 205 Com a eleição de Roosevelt e sua reconhecida inclinação pelo experimentalismo os mercados de moedas corretamente apostaram que a desvalorização do dólar seria inevitável os investidores sacaram seu dinheiro dos bancos com o objetivo de convertêlo em ouro e moeda estrangeira Já no Emergency Banking Act de 9 de março foi proibida a exportação de ouro Com a Thomas Amendment de 19 de abril foi autorizada a flutuação do valor do dólar em relação ao ouro e conseqüentemente do dólar em relação às demais moedas288 Os EUA abandonaram os mandamentos do padrãoouro e o dólar entrou em uma progressiva trajetória de queda p 206 A expectativa era de que mesmo não sendo um instrumento suficiente deslanchar a recuperação a política monetária não deveria ser descartada enquanto ferramenta importante na luta pela reflação Com os juros libertos da escravidão do câmbio fixo a expansão do crédito bancário poderia a partir de então irrigar a economia e estimular a alta dos preços Com a desvalorização os constrangimentos do câmbio fixo desapareceriam p 206 A instabilidade política da Europa e a aposta mais uma vez correta dos mercados de que o dólar não sofreria novas desvalorizações explicam este movimento as incertezas políticas e econômicas especialmente na Europa e a crescente confiança no dólar persuadiram os investidores estrangeiros de que era mais seguro enviar seu ouro aos EUA ao invés de mantêlo em seus próprios países Fearon 1987 228 p 207 Os bancos ampliaram suas reservas acima dos requerimentos formais revelando uma atitude cautelosa de baixa disposição ao risco Ao mesmo tempo a demanda de crédito permaneceu contraída o crescimento das reservas bancárias entre 1934 e 1937 um resultado dos influxos de ouro foi rápido as reservas logo estavam bem acima dos requerimentos legais O sistema bancário portanto não expandiu a oferta monetária ou o crédito na medida permitida pela posição de suas reservas Fearon 1987 229 O resultado foi que as iniciativas monetárias revelaramse incapazes de restaurar o circuito do crédito objetivo maior do New Deal p 208 As próprias dificuldades eventuais de alguns membros passaram a ser mais facilmente contornadas já que nos casos mais agudos a FDIC passou a induzir as fusões dos mais débeis aos mais fortes Assim ao invés de assistir passivamente à liquidação dos bancos como no transcorrer das anteriores crises bancárias o Governo através de suas agências reguladoras passou a ordenar e disciplinar a saída dos membros mais frágeis do sistema p 210 Roosevelt foi eleito com o apoio maciço da população rural e não poderia voltar as costas aos forgotten men que o haviam conduzido à Casa Branca Vários New Dealers de sua parte consideravam que uma principais razões da depressão era a situação de descaso e abatimento a que tinha sido submetida a agricultura ao longo dos anos 1920s Não é demais lembrar as solenes palavras do Presidente Harding março 1921 agosto 1923 quando proclamou que the farmer must be ready to help himself p 213 É certo que a voracidade da depressão com a brutal contração do circuito do gasto vitimou a todos os preços quaisquer que fossem suas determinações O aspecto distintivo contudo é que os preços dos produtos acabados tendem a flutuar bem menos que os preços das matériasprimas e alimentos Kalecki 1976 74 p 214 A avaliação de Fearon 1987 185 é que tomandose em consideração as culturas de milho algodão trigo e tabaco houve uma redução efetiva das áreas plantadas entre os períodos 19313 e 19402 Apenas no caso do algodão contudo é que teria se alcançado o objetivo pretendido de limitar ou reduzir a produção o milho o trigo e o tabaco todos exibiram em 19402 com os acreage allotments uma média de produção superior à observada em 19313 sem a política de limitação das áreas cultivadas p 217 Em janeiro de 1936 a Suprema Corte declarou a inconstitucionalidade do Agricultural Adjustment Act sob a alegação de que a União através dos acreage allotments e da processing tax estaria ampliando indevidamente seu campo de atuação ao promover iniciativas que seriam de âmbito exclusivo dos Estados p 219 Em 1938 a agricultura norteamericana novamente iria sofrer as conseqüências da retração econômica Mais uma vez em consonância com as observações de Kalecki assinaladas anteriormente a redução dos preços agrícolas foi mais pronunciada que a dos demais preços o que redundou na queda da parity ratio p 220 Na percepção de Roosevelt e dos New Dealers a crise por que atravessava a economia norte americana era o resultado da combinação de uma série de fatores e desequilíbrios estruturais entre os quais se incluíam a má distribuição da renda a fragilidade da agricultura a falta de regulamentação do sistema financeiro e as práticas defensivas ou agressivas dos monopólios na indústria É verdade que a distribuição da renda era perversa que a agricultura era frágil que o sistema financeiro carecia de mecanismos eficazes de regulação e que as práticas monopólicas por vezes redundavam na redução programada da produção e do emprego p 223 Roosevelt e seus principais assessores concebiam os programas que envolviam a expansão das despesas públicas como estritamente secundários na promoção da recuperação como rigorosamente emergenciais na solução de situações excepcionais e desesperadoras e como eminentemente temporários em face de uma trajetória expansiva que se imaginava vir a ser liderada pela retomada dos investimentos e do consumo privados p 224 Roosevelt era o objeto de seu ataque ele havia se apropriado do aparente domínio econômico que por direito pertencia a eles Estavam sendo ajudados mas não era isso o que importava A razão mais profunda e poderosa dos ataques a Roosevelt era a sensação de perda de posição do prestígio passando de Nova York Pittsburgh e Detroit para Washington p 228 A decisão da Suprema Corte contrária ao NRA suspendeu a eficácia da Seção 7a que buscava incentivar a formação dos sindicatos e a negociação coletiva Roosevelt imediatamente aderiu às iniciativas do Senador Robert Wagner e em 5 de julho de 1935 converteu o National Labor Relations Act Wagner Act em lei Em agosto do mesmo ano seria promulgado o Social Security Act que introduziu em âmbito nacional o sistema de aposentadorias e implantou o mecanismo do seguro desemprego p 229 Roosevelt permaneceu assim prisioneiro dos orçamentos equilibrados É evidente que prontamente se estabeleceu uma contradição entre as suas convicções em matéria fiscal e a realidade do New Deal A necessidade premente em implementar programas de combate ao desemprego redundou na pressão inevitável sobre os gastos públicos A expectativa de Roosevelt e dos New Dealers contudo era que os programas seriam de natureza estritamente emergencial Os programas deveriam ser temporários na medida em que o setor privado retomasse os investimentos ampliasse a produção e expandisse a demanda de empregos os programas poderiam ser progressivamente abandonados p 233 A partir de 1935 as ações assistenciais diretas foram transferidas aos Estados Em maio foi criada a Works Progress Administration WPA em substituição à FERA Sob a liderança carismática de Harry Hopkins a WPA foi a principal agência federal do New Deal responsável pela execução de obras públicas voltadas para a criação de empregos A maioria projetos era definida em âmbito municipal e submetida à aprovação do staff da WPA Até a sua extinção em 1943 as ações da WPA redundaram na construção de mais de 650000 milhas de estradas 78000 pontes e viadutos 38800 escolas 8000 parques 24000 milhas de canalização de esgoto e 700 milhas de pistas em aeroportos Seus projetos foram múltiplos e abrangeram inclusive iniciativas pioneiras no âmbito artístico através da atuação do Federal Theatre Project do Federal Writers Project e do Federal Music Project p 237 O alcance político do New Deal foi muito mais importante do que qualquer dado econômico referente à recuperação da economia americana entre 1933 e 1940 Muito mais importante do que as contradições e os eventuais erros ou insuficiências em sua implementação O aspecto mais decisivo do New Deal foi o reconhecimento explícito que somente a intervenção consciente do Estado poderia livrar a nação dos efeitos dissolventes da concorrência desabrida O New Deal radicalizou e deu substância à prática democrática quando azares do mercado ameaçaram a vida da sociedade coube ao Estado zelar pelo interesse público e restaurar a dignidade dos cidadãos p 239 poucos se detêm na avaliação das conseqüências políticas e sociais desta verdadeira revolução democrática Foi possível verificar a governabilidade do ciclo econômico num ambiente de liberdade e conquistas sociais Foi possível demonstrar que sem a intervenção do Estado a sociedade americana teria mergulhado no desconhecido A revolução democrática de Roosevelt e dos New Dealers tornouse um exemplo incômodo para o liberalismo redivivo p 239 FICHAMENTO 2 Referência SAES Flávio Azevedo Marques de SAES Alexandre Macchione História econômica geral 2013 Editora Saraiva Capítulo 13 A RECONSTRUÇÃO EUROPEIA NO PÓSGUERRA E A ECONOMIA MUNDIAL NA DÉCADA DE 1920 1918 1929 1 Objetivos do texto Os objetivos do texto é abordar a reconstrução da Europa no pósguerra e a economia mundial na década de 1920 enfocando o retorno ao padrãoouro e as consequências desse processo O texto aborda a influência da Primeira Guerra Mundial na reorganização da economia internacional a reconstrução das economias europeias a transição para o padrãoouro as dificuldades enfrentadas por países como GrãBretanha e França e o impacto da crise de 1929 e da Grande Depressão Os autores destacam as mudanças na economia mundial e as consequências das políticas adotadas durante esse período 2 Argumentos desenvolvidos no texto O texto aborda o período de reconstrução europeia no pósguerra e a economia mundial na década de 1920 destacando a transição para o padrãoouro as dificuldades enfrentadas por diversos países europeus e os impactos da valorização ou desvalorização das moedas Os autores discutem a fragilidade do sistema econômico internacional da época e sua incapacidade de lidar com os desafios apresentados no final da década de 1920 que culminaram na crise de 1929 e na Grande Depressão dos anos 1930 3 Impressões do estudante sobre o texto O texto oferece uma visão detalhada e abrangente sobre a reconstrução econômica da Europa no período pósguerra e a transição para o padrãoouro na década de 1920 A análise das políticas econômicas adotadas pelos países europeus especialmente GrãBretanha e França durante esse período revela os desafios enfrentados e as consequências das decisões tomadas Também é destacado no texto a interconexão entre as economias mundiais e o impacto das políticas dos Estados Unidos na estabilidade financeira global 4 Trechos que por alguma razão você queira destacar com indicação de página Contudo nos primeiros anos do século XX tal estrutura mostrouse frágil em vários países diante do crescimento das reivindicações dos trabalhadores por emprego e frágil internacionalmente não só pelo desenvolvimento industrial retardatário como também pelo estabelecimento de um cenário de concorrência políticoeconômica o imperialismo entre países recémindustrializados e a Grã Bretanha O padrãoouro apesar de abandonado durante a guerra mantinhase como sustentáculo da influência britânica no mundo inteiro garantindo os mecanismos de troca internacionais p 331 Na verdade a essencialidade do padrãoouro para o funcionamento do sistema econômico internacional da época era o dogma primeiro e único comum aos homens de todas as nações de todas as classes de todas as religiões e filosofias sociais Era a única realidade invisível à qual podia se apegar a vontade de viver quando a humanidade se encontrava a braços ela mesma com a tarefa de restaurar sua existência em frangalhos POLANYI 2000 p42 p 332 A guerra provocou perdas humanas destruição física desorganização financeira contração no produto e condições sociais e políticas instáveis Tornando frágil o Estado de vários países especialmente na Europa central e oriental o processo de reconstrução e recuperação requeria a assistência das potências aliadas dos Estados Unidos em particular ALDCROFT 2001 p56 p 333 Mais grave era o fato de esses países terem perdido mercados para Estados Unidos e Japão uma perda permanente diante dos avanços da indústria desses países Na Europa durante a guerra os investimentos se concentraram na produção bélica ao fim da guerra a capacidade produtiva assim criada se tornou supérflua Por exemplo a produção de navios essencial para manter a guerra naval não encontrou mais demanda quando o conflito terminou o mesmo se pode dizer dos investimentos realizados para a produção de ferro aço e carvão pois o nível da demanda no pósguerra não era capaz de ocupar a ampla capacidade instalada durante a guerra p 334 O impacto da crescente mobilização dos trabalhadores foi diferente em cada país em alguns como a Alemanha o governo cedeu às pressões e realizou reformas que diminuíram a agitação social em outros como a França e a GrãBretanha um grande número de greves no imediato pósguerra foi sucedido por medidas repressivas dos governos Se na França os sindicatos sentiram o impacto da repressão na GrãBretanha a ação do governo foi incapaz de desorganizar o movimento trabalhista p 335 O efeito expansivo sobre a produção foi mais intenso nos Estados Unidos na GrãBretanha no Japão e em países que permaneceram neutros durante a guerra como a Suécia A Europa Continental tinha poucas condições de se beneficiar da expansão da demanda pois concentrava esforços na reconstrução de suas economias p 335 Essa súbita expansão da demanda teve outro forte impacto na economia uma abrupta elevação dos preços em parte alimentada por políticas monetárias e fiscais expansionistas Desse modo a tendência à elevação dos preços já presente durante a Primeira Guerra acentuouse em 1919 e 1921 Se o crescimento da produção foi característico de alguns países como Estados Unidos Grã Bretanha Japão a inflação generalizouse por toda a Europa ainda que em graus distintos p 336 Poucos países escaparam da deflação e da recessão de 1921 aumento da produção industrial em 1921 foi registrado na Alemanha na Áustria na Tchecoslováquia e na Polônia resultado em parte do fato de a inflação não ter sido debelada nesses países dando um estímulo artificial para a atividade econômica ALDCROFT 2001 p25 p 337 O protecionismo também floresceu na GrãBretanha país ícone do liberalismo como no restante da Europa Eram criadas cada vez mais tarifas alfandegárias restrições de importações quotas de produtos e licenças de exportação e importação entre os países fazendo com que o comércio entre os países europeus caísse consideravelmente na primeira metade da década de 1920 em comparação com os anos anteriores à guerra p 339 A falta de legitimidade das decisões tomadas pelo Tratado de Versalhes passava a ser o principal problema Tanto os interesses da Alemanha como os da União Soviética importantes países durante a guerra e que viviam momentos de indefinição não tinham a menor relevância A Itália mesmo que unida aos países vencedores não seria atendida de maneira satisfatória E finalmente os Estados Unidos sob a liderança do presidente Thomas Woodrow Wilson 19131921 logo abandonou as negociações quando o Congresso norteamericano se recusou a ratificar o acordo de paz p 340 O efeito das críticas ao tratado foi inútil Não só os representantes da França não recuaram das cobranças como também a Alemanha iniciou um tremendo esforço para pagar as indenizações estipuladas O protecionismo econômico disseminado pelos principais países na relação comercial com a Alemanha e as políticas restritivas norteamericanas e britânicas reduziram as exportações alemãs sem um saldo apreciável na balança comercial o país não tinha recursos em moeda estrangeira para realizar as importações necessárias para a reconstrução do país e para o pagamento das indenizações de guerra p 341 Como as indenizações com os Aliados ainda estavam pendentes a fim de cumprir com os compromissos com a França e a GrãBretanha sem comprometer a estabilidade monetária e as reservas alemãs dois novos planos foram elaborados com o apoio norteamericano o Plano Dawes de 1924 e o Plano Young de 1929 p 342 Como indicamos anteriormente o pósguerra foi marcado nos anos 1919 1921 por uma fase de expansãoinflação seguida de recessãodeflação Essa sequência foi especialmente aguda nos Estados Unidos vale pois explorar mais detidamente os eventos que caracterizaram esse breve ciclo p 344 O partido republicano defendia uma plataforma política de ações que dava prioridade para o mercado interno relegando a um plano secundário as considerações de ordem internacional A decisão do Congresso norteamericano de não ratificar o Tratado de Versalhes refletiu essa postura dos republicanos p 345 Para Lewis a expansão teve início com a construção residencial A escassez de residências gerada pela redução de construções durante a guerra criou uma demanda reprimida cuja satisfação foi beneficiada pela queda dos custos de construção LEWIS 1949 p38 Porém a produção industrial foi o principal vetor da expansão da década de 1920 nos Estados Unidos p 347 Ao fim da Primeira Guerra além da reconstrução das economias afetadas pelo conflito o restabelecimento do padrãoouro se colocava entre as tarefas prioritárias Nas palavras de Polanyi citadas anteriormente o padrãoouro era o dogma primeiro e único comum aos homens de todas as nações de todas as classes de todas as religiões e filosofias sociais No entanto ele fora abandonado durante a guerra pois os países europeus não puderam manter a conversibilidade de suas moedas p 350 Tinhase como certo que Londres com sua estrutura financeira altamente desenvolvida se tornaria um importante repositório de reservas cambiais como havia sido no século XIX A revitalização de seu papel traria para a City como já era denominado o bairro que abriga seu centro financeiro as atividades bancárias de que ela muito necessitava Esses negócios ajudariam a restabelecer o mecanismo de ajuste no balanço de pagamentos que havia funcionado tão admiravelmente antes da guerra EICHENGREEN 2000 p9697 p 351 Somente em 1924 o cenário começou a se mostrar mais favorável para o governo conservador britânico o que era imperioso pois o ano de 1925 fora estabelecido como o limite para retornar ao padrãoouro por lei aprovada sete anos antes no Parlamento britânico Por determinação de Benjamin Strong presidente do Federal Reserve norteamericano foram baixadas as taxas de redesconto nos Estados Unidos p 353 Se em 1925 a França detinha 79 do ouro em poder dos governos e bancos centrais em 1931 essa parcela havia subido para 239 apenas os Estados Unidos com 359 tinham reservas em ouro superiores às da França EICHENGREEN 2000 p98 O crescimento das reservas era resultado de uma subvalorização do franco que proporcionava vantagens competitivas no mercado internacional gerando um importante excedente em contas correntes mas ajudando a desequilibrar o sistema financeiro internacional p 355 A experiência desses dois países se repetiu em outros da Europa de modo geral os países que ao retornarem ao padrãoouro restabeleceram a paridade anterior à Primeira Guerra tiveram desempenhos fracos na década de 1920 ou passaram por crises severas em função das medidas necessárias para restaurar o padrãoouro É o caso da Dinamarca e da Noruega menos traumático foi o processo para Holanda Suécia e Suíça p 356 É mais fácil avaliar agora a segunda metade dos anos 1920 do que era naquele tempo A visão corrente à época era dominada pela crescente prosperidade amplamente associada com a expansão e com os empréstimos americanos A guerra e suas heranças estavam sendo esquecidas Mas agora nós podemos ver que se 19191925 foi um período obviamente dominado pelos efeitos da guerra 1925 1929 não foi muito mais do que um período de reajustamento aos efeitos da guerra embora esses efeitos não fossem mais visíveis na superfície Problemas deixados pela guerra permaneceram não resolvidos especialmente a criação de um sistema monetário internacional estável o ajuste da dimensão da economia agrícola e a reorientação da GrãBretanha da Alemanha e da França no mundo do pósguerra Tão logo a América deixou de se expandir e de emprestar os desajustes subjacentes vieram à tona e cobraram seu preço LEWIS 1949 p50 p 357 A conclusão de Lewis nos leva portanto à discussão da crise de 1929 e da Grande Depressão dos anos 1930 em conexão com os eventos da década de 1920 p 357