Capital de Giro - Contas Contábeis, Necessidade e Cálculos

OBJETIVOS DE APRENDIZAGEM Identificar as contas contábeis que compõem o capital de giro Diferenciar necessidade de capital de giro ocasional de necessidade de capital de giro constante Resolver cálculos da necessidade de capital de giro NCG Introdução A grande concorrência no mundo dos negócios faz com que as empresas busquem atender às expectativas de seus acionistas clientes e demais stakeholders Es sas exigências requerem das organizações mais recursos para implementarem projetos e desenvolverem suas operações no mundo dos negócios A intensa concorrência tem obrigado as empresas a buscar diferenciais competitivos e por isso os gestores estão a todo momento procurando criar produtos e serviços e adequar aqueles já ofertados bem como buscam tornar os seus negócios mais atrativos para os clientes o que só é possível com o auxílio da gestão financeira Quando uma organização dispõe de uma gestão financeira eficiente ela tem a oportunidade de criar um ambiente de negócios mais favorável aos seus objetivos e expectativas assim como é possibilitado também que se criem estratégias de negócios que estejam mais alinhadas às possibilidades e principalmente dispo nibilidades financeiras existentes dentro da organização Portanto os gestores devem fazer uso das principais ferramentas de gestão financeira e aplicar em seu dia a dia à frente dos negócios pois assim será possível gerir recursos cada vez mais escassos e mesmo assim gerar ótimas oportunidade operacionais Neste capítulo apresentaremos as principais contas contábeis que compõem o capital de giro das organizações Também será possível ao longo do capítulo Capital de giro Johny Henrique Magalhães Casado e Henrique Martins Rocha diferenciar a necessidade de capital de giro ocasional do negócio da necessidade de capital de giro constante Por fim serão apresentados alguns cálculos da necessidade de capital de giro em um negócio como forma de consolidar esse aprendizado Análise das contas contábeis que compõem o capital de giro O capital de giro é um dos principais elementos que influenciam os processos de tomada de decisão no ambiente organizacional Por isso gestores aca dêmicos e profissionais buscam conhecer a aplicabilidade do capital de giro em variados cenários como uma das formas de se buscar contribuir para a geração de informações no ambiente das empresas A sofisticação das aná lises financeiras é uma das demandas que a modernização dos negócios tem imposto a todas as organizações e por isso é recomendável que os gestores financeiros compreendam o papel do capital de giro no ambiente de negócios e façam o correto uso dessa importante ferramenta de gestão financeira As empresas devem buscar criar indicadores em todos os seus proces sos pois só assim será possível acompanhar a evolução e comparála com resultados passados Somente quando se utiliza indicadores no ambiente empresarial é que se torna possível gerir os recursos disponíveis no ambiente de negócios de forma eficiente e segura A gestão e o acompanhamento do capital de giro nos negócios devem ocorrer de maneira permanente pois os números financeiros das empresas estão se transformando constantemente de tal forma que será possível aos gestores acompanharem quaisquer tipos de alteração no status patrimonial do negócio Segundo Brom e Bailian 2007 p 12 os valores de capital de giro representam o montante de recursos que a empresa dispõe para continuar operando antes de receber pela venda de seus produtos ou serviços portanto ele demonstra o recurso disponível que a empresa possui Os gestores devem buscar compreender sempre como o seu capital de giro se comporta pois assim será possível identificar o volume financeiro necessário para a manutenção do seu negócio no médio e longo prazo Em gestão financeira temos que o cálculo do capital de giro deve ocorrer considerando as contas do balanço patrimonial da organização por isso é recomendável que os gestores tenham acesso a essas informações Capital de giro 2 O capital de giro ou capital circulante é representado pelo ativo circulante isto é pelas aplicações correntes identificadas geralmente pelas disponibilidades valores a receber e estoques Num sentido mais amplo o capital de giro representa os recursos demandados por uma empresa para financiar suas necessidades operacionais identificadas desde a aquisição de matériasprimas ou mercadorias até o recebimento pela venda do produto acabado ASSAF NETO SILVA 2011 p 3 O cálculo do capital de giro líquido pode ser obtido por meio da fórmula apresentada a seguir Capital de giro líquido ativo circulante passivo circulante Ao observar a fórmula do capital de giro líquido devemos considerar que as informações para o seu cálculo são todas retiradas do balanço patrimonial da organização por isso é fundamental essa demonstração para o cálculo Fique atento Observe que o cálculo do capital de giro líquido CGL é o mesmo do capital circulante líquido CCL conceituado por Guimarães e Ozório 2018 como a diferença entre os ativos e os passivos circulantes De acordo com os autores quando os volumes investidos nos ativos circulantes superam os financiamentos dos passivos circulantes a empresa possui CCL positivo ao passo que se inferiores há o CCL negativo No Quadro 1 está representado um balanço patrimonial e as divisões das contas Quadro 1 Balanço patrimonial e capital de giro Balanço patrimonial Ativo circulante AC Passivo circulante PC Disponibilidades Fornecedores Valores a receber Salários e Encargos Sociais Estoques Empréstimos e Financiamentos Ativo não circulante Passivo não circulante Investimentos Patrimônio líquido PL Imobilizado Capital social Reservas de lucros Ajustes de avaliação patrimonial Fonte Adaptado de Assaf Neto e Silva 2011 As contas contábeis que são utilizadas para cálculo do capital de giro líquido são identificadas no ativo circulante e no passivo circulante do balanço patrimonial portanto ambas estão no curto prazo Saiba mais O uso das ferramentas financeiras no ambiente empresarial é muito importante para todos os tipos e tamanhos de negócios por isso é altamente recomendável que os gestores e empreendedores busquem reconhecer as especificidades do seu negócio também no cálculo do capital de giro Acesse ao artigo Capital de giro aprenda o que é e como funciona o da sua empresa SEBRAE 2013 no site do Sebrae e observe os benefícios do cálculo do capital de giro para as pequenas empresas Como forma de melhorar o entendimento sobre o cálculo do capital de giro líquido em uma organização considere o exemplo a seguir Exemplo O grupo empresarial Bonés e Cia é uma empresa que comercializa bonés promocionais para todo o Brasil e vem crescendo a cada dia mais em seus negócios por isso decidiu contratar um profissional para que ele pudesse ajudar na melhoria da sua gestão financeira A primeira tarefa do profissional foi elaborar o balanço patrimonial da organização conforme apresentado a seguir Balanço patrimonial Ativo circulante AC Passivo circulante PC Disponibilidades 5000 Fornecedores 10000 Valores a receber 6000 Salários e encargos 2000 Estoques 12000 sociais Empréstimos 1000 Financiamentos 1000 Ativo não circulante Passivo não circulante Investimentos 5000 Patrimônio líquido PL 19000 Imobilizado 5000 Capital social 33000 33000 Após calcular o balanço patrimonial da empresa o novo gestor financeiro fez o cálculo sobre o capital de giro do negócio e para isso ele obteve os seguintes valores Valor total do ativo circulante R 5000 R 6000 12000 R 23000 Valor total do passivo circulante R 10000 2000 1000 1000 R 14000 Fórmula para cálculo do capital de giro líquido Capital de giro ativo circulante passivo circulante Cálculo do capital de giro do grupo empresarial Bonés e Cia Capital de giro líquido 23000 14000 Capital de giro líquido R 9000 O gestor financeiro do grupo empresarial Bonés e Cia obteve o valor de R 9000 de capital de giro líquido para o negócio Ao calcularem o seu capital de giro as empresas podem se deparar com valores positivos e negativos Na Figura 1 são apresentados os significados desses dois tipos de resultados O capital de giro positivo geralmente indica que a empresa é capaz de saldar seus passivos de curto prazo O capital de giro negativo geralmente indica que a empresa não tem condições de fazêlo Figura 1 Diferença entre capital de giro positivo e capital de giro negativo Os gestores financeiros de qualquer negócio devem sempre buscar o equilíbrio entre as entradas e saídas de recursos no negócio e para isso podem tomar diversas decisões que lhes propiciem maior equilíbrio financeiro Mesmo em empresas com bom fluxo financeiro pode ser possível a ocorrência de um capital de giro negativo isso denota que os recursos de longo prazo da empresa não são suficientes para cobrir suas aplicações de longo prazo devendo utilizar recursos do passivo circulante para tal fim ASSAF NETO SILVA 2011 p 6 As decisões sobre o capital de giro das empresas também têm relação com a previsibilidade de caixa dos seus negócios Por exemplo em empresas com fluxos de caixa mais previsíveis é permitido que elas operem com CCL baixo já em empresas sem previsibilidade essa não é uma realidade possível Diferenças entre os tipos de necessidade de capital de giro A necessidade de capital de giro NCG é um elemento muito sensível às mu danças do ambiente econômico em que a organização está inserida e por isso é altamente recomendável que os gestores financeiros busquem reconhecer quais são as necessidades de capital do seu negócio Outro ponto importante está relacionado ao nível de atividade do negócio pois há empresas que trabalham por anos e anos sem ter afetada a sua capacidade operacional apresentando então maior constância em relação aos valores de entradas e saídas de recursos financeiros outras empresas têm maior sazonalidade de recursos em um determinado período do ano o que acaba impondo um item a mais na complexa gestão financeiro da organização As empresas necessitam calcular a sua NCG para que possam tomar boas decisões financeiras em seus negócios Um erro comum é confundir capital de giro ou mesmo capital de giro líquido com NCG O capital de giro é quanto dispomos ou quanto foi alocado como capital de giro na empresa enquanto a NCG é quanto precisamos alocar Assim calcularmos que o capital de giro líquido é de por exemplo R100000000 tem pouco significado em termos de gestão e tomada de de cisão na empresa se não soubermos qual a real necessidade Se por um lado termos o capital de giro abaixo do necessário é sinal de problemas um excesso de capital de giro isto é um valor muito acima do necessário pode significar que a gestão financeira não é muito eficiente pois há dinheiro sobrando dinheiro que poderia ser investido de outra forma ou distribuído na forma de dividendos aos acionistas A diferença entre o CCL e a NCG indica o saldo em tesouraria e se tal saldo permanece negativo há o risco de insolvência da empresa GUIMARÃES OZÓRIO 2018 A NCG quando não suprida pelas atividades operacionais da própria em presa deve ser provida de outras formas como o uso de recursos dos sócios quando estes fazem uma nova injeção de capital na empresa ou ainda pelo Capital de giro 6 uso dos recursos de terceiros quando ela busca recursos como empréstimos e financiamentos para suprir essa sua necessidade de capital A NCG pode ser segmentada em dois tipos NCG permanente também chamada de constante fixa ou permanente referese ao volume mínimo de ativo circulante necessário para manter a empresa em condições normais de funcionamento ASSAF NETO SILVA 2011 p 4 Nesse caso os ativos permanentes e a parte permanente dos ativos circulantes não sofrem mudança ao longo do tempo NCG variável também chamada de ocasional ou sazonal é definida pelas necessidades adicionais e temporais de recursos verificadas em determinados períodos e motivadas principalmente por compras antecipadas de estoques maior morosidade no recebimento de clientes recursos do disponível em trânsito ASSAF NETO SILVA 2011 p 4 Podem ter por origem aspectos como por exemplo compras antecipadas de estoques atrasos das contas a receber variação nas vendas em certos meses etc Em geral é mantida com financiamentos de médio e longo prazo Fique atento No caso da necessidade de financiamento permanente por se caracterizar quando as vendas de uma empresa são constantes tornase obrigatório que os investimentos em ativos operacionais também sejam constantes Já quando temos as necessidades de financiamento sazonal neste caso as vendas são cíclicas e portanto os investimentos em ativos operacionais deverão variar conforme o tempo GITMAN 2009 Quando a organização possui em suas operações uma acentuada sazonalidade é altamente recomendável que ela mensure o seu capital de giro quando estiver com um volume mínimo de operação bem como que faça essa mensuração também quando estiver funcionando em sua capacidade máxima De posse das duas mensurações será possível ao gestor financeiro observar como o comportamento dos estoques e dos valores a receber pode influenciar a tomada de decisão Por isso ele deverá sempre considerar qual o momento em que se estão calculando as informações do capital de giro e o que de fato está influenciando nesse resultado Não é por outra razão que Guimarães e Ozório 2018 relacionam o capital de giro líquido ou o CCL com os riscos de insolvência das empresas como mostrado na Figura 2 Um capital de giro líquido positivo reduz o risco de insolvência dada a disponibilidade de recursos da empresa para cumprir com suas obrigações Figura 2 Capital circulante líquido e risco de insolvência Fonte Adaptada de Guimarães e Ozório 2018 Sobre a apresentação de um valor de CCL positivo Gitman 2009 p 547 expõe que Quanto mais previsíveis as entradas de caixa menor o capital de giro líquido necessário Como a maioria das empresas e incapaz de conciliar com certeza as entradas e as saídas de caixa costumam manter um ativo circulante mais do que suficiente para cobrir as saídas associadas ao passivo circulante No exemplo a seguir temos um cálculo do capital de giro líquido em uma empresa As Organizações JHMC após passarem por um processo de expansão das suas atividades estão buscando conhecer a sua realidade finan ceira para que possam realizar algumas melhorias em sua gestão A empresa obteve uma receita líquida de R 550000000 no ano 1 e de R 4560000 no ano 2 e apresentou o seguinte balanço patrimonial Capital de giro 8 Ativo Ano 1 Ano 2 Ativo circulante 1690000 1545000 Disponível 260000 1110000 Caixa 100000 850000 Aplicações 160000 260000 Realizável de curto prazo 1430000 435000 Recebíveis 1130000 1120000 Estoques 250000 280000 Outras contas a receber 50000 25000 Ativo não circulante 3800000 2000000 Investimentos 3000000 1200000 Imobilizado 800000 800000 Total do ativo 5490000 4545000 Passivo Ano 1 Ano 2 Passivo circulante 1445000 1585000 Salários 350000 300000 Empréstimos 450000 450000 Fornecedores 590000 790000 Outras contas 55000 45000 Passivo não circulante 450850 600000 Empréstimos e financiamentos 450850 600000 Patrimônio líquido 3594150 2360000 Capital social 2594150 1360000 Reservas 1000000 1000000 Total do passivo 5490000 4545000 Capital de giro 9 Após a empresa apresentar o valor do seu balanço patrimonial ela calculou o valor do seu CGL conforme apresentado a seguir ANO 1 CGL realizável de curto prazo exigível de curto prazo Sendo Realizável de curto prazo recebíveis estoques outras contas a receber Realizável de curto prazo 1130000 250000 50000 Realizável de curto prazo 1430000 Exigível de curto prazo Salários Fornecedores Outras contas a pagar Exigível de curto prazo 350000 590000 55000 Exigível de curto prazo 995000 CGL 143000 995000 435000 ANO 2 CGL realizável de curto prazo exigível de curto prazo Sendo Realizável de curto prazo recebíveis estoques outras contas a receber Realizável de curto prazo 1120000 280000 25000 Realizável de curto prazo 1425000 Exigível de curto prazo salários fornecedores outras contas a pagar Exigível de curto prazo 300000 790000 45000 Exigível de curto prazo 1135000 CGL 1425000 1135000 290000 Sabendo que a receita líquida no ano 1 foi de R 550000000 e receita líquida do ano 2 R 4560000 temos que uma relação capital de giro líquido receita líquida de CGLreceita líquida ANO 1 4350005500000 791 CGLreceita líquida ANO 2 2900004560000 634 Desta forma como você pode perceber o gerenciamento do capital de giro é um elemento de elevada importância para garantir a saúde financeira e a continuidade de negócios das empresas O mau dimensionamento das NCGs seja para os níveis de atividade rotineiras e constantes seja por necessidades adicionais motivado por aumento no nível de atividades ou investimentos específicos pode levar as empresas a situações de risco A NCG em um negócio pode ser calculada então de acordo com o perfil da organização por isso é muito importante considerar todas as especificidades da operação para que seja possível observar as particularidades existentes Na próxima seção observaremos como se dá esse cálculo Calculando a necessidade de capital de giro Para podermos calcular a NCG é necessário conhecer dois importantes indi cadores da administração financeira o ciclo operacional e o ciclo financeiro O ciclo operacional pode ser entendido como o período de tempo que vai do começo do processo de produção até o recebimento de caixa resultante da venda do produto acabado O ciclo operacional abrange duas principais categorias de ativo de curto prazo estoque e contas a receber GITMAN 2009 p 549 O ciclo operacional é calculado a partir da somatória do prazo médio de estoques ou idade média do estoque IME e do prazo médio de recebimento PMR também conhecido como prazo médio de recebimento pelas vendas PMRV O ciclo operacional pode ser calculado a partir da equação abaixo representada Ciclo operacional prazo médio do estoque PME prazo médio de recebimento PMR Com forma de demonstrar a aplicabilidade do conceito de ciclo operacional vamos ao nosso exemplo As Organizações JHMC necessitam calcular o seu ciclo operacional e para isso realizaram um levantamento de dados junto ao seu departamento de contabilidade A empresa possui alta rotatividade em seus estoques as empresas do setor têm em média estoque de 105 dias Entretanto a média de estoque das Organizações JHMC é de 85 dias Em relação ao prazo de recebimento a empresa tem uma política de trabalho exclusivo com seus clientes devido a essa exclusividade ela recebe suas vendas com o prazo médio de 43 dias A partir dos dados mencionados a empresa obteve o seguinte ciclo operacional Ciclo operacional 85 43 Ciclo operacional 128 dias Capital de giro 11 Segundo Ross et al 2014 p 935 O ciclo operacional descreve a forma como um produto se movimenta entre as contas dos ativos circulantes O produto começa a vida como estoque depois e convertido em contas a receber quando vendido e finalmente e convertido em caixa quando recebemos o pagamento das vendas Observe que a cada etapa o ativo se move para mais perto do caixa Com o cálculo do ciclo operacional será possível fazer o cálculo do ciclo financeiro CF também conhecido como ciclo de caixa o qual considera ainda o prazo médio de pagamento PMP que é o tempo em dias que a empresa demora para pagar os seus fornecedores O ciclo financeiro é o cálculo efetuado pela administração financeira e que demonstra o período em dias entre o recebimento do valor pela venda efetuada até o momento em que se pagou pelos estoques ROSS et al 2014 É importante frisar que para calcular o ciclo financeiro de uma empresa se faz necessário calcular anteriormente o ciclo operacional pois é a partir dele que se pode efetivamente calcular o ciclo financeiro de uma empresa O ciclo financeiro pode ser calculado a partir da equação a seguir Ciclo financeiro ciclo operacional CO prazo médio de pagamento PMP Como forma de demonstrar a aplicabilidade do conceito de ciclo finan ceiro vamos dar continuidade ao nosso exemplo já apresentado partindo do mesmo contexto das Organizações JHMC As Organizações JHMC obtiveram ainda de seu departamento con tábil o prazo médio de pagamento de suas operações em 28 dias É importante ressaltar que a empresa tem atuado junto aos seus fornecedores para aumentar esse prazo ainda mais Com essa nova informação a empresa obteve o seguinte valor de ciclo financeiro Ciclo financeiro 128 28 Ciclo financeiro 100 Considerando os dados do nosso exemplo podemos constatar que o fluxo das Organizações JHMC demora 100 dias entre o pagamento com caixa de seus estoques e o recebimento em caixa deles como pode ser observado na Figura 3 Capital de giro 12 Figura 3 Ciclo operacional da empresa Fonte Priority Partners 2019 documento online Mas como você pode calcular a necessidade de capital de giro a partir de tais conceitos Bem primeiro vamos calcular os diversos prazos médios necessários ao cálculo do ciclo financeiro Um indicador importante para as organizações está relacionado ao prazo médio de estoque PME que por sua vez é calculado pela seguinte fórmula PME estoque médiocusto da mercadoria vendida x 360 Os gestores financeiros das empresas devem estar sempre atentos ao tipo de informação necessária bem como ao tipo de negócios Há empresas que necessariamente lidam com maior sazonalidade do que outras por isso nesses casos essa variável deve ser considerada no cálculo do capital de giro Prazo médio de recebimento PMR é o tempo entre a data em que foi realizada a venda para o cliente e o tempo em que efetivamente a empresa recebeu essa venda Como exemplo podemos citar que se a empresa realiza uma venda parcelada em 4 vezes ela receberá essas vendas da seguinte forma 25 em 30 dias 25 em 60 dias 25 em 90 dias e os 25 restantes em 120 dias A fórmula para o cálculo do PMR é a seguinte PMR contas a receberreceita líquida x 360 E finalmente o prazo médio de pagamento PMP é o tempo entre a data que foi realizada a compra e o efetivo pagamento ao fornecedor Por exemplo uma organização que comprou matériasprimas para o seu negócio e efetua Capital de giro 13 o pagamento em uma entrada e o restante em 60 dias tem o prazo médio de pagamentos de 50 a vista e 50 a prazo A fórmula para o cálculo do PMP é a seguinte PMP fornecedorescompras x 360 Em negócios nos quais a empresa possui um prazo médio de pagamento com seus fornecedores superior ao prazo médio de recebimento que ela concede aos seus clientes será possível ela ter uma NCG pequena já que ela será financiada pelos seus clientes Entretanto caso a empresa tenha um prazo médio de recebimento inferior ao seu prazo médio de pagamento ela estará em uma situação em que os seus fornecedores recebem antes de ela ter recebido dos seus clientes por isso ela necessitará de um maior volume de capital de giro A defasagem identificada entre o momento das entradas e o momento das saídas de caixa impõe aos gestores financeiros a obrigação de planejar esse fluxo no curto prazo Após calcular o valor do PME do PMR e do PMP da empresa é possível calcular o seu CO e o seu CF Vamos construir um exemplo a partir das informa ções sobre as organizações JHMC em especial as informações sobre o Ano 1 As Organizações JHMC apresentaram o seguinte balanço patrimonial Ativo Ano 1 Passivo Ano 1 Ativo circulante 1890000 Passivo circulante 1445000 Disponível 260000 Salários 350000 Caixa 100000 Empréstimos 450000 Aplicações 160000 Fornecedores 590000 Realizável de curto prazo 1430000 Outras contas 55000 Recebíveis 1130000 Passivo não circulante 450850 Estoques 250000 Empréstimos e financiamentos 450850 Capital de giro 14 Ativo Ano 1 Passivo Ano 1 Outras contas a receber 50000 Ativo não circulante 3800000 Patrimônio líquido 3594150 Investimentos 3000000 Capital social 2594150 mobilizado 800000 Reservas 1000000 Total do ativo 5490000 Total do passivo 5490000 Também foi informado que a empresa obteve uma receita líquida de R 550000000 no ano 1 Vamos ver o restante dos resultados no DRE Receita líquida 5500000 Custo de mercadorias vendidas 3240000 Lucro bruto 2260000 Despesas diversas 1050000 Lucro antes do IR 1210000 IR 363000 Lucro líquido 847000 Vamos então efetuar os cálculos Os valores serão arredondados o que não implica qualquer problema em termos de gestão visto que as diferenças por arredondamento não são significativas no resultado final Inicialmente vamos calcular o PME Em seguida calculamos o PMR Capital de giro 15 Com isso já podemos calcular o ciclo operacional Precisamos agora calcular o PMP Temos agora a possibilidade de calcular o ciclo financeiro Ou seja a organização precisa se autofinanciar pelo equivalente a um pe ríodo de 3619 dias Mas quanto isso representa em dinheiro Afinal é isso que desejamos saber qual o investimento necessário em capital de giro ou seja qual a NCG Bem para sabermos a NCG podemos analisar da seguinte forma o capital de giro é o dinheiro que precisa permanecer disponível para a empresa poder ter capacidade de pagar por seus compromissos seus gastos Assim se somarmos os custos e as despesas encontrados no DRE temos o total de compromissos Podemos então calcular o valor médio diário de gastos os quais precisam ser saldados com o capital de giro Temos assim Vamos interpretar esse valor em média a empresa precisa dispor de 12925 por dia para poder saldar seus compromissos Como ela precisa se autofinanciar por 3619 dias basta multiplicar a necessidade diária pela quantidade de dias a se financiar para termos o valor esperado da NCG Ou seja Observe que as organizações podem melhorar seu ciclo financeiro ao negociarem condições mais favoráveis com seus fornecedores ou ainda ao serem menos permissivas na concessão de prazo para pagamento de seus clientes Esse tipo de política deve ser elaborado em conjunto pela adminis tração financeira e pelo departamento de marketing e vendas da empresa Capital de giro 16 Pode parecer estranho falarse de investimento em capital de giro afinal colocase o montante na empresa e não há um ganho o dinheiro simplesmente permanece lá Sim é verdade Mas a lógica é a de que o capital de giro é necessário enquanto a empresa estiver operando isto é comprando vendendo pagando e recebendo Se em determinado momento a empresa deixar de funcionar esse capital de giro fica sobrando e pode ser resgatado Ou seja é de fato um investimento pois aplicamos o dinheiro e resgatamos ainda que sem qualquer ganho real resgatamos o que foi investido Os gestores financeiros devem fazer uso de todas as ferramentas finan ceiras que lhe propiciem a tomada de decisão e a apresentação de dados passíveis de serem analisados por isso é extremamente interessante que o estudo sobre a gestão financeira seja algo frequente em todas as organizações Portanto a administração financeira desempenha o papel de equilibrar as necessidades da organização em termos de capital de giro e de fluxo de caixa com essas expectativas externas para atendêlas da melhor maneira possível Referências ASSAF NETO A SILVA C A T Administração do capital de giro 4 ed São Paulo Atlas 2011 BROM L G BALIAN J E A Análise de investimento e capital de giro conceitos e aplicações São Paulo Saraiva 2007 GITMAN L J Princípios de administração financeira 12 ed São Paulo Pearson 2009 GUIMARÃES J O OZÓRIO D Gestão do capital de giro Rio de Janeiro FGV 2018 PRIORITY PARTINERS Capital de giro 2019 Disponível em httpp1pcombrcapital degiro Acesso em 27 maio 2021 ROSS S A et al Administração financeira versão brasileira de corporate finance 10 ed Porto Alegre AMGH 2014 Leituras recomendadas CASADO J H M et al Administração do capital de giro Porto Alegre Sagah 2020 SEBRAE Capital de giro aprenda o que é e como funciona o da sua empresa 2013 Dis ponível em httpswwwsebraecombrsitesPortalSebraeartigosartigosFinancaso queeecomofuncionaocapitaldegiroa4c8e8da69133410VgnVCM1000003b74010 aRCRD Acesso em 27 maio 2021 Capital de giro 17 Os links para sites da web fornecidos neste capítulo foram todos testados e seu funcionamento foi comprovado no momento da publicação do material No entanto a rede é extremamente dinâmica suas páginas estão constantemente mudando de local e conteúdo Assim os editores declaram não ter qualquer responsabilidade sobre qualidade precisão ou integralidade das informações referidas em tais links Capital de giro 18