Slide Aula 12 Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro-2021 2

Rogério Miorando Professor: Aula 12 Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial Como investimentos no Ativo Imobilizado podem afetar a rentabilidade da empresa? 12.1 Analisar a importância do Ativo Permanente e da conta Imobizado 12.2 Compreender o conceito de Depreciação 12.3 Analisar a importância do Passivo Exigível 12.4 Compreender a análise dinâmica do Capital de Giro Objetivos de Aprendizagem Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 3 Objetivo de Aprendizagem 12.1 Estudo do Ativo e Passivo Permanentes Uma empresa pode perder seu poder de competitividade no mercado se não alocar adequadamente bens imobilizados para sua atividade. Por outro lado, pode decretar também sua própria insolvência se não viabilizar recursos permanentes (longo prazo) para financiar seu volume de negócios. Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 4 Objetivo de Aprendizagem 12.1 Ativo Permanente O ativo permanente (não circulante) é constituído por todos os elementos de natureza fixa que não se enquadram no ativo circulante e no realizável a longo prazo. Investimentos “participações permanentes em outras sociedades e os direitos de qualquer natureza, não classificáveis no ativo circulante, e que não se destinem à manutenção da atividade da empresa” Ativo Permanente Imobilizado “os direitos que tenham por objeto bens corpóreos destinados à manutenção das atividades da empresa” Intangível “os direitos que tenham por objeto bens incorpóreos destinados à manutenção da empresa ou exercidos com essa finalidade, inclusive o fundo de comércio” Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 5 Objetivo de Aprendizagem 12.1 Ativo Permanente Imobilizado O imobilizado caracteriza-se por investimento efetuado em bens a serem utilizados de forma duradoura pela empresa em suas atividades operacionais. As duas principais características do imobilizado são: ❑ o risco, dado seu caráter de utilização “permanente” no processo operacional, e ❑ o alto custo, que penaliza prioritariamente os resultados da empresa em qualquer decisão equivocada de aquisição. A principal contribuição do investimento em imobilizado é sua capacidade de gerar lucros para a empresa. Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 6 Objetivo de Aprendizagem 12.1 Ativo Permanente Giro do imobilizado Demonstra a relação existente entre o valor das vendas e o montante investido no ativo imobilizado, ou seja, a efetiva utilização da capacidade produtiva disponível da empresa. A equação calcula o número de vezes que o imobilizado da empresa transformou-se em dinheiro (girou) através das vendas. 𝑮𝒊𝒓𝒐 𝒅𝒐 𝑰𝒎𝒐𝒃𝒊𝒍𝒊𝒛𝒂𝒅𝒐 = 𝑅𝑒𝑐𝑒𝑖𝑡𝑎 𝑑𝑒 𝑉𝑒𝑛𝑑𝑎𝑠 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 𝐿í𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 7 Objetivo de Aprendizagem 12.1 Ativo Permanente Vida útil esperada do Imobilizado Revela o tempo teórico de vida útil que resta, em média, ao ativo imobilizado da empresa calculado a partir dos valores registrados no exercício. Por vida útil entende-se o número de anos que a empresa ainda espera gerar resultados operacionais de seus ativos. 𝑽𝒊𝒅𝒂 𝒖𝒕𝒊𝒍 𝒆𝒔𝒑𝒆𝒓𝒂𝒅𝒂 = 𝐴𝑡𝑖𝑣𝑜 𝐼𝑚𝑜𝑏𝑖𝑙𝑖𝑧𝑎𝑑𝑜 𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑜 𝐷𝑒𝑝𝑟𝑒𝑐𝑖𝑎çã𝑜 𝐴𝑛𝑢𝑎𝑙 Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 8 Exemplo de aula Giro do Imobilizado Itens Ano 1 Ano 2 Ativo imobilizado (valor líquido) 100.000 194.000 Depreciação do exercício 10.000 14.000 Depreciação acumulada 25.000 58.000 Capacidade de produção (un.) 1.100 2.600 Unidades produzidas (un.) 900 2.100 Receitas de Vendas 85.000 195.000 Unidades vendidas (un.) 700 1.500 Custo de mão-de-obra 50.000 60.000 Número de operários 20 30 Custo total de produção 85.000 110.000 Análise do Ativo Permanente Ano 1 Ano 2 85.000 100.000 = 0,85 195.000 194.000 = 1,01 Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 9 Exemplo de aula Vida útil esperada do Imobilizado Itens Ano 1 Ano 2 Ativo imobilizado (valor líquido) 100.000 194.000 Depreciação do exercício 10.000 14.000 Depreciação acumulada 25.000 58.000 Capacidade de produção (un.) 1.100 2.600 Unidades produzidas (un.) 900 2.100 Receitas de Vendas 85.000 195.000 Unidades vendidas (un.) 700 1.500 Custo de mão-de-obra 50.000 60.000 Número de operários 20 30 Custo total de produção 85.000 110.000 Análise do Ativo Permanente Ano 1 Ano 2 100.000 10.000 = 10,0 anos 194.000 14.000 = 13,8 anos Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 10 Objetivo de Aprendizagem 12.2 Depreciação A depreciação é definida como a perda de valor dos bens fixos tangíveis da empresa, em consequência de um serviço proporcionado. Quando o serviço prestado provem de determinados elementos tangíveis, como minas, florestas, jazidas etc., o fenômeno define-se por exaustão. E, se o desgaste ocorrer em outros bens intangíveis, como fundo de comércio, patentes, marcas etc., define-se como amortização. Deve-se observar que a identificação desses custos, que objetivam preservar a substância patrimonial da empresa, deve ocorrer em bens permanentes adquiridos ou criados pela empresa, que não se destinam à venda ou transformação, e cuja duração seja, no mínimo, maior que um exercício social. Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 11 Objetivo de Aprendizagem 12.2 Depreciação Razões para a depreciação ❑ Uso, que dá origem à depreciação funcional. ❑ Obsolescência, que dá origem à depreciação econômica. A obsolescência não significa envelhecimento do bem fixo, e sim caducidade para sua utilização, dado que o mesmo se encontra totalmente ultrapassado tecnologicamente. ✓ Obsolescência técnica: manifesta-se mais precisamente pelo desenvolvimento tecnológico dos elementos imobilizados, ou por alterações no processo de produção. ✓ Obsolescência comercial: em que se destacam, por exemplo, a moda e surgimento de produtos substitutivos. Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 12 Objetivo de Aprendizagem 12.2 Depreciação A atual legislação brasileira define praticamente uma obrigatoriedade a adoção do método linear de depreciação. sendo: q = quota anual de depreciação I = valor do imobilizado a ser depreciado R = valor residual t = vida útil 𝒒 = 𝐼 − 𝑅 𝑡 Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 13 Exemplo de aula Ano Depreciação Anual Depreciação Acumulada Valor Contábil do Bem 1 40.000 40.000 160.000 2 40.000 80.000 120.000 3 40.000 120.000 80.000 4 40.000 160.000 40.000 5 40.000 200.000 - Total $ 200.000 - - Cálculo da Depreciação Custo do bem fixo: 200.000 Vida útil estimada: 5 anos Depreciação do Período = = 200.000 5 = 40.000/ano Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 14 Exemplo de aula Cálculo da Depreciação Admitindo um valor residual de $30.000, equivalente a 15% do valor do investimento fixo, chega-se aos seguintes resultados de depreciação: Depreciação do Período = 200.000 − 30.000 5 = 34.000/ano Ano Depreciação Anual Depreciação Acumulada Valor Contábil do Bem 1 34.000 34.000 166.000 2 34.000 68.000 132.000 3 34.000 102.000 98.000 4 34.000 136.000 64.000 5 34.000 170.000 30.000 Total $ 170.000 - - Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 15 Objetivo de Aprendizagem 12.2 Depreciação Ativos Prazo (anos) Taxa anual Tratores, máquinas e aparelhos para obras públicas... 4 25% Veículos automotores para transporte de 10 pessoas ou mais 4 25% Veículos automóveis para transporte de mercadoria 4 25% Aquisição e desenvolvimento de software 5 20% Computadores, máquinas para processamento de dados 5 20% Ferramentas em geral 5 20% Veículos de passageiros e outros veículos automóveis 5 20% Motores, máquinas motrizes e máquinas-ferramentas 10 10% Terrenos, salvo os melhoramentos ou construções - - Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 16 Objetivo de Aprendizagem 12.3 Passivo Exigível Para as empresas, normalmente, o capital próprio possui um custo superior ao dos recursos de terceiros. Basicamente, o risco e a presença do imposto de renda, tornam o capital próprio mais oneroso que o de terceiros. Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 17 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Análise dinâmica do Capital de Giro O Capital Circulante Líquido (CCL) pode ser calculado através da seguinte identidade: CCL = Ativo Circulante – Passivo Circulante Ativo Circulante Passivo Circulante Exigível a Longo Prazo Não Circulante Não Circulante Ativo Permanente Patrimônio Líquido Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 18 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Análise dinâmica do Capital de Giro O Circulante de uma empresa pode ser dividido em grupos Cíclicos e Financeiros: Ativo Circulante Ativo Financeiro Passivo Financeiro Passivo Circulante Passivo Cíclico Ativo Cíclico Passivo Permanente (Exigível a LP + Patrimônio Líquido) Não Circulante Não Circulante Ativo Permanente (Não Cíclico) Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 19 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Análise dinâmica do Capital de Giro Para uma empresa do segmento de atividade não financeiro, as principais contas dos grupos cíclicos e financeiros são as seguintes: ❑ Ativo Financeiro (Circulante): disponibilidades, aplicações financeiras, depósitos judiciais, restituição de IR, créditos de empresas coligadas/controladas etc.; ❑ Ativo Cíclico (Circulante): caixa mínimo, duplicatas a receber, estoques, provisão para devedores duvidosos, adiantamento a fornecedores, adiantamento a empregados, despesas operacionais antecipadas, impostos a recuperar, etc.; ❑ Passivo Financeiro (Circulante): empréstimos e financiamentos bancários de curto prazo, duplicatas descontadas, imposto de renda e contribuição social, dividendos, dívidas com coligadas e controladas etc.; ❑ Passivo Cíclico (Circulante): fornecedores, impostos indiretos (ICMS, IPI), adiantamentos de clientes, provisões trabalhistas, salários e encargos sociais, obrigações tributárias, sociais e trabalhistas, etc. Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 20 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Indicadores de Avaliação da Estrutura Financeira A necessidade de investimento em giro (NIG) revela o montante de capital permanente que uma empresa necessita para financiar seu capital de giro. Uma empresa apresenta segurança financeira somente na situação: Quando o CCL superar a NIG, o excesso é definido por Saldo de Disponível (SD). 𝐍𝐈𝐆 = Ativo Ciclico − Passivo Ciclico 𝐂𝐂𝐋 > 𝐍𝐈𝐆 𝐒𝐃 = CCL − NIG Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 21 Exemplo de aula Uma empresa apresenta um CCL de $ 200. Ou seja, dos $ 1.500 de recursos permanentes (1.220 + 280), a empresa imobilizou $ 1.300 em ativos permanentes, canalizando um investimento de $ 200 para seu giro. Análise dinâmica do Capital de Giro Ativo Circulante $700 Passivo Circulante $500 Exigível a Longo Prazo $280 Não Circulante Não Circulante Ativo Permanente $1.300 Patrimônio Líquido $1.220 Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 22 Exemplo de aula Se mantiver um volume de venda a prazo de $ 200/mês e um prazo médio de cobrança de 45 dias, ela terá um investimento fixo de $ 300 em valores a receber (200 × 1,5 mês). Ela também pode necessitar manter um estoque mínimo de $ 170 para fazer frente à demanda esperada de seus produtos. Admita ainda que a empresa necessite de um caixa mínimo de $ 30 para lastrear seus compromissos financeiros, que não ocorrem de maneira perfeitamente sincronizada com os recebimentos. Logo, dos $ 700 investidos no ativo circulante, $ 500 (300 + 170 + 30) são de natureza cíclica (permanente). Admitindo que a empresa mantenha um montante de $ 230 de passivos operacionais cíclicos em sua estrutura financeira de giro, pergunta-se se o capital circulante líquido de $ 200 é insuficiente para cobrir as necessidades de investimentos em giro? Análise dinâmica do Capital de Giro Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 23 Exemplo de aula Análise dinâmica do Capital de Giro Ativo Circulante Ativo Financeiro $ 200 Passivo Financeiro $ 270 Passivo Circulante Ativo Cíclico $ 500 Passivo Cíclico $ 230 Passivo Permanente (Exigível a LP + Patrimônio Líquido) $ 1.500 Não Circulante Não Circulante Ativo Permanente (Não Cíclico) $ 1.300 𝐂𝐂𝐥 = AC − 𝑃𝐶 = 700 − 500 = 𝟐𝟎𝟎 𝐍𝐈𝐆 = Ativo Ciclico − Passivo Ciclico = 500 − 230 = 𝟐𝟕𝟎 𝐒𝐃 = −𝟕𝟎 Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 24 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Diferentes Estruturas Financeiras e Riscos Estruturas de baixo risco Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 25 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Diferentes Estruturas Financeiras e Riscos Estrutura de risco médio Aula 12 – Estudo do Ativo e Passivo Permanentes e Análise do Capital de Giro Gestão Patrimonial 26 Objetivo de Aprendizagem 12.4 Diferentes Estruturas Financeiras e Riscos Estruturas de alto risco