P1 - Análise de Investimentos 2021-2

Primeira Prova (P1) de Análise de Investimentos – 2021.2 – Turma C (18/01/2022) Orientações 1. Identificação: na folha de respostas escreva o seu nome completo e DRE. Assine se possível. 2. Esta prova é individual, portanto, é vedada a consulta a outras pessoas durante a sua realização. É permitido, contudo, a consulta a anotações e ao material individual, mas as respostas devem ser de sua própria autoria. 3. Nas respostas deve ser identificado e estar claro como os resultados foram obtidos. Isso pode ser feito com a apresentação das fórmulas utilizadas, ou das entradas de calculadora ou planilha, e/ou descrição do raciocínio. a. A resolução de questões que envolvam sistemas de amortização utilizando a tabela completa não será aceita. b. Questões que dependam de taxas e forem resolvidas utilizando a taxa errada serão pontuadas de 0,0 a 0,5 (no máximo). c. Os cálculos devem ir, no mínimo, até: a 6ª casa decimal (4ª casa percentual) para taxas; e centavos (2ª casa decimal) para valores monetários. Os valores deverão ser arredondados e, não, cortados. 4. Todas as questões valem a mesma pontuação. 5. Ao final do tempo de prova, ela deve ser entregue em formato .pdf, na respectiva tarefa do AVA. O prazo para recebimento da prova é 08:00 (da manhã!) do dia 19/01/22. Em caso de indisponibilidade do AVA, a prova deve ser enviada para o e-mail: cristinapimenta@facc.ufrj.br. Provas recebidas após o horário não serão consideradas. a. Nomeie seu arquivo, preferencialmente, do seguinte modo: P1 Seu nome completo 20220118. 6. Fique tranquilo, acredite em si e boa prova! Questões 1. Relembre da teoria estudada e responda aos itens a seguir. a. Sempre que o custo de oportunidade de capital aumenta, o valor presente líquido do projeto aumenta? Justifique. b. Se a taxa interna de retorno de um projeto for menor do que a taxa mínima de atratividade do mesmo, o que se pode dizer sobre seu índice de lucratividade? c. Diferencie os índices sofisticados de análise de investimentos de capital dos não sofisticados. d. Ao consultar duas instituições financeiras para contratação de um empréstimo, lhe informaram que o custo efetivo total da operação seria de 3% a.m. (instituição A) e de 40% a.a. (instituição B). Sabendo que a única diferença entre as propostas é o custo efetivo total, em qual delas você contrataria? Justifique numericamente. 2. Observe sua DRE para obter os valores desta questão. A empresa Sol Nascente está avaliando três investimentos mutuamente excludentes, conforme tabela abaixo. Sabendo que o custo de oportunidade da empresa é de 6% a.t., calcule os índices faltantes na tabela e faça suas recomendações de investimento. Não deixe de dizer quais projetos são aceitáveis ou não e qual você recomendaria: (i) com base em cada índice individualmente e (ii) considerando todos os índices em conjunto. Período Fluxo de Caixa (anos) Projeto A Projeto B Projeto C 0 - 6 primeiros números DRE - 115.000,00 -130.000,00 1 + 5 primeiros números DRE + 5 primeiros números DRE 0,00 2 + 6 primeiros números DRE + 50.000,00 115.916,44 3 + 42.500,00 + 6 primeiros números DRE 115.916,44 VPL R$ 334,33 IL 1,002572 TIR (a.a.) Payback descontado 3. Em função da pandemia, a empresa Dançando, que havia começado a operar há pouco tempo, viu-se impossibilitada de efetuar os pagamentos regulares das prestações de um financiamento feito para custear o início de suas operações. Ao procurar o banco para renegociar, soube que poderia solicitar a suspensão dos pagamentos das prestações por um ano, com extensão do prazo de pagamento original em até 1 ano e meio. Sabendo que durante o período de suspensão continua a correr juros e que foi dada a opção de troca do sistema de amortização quando do fim da suspensão, observe sua DRE e responda às questões a seguir. O prazo de pagamento original (em trimestres) corresponde aos dois primeiros números de sua DRE; o valor das prestações original, aos quatro primeiros números; e o valor do financiamento original, aos cinco primeiros números. Exemplo: DRE = 120001999, logo, prazo de pagamento original = 12 trimestres; valor das prestações original = R$ 1.200,00; valor do financiamento original = 12.000,00. a. Qual a taxa de juros do financiamento original e o total de juros a ser pago? b. Sabendo que a suspensão de 1 ano (4 prestações) ocorreu logo após o pagamento da 6ª prestação, verifique se é possível manter o valor das prestações originais com a extensão de prazo, mantida a taxa de juros. c. Caso fosse feita a troca do sistema de amortização para o SAC, com taxa de juros de 2% a.t. e um prazo de pagamento de 1 ano e a mesma periodicidade do anterior, qual seria o valor da penúltima prestação? 4. Bruno sempre teve espírito empreendedor e, após uma viagem, resolveu investir em uma loja de surf com uma amiga. Buscaram fornecedores para produzir as roupas desenhadas pela amiga e ele começou a produzir algumas pranchas. Inicialmente, investiriam R$ 100 mil e, passado um mês, investiriam mais R$ 100 mil para concluir a compra de estoque, produção de pranchas, preparo da loja e pagamento da campanha de inauguração. No mês seguinte à conclusão do investimento, a loja permaneceria fechada para conclusão das obras e seria inaugurada no mês seguinte. Ao projetar o fluxo de caixa, eles estimaram os custos e despesas mensais em R$ 30 mil e um faturamento médio por cliente igual aos 3 últimos números de sua DRE. Exemplo: DRE = 120001999, logo, valor do faturamento médio por cliente = R$ 999,00. Obs.: caso o valor do faturamento fique inferior a R$ 100,00, some R$ 100,00 ao valor obtido. Sabendo que o custo de oportunidade de Bruno é de 2% a.m. e que ele espera ter o retorno financeiro de seu investimento com 3 anos de abertura da loja, faça o que se pede nos itens a seguir. a. Esboce um desenho do fluxo de caixa do investimento. b. Calcule quantos clientes devem ser atendidos em média por mês para que o retorno do investimento ocorra no tempo esperado. 5. Para quem tem carro e/ou imóvel próprio, no início de cada ano há impostos a pagar e a decisão de pagar à vista com desconto ou parcelado. Para o ano de 2022, o IPVA pode ser pago: (i) à vista com desconto de 3% ou (ii) em 3 parcelas iguais, com a primeira tendo vencimento na mesma data do pagamento à vista. Dadas essas condições e, considerando que Francisco tem o valor para pagamento à vista, responda às questões a seguir. a. Qual deve ser a taxa de atratividade de Francisco para que ele prefira o pagamento parcelado? b. Caso a taxa de atratividade dele seja a calculada em a., que tipo de investimento você acredita que ele costume fazer? Justifique.