Slide - Dicas Fluxo de Caixa 2021-2

1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos • ATENÇÃO À CONVERSÃO DE TAXA • ATENTEM PARA A MONTAGEM CORRETA DO FLUXO. • É PREFERÍVEL QUE LEVEM TODOS OS VALORES PARA A DATA 0 E TENTEM FAZER O QUÊ A QUESTÃO PEDIR; mês • SEMPRE QUE PRECISAREM ENCONTRAR PARCELAS (PMT) À VALOR PRESENTE, LEMBREM-SE QUE O VALOR CAIRÁ NO PERÍODO IMEDIATAMENTE ANTERIOR. NO EXEMPLO 1 ACIMA, AO DESCOBRIR O VALOR PRESENTE (PV) DAS 4 PARCELAS EM VERDE, O RESULTADO CAIRÁ NO MÊS 0. JÁ NO EXEMPLO 2, AS MESMAS PARCELAS EM VERDE, AO TENTAR DESCOBRIR O VALOR PRESENTE (PV), O RESULTADO CAIRÁ NO MÊS 1, OU SEJA, NO PERÍODO QUE ANTECEDE O INICIO DO FLUXO DAS PARCELAS. • PARA VALORES MENSAIS, UTILIZEM TAXA MENSAL; PARA VALORES BIMESTRAIS, UTILIZEM TAXA BIMESTRAL, ETC... 0 1 2 3 4 DICAS: FLUXO DE CAIXA 1 0 1 2 3 4 5 mês 2 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos • ATENÇÃO À CONVERSÃO DE TAXA • DESTAQUEM O PREÇO À VISTA (PROVAVELMENTE TERÁ DESCONTO PARA PAGAMENTO À VISTA) E O PREÇO QUE SERÁ PARCELADO (NO GERAL, O VALOR A SER PARCELADO SERÁ O VALOR INICIAL DO EQUIPAMENTO/PRODUTO, SEM DESCONTO). ALÉM DISSO, PODE SER QUE TENHA UM DESCONTO QUE VALE TANTO PRA PAGAMENTO À VISTA QUANTO À PRAZO. ATENÇÃO!!!) • JUNTEM OS VALORES À VISTA E À PRAZO EM UM ÚNICO FLUXO E CALCULEM A TAXA DE PARCELAMENTO (REVEJAM AS RESOLUÇÕES ENVIADAS NO GRUPO DO FACEBOOK) mês 0 1 2 3 4 DICAS: À VISTA X À PRAZO • A DECISÃO SEGUE A SEGUINTE PREMISSA: C.O > TX. DE PARCELAMENTO => À PRAZO C.O < TX. DE PARCELAMENTO => À VISTA CHS PV PMT n i = ? = TX. DE PARCELAMENTO 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos DICAS: SAC, SPC/Price SAC Amortização Amortização = SD inicial / n Saldo devedor em um período qualquer SDn = SD inicial – (amort. X n) Juros pagos em um período qualquer Jn = SD n-1 x i (taxa em decimal) Total (somatório) de juros de um período até outro Sj = (J primeira + J última) x n 2 PMT = Amortização + Juros CONVERSÃO DE TAXA DE JUROS SAC (Amortização Constante) Fórmula: i = [(1+ i)^n – 1)] x 100 SPC (Prestação constante) Fórmula: i = [(1+ i)^n – 1)] x 100 Price (Prestação constante) i / n Diferenças entre SAC, SPC e Price 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos DICAS: SAC, SPC/Price SPC/Price Valor das Prestações/Parcelas (PMT) SD inicial PV .... i (taxa e “n” devem estar no mesmo período .... n de tempo: taxa a.m, então n = mês.. etc) PMT = ? = .... Saldo devedor em um período qualquer SD inicial PV .... CHS PMT .... i .... n FV = ? = .... Juros pagos em um período qualquer Jn = SD n-1 x i (taxa em decimal) PMT = Amortização + Juros 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos DICAS: SAC, SPC/Price SPC/Price Total (somatório) de juros de um período até outro. Sabendo que PMT = Amort. + Juros, então, ΣPMT = ΣAmort. + ΣJuros. Exemplo: Total de Juros pagos da parcela 30 até a parcela 40. ΣJuros (de 30 até 40) = ΣPMT(de 30 até 40) – ΣAmort(de 30 até 40) TOTAL DE PMT PAGA ENTRE UM PERÍODO E OUTRO: PMT x n (sendo “n” igual o número de parcelas existentes entre os dois períodos em questão. Ex: Juros do mês 30 até 40 possuem 11 parcelas entre esses períodos) TOTAL DE AMORTIZAÇÃO ENTRE UM PERÍODO E OUTRO: SD anterior ao primeiro período – SD do último período em questão. (Ex: Se quiser saber o total de Amortização do mês 30 até 40 será SD29 – SD40) TOTAL DE JUROS PAGOS = TOTAL DE PMT – TOTAL DE AMORTIZAÇÃO Ou generalizando,... Σjuros de x até y = (PMT x n) – (SD x-1 – SD y) Onde x = primeiro valor do intervalo y = último valor do intervalo No exemplo, x = 30 e y = 40 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos DICAS: Projetos • ATENÇÃO À CONVERSÃO DE TAXA • ACONSELHAMOS A MONTAREM AS TRÊS TABELAS: FLUXO NOMINAL (JÁ VEM NA PROVA), FLUXO À VALOR PRESENTE E FLUXO À VALOR PRESENTE ACUMULADO. • É ACEITÁVEL QUE UTILIZEM APENAS OS INDICES SOFISTICADOS (TIR, VPL, IL e PAYBACK DESCONTADO) DESDE QUE JUSTIFIQUEM. EXEMPLO: NÃO FORAM ABORDADOS OS INDICES NÃO SOFISTICADOS (TAXA MÉDIA DE RETORNO, PAYBACK EFETIVO E MÉDIO), TENDO EM VISTA QUE ESTES INDICES NÃO LEVAM EM CONSIDERAÇÃO O VALOR DO DINHEIRO NO TEMPO... COMO ENCONTRAR A TIR? “INVESTIMENTO” CHS g CF0 ENTRADA1 g CFJ ENTRADA2 g CFJ ENTRADA3 g CFJ ... F IRR COMO ENCONTRAR O VPL? “INVESTIMENTO” CHS g CF0 ENTRADA1 g CFJ ENTRADA2 g CFJ ENTRADA3 g CFJ ... “TAXA” i F NPV COMO ENCONTRAR O IL? IL = |Investimento| + VPL |Investimento| OBS: PAYBACK DESCONTADO É COMPLICADO DE MOSTRAR SEM EXEMPLO. ENTÃO, REVISEM ESSA PARTE! 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos DICAS: Projetos TIR > Custo de Capital => VPL > 0 TIR < Custo de Capital => VPL < 0 TIR = Custo de Capital => VPL = 0 VPL > 0 => IL > 1 VPL < 0 => IL < 1 VPL = 0 => IL = 1 TIR > Custo de Capital => IL > 1 TIR < Custo de Capital => IL < 1 TIR = Custo de Capital => IL = 1 ALGUMAS RELAÇÕES ENTRE OS INDICES: QUAL PROJETO ESCOLHER? RESPOSTA PADRÃO: “Foram utilizados apenas os índices sofisticados para avaliação dos projetos, pois somente estes índices consideram o valor do dinheiro no tempo. Tendo um perfil de investidor agressivo é preferível o projeto X por ter o maior VPL, mesmo que este projeto não tenha o melhor payback. Caso seja um investidor conservador, o projeto Y seria escolhido, pois este apresenta melhor payback descontado, isto é, o retorno do investimento é mais rápido e há menor risco.” Obs: Apesar de ser uma resposta padrão, ela pode variar de acordo com a questão. Tenham atenção!!!!” Obs: Lembrando que Custo de Capital = Custo de Oportunidade = Taxa mínima de atratividade Obs: Se VPL < 0, então payback descontado não existe, pois nunca houve retorno do investimento. Obs: Estas relações são úteis para questões teóricas, geralmente. 1. Fluxo de caixa 2. À vista x À prazo 3. SAC, SPC/Price 4. Projetos DICAS: Projetos TIR = TAXA INTERNA DE RETORNO É A TAXA DE JUROS RESPONSÁVEL POR FAZER AS ENTRADAS DE CAIXA À VALOR PRESENTE SEREM IGUAIS AO VALOR DO INVESTIMENTO, DESSE MODO, O VPL SERÁ IGUAL A ZERO. IL = INDICE DE LUCRATIVIDADE INFORMA O RETORNO PARA CADA UNIDADE MONETÁRIA INVESTIDA. SE IL = 1,03, ENTÃO PARA CADA UNIDADE MONETÁRIA INVESTIDA, VOCÊ GANHA 1,03. NO FINAL DAS CONTAS, VOCÊ TERIA LUCRO DE 0,03. PAYBACK DESCONTADO INFORMA EM QUE PERÍODO DE TEMPO O INVESTIMENTO GEROU RETORNO. ALGUMAS DEFINIÇÕES: VPL = VALOR PRESENTE LÍQUIDO É PRESENTE, POIS VOCÊ TRARÁ AS ENTRADAS DE CAIXA À VALOR PRESENTE (DATA 0). É LÍQUIDO, POIS AO TRAZER AS ENTRADAS DE CAIXA PARA A DATA 0, VOCÊ IRÁ REALIZAR O SALDO ENTRE AS ENTRADAS DE CAIXA À VALOR PRESENTE E O VALOR DO INVESTIMENTO. NO FINAL DAS CONTAS, VPL SIGNIFICA O QUANTO VALE O PROJETO HOJE (DATA 0). OU AINDA, DE FORMA BEM GROSSEIRA, SERIA O LUCRO (SE VPL >0) OU PREJUÍZO (SE VPL <0). Obrigado!