Aula 5: Planejamento Financeiro e Orçamentário

ECONOMIA E FINANÇAS AULA 5 Prof Liezer Veloso 2 CONVERSA INICIAL Esta etapa apresenta um pouco mais sobre alguns conceitos e ferramentas essenciais para a gestão financeira das empresas Você percebeu que o tema finanças não é tão complexo e chato pois apresenta muitos pontos relacionados diretamente com nossa vida como preço de compra e venda entradas e saídas de dinheiro gastos para produzir tudo isso considerando também a economia Aprenderemos também sobre planejamento financeiro orçamento ferramentas que as empresas utilizam para projetar e monitorar cenários desejados para atingir metas e objetivos Além disso ampliaremos o entendimento de forma micro compreendendo fatores como orçamento de caixa orçamento operacional e orçamento de capital TOP PLANEJAMENTO FINANCEIRO E ORÇAMENTÁRIO Você viajaria para um lugar sem antes planejar os recursos necessários e até sem saber o destino aplicando na prática aquele ditado sair sem rumo Alimentação hospedagem transporte e tempo despendido são itens que devem ser pensados antes de dar os primeiros passos você não acha O planejamento é vital para tomar decisões pessoais e nas empresas é requisito básico para qualquer gestor porque saber planejar possibilita trilhar caminhos mais fáceis ou criar estratégias e planos que viabilizam o resultado Segundo Cherobim Jr Lemes e Rigo 2018 p 126 Planejamento é o processo que identifica metas e objetivos que se quer alcançar fórmula planos detalhados produz estratégias e organiza meios para atingilos é um processo que estabelece políticas e diretrizes para orientar a empresa na busca de seus objetivos estratégicos Alcançar maior participação de mercado ampliar o portfólio de seus produtos adentrar em outro segmento de mercado expandir ou reduzir operações ampliar a geração de lucros e caixa são alguns objetivos empresariais os quais precisam ser atrelados a metas prazos números percentuais que possam apresentar o caminho a ser percorrido pela empresa As estratégias são os meios essenciais para que os objetivos se tornem reais no período estipulado 3 Para tanto recursos precisam ser alocados em atividades e processos da empresa de forma que contribuam com o alcance das metas e dos objetivos O planejamento financeiro portanto é essencial para que a empresa tenha ideia dos desafios que seu caixa suas operações e as demonstrações contábeis BP DRE e DFC terão ao final do período orçado Normalmente as empresas efetuam um planejamento de curto prazo abrangendo 12 meses Para o longo prazo olhando um horizonte maior o plano de estende de 2 a 5 anos Em ambos os casos aspectos econômicos variação da moeda emprego e desemprego inflação taxas de juros etc precisam ser observados cuidadosamente Tais condições são chamadas de cenário orçamentário e falando metaforicamente são o palco em que a empresa desenhará seu espetáculo Compare um show de rock com uma festa junina os dois eventos exigem atuações e posicionamentos diferentes Os cenários podem ser construídos sobre três prismas pessimista provável e otimista No primeiro a empresa imagina as piores situações para seu produto e a economia No segundo aborda aspectos normais conhecidos e prováveis que podem estar relacionados a seu portfólio e à situação econômica O terceiro e último cenário considera as melhores oportunidades e as condições mais benéficas e perfeitas de mercado e economia para a empresa As organizações que conseguem criar esses três cenários têm maior probabilidade de elaborar um planejamento mais coerente e detentor de planos flexíveis os quais podem se adaptar e trazer uma projeção mais realista Diante desses cenários Pereira Jr et al sugerem que a empresa visualize o plano financeiro sobre algumas bases premissas Quadro 1 Premissas do plano financeiro Examinar interações ser transparente nos vínculos entre as propostas de investimento das diferentes atividades operacionais da empresa e as opções de financiamento disponíveis Explorar opções oferecer à empresa a oportunidade de desenvolver analisar e comparar muitos cenários diferentes de modo coerente Evitar surpresas num cenário pessimista e até no otimista é preciso apresentar alternativas de ataque caso um ou outro aconteça ou seja oferecer caminhos sobre quais medidas serão adotadas se as coisas saírem muito errado ou melhores do que se imaginava Assegurar capacidade de realização e consistência interna ter a vertente de conferir se objetivos e planos elaborados para as principais áreas de produção comercial de pessoas ou financeira de uma empresa são possíveis e internamente consistentes Caso aconteçam conflitos entre objetivos e metas essa é a hora de reajustes e melhorias no plano financeiro Fonte Pereira Jr et al 2020 p 120129 4 As recomendações do Quadro 1 mostram que o plano precisa ter coerência clareza e objetividade trazendo à tona os desafios financeiros econômicos e operacionais que a organização enfrentará durante o curso e como ela poderá conquistar os valores idealizados metas e objetivos O planejamento financeiro pode ser elaborado de três formas orçamento de caixa orçamento operacional ambos no curto prazo 12 meses e orçamento de capital de longo prazo A junção desses orçamentos permite que a empresa visualize resultados e desafios para toda sua estrutura Aspectos como vendas produção investimentos fontes de financiamentos resultados financeiros caixa e econômicos lucros podem ser verificados Observe a seguir um pouco mais das características de cada um Quadro 2 Tipos de orçamentos Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126 Demonstra entradas e saídas de caixa projetadas possibilitando ao administrador financeiro visualizar momentos em que haverá superávits e déficits Normalmente é projetado para um ano aberto em 12 meses o primeiro mês aberto em semanas e a primeira semana aberta em dias Orçamento de Caixa Trabalha com projeções de receitas custos despesas lucros ou prejuízos independente da movimentação do caixa ou seja o orçamento operacional considera o regime de competência São comumente utilizados os termos budget para orçamento operacional forecast para orçamento ajustado rolling para orçamento contínuo caracterizado pela grande flexibilidade Orçamento Operacional Considera propostas de investimento de capital taxa interna de retorno custo de capital e montante de recursos que a empresa deseja investir é revisado constantemente em função das mudanças no ambiente de negócios O horizonte de planejamento varia de empresa para empresa e a ausência do orçamento de capital ou sua execução inadequada é uma razão citada com frequência para a ocorrência de dificuldades financeiras e falência de empresas Orçamento de Capital 5 ROLÊ 1 ORÇAMENTO DE CAIXA O gestor financeiro necessita obter informações acerca do potencial de pagamento da empresa identificando momentos de sobras e faltas de dinheiro no caixa além de ser responsável por encontrar indicadores de liquidez calcular a necessidade do capital de giro e programar pagamentos em consonância aos recebimentos Você conhece conceitos ferramentas e controles que auxiliam o gestor financeiro na execução e no monitoramento da gestão financeira da empresa Por meio do orçamento de caixa é possível avaliar se haverá necessidade de adquirir capital de terceiros bancos credores para suprir deficiências de caixa Para tanto a projeção do orçamento deve apresentar todas as entradas recebimentos e saídas pagamentos que irão compor o caixa no prazo orçado projetado Com a elaboração desse orçamento os gestores dispõem de informações acerca do caixa podendo obter dados diários semanais ou mensais Assim as decisões são tomadas com base na movimentação daquele período Quadro 3 Finalidades e vantagens do orçamento de caixa Projetar resultado financeiro das operações planejadas Indicar sobra ou falta de recursos Indicar necessidade de empréstimos ou disponibilidade de capital para investimento Identificar capital de giro total vendas investimentos e capital de terceiros Demonstrar o momento adequado para retiradas sem acarretar problemas financeiros Possibilitar investimento das disponibilidades de caixa de modo mais racional e lucrativo Utilizar o caixa para aproveitar descontos mediante pagamento antecipado de contas Viabilizar estimativa de saldos de caixa e de períodos em que eles irão ocorrer Possibilitar negociação antecipada de linhas de crédito para períodos de déficits reduzindo riscos e custos de empréstimo Fonte Pereira Jr et al 2020 p 120129 Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126 6 Quadro 4 Exemplo de orçamento de caixa Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro 1 Saldo Inicial 80000 25000 25000 25000 25000 25000 2 Entradas 15050 27700 41750 68100 90200 81500 21 Recebimento das vendas 15050 27700 41750 68100 90200 81500 3 Saídas operacionais 44000 70000 88000 49000 25000 25000 31 Pagamento de compras 36000 60000 60000 36000 15000 12000 32 Despesas de vendas administrativas e salários 5000 5000 5000 5000 5000 5000 33 Salários variáveis 1000 3000 6000 60000 3000 1000 34 Aluguéis 2000 2000 2000 2000 2000 2000 35 Dividendos 0 0 10000 0 0 0 36 Impostos 0 0 5000 0 0 5000 4 Geração operacional 23 28950 42300 46250 19100 65200 56500 5 Entradas não operacionais 0 52300 56250 0 0 0 51 Tomada de empréstimo 52300 56250 6 Saídas não operacionais 26050 10000 10000 19100 65200 56500 61 Aplicações financeiras 26050 0 0 13100 65200 46500 62 Aquisição equipamento construção 0 10000 1000 0 0 10000 63 Juros semestrais 0 0 0 6000 0 0 64 Amortização de empréstimo 0 0 0 0 0 0 7 Geração não operacional 56 26050 42300 46250 19100 65200 56500 8 Saldo Final do fluxo de caixa 147 25000 25000 25000 25000 25000 25000 Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126 O Quadro 4 demonstra de modo visual as vantagens apresentada no Quadro 3 Ele traz um exemplo do orçamento de caixa no qual você pode analisar que a empresa só tem entradas de caixa oriundas de suas vendas item 2 Entradas não há descrição se tratase de vendas à vista ou a prazo Esses valores não são capazes de satisfazer as necessidades de caixa pois foram menores que as saídas Tal afirmação é certa ao observar o item 51 Tomada de empréstimo feita em maio e junho para suprir o caixa Observe agora o item 4 Geração operacional em que os três primeiros meses não geraram caixa suficiente necessidade de empréstimo e os próximos três meses geraram caixa de sobra É interessante avaliar mais a fundo porque nenhuma parcela do empréstimo foi amortizada item 64 Amortização de empréstimo Tal empréstimo foi utilizado para investir em aplicações financeiras em maio agosto setembro e outubro e em equipamentos item 62 Aquisição equipamento construção em junho e julho É vital que as empresas façam o orçamento de caixa de forma a evidenciar as reais necessidades podendo antecipar ou postergar aquisições investimentos necessárias à produção e aos demais processos Decisões 7 acerca de políticas de crédito e pagamentos podem ser alteradas revistas e melhoradas sempre objetivando a saúde financeira mais adequada aos moldes do que a empresa necessita ROLÊ 2 ORÇAMENTO OPERACIONAL O orçamento operacional procura demonstrar como objetivos e metas da empresa serão delineados dentro de seu escopo operacional de forma direta abrangendo receitas custos e despesas Esse orçamento pode ser elaborado mensalmente ou trimestralmente e todos os gastos devem ser elencados e demonstrados de modo que evidenciem as medidas necessárias para atingir metas e objetivos Seu enfoque é econômico e ao contrário do orçamento de caixa as projeções são feitas utilizando o regime de competência isto é entradas e saídas são registradas no mês em que são geradas O regime de caixa contabiliza as movimentações considerando o momento do recebimento ou pagamento independente de quando foram geradas O Quadro 5 apresenta os vários planos que devem ser criados para que se tenha orçamento operacional Basicamente é preciso elencar todos os processos e atividades que irão gerar e consumir recursos Esse orçamento poderá ser feito por unidade de negócio por aspectos geográficos por tipo de produto ou serviço e de forma global 8 Quadro 5 Orçamento Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126 O orçamento de vendas apresenta a quantidade que será vendida de cada produto ou serviço prestado o preço que será praticado e os impostos incidentes Depois de elaborado esse orçamento permite que os demais sejam projetados pois serão de conhecimento a quantidade de vendas estimada os estoques e a produção necessária para atender às demandas Orçamento de produção por sua vez é projetado considerando a quantidade de vendas e os estoques iniciais e finais em cada período orçamento de estoques Ele identifica as necessidades de materiais direto embalagens e matériaprima para atender à produção orçamento de materiais diretos Quantidades e valores com esses gastos são importantes pois impactam demandas de compras estocagem e caixa Gastos com mão de obra salários 13º salários férias e encargos sociais FGTS e INSS devem compor a projeção da mão de obra direta O orçamento de mão de obra direta mostra a quantidade de horas necessárias para atender à produção sendo essencial para identificar o quadro de trabalhadores de cada área e os departamentos do processo produtivo Já o orçamento dos custos indiretos de fabricação apresenta gastos da produção como seguro da fábrica mão de obra indireta manutenção 9 inspeções de qualidade e demais despesas que não podem ser alocadas diretamente em produtos Há ainda o orçamento de despesas administrativas e de vendas elaborado com o objetivo de elencar gastos necessários para obter receita e gerenciar a empresa como um todo Ele deve contemplar despesas com gestão de RH finanças contabilidade logística de distribuição marketing e demais atividades administrativas Os valores com despesas financeiras juros multas mora taxas bancárias sobre empréstimos financiamentos e credores também precisam constar tendo a vista a relevância que têm nos resultados Após levantar esses orçamentos é possível elaborar o orçamento de caixa projetado que demonstrará como o dinheiro será gerado e consumido Por fim são elaboradas as demonstrações do Balanço Patrimonial BP a demonstração do Resultado e Exercício DRE e os relatórios auxiliares Esse orçamento normalmente é feito para 12 meses período em que as empresas procuram observar as estratégias necessárias para alcançar suas metas e objetivos permitindo que planos sejam estruturados em consonância com o cenário econômico e financeiro necessário para atingir o resultado projetado TRILHA 1 EXEMPLO ORÇAMENTO OPERACIONAL Nesse tópico vamos aprender como elaborar de forma prática um orçamento operacional exceto demonstrações projetadas Com isso você compreenderá o impacto de cada valor gasto cada unidade de vendas ou produção no resultado e nos sacrifícios da organização No quadro 6 há variações nas unidades que serão vendidas e no preço de venda O total das vendas apresenta a receita bruta total faturamento em cada trimestre e no ano 10 Quadro 6 Orçamento de vendas Trimestrais Ano 1 2 3 4 Unidades 5000 6000 8000 5000 24000 Preço de venda 050 090 070 095 07625 Total das vendas em 2500 5400 5600 4750 18250 Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126140 O quadro 7 apresenta a produção necessária para atender ao plano de vendas O estoque inicial diminui e o estoque final aumenta a produção Observe que nos trimestres 1 e 2 a produção é maior do que as vendas nos trimestres 3 e 4 ela é menor devido aos estoques iniciais serem maiores O equilíbrio na estocagem é vital pois excessos acarretam gastos desnecessários além de perda de vendas e de lucro Quadro 7 Orçamento de produção Trimestrais Ano 1 2 3 4 Vendas quadro 6 5000 6000 8000 5000 24000 Estoque final desejado 300 500 150 100 100 Total necessário 5300 6500 8150 5100 24100 Estoque inicial 100 300 500 150 100 Unidades a produzir 5200 6200 7650 4950 24000 Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126140 O quadro 8 apresenta as quantidades que deverão ser compradas em cada trimestre e o valor gasto necessário Assim a empresa pode projetar suas compras e negociar datas de entrega e de pagamento junto aos credores Quadro 8 Orçamento de materiais diretos OMD Trimestrais Ano 1 2 3 4 Unidades a produzir quadro 7 5200 6200 7650 4950 24000 Materiais diretos por unidades 20 20 20 20 20 Necessidade de produção 104000 124000 153000 99000 480000 Estoque final desejado 10000 10000 7000 7000 7000 Total necessário 114000 134000 160000 106000 487000 Estoque inicial 7000 10000 10000 7000 7000 Materiais diretos a adquirir 107000 124000 150000 99000 480000 Custo por unidade 0015 0015 0015 0015 0015 Total de compras 1605 1860 2250 1485 7200 Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126140 11 O custo com MOD quadro 9 mostra o valor gasto para produzir cada unidade e também o valor total da mão de obra direta No valorhora devem estar computados todos os encargos trabalhistas e sociais Nesse orçamento os gastos são detalhados sendo apresentados por departamento atividade tempo gasto em cada estágio valores unitários e totais Quadro 9 Orçamento de mão de obra direta MOD Trimestrais Ano 1 2 3 4 Unidades a produzir quadro 7 5200 6200 7650 4950 24000 Tempo MOD unitário horas 00080 00080 00080 00080 00080 Total de horas MOD 416 496 612 396 1920 Custo MODhora 1200 1200 1200 1200 1200 Total do custo MOD 49920 59520 73440 47520 230400 Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126140 No quadro 10 estão os custos indiretos de fabricação são gastos referentes à produção e não estão nos materiais diretos e na mão de obra direta Geralmente tratase de despesas com água energia elétrica seguros manutenção e higienização por exemplo O CIF variável e o Valor CIF variável são encontrados dividindo o total gasto pela produção do período ou pelas médias anteriores Quadro 10 Orçamento de custos indiretos de fabricação CIF Trimestrais Ano 1 2 3 4 Total de horas MOD quadro 9 4160 4960 6120 3960 19200 CIF variável S 700 700 700 700 700 Valor CIF variável 2912 3472 4284 2772 13440 Valor CIF fixo com depreciação 20000 20000 20000 20000 80000 Valor total CIF 49120 54720 62840 47720 214400 Fonte Cherobim Jr Lemes Rigo 2018 p 126140 O quadro 11 apresenta gastos variáveis das despesas administravas e com vendas Esses gastos estão relacionados aos impostos incidentes nas vendas PIS Cofins ICMS e comissões As despesas fixas equivalem aos gastos para gerenciar departamentos e a empresa como um todo As despesas causam grande impacto no lucro portanto quanto menores forem melhor 12 Quadro 11 Orçamento de despesas de vendas e administrativas Trimestrais Ano 1 2 3 4 Vendas Orçadas quadro 6 5000 6000 8000 5000 24000 Despesas das variáveis adm e vendas 006 006 006 006 006 Total de despesas variáveis 300 360 480 300 1440 Despesas fixas adm e vendas 1 Salários 5000 5000 5000 5000 20000 2 Publicidade e propaganda 800 800 800 800 800 3 Taxa de fiscalização 1000 000 000 000 000 4 Depreciação 1200 1200 1200 1200 4800 Total de despesas fixas 8000 7000 7000 7000 25600 Total de despesas de vendas e adm 38000 43000 55000 37000 169600 Fonte Cherobim Jr Lemes e Rigo 2018 p 126140 O quadro 12 apresenta gastos financeiros que podem decorrer de relações com instituições financeiras Ao contrair empréstimos e financiamentos a empresa arcará com juros e estes são gastos financeiros não relacionados com atividades operacionais Quadro 12 Orçamento de despesas financeiras Trimestrais Ano 1 2 3 4 Juros 1000 1000 1000 1000 4000 Taxas de cobrança bancária 500 500 500 500 2000 Total de despesas financeiras 1500 1500 1500 1500 6000 Fonte Cherobim Jr Lemes e Rigo 2018 p 126140 Agora que já temos todos os orçamentos prontos o próximo passo é elaborar as demonstrações contábeis DRE DFC e BP e avaliar se os resultados estão em conformidade com o que a empresa deseja Caso negativo o orçamento precisa ser revisto e alterado As demonstrações projetadas consideram valores do balanço anterior e saldo das contas no início do período orçado Após aprovado o orçamento futuramente inicia a fase de execução Seu monitoramento e acompanhamento diário semanal eou mensal é importante pois a realidade pode trazer variações ou necessidades diferentes das que foram orçadas O orçamento deverá ser confrontado orçado x realizado e os gestores devem tomar decisões de correção e ajustes a fim de garantir que a realidade possa trazer os resultados projetados no orçamento De forma simplificada você observou como podemos calcular os valores do orçamento Matematicamente estamos falando de adição subtração 13 divisão e multiplicação todavia as relações diretas entre os valores são grandes Considerando isso o profissional responsável por elaborar orçamentos deve ser experiente e dominar processos além de conhecer a realidade da empresa taxas percentuais horas de MOD etc Isso evita que sejam feitos orçamentos deficitários e possibilita que decisões pautadas neles sejam tomadas de maneira assertiva e segura TRILHA 2 ORÇAMENTO DE CAPITAL Esse orçamento é importante para as empresas pois muitos de seus ativos fixos ao longo do tempo tornamse obsoletos suas tecnologias não têm conexão com insumos atuais a capacidade produtiva é baixa e não atende às intenções de crescimento e expansão da empresa O orçamento de capital também é empregado em situações como implementação de uma nova linha de produção atuação em outro estado criação de centros de distribuição ampliação do mix de produtos podem necessitar da aquisição de novas máquinas equipamentos e instalações para atender a essa demanda Observe que a principal característica do orçamento de capital é investimento para propiciar melhores resultados diante da ampliação e diversificação de produtos e serviços oferecidos pela empresa Sem investimentos os resultados e processos da organização ficam estagnados e limitados fazendo com que o PIB do país não tenha crescimento Quando investimentos proporcionam vantagem competitiva à organização ela irá desfrutar de resultados mais expressivos oriundos de suas atividades operacionais seus lucros serão maiores e aumentarão sua riqueza Entretanto os lucros e o aumento de caixa precisam ser medidos e avaliados para verificar qual investimento de capital será mais benéfico Afinal todo investimento traz custos e despesas que reduzem os valores do caixa Quadro 13 Análise do investimento Período Fluxos de Caixa Investimento A VP VPL Fluxos de Caixa Investimento B VP VPL 0 80000 80000 80000 10000 100000 100000 1 25000 22727 57273 30000 27273 72727 2 25000 20661 36612 30000 24793 47934 3 25000 18783 17829 30000 22539 25394 4 25000 17075 753 40000 27321 1926 14 O fluxo de caixa apresenta os valores de ganhos menos os custos e despesas ou seja o valor realmente financeiro entrada no caixa que o investimento trará no período O prazo tempo em que o investimento trará caixa deverá ser apontado neste caso o tempo é de 4 anos Observe que os investimentos possuem valores diferentes sendo 80000 para A e 100000 para B sinalizados de forma negativa como saída de caixa Os fluxos de caixa futuro somado de A é de 100000 e de B 130000 O valor do fluxo de caixa menos o valor do investimento é de 20000 para A e 30000 para B Uma técnica utilizada para avaliar o investimento de capital é o valor presente líquido VPL que utiliza o fluxo de caixa tem base em uma taxa custo de capital taxa de juro sobre capital próprio traz para o presente e subtrai do valor investido Usando a fórmula VPL FC 1 in calculamos o VPL de cada investimento em cada período consideramos a taxa de 10 Observe que o investimento A tem VPL negativo de 753 ou seja o caixa gerado não é suficiente para cobrir gastos e taxa de juros O investimento B possui VPL positivo em 1926 demonstrando que o valor cobre o investimento e os juros Nesse caso o projeto B seria aprovado e A reprovado No orçamento de capital a empresa faz minuciosamente a análise real do que precisa ser investido pois o gasto custo é alto e ela precisa comprar com os fluxos de caixas futuros benefícios que devem ser capazes de cobrir todos os custos despesas e juros incidentes na operação É certo que investimentos precisam ser realizados é preciso adquirir máquinas equipamentos e desenvolver novos produtos e serviços para garantir resultados e se manter no mercado Mas também é preciso elencar corretamente os valores para tomar a tomada de decisões mais assertivas ELO Orçar é a melhor forma de a empresa conhecer todos os valores que nortearão seus resultados Identificar sacrifícios com mão de obra direta tempo para produzir nivelar estoques de insumos e produtos acabados encontrar o faturamento elencar custos indiretos projetar despesas administrativas e com vendas e ainda despesas financeiras permite fazer uma avaliação cuidadosa de todos os itens que causam impactos diretos no resultado e se estes são capazes de trazer lucros e caixa para a organização 15 Análise análise análise e muito questionamento acerca desses valores precisam ser sistematicamente feitos pois um orçamento errado uma decisão de investimento distorcida pode colocar a empresa em maus lençóis trazendo prejuízos endividamento e perda de mercado deslocando a oferta realizada pela empresa de forma regressiva Agora o sucesso está em suas mãos Utilize todo conhecimento adquirido e apliqueo nas questões pessoais e profissionais Sucesso e ótimos estudos 16 REFERÊNCIAS CHEROBIM A P M S JR LEMES A B RIGO C M Fundamentos de Finanças Empresariais Técnicas e Práticas Essenciais 1 ed 2 reimpr Rio de Janeiro LTC 2018 GRIFFIN M P Contabilidade e finanças 1 ed Saraiva 2012 Série Fundamentos MAYO H B Finanças Básicas 9 ed Cengage Learning Brasil 2012 PADOVEZE C L Contabilidade geral facilitada São Paulo Forense 2017 PEREIRA JR S A A et al Fundamentos de Finanças Porto Alegre Sagah 2020